中華經濟研究院董事長胡勝正表示，地緣政治是今年全球經濟的「黑天鵝」，但前瞻計畫啟動、稅改效益也有助內需提升，今年台灣經濟成長率有機會上看3%。對於很多年輕人情願從事領22K低薪的服務業，也不願投入製造業，他建議政府提供職業訓練同時，也要讓年輕人有願景。

胡勝正接受中央社專訪時指出，去年第4季國內出口表現相當不錯，應可延續至今年。此外，四年4,000億元的前瞻計畫今年開始執行，估計有600億元投入，「依行政院的執行力若真的達標，3%就有希望。」

立法院三讀通過所得稅法部分條文修正案，胡勝正認為有助提升內需消費，加上政府積極加速產業結構轉型，都有助於達到經濟成長率3%的願景。但他提醒，今年須注意地緣政治、各國貨幣政策調整及國際談判等黑天鵝的影響，一點風吹草動都會影響資金的移動。

台灣少子化問題日趨嚴重，胡勝正指出，政府應加強推動配套措施，如育幼、育嬰設施，而非一味提供津貼補助，才能提高能力足以養育小孩的家庭生育意願。

針對台灣的低薪現象，胡勝正說，許多年輕人情願擠在領22Ｋ的服務業，「因為你現在去接受職業訓練，可能受訓完後工作也沒了，被機器人取代」。年輕人不願意投入製造業，胡勝正認為，政府鼓勵年輕人接受職業訓練時，應提供途徑，明確告訴年輕人投入這項技術，未來會有哪些職位。

至於台灣面臨的缺人才問題，胡勝正表示不能全怪企業。他說，唯一的解決方式就是擴大規模，也就是鼓勵併購。

行政院長賴清德本周四（25）日將召開上任後首次科技會報，並在會中框列108年度（2019年）科技預算額度，預計在每年科技預算都會些微成長的原則下，加計前瞻數位建設後的總預算規模上看1,200億元。

本次會議最受矚目的是，包括台積電董事長張忠謀、和碩董事長童子賢、Google台灣總經理簡立峰等科技會報外部委員，都在受邀之列，官員表示，按慣例企業界都「很重視」與行政院長的會議。

行政院科技會報2012年1月正式成立，召集人由行政院長兼任，行政院可以遴聘外部專家學者擔任委員，任期兩年，期滿得續聘。張忠謀這任是在2016年前院長林全時代受聘，今年7月任滿，由於張忠謀日前已宣今年股東會後退休，退休後的張忠謀是否繼續擔任科技會報外部委員？官員表示，會尊重本人意願。

科技會報前身仍是科技顧問會議時，張忠謀就長期擔任科技顧問；因其在台灣科技界的聲望，每次建言都獲得高度重視。2016年張忠謀呼籲政府在5＋2之餘也要重視半導體，今年科技預算就新增了「晶片設計與半導體產業」。由於張忠謀將退休，若如期出席本周會議，會中發言將成亮點。

官員透露，本次會議主要討論兩大重點，首先檢視5+2創新產業旗艦計畫執行成果，以及請行政院框列108年度科技預算額度，並爭取科技預算適度成長。明年度的預算是盼能在過去三年科技預算的平均值為基礎，成長6%~7%，以因應AI行動計畫及5＋2計劃的需求。

加薪是目前相當熱門的話題，行政院副院長施俊吉近期接受媒體訪問時，多次說明政府的立場並拋出想法，希望盡快達到基本工資3萬元的目標。根據施副院長的說明，2018年元旦起，我國基本工資提高至22,000元，調幅為4.5%，比今年經濟成長率的預估值要來的高，與3萬元相比，也只有8,000元的差距，如果能再調高一點，以6%的幅度持續加薪，2024年基本工資就可以超過3萬元，花個六年左右的時間，就可以達標。

目標相當的清楚，至於如何達成的具體做法，有一項構想頗受到矚目，就是他提出台灣目前的上市櫃企業殖利率表現相當好，名列全球第二高，如果企業可以把部分股利分配給員工，就可以來達到加薪的目的。

根據施副院長的觀察，2017年全體上市櫃公司發放現金股利逾1.2兆元，如果能將其中的5%，撥來發給員工，就有600多億元，可以拿來替員工加薪。如此一來，蔡英文總統所提的起薪3萬元，不是遙不可及的夢想。

尤其上市櫃公司通常規模較大，所以施副院長認為企業起薪逾3萬元，不應是件困難的事，企業應該要讓經濟成長的果實分享給員工，要拚每個人的所得都能提升。

我認為政院對加薪的構想中，此項做法頗有創意，也凸顯政院在股東利益與員工利益之間的偏好與態度。但一旦要落實成為政策，最忌以強制手段對所有企業一視同仁，要求辦理，一來是線要劃在哪裡，不易決定，二來這肯定對資本市場產生負面影響，實施起來務必要相當謹慎。

以賴院長上任以來做事的積極度來看，我相信，只要輿論反映不惡，行政院相當有可能著手研擬具體做法，在此之前，我有以下幾點建議，要提醒政府注意：

首先是，政府必須了解，此作法立意雖佳，但無法全數適用所有類型的上市櫃企業，應針對一般對員工配股或福利制度相對低的公司實施，才會有顯著效果。國內如台積電等企業，公司在福利制度和員工分紅配股上，一向紀錄良好，這類公司在員工照顧上已達一定水準，若再要求其挪移股利來加薪，政策效果就有限。

第二，還有一種類型的上市櫃公司，也應該排除，就是企業母公司雖然設在台灣，但主要生產線和機具都在海外，主要盈利與員工也不在國內，對此類企業進行要求，國內民眾不容易有感，也不應是此次政策目標應涵蓋的範圍。

第三，就是要注意到對資本市場的負面影響，負面影響一定會有的，但必須是在可控制容忍的範圍內，如真要推動，我建議可以考慮的做法是：

對於年度有獲利的企業，從保留盈餘下手，規定一定比率必須用於員工薪資上，這麼做，一方面呼應了目前社會對於「勞動者剩餘分配過少」的不滿，另一方面，也就是在現制上進行調整，而不只是單純的股利與員工薪資分配，誰多一些誰少一些的問題，對於資本市場可能的衝擊，可降到最低。

（政大金融系教授殷乃平口述）

2018年世界經濟論壇將於23日至26日在瑞士達沃斯舉行，美國總統川普將率領代表團出席，是近18年來首位出席達沃斯的美國總統。達沃斯論壇以推進全球化的使命著稱，今年主題為「在破碎的世界中共同創造未來」。

但白宮已明言，美國代表團將聚焦創造就業崗位、促進美國經濟增長等「美國優先」經濟戰略，預料屆時美國將在貿易失衡、國家安全等議題與各國展開爭論。

美國商務部去年11月發起對中國鋁業「雙反(反傾銷、反補貼)」調查，本月12日國際貿易委員會通過對中國鋁業調查初步裁定結果，認定進口自中國的鋁合金板存在傾銷與補貼，損害美國相關產業利益。此案是今年中美易關係變化的重要關鍵，須留意是否會擴大成貿易戰爭。

中國去年第4季GDP年增6.8%，增速與第3季持平。受惠歐美景氣回升，去年底消費旺季帶動中國工業生產與貿易、銷售等服務業表現，反映在分項的出口年增達9.7%，是支撐第4季中國經濟成長的重要支柱。

展望未來，去槓桿仍為今年中國貨幣政策的主軸，或使房地產價格、銷售增速面臨下行壓力，可能導致相關原物料需求動能趨緩，加上官方環保限產政策持續推行，預期今年全年中國GDP同比增速將較去年放緩0.1至0.2個百分點。

日本央行公布第1季度的櫻花報告（地區經濟調查），日本九個地區中有三個地區調升經濟展望。

雖然，日本央行縮減常規性的長債購債規模，然觀察通膨率僅緩慢回升，離政策目標仍遠，央行可望延續寬鬆基調，預期今年上半年貨幣政策不變。

本周歐、日央行將召開貨幣政策會議，預期皆按兵不動。歐洲央行自2018年起，每月購債規模減半至300億歐元，近期部分官員談到9月期滿後將結束購債，惟預期歐央行行長德拉吉將保持鴿派路線。

除此之外，日本央行將公布第1季經濟展望報告，須留意對未來通膨走勢的看法。

數據方面，台灣將公布外銷訂單及景氣燈號，受惠國際景氣穩定擴張，預期外銷訂單將保持成長動能。

台灣內需動持穩，整體景氣復甦動能溫和，料景氣燈號有機會重返綠燈。

(作者是台新投顧公司總經理）

美國聯準會（Fed）主管金監業務副主席夸利斯（Randal Quarles）研擬一份金融業鬆綁清單，包括銀行資本規定流線化，降低對銀行自營交易的限制，並大幅改變「壓力測試」的操作方式。

夸利斯在對美國律師協會發表演說時指出，「法規過度複雜容易造成混淆，並不能達到提升金融安全體制的目的」。夸利斯提到的鬆綁計畫包括以下重點：

一、最迫切需要改革的事項，就是「短期內」重擬完成大型銀行的槓桿操作限制。聯準會正與財政部貨幣監理署共同草擬一項槓桿比率計畫，將降低對一些華爾街機構的資本要求。

二、修改「伏克爾規則」，即限制銀行本身的投資空間。當初研擬「伏克爾規則」的五個金融監理機構正重新研擬一套新版本，但不會在短期內就完成。

三、為非超大型金融機構「量身定製」較簡化的規則。贊成只有資產額超過五百億美元的銀行，才適用最嚴格的金監法規。聯準會將對區域性銀行適用的法規「做有實質意義的簡化」。美國合眾銀行、第一資本金融公司等金融機構對此最為歡迎。

四、如何確保最大型金融機構能夠吸收虧損相關規定，也將「做有實質意義的簡化」。例如現行法規要求銀行控股公司能承擔長期性的負債，使銀行能夠在經營不善時能夠復原及重建資本，而夸利斯希望能予以修改。

五、銀行業每年須提報「生前遺囑」。夸利斯主張將提報頻率從年年提報，「永久性延長」為每兩年一次，並減輕中型銀行的負擔。

六、壓力測試。聯準會將至少取消一項資本比率規定，並對外揭露更多如何進行測試的資訊。聯準會去年十二月已表示，正計畫對此提供更多資訊。

七、不主張降低對最大型銀行的資本規定。

美國聯邦政府21日起陷入局部關門，但華爾街關心政府關門的程度，遠不如經濟表現及企業財報，只要別關太久就好，證據就是美股19日再創新高。市場認為，提高舉債上限之爭對市場的衝擊還比較大。

富達投資集團全球總體經濟主管提莫表示，「我不太擔心。政府必須關門相當時間，才會影響國內生產毛額（GDP）或企業盈餘」。

巴克萊估計，政府關門對第1季GDP成長率的負面影響為0.1個百分點；由於2018年預估GDP將成長2.8%，因此這個影響不算太大。

高盛則審慎表示，若關門時間拖長，可能會在2月底時對風險資產造成不利影響；屆時兩黨的爭執將擴大到預算、移民改革、災後重建及孩童健保等領域。經濟學者菲立普說，「風險不在元月，而在2月，因為屆時舉債上限的最後期限將屆。市場一向不甩政府關門，但條件是不會牽涉到舉債上限」。基於美國剛通過減稅案、企業獲利提升，且全球經濟同步成長，因此除非兩黨僵局糾結不解，政府關門不會重創金融市場。

2013年10月時政府曾關門16天，但當年第4季GDP仍成長4%，短期的影響很快就會補回。

歐元集團工作小組主席魏瑟（Thomas Wieser）本月底將離職，他曾在希臘債務危機期間頻繁奔波於雅典與布魯塞爾進行協調，如今他的去職也象徵歐元區將進入新篇章，從過去的設法平息金融混亂，轉向現在的避免危機再度爆發。

歐元區各國財長22日將指派荷蘭財政部長維爾布利弗（Hans Vijlbrief ）接任魏瑟的主席職位，這場會議另一重點是進一步推動歐元區銀行聯盟與發展危機應變基金。

63歲的魏瑟是奧地利經濟學家，2012年接掌歐元集團工作小組主席後，安排過數不清的緊急會議，並帶領官員準備歐元區財長每月會議。在歐元區危機期間該組織甚具權力，能放行緊急貸款，並帶領討論修改銀行法規、成立抗危機機構等議題。

魏瑟在2015年一趟出差行程無法說服希臘放棄會推升危急局勢的邊緣政策後，希臘與債權方的緊張情勢增溫，當時他只好搭機重返希臘進行二度秘密任務。

魏瑟1月底將隨歐元集團主席戴松布倫任期結束而卸職，歐元區也進入關鍵階段。

德國知名品牌彪馬（Puma）2014年聘請歌手蕾哈娜（Rihanna）擔任創意總監的決策，以成果而言非常值得。Puma的年度銷售額從2014年時的30億歐元穩步成長，去年估達42億歐元，並持續增加主要零售商的配額。Puma母公司開雲集團（Kering）並宣布，計畫把Puma 70%股權分配給開雲集團的股東，讚許Puma成功復甦。

蕾哈娜參與設計的Fenty x Puma系列產品大受好評，Creeper鞋款還被有業界聖經之稱的Footwear News雜誌票選為2016年度最佳鞋款。Puma在財報中大讚蕾哈娜和「公司女性商品的美好進展」，為2016年營收成長7%貢獻卓著。Puma的股價自蕾哈娜出任創意總監後表現出色，從2015年時的142歐元低點，今年漲至近320歐元。

長久以來，女性運動服飾品牌的廠商一直面臨的爭辯是，該找名人還是運動明星代言，才能達到最佳行銷效果。多數主要運動品牌，包括耐吉（Nike）、愛迪達（Adidas）、安德瑪（Under Armour）、露露檸檬（Lululemon）和Puma，均由男性創立及經營，但Puma執行長古爾登（Bjorn Gulden）表示，男性和女性選購運動服飾的基本差異，是該公司決定選擇蕾哈娜代言的原因。

這項決定，當時曾被業界分析師批評只是行銷花招。古爾登表示：「要找到一位在中國、美國、德國和其他國家都受到認同的女性運動員，極其困難，這種角色娛樂圈才有。男性運動服飾就很不一樣，我們能找到十來個全世界都能認同的籃球、足球明星。」

古爾登指出，女性選擇時尚風格的來源很多，不僅限於運動選手，「我們把話說明了，女性即使在運動的時候，也希望打扮得漂漂亮亮，願意花在服飾上的錢比男性多」。

Puma旗下依然有許多運動明星為產品代言，但自從蕾哈娜之後，Puma持續增加代言的名人，包括真人實境秀明星、卡戴珊家族的詹娜（Kylie Jenner）以及歌手賽琳娜戈梅茲（Selena Gomez）。

業界人士分析，蕾哈娜的Instagram追隨超過5,000萬人，影響力非常強大，也在時尚圈引領風潮，例如禮服配運動鞋，便成功掀起熱潮。市調機構NPD集團2016年公布的名人代言評比，蕾哈娜排名第一，代表她的粉絲對其代言品牌的支持度最高。（綜合外電）

雖然美國聯邦政府已局部關門後，但投資人預料將更加關注企業上季財報，奇異、寶鹼及Netflix等數十家美國企業的財報將左右股市表現。市場也將關注日本銀行（央行）和歐洲央行（ECB）決策與聲明、美國公債殖利率漲勢，及美國上季經濟成長率等數據。

Netflix將於22日盤後公布去年第4季財報，可能預告之後公布財報的臉書、亞馬遜等重量級科技業者的股價能否續漲，因Netflix將是透露投資人對科技股胃口的先期指標。寶鹼、奇異和卡特彼勒等消費與工業卡咖都將公布上季財報，透露整體經濟健全度。

不過，股市投資人也將緊盯目前還沒高到足以擾亂股市的公債殖利率。美國10年期公債殖利率19日升破2.65%，為2014年來首見，債市賣壓可能持續，殖利率也將繼續攀升，預料10年期公債殖利率可能升抵2.75%以上。

道富全球市場北美總經策略主管費里奇說，當公債殖利率攀抵2.75%時，人們就會開始談論漲到3%的可能性，當殖利率升至2.75%以上，股市將很難維持這種動能。

除了殖利率，投資人也將關注本周日銀和ECB的會議決策。23日將開會的日銀已減購一些公債，推升日銀將縮減量化寬鬆（QE）的預期。ECB已將購債規模減半，市場已在猜測ECB可能一次結束購債。

經濟數據也是本周焦點，特別是美國去年第4季國內生產毛額（GDP）成長率初估值，若市場預測的3%相符，將是美國經濟連三季成長3%。

以中國為主的亞太地區資本市場正在發生劇烈變化， 2017年中國的IPO（首次公開募股集資）件數創下歷史新高，全年A股市場共有436件IPO，年增率達92%，這是A股新股上市單年數量首次突破400件以上。深圳交易所（含中小板和創業板）以222件IPO，傲視全球各地的交易所，上海證券交易所則以214件緊跟在後，主要以中小企業為主，整體籌資金額達到人民幣2,304億元。

雖然中國大陸新股發行審核有趨嚴之態勢，但平均每月仍約有30至40家上市，且排隊等待審核上市的企業，目前已從2017年初的674家減少至495家，但政策加大推動「新三板」的公司轉A股上市。預期今年中國A股IPO籌資規模，仍然會緩步繼續成長，規模甚至上看到近人民幣2,600億元。

香港亦不遑多讓，2017年有160家公司掛牌上市，件數同樣創歷史新高。雖籌資金額跌至港幣1,282億元，仍排名全球第三。且去年底港交所在政策上已大幅修正，今年將落實主板容許「同股不同權」架構及新經濟的公司上市，預計第3季便將有「同股不同權」的公司赴港上市。

台灣雖然受惠美歐各國央行的貨幣寬鬆政策推高全球股價，連帶也在2017年5月大盤指數重回萬點。但2017全年卻只有37家企業上市櫃，籌資額僅有新台幣138億元，在市場缺乏大型企業IPO，及受到中國及香港地區的排擠效應，有不少海外台商考慮讓子公司直接在當地掛牌，去年台灣不論上市櫃企業家數或籌資金額，都較往年下滑，其中生技醫療類股有8件IPO，籌資金額52.21億元，雖為台灣各產業領域最高，但台灣全年件數較2016年減少18家，籌資金額更是衰退42％。

相較於亞太區，2017年全球的生技醫藥產業資本市場，除了受惠IPO市場的活絡外，在併購活動方面，以最大的兩筆交易最受矚目，包括嬌生（J&J）斥資近300億美元收購歐洲生技公司Actelion Pharmaceuticals，以及八月份由Gilead 出資119億美元收購CAR-T領域的Kite生技製藥公司。

同時，美國食品藥物管理局（FDA）在2017年發出46張的新藥藥證，刷新近20年的紀錄，相較於2016年的25張，以及自2000年以來的年平均水準28張，已大幅加速新藥審批。FDA對於新藥藥證的寬鬆態度，短期內應不會轉向。加上美國新的稅收法案已定案，大幅消除市場的不確定性，將導引大量現金的投入。因此，今年生技醫藥公司的併購與藥物授權活動都將會回溫。

亞太區的最大資本市場—中國，今年1月初，市值最高的恆瑞醫藥便率先宣布，與美國Arcutis公司達成藥物授權協議，Arcutis公司將獲得恆瑞用於治療免疫系統疾病的JAK1抑制劑（SHR0302），在美國、歐盟和日本的獨家權利，恆瑞最多可獲得共2.23億美元的首付款和里程碑款，及未來的銷售分潤。更接著又在1月10日宣布，將其治療惡性腫瘤的BTK抑制劑（SHR1459和SHR1266）授權給美國TG Therapeutics公司，顯示中國藥企的創新能力已逐漸崛起。

中國擁有龐大的人口與民眾消費需求的升級，市場目前仍有相當大的成長空間。

「健康中國2030」戰略的實施，加上兩大動能有利醫藥的長期發展，一是產業資金的持續挹注，未來亦將推動更多生技醫藥相關的創新企業上市；二是政策的全面支持，自2015年所進行的醫療政策改革以來，中國製藥企業對於新藥研發投入強度持續加大，配套扶持政策密集出台。已經從過往的仿製藥大國，快速朝向創新藥研發的方向發展，整體大環境都更有利產業的快速發展。

台灣在過往政府大力扶持發展下，鼓勵產學開發新藥、研發高階醫材，都對生技醫藥產業墊下優質基礎與良好的創新能力。但面對近期資本市場的疲弱以及未來中國的磁吸效應，台廠生技業者都應加速因應。

（作者是鑽石生技投資分析室分析師）

CAR-T夯，有優勢也有挑戰，且看台廠如何突圍。本月18日，從生技中心分割出來的兄弟公司醣聯、尖端醫公告，兩家公司將開發CAR-T療法，並進行國際授權。據悉，醣聯與尖端醫將以「醣抗原」作為CAR-T的標靶，專家認為，其抗原特異性將可望為台廠CAR-T療法另闢蹊徑，引來國際大廠關注。

醣抗原作為癌症標靶，在台灣生醫界並非新鮮事，其中，浩鼎、醣聯等公司，就是聚焦該領域，以開發抗癌抗體新藥，但以之開發CAR-T療法卻仍少見。

醣聯表示，目前已有多種已被鑑定的癌症相關醣抗原（TACA），只要找出具有優越的專一性的醣抗原，也就是只表現在癌細胞，而不表現在正常細胞的抗原，即能透過獨特的篩選技術，找到相對應的抗體，開發出優越的抗癌產品。

據悉，醣聯的技術顧問箱守仙一郎博士（Sen-Itiroh Hakomori）於1990年代初期在大腸癌細胞表面發現獨特的醣質抗原，目前該項技術及相關專利已由美國華盛頓大學之研究機構The Biomembrane Institute(TBI)全球專屬授權給醣聯。

業界指出，目前CAR-T只在血癌領域治療較為突出，譬如諾華（Novartis）、凱特（KITE）已經上市的產品，都是針對抗原CD19作為標靶，但這種抗原卻不僅表現在大多數血癌、淋巴癌細胞上，也表現在正常B細胞上，因此，雖然上述產品在臨床上的數據極為搶眼，其患者治療後的照顧也成了一個重大問題。

反觀實體腫瘤，醣抗原就成為主要角色。醣聯表示，該公司已經開發出多種具有特異專一性的醣單株抗體，未來只要結合尖端醫擅長的細胞培養能力，即可發展出針對實體腫瘤的有效CAR-T療法，而他們率先聯手切入的，就是消化系統的癌症，這類癌症細胞的醣抗原表現最多。因此，以醣抗原所開發出的CAR-T細胞療法，其副作用也可大幅降低。

此外，特殊抗體改造成CAR-T療法，除了可以提升療效，也可降低毒性（即副作用）。醣聯表示，CAR-T工程改造過的抗體，屬於「單鏈抗體」（scFv）與一般正常的Y型抗體（IgG）比較，與正常細胞的結合力相對較低，換言之，過去失敗的抗體藥，或許也能以此法改造而敗部復活。

多家潛水企業 將浮上檯面

抗體藥開發公司醣聯近日宣布與兄弟公司尖端醫攜手，以各自的專長跨入當紅的CAR-T（嵌合抗原受體T細胞免疫療法），迄今，台灣已經有七家生醫公司陸續宣布跨入此領域；業界指出，國內還有許多CAR-T公司「潛水」，尚未正式浮上檯面，今明兩年，台灣切入CAR-T療法的公司，可望陸續揭開面紗，屆時聚落也將更顯著，面對國際市場也將會有競爭力。

在生意模式上，醣聯與尖端醫合作開發CAR-T抗癌產品，只做前段的開發，只要開發出特殊的產品，就授權給國際上有興趣的公司。由於國際上的CAR-T研究在實體腫瘤的開發領域仍少，因此具有利基。

近期，國際上掀起一陣CAR-T藥廠的併購風潮，近期繼抗病毒大廠Gilead以119億美元收購CAR-T公司Kite之後，近期也傳出國際大藥廠賽基（Celgene）有意併購另一家CAR-T公司朱諾（JUNO），有分析師認為，併購可能性極大，且金額也可能落在百億美元之譜。

業界指出，CAR-T的開發門檻除了須找到具專一性的單株抗體外，另有幾個關鍵，一是透過基因工程，編寫共刺激分子開發專利，以刺激T細胞增生分裂；其二、細胞的培養與放大，第三、在臨床階段，對收案患者的醫療照護，則需投入一定的人力與物力。因此，醣聯與尖端醫的合作屬於優勢互補，並選擇在前段開發後，就授權給國際生醫公司，對台廠而言是相對較好的模式。

郭德田

媒體報導，日前一位羅姓婦人與其獨自養大的兩兒子簽下契約，要求兩子成年當上牙醫後，依約逐月給付給她扶養金，其中朱姓二兒子以違反公序良俗為由，拒絕依約支付款項，然而最高法院判定此契約合理，朱姓牙醫連同利息在內，必須支付其母扶養費共2,863萬元。

羅姓婦人與其配偶離婚後，單獨扶養兩個小孩，舉債2,000多萬元提供兩子補習、重考與就讀牙醫系，擔心兩子未來不願奉養，因此與兩人在他們就讀大學期間訂定契約，約定兩兄弟取得牙醫師資格後，以執業收入純利60%按月攤還，至累積金額達5,012萬元為止，藉此清還教育支出。

由於兩位兒子都已成年，法律上已具備自主權，在簽約當下已擁有自行選擇簽與不簽的選擇權，因此，只要簽約當下當事人並未受任何暴力脅迫，此契約就具有法律效力。

在法律明定的範圍中，父母對子女的扶養義務僅到子女成年為止，除非有如疾病等特殊情況，才需要繼續照顧子女。另一方面，父母年老失去收入且無法維持經濟狀況時，便可對子女請求扶養權，社會局此時也可依法向子女請求扶養費。

此事件爭議點在於，上訴人朱姓牙醫認為該合約違反公序良俗，而最高法院最終判決則是認定，此契約等同於雙方針對扶養方式的協議。

此案件中，羅女是單親狀態，舉債扶養小孩栽培兩子成為牙醫，確實花費不少錢，細看其內容，法院認為以朱姓牙醫的收入來看，合約中約定金額屬於他可負擔範圍，且並非無上限要求，也就是說，兩子在全數償還合約規定金額時，便已盡到扶養義務。

然而，考量到如當事人扶養花費、單親背景、小孩月收等多重背景因素，此案之判決放到其他類似案件中，是否會得到相同判決？還需視個案而定。

假設有另一案件，父母開出的償還金額遠遠超過子女收入可負擔範圍，該協議在法院中審議時可能被認定不合理，而被要求需要修改協議內容。

此外，民法中其實也明文規定雙方可自行協議「情事變更」，調整協約內容。舉例來說，假設此案中的朱姓醫師未來因生意不佳，未能保有同樣收入水準，也可與羅女協議調整契約內容，但若雙方無共識，仍需要到法院處理。

類似契約中，夫妻間的「自由處分金」則可拿來做比較的項目。以此案件來看，該母親以舉債方式照顧子女，實務上其實較少見，常見的是夫妻間的約定。以東方社會來講，夫妻間常有一方會選擇放棄工作，專心打理家務，而此時由於他失去了收入來源，需仰賴另一方，便需要自由處分金，此金額也同樣是為反映一方在家中對家庭的貢獻，以此轉換為資金給他使用。

回到此案中，該朱姓牙醫在抗辯理由中認為，協議書中主張他須支付羅女已付出的扶養費用，與扶養過程中耗費的時間、心神所換算的金錢，此舉與一般社會道德觀念背離。然而，如同夫妻間可約定支付在家打理家務的一方自由處分金的概念一般，母親對扶養子女所付出的心神，在法律上也同樣可以以金錢換算衡量。

（馥詠德章法律事務所律師郭德田口述）

企業申報所得稅時若虛報營業成本，導致短漏課稅所得與未分配盈餘，依照所得稅法規定，可針對課稅所得與未分配盈餘漏報，處以兩種不同的處罰。

財政部南區國稅局指出，轄區A公司連續漏報課稅所得與未分配盈餘，兩項違法遭處罰，卻認為兩者處罰目的相同，應擇一從重處罰即可，隨後提起行政訴訟最終敗訴，主因此兩項為不同項目，若有企業違法，依法需分開處罰。

南區國稅局表示，營利事業若是短漏課稅所得，違反的是所得稅法第71條第1項規定，若是短漏報未分配盈餘，則是會違反同項法規的第102條之2規定，而兩者皆為違法行政法義務，依照行政罰法第25條規定，應該分別處罰，並不會產生重複處罰的問題。

舉例來說，A公司101年度營利事業所得稅結算申報，但國稅局查獲其取具無進貨事實、銷售額為1,300萬元的統一發票，作為進項憑證，以此虛列營業成本，導致短漏報課稅所得1,300萬元，國稅局對此除要求補稅221萬元，同時處以176.8萬元的罰鍰。

另方面，同一年度未分配盈餘因相同的事實，經查後被要求補繳未分配盈餘加徵營所稅10%、107.9萬元，並處以43.16萬元的罰鍰。

A公司不服，主張國稅局分別依照所得稅法110條與110條之2處罰，兩者處罰目的相同，是否擇一從重處罰即可，由於對此案申請複查未獲變更，隨後依程序分別申請訴願與行政訴訟，最後經最高行政法院判決敗訴。

南區國稅局強調，漏報營利事業所得與未分配盈餘是兩種不同的行為，根據所得稅法的規定，就是兩種不同的法律義務，處罰上當然也是分開處罰。

所得稅法部分條文修正案於立法院三讀通過，除提升四項扣除額額度，也提高了營利事業所得稅率至20%，並降低未分配盈餘加徵營所稅率至5%，估算未來企業總稅負負擔稅率將由25.3%降至24%。

財政部官員表示，稅改有利企業將多出的資金再投資，稅改後法律沒有空窗期，財政部會特別注意企業報稅情況。

根據立院三讀條文，一般企業營所稅率將由原本的17%上拉至20%，而符合課稅總所得低於50萬元的中小企業，另享有分三年調升至20%的優惠。

不過，同時也調降未分配盈餘需要加徵營所稅的稅率，由原先的10%調降為5%，此次稅改適用日期將回溯至今年1月1日起生效，明年報稅時就可適用。