在大陸不良貸款額逐步升高之際，醞釀已久的地方資產管理公司（AMC）平台試點終於出爐，大陸銀監會批准上海等五省市設立地方資產管理公司，從金融機構購買不良貸款，以促進金融業永續發展，並降低發生金融風暴的可能性。

彭博昨（29）日報導，地方資產管理公司成立後，各銀行、信託、財務公司、金融租賃公司等金融企業，將可向這些公司轉讓不良資產，因此又稱「壞帳銀行」。知情人士指出，首批試點城市除了上海之外，另有廣東、浙江、江蘇及安徽。

在當前大陸經濟放緩的背景下，金融機構不良資產風險擴大，各省市迫切需要有專業機構來處置和收購金融不良資產，化解及降低當地金融風險。

大陸銀監會數據顯示，截至第2季末，銀行不良貸款較去年底增加人民幣1,024億元（約新台幣5,120億元），創2005年以來新高。

不良貸款占總借貸比率也從1%升至1.08%。

大陸目前僅由長城、信達、華融及東方等四大資產管理公司處置金融機構不良資產；香港大華繼顯控股公司分析師Edmond law認為，四家資產管理公司已不足以吸收所有銀行的壞帳。

早在此次大陸銀監會試點之前，各省市就積極籌備省級地方資產管理平台。

江蘇資產管理平台全稱為江蘇資產管理有限公司，註冊資本為人民幣50億元（約新台幣250億元）；浙江則是浙商資產管理有限公司，註冊資本人民幣10億元（約新台幣50億元）。

新華社援引安徽金融辦有關負責人確認，該省首家地方資產管理平台名稱為安徽國厚資產管理公司，註冊資本人民幣10億元（約新台幣50億元），是這批唯一有民資參與的地方資產管理公司。

值得一題的是，上海未新設立資產管理平台，而是由一家在1999年成立的上海國有資產經營有限公司接手經營。

該公司網站顯示，註冊資本人民幣50億元（約新台幣250億元），總資產超過人民幣200億元（約新台幣1,000億元）。

由於大陸各地方政府陸續放寬房市限購，MSCI中國房地產指數在7月上漲16.5%，創下三年以來單月漲幅最佳成績。但在實際的房地產市場，上半年銷售金額與去年同期相比卻萎縮9.2%，顯示出市場氣氛出現重大轉折。

此次的房地產市場趨緩，受到最大衝擊的是規模較小、且沒有上市的中小型建商，相對於大型建商，其資金較不寬裕。加上中小型建商的業務大多集中在供應過剩最嚴重的中小型城市，因此陷入困境。

相較之下，大型房地產企業的股票表現亮眼，大陸最大的房企萬科股價今年漲了22.7%；恆大地產的股價上漲17.2%。

安保資本的亞洲股票業務負責人Patrick Ho表示，大陸房地產行業整體不佳，因有個別建商面臨流動性問題。但大型建商商將進一步壯大，並提高品牌知名度及市場占有率。

華爾街見聞援引花旗研究所發布的數據指出，今年上半年，大陸前十建商的市場占有率從去年的14%上漲至18.7%。

花旗認為，到了2020年，市場占有率將達到35%。而在一二線城市，這個比例更將達到50%。

業內人士分析，在房市低迷的情況下，大型建商憑藉長期經營所建立的知名度爭取顧客的認同感，因此較具有優勢。此外，大建商的另一優勢是擁有更加穩定的資金來源，這是中小型建商遠遠不及的。

國泰康利資產管理公司的聯席資產管理經理Ronald Lee指出，大陸地產股股價對產業潛在疲軟的反應已經過度，誇大了基本面實際惡化程度。大陸房價目前僅下跌了百分之幾，官方也已開始開放限購。

報導指出，許多投資者目前都避開業務集中在某一特定地區的房地產企業，並把資金投入業務覆蓋全國、重心偏向大城市的建商。

但也有許多經濟學家認為，目前的房地產降溫對經濟將造成巨大的危害，因為許多大陸人民最大的財產就是就是他們的房地產。

中新社報導，2012年大陸國務院批准廣東省委託全國社保基金會投資運營1000億元企業職工養老保險基金結餘資金。林應武昨天在廣東省人大常委會上指出，2012年、2013年1000億元養老金投資年化收益率分別為6.73%和6%，高於同期銀行存款利率和國債收益率，分別增值34.09億元（實際運營時間約半年）和60億元。

他表示，廣東將積極探索基金保值增值新途徑，繼續推動基金委託投資運營工作，改善基金存放結構，實現保值增值。

廣東省人大財政經濟委員會負責人在會上提出，廣東的社保基金除委託運營外，可通過公開招投標的方式確定存款銀行，合理制定存放比例，在確保安全的前提下，提高基金收益率。

林應武還表示，截至2013年底，廣東省五大險種（含城鄉居民養老、醫療）參保人數達到2.44億人次、基金結餘6709億元，分別比2008年增長132%和184.1%，參保人數和基金結餘持續位居大陸第一。

目前廣東社保基金總體安全完整。2008年以來，廣東共嚴厲查處醫保騙保案等重大違法違規案件44宗；通過追收、核銷、墊付等方式分類處理歷史擠占挪用社保基金，全省已妥善處置4億元。

新華社報導，以「小台北」昆山為代表的江蘇蘇州筆記電腦今年以來減產近半，產能向中西部轉移。不過，蘇州市地稅局昨天提供的數據顯示，以台資企業為龍頭的蘇州筆電業總體運行態勢良好，轉移之痛未傷「筋骨」。

蘇州市地稅局數據顯示，今年上半年，落戶該市的仁寶集團、緯創集團、富士康集團3家龍頭台資企業，共入庫地方稅收1.26億元人民幣，增長6.6%，企業總體運行態勢良好。顯然，筆電轉移的同時，企業轉型也在進行。

昆山市長路軍說，雖然傳統筆記電腦製造下降，但手機、電子顯示等高附加值的電子產品生產逆勢而上，利潤率較以往大幅提高。從1995年全球排名前五位的筆電生產商陸續到蘇州設廠開始，蘇州筆電迅速發展。

2011年鼎盛期時，全球每三台電腦就有一台「蘇州造」。然而從2011年起，筆電產能開始逐步向中西部內陸「搬家」。如今，昔日「筆電之都」昆山一年製造的筆記本電腦約6000萬台，與高峰時相比減少一半左右。

昆山市委書記管愛國說，「我們不會逆流而上，但會順其自然，希望轉移的速度保持在可承受範圍內」。除電子產品製造外，新能源汽車、冷鏈物流、電子商務、無線城市、ＬＥＤ等漸成台資聚集新熱點，更多台商把目光選擇性投向金融、電商、醫療等領域，兩岸合作之門越開越大。

大陸第一財經日報昨天報導，杭州市住房保障和房產管理局前晚透過微博宣布，昨天起，購買蕭山區、餘杭區住宅不需提供住房情況查詢紀錄；購買主城區140平方公尺（42.35坪）以上住宅不需提供住房情況查詢紀錄。

杭州市住保房管局表示，今年以來，杭州房地產市場總體平穩，但「住房供求的區域性、結構性矛盾比較突出」。

報導指出，限購令鬆綁的消息傳出後，當地開發商想趁勢漲價的消息馬上在地產圈傳開。但醞釀調整價格的開發商並未透露漲幅是多少，只表示要看市場情況而定。

一家開發商表示，先前價格戰「打得太狠了」，火藥味比較濃的幾個區域都上演「貼身肉搏」價格戰；趁這次限購令鬆綁，他們的一些建案醞釀在近期調整價格，「現在能保本就不錯了」。

華爾街日報報導，據中原集團研究中心上週發布的監測報告，截至23日，大陸46個限購城市中已有26個城市微調限購政策，包含限購執行層面取消、局部取消、明確發文取消或傳聞取消。

大陸住房和城鄉建設部部長陳政高日前在座談會上指出，「千方百計」消化庫存是下半年完善房地產政策的舉措之一，而杭州正是高庫存城市之一。

杭州上半年商品房月均簽約4859套，按照這樣的消化速度，當地超過13萬套的庫存房源，去化周期超過27個月。

前瞻網報導，具體合作計畫共有三部分：一是影視項目合作，例如，上海電影集團在重慶拍攝的影視項目，可由重慶電影集團提供製片服務。二是電影院建設合作，例如，上海電影集團向重慶電影集團提供技術支援與經驗分享，同時也推動區縣院線合作。三是影視基地建設合作，例如，重慶電影集團將結合兩江國際影視城、民國街影視城，以及各區縣旅遊資源，與上海電影集團聯手打造具有長江文化影視風格和各地旅遊特色的外景拍攝基地。

華爾街日報引述復星集團新聞稿指出，未來雙方將透過併購重組、聯合投資、項目引進等一系列方式，展開整個影視產業鏈的各項合作。目前正著手計畫發起文化產業投資基金，用於投資和引進海內外優質電影或電視劇等項目，也準備投資和併購電影院線資產，致力開發大陸電影市場近年爆炸性成長帶來的營利機會。

復星集團董事長郭廣昌表示，「我們看好大陸文化產業的發展前景，期待藉由與上海電影集團合作，充分挖掘影視文化產業的投資機會，藉助其在專業領域的資源和人脈，優化內容篩選和管理，也為文化產業的多管道融資與多元經營型態融合提供借鑒。」

上海電影集團總裁任仲倫則說，看重復星集團國際化的資源平台和雄厚資金實力，搭配自家專業的產業經驗與內容經營能力，兩者相輔相成將有益於籌備具有前瞻性的計畫。

前瞻網報導，具體合作計畫共有三部分：一是影視項目合作，例如，上海電影集團在重慶拍攝的影視項目，可由重慶電影集團提供製片服務。二是電影院建設合作，例如，上海電影集團向重慶電影集團提供技術支援與經驗分享。

三是影視基地建設合作，例如，重慶電影集團將結合兩江國際影視城、民國街影視城，以及各區縣旅遊資源，與上海電影集團聯手打造具有長江文化影視風格和各地旅遊特色外景拍攝基地。

華爾街日報引述復星集團新聞稿指出，未來雙方將透過併購重組、聯合投資、項目引進等一系列方式，展開整個影視產業鏈的各項合作。目前正著手計畫發起文化產業投資基金，用於投資和引進國內外優質電影或電視劇等項目，也準備投資和併購電影院，致力開發大陸電影市場近年爆炸性成長所帶來的獲利機會。

復星集團董事長郭廣昌表示，我們看好大陸文化產業的發展前景，期待藉由與上海電影集團合作，充分挖掘影視文化產業的投資機會，借助其在專業領域的資源和人脈，優化內容篩選和管理，也為文化產業多管道融資與多元經營型態提供借鑒。

上海電影集團總裁任仲倫則說，看重復星集團國際化的資源平台和雄厚資金實力，搭配自家專業的產業經驗與內容經營能力，兩者相輔相成將有益於籌備具有前瞻性的計畫。

21世紀經濟報導引述晨哨網28日發布之《2014年二季度中資海外投資併購報告》披露，第2季文化娛樂產業海外併購最大亮點，莫過於聚焦廣大的大陸市場。

回顧今年以來文化娛樂產業海外併購紀錄，電影公司堪稱最為搶手。4月12日，華人文化產業投資基金與方源資本，一起撒下8,000萬美元收購IMAX中國20%股份，除了致力增加其在大陸市場的占有率，也將協助其在香港上市。

6月24日，兼具大陸市場背景，以及國際投資能力的阿里巴巴集團和復星集團，分別積極投入影視製作產業的海外併購。

阿里巴巴出資62.44億港元，收購香港上市公司文化中國傳播集團60%股份，並隨後將其更名為「阿里影業」。

王文華說，以前不允許貨櫃在中點換裝，現在湖南城陵磯臨港產業新區已經核准，四川重慶的貨櫃內的貨物可以在這邊換裝，蘆州到武漢貨運也能掛口，然後直接運到上海洋山港，或與中遠航大船無縫對接，直航到台灣高雄港。比一般標準的集裝箱縮減五到七天航程，成為中點轉運點。

湖南城陵磯港口是大陸對台灣直航核准的14個港口之一。湖南城陵磯港口，有助陸方擴大對台灣貿易量，甚至企業產業轉移，都是很好的中轉基地。

目前大陸中部對台灣運輸以武漢作為中心點，但因城陵磯港口，在今年7月21日已經開通「瀘州-武漢-台灣捷利快班航線」。由湖南對台的貨櫃貨運模式，在湖南掛號，貨運集中至武漢然後送往上海再搭幹線航運到台灣，為新的創新模式，對兩岸機械、製造、農業是利多消息。

杜家毫29日在長沙的記者會上表示，湖南每年有30萬名大學生畢業，若能協助他們創業，甚至形成小型經濟圈，對湖南整體發展有利。1997年，他曾擔任上海浦東新區區委書記，熟稔經貿，並來過台灣考察環境，對台灣中小型企業印象深刻。

他說，當時與台灣的食品、紡織、機械、製造業接觸比較多。一路從台北到台南，都是中小企業，「台灣全民創業」的時代。目前在大陸極有名氣的康師傅，那時還是一個中小企業。杜家毫對統一、廣達、日月光、台達電等企業，也極為稱讚。

杜家毫指出，隨著網路電商崛起，大陸中小企業遍地開花，需要更多的創造力。

台灣曾為亞洲四小龍之一，又有產業轉移、升級的經驗，湘台應多加交流。

而紅遍兩岸的「爸爸去哪兒」、「甄嬛傳」、「我是歌手」等影視節目出自於湖南廣電旗下的湖南衛視。

杜家毫表示，此趟訪台也會有影視文化交流，以湖南特色為出發點，帶領湖南廣電的編導、主持人，和台灣媒體影視進行互動。

大陸國務院今年4月批准洞庭湖生態經濟區規劃，範圍包括湖南岳陽、常德、益陽三市，長沙是望城區和湖北荊州市，共33個縣市區。面積6萬平方公里，約2,200萬人。其中，區內的城陵磯港與台灣高雄港貨物直航，可縮短300多公里。

證券日報報導，大陸各大小銀行近來均出現不良資產增加的趨勢。以不良貸款額最多的工行為例，2013年不良貸款餘額增加人民幣191.14億元（約新台幣955億元），達人民幣937億元（約新台幣4,685億元）。

總計五大國有行去年新增不良貸款總額接近人民幣470億元（約新台幣2,350億元）。業界人士指出，五大行在貸款審核上更為嚴格，卻也出現不良貸款成長，更別說地方性小銀行。

大陸商業銀行對不良資產的處置不積極，已引起監管單位注意。大陸銀監會副主席閻慶民近期就要求，銀行業金融機構進一步加速核銷不良貸款。

在江蘇與浙江地區，甚至有銀行不良貸款率達3%，為了加速核銷不良貸款，當地銀行界人士指出，有部分銀行傾向在淘寶等網路平台拍賣處置房產、土地等抵押物，藉以吸引更多人關注。

以「杭州市上城區延安路179號1-2室」項目為例，起標價格為人民幣1,650萬元（約新台幣8,250萬元），保證金人民幣170萬元（約新台幣850萬元）。若拍賣成交，得標者資金將自動轉入法院指定帳戶。

報導點出，網路拍賣抵押品情況，在溫州、杭州、寧波及蘇州地區最熱門；在類別方面，以房地產或工廠生產線為大宗，單筆涉及資金動輒人民幣上千萬元。

杭州聯合銀行人士表示，在網路上拍賣抵押房地產，降格大約是估值的八成，部分與市面相比，更顯得便宜，這類物件要找接手人也較順利。

證券日報報導，大陸各大小銀行近來均發生不良資產增加的趨勢。以不良貸款額最多的工行為例，2013年不良貸款餘額增加人民幣191.14億元（約新台幣955億元），來到人民幣937億元（約新台幣4,685億元）。

總計五大國有行去年新增不良貸款總額接近人民幣470億元（約新台幣2,350億元）。業內人士指出，五大行在貸款審核上更為嚴格，卻也出現不良貸款成長，更別說地方性小銀行。

大陸商業銀行對不良資產的處置不積極，已引起監管單位注意。大陸銀監會副主席閻慶民近期就要求，銀行業金融機構進一步加速核銷不良貸款。

在江蘇與浙江地區，甚至有銀行不良貸款率達到3%，為了加速核銷不良貸款，當地銀行界人士指出，有部分銀行傾向在淘寶等網路平台拍賣處置房產、土地等抵押物，藉以吸引更多人關注。

以「杭州市上城區延安路179號1-2室」項目為例，起標價格為人民幣1,650萬元（約新台幣8,250萬元），保證金人民幣170萬元（約新台幣850萬元）。若拍賣成交，得標者資金將自動轉入法院指定帳戶。

7月下旬，中國工程院院士王夢恕向《中國經濟週刊》證實了這項消息，並指出這是鐵路發展基金成立委員會向他徵詢過的兩種方案。官方較傾向協辦銀行，但鐵總則希望能夠自己設立銀行。

根據2014年第1季的審計報告顯示，截至今年3月31日，鐵總國內的借款將近人民幣2.6兆元，光償還第1季的本金加利息就要654億元，但第1季鐵總的資金來源合計只有1,800多億元，顯示資金調度十分緊繃。

有鑑於此，發改委於7月初發布《鐵路發展基金管理辦法》，鐵總可發起代表政府出資的鐵路發展基金，並能夠吸引社會資本。

有媒體報導指出，此基金的年管理規模可望達到人民幣2,000至3,000億元。

但根據發改委的規定，基金裡70%的資金都降用於鐵路建設，即使能夠再吸引部分民間投資，但募集的資金可能也只夠勉強填補新增投資。

中國交通運輸協會華東分會秘書長王磊認為，官方贊成各銀行入股的模式可能一方面是出於相對穩妥的考慮，相當於鐵路銀行還沒開張，國家已經為它先行籌集了千億資金，另一方面應該也是儘量避免與現在的銀行直接爭利。

一家國有商業銀行戰略發展部人的人士表示，即使是協辦方式，銀行也不一定願意充分合作。主要是因為鐵路在經營想法的專業性方面不一定跟得上銀行。而在股權分配方面，如果由鐵路控股，銀行未必願意出資。

原上海鐵道大學副校長孫章認為，鐵總要償還巨債，需要國家成立專門的債務小組，整體消化過去的債務，因為兩種方案都未必能解決這麼龐大的債務量。

華爾街日報報導，SWIFT的報告指出，6月以人民幣做為全球支付貨幣的排名繼續保持在第七位，但其市場占有率則續提高，由5月的1.47%升至6月的1.55%。

報告稱，韓國已成為十大人民幣離岸中心之一；不計算香港，排名為第八，去年6月韓國的排名為第十五位。

如不計入香港，目前排名前七位的人民幣離岸中心，依序為新加坡、英國、美國、台灣、法國、澳洲和德國。

SWIFT亞太區支付主管Michael Moon表示，過去兩年，韓國在人民幣的使用上高速增長，更多的銀行和企業在國際交易中使用人民幣作為支付貨幣，韓國有望成為北亞地區重要的人民幣離岸中心。

數據顯示，韓國去年6月至今年6月處理的人民幣支付量增長563%，光是今年6月，韓國與大陸和香港的直接支付中，有68.9%是採用人民幣，一年前，這個比率僅為32.8%，兩年前更只有16.3%。

此外，中國銀行與澳洲證券交易所共同開發的人民幣清算系統，周一也在澳洲開通，人民幣成為第一個被納入澳洲本地清算系統的外國貨幣。

中國銀行稱，澳洲人民幣清算系統的推出，象徵人民幣國際化在澳洲邁出關鍵的一步，該行將進一步便利中澳雙向貿易與投資合作，推動建設澳洲離岸人民幣中心。

大陸工商總局在官網公布相關資訊稱，突擊檢查對象包括微軟中國副總裁、公司高級管理人員及市場、財務等部門相關人員。

據了解，工商總局執法人員複製微軟部分合同和財務報表，提取、扣押兩台工作電腦，並取走微軟伺服器中儲存的內部溝通文件、信件等電子數據。

微軟中國稍早強調，願意積極配合工商總局突擊檢查，但稍後卻以部分主要待檢查人員不在大陸、北京或聯繫不上為由，導致工商總局未完成該次全部檢查內容。不過，工商總局已要求微軟相關人士盡快出面接受檢查。

工商總局解釋，去年6月就已接獲企業檢舉，微軟對Windows作業系統和Office軟體相關訊息沒有完全公開，造成兼容性、搭售、文件驗證等問題，涉嫌違法大陸「反壟斷法」。大陸最近頻以「反壟斷法」為名，調查美國科技大企業，包括微軟和無線通訊晶片大廠高通，這些舉動也引起美國商會等貿易團體不滿。

台北經營管理研究院每年暑假，都會安排台灣研究生與大學生，到大陸台商企業實習。今年168人赴陸各地實習，東莞市有14人。張錫帆每年都主動配合，提供食宿、機票等福利，為的就是要讓台灣年輕學子增廣見聞。

他說，台灣物美價廉，生活條件優越，許多年輕人沉溺小確幸中，不願接受外界挑戰，但全球市場巨變，大陸已成為世界工廠，製造業林立，充滿挑戰性，耐得住千錘百鍊，就能脫穎而出。

他表示，近年大陸工資上漲快，兩岸大學生起薪相差無幾，但以資質相較，台灣畢業生還是比大陸強，再經過訓練，台灣年輕人絕對可以在大陸開闢新事業。

他說，很多台商感受到台灣年輕人忠誠度高，有企業倫理、操守好，不會隨意跳槽、花天酒地，這在大陸公司文化中，是難得的美德，在工資相差不多下，台商越來越傾向聘用年輕的台幹。

彰師大企業管理研究所一年級的黃翊筑，16日至8月29日到張錫帆的智嘉通訊公司實習；她說，公司位在東莞常平，交通方便，市景繁榮，大樓林立，都遠超出當初想像。

她表示，在當地實習最大收穫，就是實際走進工廠，暸解生產線運作，並與買方客戶接觸，不像在學校上課，只有書本的理論，她覺得大陸各行各業蓬勃發展，畢業後會考慮到大陸就業。

中新社報導，綜保區各項優惠政策將真正落地綜保區核心區域廣州空港國際物流園，入駐園區的企業將享受到稅收、海關監管、加工貿易等多方面優惠政策。

廣州空港國際物流園由中國南方航空公司控股的廣州白雲國際物流有限公司（以下簡稱白雲物流）建設和營運，位於白雲機場綜保區的核心區域—中區。今年4月17日，廣州白雲機場綜合保稅區（一期）正式通過10個部委的聯合驗收。

隨著綜保區驗收，白雲物流成為空港政策高地，吸引了大量企業入駐園區。目前進駐物流園的企業客戶已超過200家，倉庫使用面積超過5.5萬平方公尺，包括航空公司、報關公司、快件公司、物流企業等，業務範圍涵蓋空運口岸操作、保稅倉儲、保稅一日遊、跨境電子商務業務等多種業務類型。封關運作後，包括空港物流園在內的綜保區成為除自貿區外開放層次最高、優惠政策最多、功能最齊全、手續最簡化的海關監管區域，將促進廣東省外向型經濟持續發展，對國際貨運、物流配送等行業皆具強力的推動作用。

分析師認為，大盤短線累積漲幅已大，可能出現回檔；但中期有希望繼續向上拓展空間。

上證綜指之前收盤高點是去年12月13日的2,196.07點，昨天滬指收盤2,183.192點，漲幅0.24%。

昨日藍籌股表現平穩，概念股輪動表現，滬自貿區、軍工、電動汽車等概念股競相上漲，午盤銀行、地產股一波小幅拉升，推動股指走高，但尾盤石油煤炭股出現下跌，連累股指走弱，二、三線地產股全天表現積極。

路透援引策略分析師谷永濤表示，A股市場估值與全球主要資本市場相比偏低，滬港通將引入看好大陸市場的境外投資者，同時棚戶區改造和銀行混合所有制改革也為行情進一步發展提供動力。

網易財經報導，多家基金公司人士認為，市場重心轉向藍籌概念股，主要是海外增量資金入市、經濟數據好轉，以及制度變革帶來的低估值行業修復行情，但經濟基本面上並未根本好轉，因此藍籌概念股是否能持續跑贏市場還有待觀察。

長城基金宏觀策略研究總監向威達表示，目前A股是否出現一個中級反彈或者反轉還需觀察，但總體上會保持震盪向上的格局，再跌到2,000點以下的機率非常小。

他認為，儘管目前的流動性情況有所改善，但仍然沒有擺脫存量資金博弈的格局，隨著大盤藍籌股的上漲，資金正在從創業板撤出；有相當一部分創業板企業業績也低於市場預期，因此一部分創業板股票還會持續調整，但是調整的空間不會太大。

華爾街日報報導，交通銀行於28日發布公告確認，正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內部治理機制的可行方案，並指出，「以此推動本公司改革的深化，強化風險管控與責任約束機制，激發經營活力和市場競爭力。」

大智慧阿思達克通訊社報導，申銀萬國市場研究總監桂浩明認為，交通銀行反彈力道大，是受混合所有制改革等事件性因素驅動，另一方面是估值偏低。

截至今年3月底，大陸財政部持有交行股權26.53%，國有持股比例遠低於工農中建四大行的57%到80%水準；滙豐控股和社保基金分別持股18.7%及4.42%，除了代理人香港中央結算限公司名下的20.07%外，排名第五至十名的股東持股都在1.68%以下。

若交通銀行推行混合所有制改革，將意味引入更多不同類型的股東。

券商瑞信估計，除減持國有持股外，其他改革舉動可能包括分拆信用卡，或租賃等業務部門，而大陸銀行業現在估值仍處於低位，大規模出售股權的可能性相當低。

北京高華證券馬寧等分析師認為，交通銀行混合所有制改革意向，如果經過仔細建構並且獲得批准，可以更好地將管理層激勵與業績表現相掛鉤，但是批准過程或許需要一段時間，關鍵仍在於最終的執行情況。

大陸經濟基本面好轉，資金回流湧向銀行、券商、地產等大型權值股，也順勢帶動大盤繼續走強，短線不少類股已累積一定漲幅，不過，市場對陸股後市仍具信心，其中最大利多「滬港通」有機會自今年10月實施，預估仍將吸引國際資金布局，推升指數走高。

除經濟數據優於預期，也將增添市場持有人民幣信心，預期大陸官方仍會採取刺激政策來提升經濟，有利人民幣持續走升。

滙豐大陸7月製造業PMI指數升至52.0，創近18 個月以來新高；人民銀行再傳出貨幣寬鬆措施，包括4月以抵押補充貸款形式向國開行注資人民幣1兆元，暫停正回購及開展國庫定存，皆提供市場穩定短期流動性資金。

7月以來大陸公布許多經濟數據優於市場預期，包括大陸第二季GDP 年增7.5%、大陸6 月出口年增7.2%，加上官方、滙豐製造業PMI指數屢創今年新高，大幅增強市場對下半年大陸經濟止穩向上的信心。（作者是復華大中華中小策略基金經理人）

上半年在大陸經濟不振擔憂下，港股表現相對落後；但恆生國企股指數短短一個月漲逾9%，大中華股市表現令人矚目，根據統計，截至7月23日止，資金已連續七周流入香港及大陸股市。

近期公布的經濟數據捎來喜訊，包括滙豐中國7月製造業採購經理人指數初值攀升至18個月高點，6月工業利潤率也加速回升，過去一系列穩增長振興方案成效已逐漸顯現。

預期下半年將維持7.5%以上的成長速度，就算成長動能略有放緩，官方還有施展空間，全年經濟成長率應可達到官方目標。

隨著半年報陸續公布，可關注一些業績超乎預期的藍籌股，如銀行保險、汽車、家電類股。

大陸各大市場指數已同步出現底部墊高的格局，急漲後不排除出現短線獲利了結賣壓，但中長期來看，大陸股市在全球市場裡，有相對低基期優勢。

即便在一波強勁的上漲後，港股本益比仍約11倍左右，相較於美股的18倍來得低廉許多，加上經濟出現周期性回升，各項利多齊聚反而使得市場修正成為進場時機。（作者是富蘭克林華美中國消費基金暨中華基金經理人 ）