NDF屬於一種遠期外匯商品，可用於避險操作。彭淮南昨日明確表示，國內市場不能做NDF業務，但可以考慮開放海外分行承作，央行正在找業者討論，近期可望有好消息。銀行業者表示，央行並未打算開放國內市場，但只要在海外能承作NDF業務，對國銀來說，就是多了一項業務，可賺取手續費收入。

亞洲金融風暴時期，此項由花旗銀行建議引進台灣的業務，因為不用本金、也無需附上實質交易單據，可無限制的擴大外匯交易的規模，干擾外匯即期市場穩定，彭淮南出任央行總裁後，央行出手的第一項重大政策，就是關閉NDF市場。

當年這項措施引發市場譁然。16年後，央行有意重新開放國銀海外分支承作NDF業務，被視為是央行政策開放的一大步。

彭淮南表示，金管會有個規定，國內不能做的業務，國外分支機構也不能做。為此，央行找來銀行業者討論，近期將進行「解套」。這意味不久後，國銀海外分支機構便可在海外承作NDF業務，不再受限法規、眼睜睜看著外商銀行獨占NDF業務。

為避免NDF淪為投機客炒作新台幣匯率的方便門，彭淮南昨日強調，新台幣NDF可在海外做，但還是不能在國內市場拋補。

彭淮南說，受限於法令，目前NDF都是外商銀行在做，這些外銀幫外資客戶做NDF進行匯率避險，金額高達幾千億元。法令放行後，國銀便可競逐NDF市場。

至於多久後開放海外分支承作NDF？彭淮南說：「很快。」已經請外匯局長林孫源進行中。

據統計，壽險業海外投資近7兆元，需要以30天期NDF承做的避險，整年下來NDF名目本金的操作部位約達2,160億美元。

央行自1998年關閉國內NDF市場後，就有人認為央行對開放偏向保守，但當時的時間背景下，彭淮南鐵腕關閉NDF市場，成功阻斷投機客狙擊新台幣匯率的管道，令台灣得以在亞洲金融風暴全身而退。

許多出任央行的前官員在內，也經常提到央行在匯率上的鐵腕手段，彭淮南更被市場冠上「匯市殺手」的稱謂，長久下來，台灣金融市場不能邁向自由化，央行態度一直被視為是很重要的因素之一，而且是扮演站在反對開放的位置上。

事隔16年，目前局勢已大不相同。為了金融業的長遠發展，金融政策開放，有其必要性，央行對NDF的開放態度也出現鬆動跡象，引起關注，顯示雖維持匯率穩定還是央行首要之務，但適度鬆綁、提升金融機構競爭力，讓國銀能到海外一展身手，央行也樂觀其成。

美國調升利率，影響全球金融市場甚鉅，台灣如何應對？彭淮南說：「我們有NCD（央行定存單）」。意即央行可透過增發NCD，加速回收市場游資，抑制通膨升溫。

彭淮南說，市場多數預估，美國將於10月停止購債，並於明年第3季提高利率。他說，美國調高利率有兩種做法，包括把超額準備金利率拉高，從目前的0.25%提高1碼（0.25個百分點）至0.5%。

所謂超額準備金利率，就是銀行有超額準備金存在央行，可領取0.25%的利息。

彭淮南說，一旦美國提高超額準備金利率，將帶動聯邦資金利率（Federal Funds Rate）上揚，由目前的0.1%提高至0.35%。

彭淮南說，聯準會也可能執行附賣回交易（reverse repo），也就是聯準會向金融機構出售證券，自銀行體系收回部份資金，代表緊縮銀根，進而帶動市場利率走揚。

「國際收支是我的BABY」，彭淮南進央行第一份工作就是編國際收支，相當擔心外界負面解讀，特別舉新加坡、南韓、德國、馬來西亞、俄羅斯、菲律賓、挪威為例說，這些國家經常帳都是順差，金融帳也都呈淨流出。

至於經常帳與金融帳雙順差的中國大陸，是很不正常的現象，是因為熱錢流入推升人民幣升值，才促使外匯存底大幅增加。

央行昨日公布數據顯示，連同第2季金融帳淨流出金額在內，累計已流出1,438.6億美元，折合新台幣4.3兆元，可興建九條高鐵，或74棟台北101大樓。

彭淮南強調，金融帳連續淨流出不是問題，因為老百姓若不持有、錢全部跑到中央銀行來，那更糟糕，會使得貨幣供給額大幅增加；金融帳流出代表老百姓去買國外基金、或如國泰人壽買倫敦的大樓，這叫「藏富於民」。

杜紫軍昨日接受電台專訪，以「溫水煮青蛙」比喻，南韓近年已與美國、歐盟、東南亞等台灣的主要貿易國簽署自由貿易協定（FTA），並對台灣業者形成壓力。例如，南韓在東南亞市場的市占率大幅成長，台灣則相對下降，「溫度高，大家才感覺」。

他又以生病服藥為例，過去外界總認為服務貿易協議、貨貿協議有副作用，並加以放大。但當不吃藥導致病情愈來愈重時，就必須考慮如何克服副作用的不舒服，並服用能治病的藥。

儘管兩岸貨貿協議談判即將重啟，但杜紫軍預估，今年底談完的可能性不高，很可能晚於中韓FTA簽署。他希望不要晚太多，因為市場一旦被取代，再搶回來就非常困難。

杜紫軍也強調，貨貿協議談判一定努力爭取比南韓更好條件，交出漂亮成績單，以說服立法院接受。

不過，服貿協議延宕造成大陸的不信任感，因而懷疑我方繼續推動其它協議決心的疑慮，似乎仍未解除。

卓士昭昨日出席國貿局新舊任局長交接典禮時證實，有關預訂8月底復談的貨幣協議，陸方已表達「準備不及」；目前仍朝8月底舉辦的方向努力，但也不排除9月初在台灣或改到大陸召開。

全球央行官員21到23日將齊聚懷俄明州風光明媚的傑克森洞，召開一年一度的政策研討會。葉倫將於周五（22日）首次以Fed主席的身分在年會發表演說，她的講題為「重新評估就業市場動力」。

花旗集團外匯策略師英格蘭德說：「預期葉倫將在會中釋出鴿派訊息的人占壓倒性多數。」

過去七年來，每當Fed前主席柏南克在年會首日發表主題演說時，通常都會成為美股買進的訊號。從2007到2012年，標普500指數在當天平均上漲1.3%；2009年柏南克表示經濟活動「趨於平穩」後，更漲了1.9%。

但英格蘭德擔心，期待愈高失望可能愈大。他說：「我們擔心現在對鴿派訊息的期盼愈來愈高，屆時葉倫的發言只要聽來不像『完全鴿派』，就會讓市場大失所望」。所謂「完全鴿派」意指給予貨幣刺激措施更多延展的空間。

他表示，若葉倫只是重申現狀，「即使是經過修飾、顯露樂觀情緒的言論，都會被視為鷹派訊息，因為這代表央行逐漸接近達成目標、即將推動政策正常化。」

歐洲央行（ECB）總裁德拉基也將於22日發表演說。在同樣面臨成長緩慢、低利率環境與通膨率低落的大西洋兩岸，預備何時開始升息將成為與會者矚目的焦點。

目前葉倫受到來自通膨鷹派的壓力，敦促她在10月結束量化寬鬆（QE）後盡快展開升息。但在葉倫上任至今，聯邦公開市場操作委員會（FOMC）多數理事都保持至少要到明年下半年才會開始調高聯邦資金利率的展望。

中國經濟正在減速，歐元區幾乎零成長，日本經濟第2季萎縮，英國面臨薪資緊縮，美國經濟頂多只有微幅成長。各國央行官員正煩惱要如何解釋，全球經濟疲軟的主因究竟是老毛病，還是受其他特定因素影響。

各國央行官員準備縮減金融危機實施至今的寬鬆貨幣政策，但疲弱的經濟數據，正促使央行延後貨幣政策正常化時程，許多國家甚至可能進一步擴大寬鬆，例如中國與歐元區。

彼得森國際經濟研究所研究員科克加德指出，全球央行官員面臨的最大問題，是全球經濟成長不均，各經濟體也缺乏緊密合作，「沒有國家能夠引領全球經濟擴張，別期待美國消費者能有效提振全球需求」。

美國就業市場雖持續好轉，但民間部門薪資持平，長期失業人口也未見下滑，且資本支出增幅有限，可能使聯準會在就業與薪資回復至金融危機前水準之前，暫緩升息。

今年經濟成長率穩居七國集團（G7）之首的英國，也面臨類似情況，平均薪資七年來首度下滑、通膨率走低，就業成長趨緩，央行官員對升息的看法出現分歧。

日本第2季國內生產毛額（GDP）經年化後萎縮6.8%，是311 大地震後最大減幅。G7今年成長率預測僅不到1.5%，遠低於過去30年來平均的逾2%。

渣打因協助伊朗洗錢，隱瞞大約2,500億美元的交易，在2012年被DFS罰款3.4億美元，並承諾遵守反洗錢相關規定。

DFS主管羅斯基表示：「若一家銀行未能履行承諾，必然會有這樣的後果，未能遵守反洗錢規定更是如此，反洗錢是提防恐怖主義和保障人權的關鍵。」

羅斯基指控渣打未能有效查核數百萬筆高風險交易，這些交易來自香港子公司、阿拉伯聯合大公國渣打分行等單位，必須進一步深入調查。

渣打將暫停對香港子公司高風險零售客戶提供美元結算服務，也將對阿拉伯聯合大公國的高風險中小企業客戶停止服務。

執行長洗博德背負重新振作渣打的壓力。兩年前，為了確保渣打落實反洗錢的規定，DFS設立了獨立監督單位審查渣打的業務。

渣打在聲明中指出，渣打「承擔責任，對於反洗錢交易監督體系出現缺失感到遺憾，將盡最大努力展開矯正行動」。

兩年前撕破臉的股本國際公司董事長澤爾（Sam Zell）和他的合夥人蓋拉布蘭特（Gary Garrabrant），最近準備在新興市場的房地產一較高下，打算入股拉丁美洲、中國和印度的房地產公司。

2012年突然卸下執行長的蓋拉布蘭特現年55歲，打算為他新成立的Jaguar Growth Partners募資多達10億美元。無獨有偶，72歲的澤爾也有意募集多達6億美元的資金。

兩人15年前開風氣之先投資新興市場房地產，靠巴西和墨西哥的房地產為股本國際賺進大筆銀子，表現傑出。

在房市耕耘多年的澤爾，偏好從總經面找出快速發展的經濟體與有利的人口統計趨勢。蓋拉布蘭特則花較多時間在新興國家，負責承銷交易並擔任企業董事。

CapRidge夥伴公司的勒布蘭說，兩位都是很好的投資人，在相同條件下，很難猜出誰會募集到第一筆資金。

募集新興市場地產基金的時機似乎已成熟。美國商業房地產五年來持續上漲，許多物件的價格超越金融危機前的水準，為基金經理人帶來豐厚的報酬，但也讓許多投資人擔心這塊市場已經觸頂，因此有意把一部分資金移往海外，例如新興市場。

除了澤爾和蓋拉布蘭特，還有很多知名地產投資人都相中新興市場，包括貝萊德（Blackstone）、世邦魏理仕（CBRE）與鐵獅門（Tishman Speyer）。

數據業者Preqin統計，約10年前才起步的新興市場地產基金，2004年總計募集到14億美元，2007年達到高峰（325億美元），金融海嘯爆發後市場需求也一哄而散。

此舉將有助花旗重新聚焦企業金融、投資銀行和交易等日本事業。花旗目前在日本各地有33家分行，占花旗全球分行總數比率不到1%。這些日本分行的存款總計3.9兆日圓（380億美元）。

花旗堪稱最國際化的美國銀行，在全球100個國家都有營運據點，在日本深耕數十年，在當地是西方銀行的領導品牌。彭博報導，花旗已向日本三大金融業者等各家銀行洽談出售事宜，下月可能開始標售。

花旗正逐步縮減獲利疲弱的零售銀行業務，退出西班牙、希臘與土耳其市場，由於日本低利環境持續傷害銀行貸款獲利，促使花旗跟進滙豐控股與渣打銀行的腳步，縮減當地事業版圖。

日本的長期通縮和貨幣寬鬆政策，使日本銀行淨利差降至亞洲最低，瑞士信貸駐東京分析師三浦高士說：「由於利率維持低檔，日本零售銀行獲利有限，大型銀行與地區性銀行在家庭貸款競爭激烈，個人財富管理市場也不如海外活躍。」

7月訂單年增率為5.7%，連六個月正成長，但較上月減少6.3億美元，原本逐月攀升的預期落空。累計1至7月的訂單金額為2,586.4億美元，7月與累計前七個月訂單金額皆創歷年同期新高。

展望未來，以訂單金額計的動向指數為50.4，林麗貞認為8月訂單金額也將保持在380億美元上下，年增率維持正成長，增速「連七紅」沒有問題。

外界原本預期7月整體外銷訂單可上看400億美元，但結果不如預期。林麗貞坦言，7月手持行動裝置接單狀況不好，與原本預期「差蠻多的」。若按之前傳出包括iPhone 6等多款新機將於9月開賣，資訊通信產品的訂單應該從7月、8月開始反應，但目前皆未發酵。

市場盛傳iPhone 6將在9月9日發布，19日全球同步上市，這次接單表現卻是「只聞樓梯響，不見人下來」，情況令人疑竇。外界擔心，在平價高規手機夾殺下，品牌大廠的動作已日趨謹慎與保守。受此影響，接單比重近整體外銷訂單四分之一的資訊通信產品，7月接單金額較上月銳減一成，年增率由正轉負。

資通信產品接單不順，間接衝擊來自港陸、美國、歐洲的訂單表現；接單金額，皆比上個月衰退，又以歐洲衰退幅度最大，月減7.9%。

儘管7月接單未如預期，替下半年前景蒙上一層陰影，但林麗貞仍充滿信心強調，「請期待下半年」。她幽默地說，扣除過年因素，7月的訂單金額是「倒數第三名，但從前面看也是第三名」，表現並沒有特別差。

她提醒，台灣科技業面臨很大競爭，例如4K2K高階面板幾乎是「跑給韓國追」，中國大陸日前也宣誓對半導體產業投入千億人民幣扶植，競爭力成為外銷訂單的最大不確定因素。

今年以來，機械產品單月接單金額已三度創歷史新高，從接單國家觀察，接單金額最高的為大陸及香港，占整體近三成，其它接單金額依序為美國、歐洲、東協六國、日本。

除了傳統的工具機、傳動設備需求，因應人工成本攀升，自動化生產引爆的機器人需求，也挹注機械製品接單暢旺。

這是李紀珠就任台灣金董座後，首次表示不排除透過IPO增資。惟李紀珠強調，會先採用前兩種增資方式。

李紀珠昨日出席八家金控董事長與金管會主委曾銘宗的會談。會後接受採訪時表示，台灣金打「亞洲盃」有海外辨識度高（因有「台灣」二字）、國際聯貸第一名等優勢，但最大困難是受限「國營事業管理辦法」，許多方面綁手綁腳，使併購之路難以走得順遂。

李紀珠表示，解套方案是修改法源高於「國營事業管理辦法」的「台灣金融控股股份有限公司條例」，讓台灣金在併購程序、人才薪資上，能不適用「國營事業管理辦法」，增加調整彈性。

勤業眾信聯合會計師事務所與台灣金融總會日前合辦「企業社會責任研討會—金融業的永續發展與實踐論壇」，邀請金管會主委曾銘宗、台灣金融總會理事長暨證交所董事長李述德、及多位實務界巨擘，暢談金融業的永續發展。

曾銘宗呼籲，金融業只要做好風險控管、穩健發展及落實公司治理，就能擔負社會責任，落實企業永續經營。

勤業眾信總裁陳清祥開場表示，企業社會責任及永續經營已是重要的國際趨勢。勤業眾信為國內最大專業服務組織，為協助金融客戶及主管機關推動落實企業社會責任及永續經營，因此舉辦高階論壇，拋磚引玉提升金融產業永續經營意識，發揮正面影響力。

李述德表示，企業社會責任聽起來很抽象，簡單來說就是每一企業都能做到「童叟無欺」、「正派經營」，就可成為百年老店，致力於落實公司治理，促進社會公益及環保永續。

中華民國企業永續發展協會秘書長吳文雅與會指出，永續性報告指南第四代相較先前版本，更重視不同產業間辨識「重大性」議題，在治理、道德及誠信、供應鏈、反貪腐等也有所更新。簡言之，就是以做好風險管理為本，並且在合乎法規規範內穩健發展，在獲利之餘，肩負起社會責任、落實公司治理，引進赤道原則，作為專案融資時的重要準則。

EZprice比價網根據程式統計各平台商品數資料，每半年發表一次計算結果，今年前三大平台排行變化不大，商品數由PChome線上購物奪冠，約89.4萬件；第二名為momo購物網，約50.9萬件，第三名則是Yahoo購物中心，約47萬，udn買東西相較年初表現躍升一名，更首度超越GOHAPPY快樂購物網拿下商品總數的第四名。

EZprice認為，相較年初商品成長比率的表現，7月各電商業者的成長幅度更大，udn買東西增加43.8%最亮眼，其次是myfone購物的43.6%與ASAP閃電購物網37.2%，量販電商中，愛買相較年初，則是唯一雙位數成長的廠商，增幅逾二成。

udn買東西總經理孫志華指出，udn今年中與年初相較，商品數確實向上成長，不過成長幅度沒這麼大，他認為商品數統計大幅提升，是因先前EZprice低估udn平台數字、此次計算方式調整有關，udn買東西目前即使扣除將商品上架在平台的合作商TAAZE、代購網buy for you，商品數已近40萬。

知識匯流平台TED昨日在台舉辦「創新大哉問：匯流、資訊、物聯網」論壇，蔡明介應邀發表演說。TED創辦人沃爾曼（Richard Saul Wurman）也親自來台。

知識匯流平台TED是跨界智庫，也是一個對話的平台，TED分別代表科技（Technology）、娛樂（Entertainment）、設計（Design），邀請各行各業的人士用18分鐘時間，以說故事的方式提出創意發想。

工程師性格的蔡明介一向個性拘謹，他首度受風格自由的TED之邀演講，行前功課做了不少，決定從聯發科「失敗」經驗說起，而不是分享成功。

蔡明介說，他在1960年代念小學時，非常關心國際大事，當時蘇俄發射人造衛星、NASA太空競賽等，使得他小時候的志願是要當科學家；後來慢慢發現科學家不好當，因此進了半導體當工程師。

蔡明介說，聯發科自17年前進入晶片市場，歷經個人電腦（PC）、消費性至通訊產品，抓到很多機會，但過去在產品創新上也有失敗的例子，包括DVD播放機、藍光DVD等，均曾歷經產品式微；進入3G和4G手機產業後，又先後選錯微軟和WiMAX標準，均宣告失敗。

蔡明介強調，當初聯發科宣布進入手機市場，法人質疑是否「頭殼壞掉」，但聯發科咬著牙做下去，兩年後做出產品，也被客戶質疑「產品好、但沒出貨記錄沒辦法用」；經過努力，現在聯發科的手機晶片在全球出貨7億套，市占約30%。

智慧手機帶動的網路無所不在，更延伸到萬物互聯的物聯網，蔡明介打趣地說，物聯網的世界海闊天空，現在多年前講的「雲端運算」已經實現，未來要比雲還高，那就只有太空了，或許未來會說是「space computing」。

回歸聯發科經驗，不斷在失敗中找到突破的出口，蔡明介說，過去產品失敗例子都是學習的過程，面對未來，聯發科會繼續犯錯，但過程的學習是最重要的。

他強調，做事所設定的目標要高，不要設容易達成的目標，必須要擔心是否太簡單才行，只要做後成功，獲得的回饋會比想像中還多，未來在物聯網時代，機會也將無所不在。

沃爾曼認為，各種變動將持續發生。他說，小時候他最愛讀的大英百科，在網路發達下，現在似乎被比較不那麼嚴謹、但方便的維基百科取代，但未來歷史有了新發展後，這種「方便」大於「嚴謹」的情勢也可能再度改變。

中信銀行重啟舊總部大樓標售，受託執行標售的商仲業者，依舊是戴德梁行。負責此案的戴德梁行協理賴一毅昨晚表示，預計下周一公告標售細節。據了解，此案投標截止日可能訂在10月中旬。

中信金舊總部人員以及一樓中信銀營業大廳，5月19日起已陸續搬遷至南港新總部。

中信金資深副總高麗雪表示，出售松壽舊總部，是為了符合銀行法第75條，有關商業銀行投資自用不動產的相關規定，因而重啟松壽大樓土地所有權持分95%公開出售，並徵選承買人。

財政部發布最新規定，上市、上櫃公司依證券交易法第28條之2規定購買庫藏股票，嗣因註銷庫藏股票所產生的損失，依財務會計準則公報規定沖抵資本公積，不足數再沖抵87年度或以後年度的累積未分配盈餘部分，應沖抵的未分配盈餘所含可扣抵稅額，無須再自當年度股東可扣抵稅額帳戶（ICA）餘額中減除。

企業計算可扣抵稅額比率，是以ICA帳戶除以累積未分配盈餘帳戶餘額計算而得，如屬加徵保留餘額10%所得稅者，抵稅比率上限為33.87%；未加徵者則為20.48%。

財政部認為，在不超過可扣抵比率上限的原則下，不必再因企業保留盈餘減少，限制企業分配保留盈餘內含抵稅額的抵稅權利。

舉例來說，甲公司今年7月31日累積未分配盈餘帳戶餘額為3,000萬元，ICA帳戶餘額是450萬元，換算其可扣抵比率為15%（450萬／3,000萬元）；假設甲公司5月以每股12元買回庫藏股100萬股，8月時以每股10元註銷100萬股，產生庫藏股交易損失200萬元。

依據修正前規定，甲公司註銷庫藏股產生的200萬元損失，依其稅額扣抵率15%計算得出30萬元部分，需同步自ICA帳戶餘額中扣除，形同企業可分配給股東的扣抵稅額亦會減少。

修正後規定則放寬准許這筆30萬元的保留盈餘所含抵稅額，不必再自ICA帳戶中同步扣除，以致甲公司的稅額扣抵比率，會從原本的15%上升為16.07%【即:450 萬元／（3,000萬元-200萬元）】，股東的扣抵稅額連帶增加，股利應納所得稅會因此下降。

依據財政部規定，除註銷庫藏股損失可以從寬處理之外，還包括: 企業未按持股比例認購被投資公司增資發行新股致股權淨值減少；同一母公司控制下存續子公司承受另一消滅子公司淨資產價值為負數；現金增資發行新股而支出的必要成本等。