分析師認為，大陸央行透過對金融機構貸款進行「窗口指導」，只是讓市場資金需求轉向銀行貸款以外的管道，若2月社會融資規模仍居高不下，在「去槓桿」的總目標下，不排除大陸貨幣政策進一步收緊的可能。

中國人民銀行（大陸央行）昨（14）日發布1月金融統計數字，其中1月人民幣貸款增加2.03兆元，遠低於去年同期的2.51兆元的「天量」。市場早前預計，1月信貸投放可能會超過去年。

此外，1月社會融資規模增量為3.74兆元，分別比前一個月和去年同期高出2.1兆元和2,619億元，創下歷史新高。

所謂「社會融資規模」主要包括人民幣貸款、外幣貸款、委託貸款、信託貸款、未貼現的銀行承兌匯票、企業債券、非金融企業境內股票融資、保險公司賠償、投資性房地產和其他金融工具融資等十大項。

民生銀行首席分析師溫彬指出，表內控制以後，需求就從表內轉到表外。具體而言，委託貸款、信託貸款、未貼現的銀行承兌匯票餘額、企業債與非金融企業境內股票餘額都有近20%的增長。

據路透報導，申萬宏源證券債券分析師孟祥娟表示，新增社會融資規模創下歷史新高，新增人民幣貸款也處於近一年高點，體現年初信貸投放衝量效應。

結構上，雖然住戶中長期貸款體現的房貸增量仍然不少，但企業中長期貸款大幅增長是主要原因，顯示企業經營活動復甦跡象較強。

大陸國務院發展研究中心金融研究所研究員王洋認為，從1月信貸數據來看，居民中長期貸款仍高，顯示房地產市場並沒有像預期的冷下來。

德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩指出，1月的數據反映大陸央行的貨幣政策正遇到窘境，若想完成「去泡沫」的任務，以目前的社會融資規模增速幾乎難以看到完成目標的可能性。

周浩預期，不排除人行繼續提高MLF、SLF和公開市場逆回購利率，但如果想要「煞車」，靠貨幣政策收緊只是邊際性的，無法解決根本問題，可能需要考慮收緊資本適足率的監管。

臉書進不了大陸，但大陸企業卻透過臉書上登廣告進軍海外市場，不過，這些廣告近期踢到了鐵板，第一財經日報報導，Facebook日前向大陸多家國內廣告代理公司，以郵件形式發送通知稱將「暫停所有中國區工具類應用廣告」。不過，最新情況顯示，這些廣告中有一些已經陸續恢復。

知情人士表示，那些恢復的公司中，每家都是自己和Facebook溝通的。在這份被禁的公司名單中，幾乎所有中國工具類的應用軟體業者都榜上有名，包括360移動安全、奇思科技、久邦數碼、品極網路等22家互聯網科技公司，連百度全資子公司百度（香港）也中標。

上述公司主要提供工具類產品，以北京、上海、深圳企業為主。Facebook表示，禁止廣告的原因是近期中國區工具類應用廣告主違規較多，尤其是清理類和電池優化類是重點整頓對象。

廣告代理商appcoach CEO王劍指出，部分中國工具類的廣告透過向用戶發布諸如「您的手機電池或者記憶體有問題，需要立即使用該軟體清理」這類帶有誘導性質的資訊，強制使用者使用。

他認為，此次Facebook集中整頓廣告，主要原因還是為了維護品牌形象，而且中國的廣告對它來說影響也能夠承受。

王劍指出，例如獵豹移動等產品的海外戰略成功後，在大陸引起跟風效應，而且海外中國工具類產品發展也很快，因此難以避免出現不顧用戶體驗、砸錢買量的行為，甚至出現一些惡意推廣和虛假廣告。他認為，Facebook這樣的整治行動有其必要性。

華爾街日報指出，受能源價格上漲以及春節期間食品需求推動，大陸1月物價升幅創兩年多之最，但經濟學家預計，這股勢頭在今年中以前將減弱。

麥格理集團經濟學家胡偉俊說，大陸正經歷一個通貨再膨脹的階段，但大陸經濟將緊隨房地產周期在第2季度放緩，因此第1季將是CPI和PPI的一個頂部。

1月CPI年漲2.5%，比去年12月增2.1%。高於經濟學家2.4%的預期中值。1月PPI年漲6.9%，去年12月增5.5%。同樣高於預期。

經濟學家表示，隨著節日需求降溫和經濟逐步放緩，預計未來幾個月CPI將出現下降趨勢。去年大陸經濟成長6.7%，連續三年創下25年來最低增速，預計今年還會進一步放緩。

大陸政府採取措施放鬆信貸並刺激經濟增長後，物價擺脫持續數年的低迷態勢加速上漲。為了應對過熱的房地產市場和其他潛在的資產泡沫，大陸政府正在退出這些刺激政策。

中證網報導，大陸國家統計局城市司高級統計師繩國慶表示，CPI年增幅和月漲幅受春節因素影響擴大。一是春節期間食品價格上漲；二是寒假和春運期間出行人員增多，交通和旅遊價格上漲明顯；三是受大陸成品油調價影響，汽、柴油價格分別月漲4.7%和5.2%，合計影響CPI月漲約0.09個百分點。

大陸企業也擔心外商公司整治，會引發廣告用戶流失，並且影響大陸App外銷的腳步。

市場人士認為，在大陸數十萬家公司爭奪8億互聯網用戶，競爭異常白熱化。而在海外，互聯網的發展反而相對落後，競爭也沒有國內激烈，因此發展很大。

目前在海外市場較為成功的大陸互聯網公司，幾乎全是推出工具類產品，例如獵豹、久邦、APUS、名片全能王、camera360等。這些公司的共同特點就是不需要太多創新，最重要的是滿足當地用戶某個特定的需求，例如清理類工具，清理一次後用戶就能明顯感到手機運作速度變快；而使用電池類工具後，用戶也明顯感到電池效力會比過去更久。

中新社報導，著名審計、稅務、財務交易和諮詢服務機構安永昨天聯合英國駐上海總領事館，發布「中英金融科技行動指南」，該指南是安永受英國政府委託撰寫的中英「財金對話」專題報告。

報告指出，中國金融科技行業的迅速增長和成功，大部分是因以阿里巴巴、騰訊、百度以及京東等為代表的中國科技公司涉足金融服務市場驅動，他們利用巨大的客戶基礎獲得顯著的發展動力。

內容中也提到，中國金融科技投資得到來自公共和私人兩方面資本強有力的支持。

比如政府向初創企業提供扶持資金、減免其稅收等，「天使基金」等私人資金也為早期和成長期的金融科技企業提供發展動力。中國的金融科技企業還能從活躍的IPO市場獲益，過去10年間，中國金融科技企業完成的IPO數量超過美國和英國。

報告指出，中國金融科技公司正在通過向新的市場擴張，尋求收入流的多元化並減少對主場的依賴性。

英國駐上海總領事吳僑文表示，在金融科技領域中英兩國各具優勢，兩國間的合作可以取長補短。

英國駐上海總領事吳僑文表示，期待更多的中國投資人進入英國金融科技市場，也鼓勵更多的英國金融科技企業，把握好進入中國市場的機會。

香港文匯網報導，隨著華南經濟迅速發展，多元化商務飛行、航空旅遊季休閒娛樂等新型消費需求不斷上升，珠三角發展通用航空迫在眉睫。而廣州對通用航空市場需求尤為巨大。廣州市發改委預計，未來5年廣州服務類通用航空服務需求量增加3倍，產生社會效益90億元，到2030年社會效益將達到2400億元。

目前廣州除了在南沙籌建商務機場外，首個FBO已在白雲機場加快建設。負責運營的廣東省機場集團翼通商務航空服務公司（簡稱「翼通公司」）有關負責人透露，該基地項目分三期，總用地約1000畝，一期占地248畝，這規模在現時內地一線樞紐機場FBO群中居首，擬在今年9月試運行、10月投產。該基地除共用白雲機場跑道外，囊括商務航空服務樓，設42個商務機專用停機位等，相當於一個功能完整的商務機場。

據設計，廣州FBO商務航空服務樓共兩層，造型猶如一艘郵輪，占地面積有5800平方米，是當前大陸最大的FBO航站樓。為滿足來自各國商務客的就近洽談需求，該服務樓還將配套大型會議、商業會展，以及具有廣州特色的國際化美食天堂等，目前計畫引入頂級品牌酒店。

相比香港機場在商務航空方面起步較早，國際化程度高，白雲機場商務航空起步則相對較晚。翼通負責人表示，該公司已跟香港機場就商務航空發展經常接觸和交流，包括目前雙方正在商談共享FBO基地，譬如探討將香港的部分通用飛機轉移到廣州，在緩解香港機場壓力的同時，亦為共享新業務提供發展機會。

雙方也在探討合作建立珠三角商務航空服務網絡，譬如首先完善廣州往返香港的直升機航線。據悉，目前廣州FBO已設兩個兼顧商務機和直升機停放的複合機位，到2020年爭取至少開通3至5條直升機航線。廣州FBO已經引入4家商務航空公司前來設基地，4年內將力爭10家以上。

今年的世界移動大會將於2月27日至3月2日在西班牙巴塞羅那舉行。華為是全球領先的信息與通信解決方案供應商，將以「共建全聯接世界，邁向新增長之路」為主題，通過主題發言、自辦論壇等一系列活動，與業界共同探討價值驅動的新增長之路。活動期間，華為還將展示最新的產品和解決方案，並與合作夥伴攜手進行多個場景的聯合展示。

新華社報導，徐文偉是在華為為參加2017年世界移動大會的預備溝通會上提出上述判斷。華為的預測顯示，全聯接世界正在加速到來，到2025年全球的連接數將達1000億，85%的企業將應用上雲，所有企業將會聯接雲服務，工業智慧的普及率將超過20%。

全聯接進程為各行業數字化轉型帶來無限商機，行業的縱深超出想像。行業人士分析，隨著運營商開始百兆光纖寬帶大提速以及新一代移動通信網絡的大規模部署，以ＩＰＴＶ□ＯＴＴ（包括網際網路電視在內的第三方網際網路服務）為代表的視頻業務發展迎來新機遇。

未來視頻流量將占據整個網路流量中的大部分，「大寬頻＋高品質視頻業務」正在成為運營商競爭的焦點。從模擬到數字化，從數字化到ＩＰ化，從ＩＰ化再到現在的ＯＴＴ化和４Ｋ超高清，視頻行業正在經歷跨越式的變革時代。

徐文偉表示，全球電信運營商正結合自身優勢，由「投資驅動」轉向「價值驅動」，更加關注最終用戶體驗、服務及為最終用戶提供更大價值。從趨勢看，娛樂視頻、通信視頻和行業視頻產業未來將加速發展。

華為將為運營商提供端到端的解決方案，幫助運營商實現視頻時代的新增長。此外，徐文偉說，全球400多家電信運營商構築了價值數十萬億的網絡資產，華為將協助運營商以雲服務的方式使垂直行業數字化，向企業和政府客戶提供計算存儲、網絡、ＩｏＴ（物聯網）、視頻等服務，為其拓展市場空間，增加盈利能力，幫助其實現數字化轉型。

中新社報導，張亞平表示，曼谷創新合作中心是中科院的首個以促進國內外聯動創新和科技創新成果轉移轉化為目的的境外機構，其使命是為促進院屬企業、科研機構和大學深度融入東協經濟體和建設中國—東協創新共同體做貢獻。

2016年12月中國科學院院長白春禮在北京與泰國科技部長披切．杜隆卡威洛簽署合作諒解備忘錄。圍繞中國政府提出的「一帶一路」倡議及泰國政府啟動的「東部經濟走廊計畫」，中科院建設曼谷創新合作中心，泰方為中心籌建和運行提供支持。

張亞平表示，曼谷創新合作中心將配合「一帶一路」建設，重點推動以研發為基礎、具有重要示範意義的重大民生科技合作；將為院內外企業做好接地氣服務，促進重大技術轉移轉化項目在東協地區落地；將主動承擔駐外機構的科技合作外延工作；還將面向東南亞國家培養知華友華的創新創業人才。

近年來，中國科學家與泰國有關機構的合作正在逐漸升溫。之前中科院光電研究院聯合泰國國家電子和計算機技術中心申請「泰國曼谷城市智能交通高精度導航定位技術研究」項目，來自中國科學院昆明植物研究所的專家還曾受邀救助泰國王室行宮中瀕臨滅絕的菠蘿蜜樹。

寶鋼股票自今年1月24日起連續停牌，直至完成換股，停牌前價格為人民幣6.8元（約新台幣31元）。

新京報報導，寶武重組接近尾聲，武鋼股份昨日終止上市，結束在資本市場18年的歷史，股價停在人民幣3.7元。

中新社報導，由寶鋼與武鋼聯合重組而成的中國寶武鋼鐵集團12月1日在上海正式掛牌成立，這是大陸業內首個集團重組與上市公司合併同步推進央企聯合重組案例。新成立的中國寶武鋼鐵集團在年產鋼規模上是中國第一、全球第二鋼鐵企業。

自從寶武重組消息公布後，寶鋼股份股價一直較為堅挺。不過，自寶鋼股份停牌至今，在此期間，鋼鐵族群持續大漲。從同為鋼鐵行業、央企上市公司的鞍鋼股份來看，其在1月24日至2月13日從人民幣5.77元上漲到6.13元，這意味著寶鋼股份存在補漲空間。

目前，多家券商均給予寶鋼股份以買入評級或增持建議。光大證券分析師王招華表示，寶鋼股份目前估值水平偏低，合併後前景看好，維持「買入」評級，6個月目標價人民幣8.4元。

國金證券指出，寶武合併後復牌，對鋼鐵族群來說是迎來重要催化劑。除寶武大合併備受資本市場關注外，目前也正是供給側改革進入高潮階段，寶武鋼鐵此時上市在一定程度上得到政策支持，表現不會太差。

武鋼股份為昔日央企武鋼集團旗下上市主體，1999年上市，為鋼鐵業知名藍籌股。在央企改革和去產能的背景之下，兩大鋼鐵巨頭寶鋼與武鋼2016年實施戰略重組。而雙方在資本市場的主要上市平台，寶鋼股份和武鋼股份展開換股。

廣州日報報導，去年9月，武鋼股份公告，寶鋼股份向武鋼股份股東發行A股，換股吸收合併武鋼股份，寶鋼股份為合併後存續方。該重組方案已經雙方股東大會審議通過、獲證監會核准。之後，武鋼股份向上交所申請股票終止上市，獲准宣布下市。

長江證券指出，寶武合併帶來的規模效應及部分品種集中度的提升，可以提升公司產品上下游的議價能力，鑄造強者恆強的行業地位。

許家印日前在恆大集團2017年度工作會議上發言，長達三個多小時。恆大在產業布局上形成四大產業集團，地產、金融、健康、文化旅遊，這意味著恆大多元化布局已經完成。恆大金融集團要實現參股、控股銀行、保險、證券、信託、公募基金、互聯網金融等金融全牌照，強化金融領域布局。

中國恆大昨(14)日股價收在港幣5.7元，跌1.38%。媒體報導，恆大去年超越萬科奪全年銷售冠軍，2016全年銷售額人民幣3,733.7億元，銷售面積4,469萬平方公尺（約1,351萬坪），分別年增85.4%、75.2%。

2017年1月，恆大以人民幣372億元銷售額列第三。而全年人民幣4,500億元的銷售目標，年增幅20%，低於恆大過去幾年的增長率。

許家印表示，過去幾年恆大房地產業銷售額一直高速增長，在目前如此大規模的基礎下，年增20%已是非常難得的增速。如果按未來兩至三年保持20%左右的增長幅度計算，恆大地產2020年的銷售額將達人民幣7,500億元。許家印稱，恆大今年底要實現全年9%至10%的核心業務利潤率。未來，恆大的內部目標是核心業務利潤率每年提升2%到3%，要連續保持兩到三年。

華爾街見聞報導，樂視網昨（14）日公告稱，樂視致新決定增資擴股，信利電子出資人民幣7.2億元（約新台幣32.5億元），占增資後樂視致新總股本的2.3%。

公告還稱，樂視網董事會同意公司放棄對本次增資的優先認購權，同意樂視網、樂視致新與相關方簽署樂視致新A輪融資協定。

據官網資料，信利電子成立於1979年，為信利國際的全資附屬公司。信利國際為信利集團旗下投資控股公司，註冊地在開曼群島，主要為手機廠商提供液晶螢幕、鏡頭等，於1991年7月在港交所上市。

去年媒體披露樂視積欠供應鏈鉅款，面臨遭擠兌風險，並點名信利國際及台灣仁寶電腦合計約近7億美元應收款項暫時無法收回。

不過，信利國際始終未以公告或其他形式回應與樂視的具體帳款問題。

仁寶電腦去年11月底公告稱，截至2016年9月底，公司對樂視的應收帳款總額為新台幣82.9億元，其中逾期1-180天的金額為42.5億元。

在上個月獲得融創中國等投資人總計人民幣168億元的資金後，市場解讀自2016年11月2日開始發酵並爆發的樂視資金鏈危機，終於告一段落。

就類股表現，鋼鐵股受現貨鋼鐵價格持續上漲帶動走強，建築、有色金屬類股漲幅居前，國防軍工、家電及餐飲旅遊類股表現相對黯淡，此外，新疆區域振興、絲綢之路、一帶一路等政策概念題材表現突出，是當日撐盤主流。

A股年後走高，上證指數再度站回月、季線之上，周二因指數連四個交易日走高後出現短線震盪，不過在類股良性輪動下使盤勢仍有撐，估在市場流動性改善，及今年首季企業補庫存的動能將延續，使總體經濟維持偏暖格局，有利市場震盪偏多走勢。

大陸1月出、進口年增率分別為7.9%、16.7%優於預期。目前官方持續降槓桿與去產能，債轉股、資產證券化、推動企業整合等措施已經啟動，在官方「穩增長、促發展」與「調結構、促改革」論調不變下，此舉有助企業再增加槓桿的空間和投資擴張的動力，屆時將會迎來新一輪的經濟向上周期。

2017年結構調整與改革題材將升溫，可在當前市場低迷期間逢低布局國企改革、供給側改革題材類股與超跌的成長龍頭股、白馬成長股。

（作者是復華中國新經濟A股基金經理人）

大陸環保部官日前發布「國務院多部門聯合啟動水泥玻璃行業淘汰落後產能專項督查」，宣布將於2月12日至22日，由部級領導帶隊分為八個督查組赴全國各地，針對水泥與玻璃行業落後產能清理整頓情況進行督導。

上海證券報報導，此次督導重點之一就是要確保各地落實大陸國務院早前提出的，今年起停止生產「32.5複合水泥」的要求。

所謂「32.5複合水泥」是指混合多種材料、強度等級為32.5Mpa的水泥。由於生產成本低廉，過去吸引大量資金投產，引發水泥產能過剩問題。

大陸券商「國泰君安」發布報告指出，32.5水泥產量約占大陸整體水泥產量63%，複合水泥又占32.5水泥的50%。隨32.5複合水泥退出市場，大陸水泥產能過剩局面將獲改善。同時大陸各地近期公布的大規模基建投資計畫卻將擴大水泥需求。主要包括新疆今年拚固定資產投資逾人民幣1.5兆元。

受供給端和需求端雙重利多影響，市場分析人士對水泥價格前景普遍持樂觀態度。昨（14）日水泥股漲幅領先各類股，天山股份更強勢攻上漲停，寧夏建材、青松建化、祁連山、西部建設等個股，漲幅也都超過5%。