華爾街日報（WSJ）分析，美國總統川普上任時批評台灣、又撤回對烏克蘭支持，引發美國是否仍為台灣關鍵盟友的不確定性，但在台積電宣布擴大投資美國後，美台關係回暖，且華府近期加強施壓中國大陸，讓台北當局對美方支持燃起新希望，愈來愈有信心擁有川普作為靠山。

美國近來持續切斷中國大陸取得先進技術管道，在涉及台灣的公開評論措辭更加強硬，無疑將觸怒北京；阿拉斯加州長鄧利維（Mike Dunleavy）本月稍早造訪台灣，推動銷售天然氣計畫；川普政府2月也默默釋出先前凍結的8.7億美元對台軍事援助，派遣兩艘軍艦行經台灣海峽。

同時，美軍訓練人員審慎維持與台灣軍隊活動，美台政治接觸也升溫，白宮國安會、國務院及國防部官員都向台北當局釋出保證。

華盛頓郵報29日引述五角大廈內部文件指出，國防部長赫塞斯已重新調整軍事戰略，以嚇阻中國大陸奪取台灣、及強化美國本土防衛為最優先目標。台灣國防部軍政副部長柏鴻輝近日也赴美出席F-16V交機儀式，象徵軍事合作持續深化。

這一切發展都顯示，在川普撤回對烏克蘭支持、引發美國放棄台灣的憂慮後，台北官員終於能愈來愈有信心認為，在北京加強壓制台灣時，台灣能擁有川普作為靠山。一名資深台灣官員透露，美台關係氛圍最近幾周已大幅好轉，「雖不容自滿」，但「這是更容易推動未來合作的良好環境」。

報導指出，美台關係好轉，是在台積電（2330）董事長魏哲家3月初與川普共同宣布擴大投資美國計畫之後。相較於之前強調台灣很靠近中國大陸，並且批評台灣「偷走」美國晶片生意、國防支出也不足，川普最近幾周已軟化對台灣論調，在抨擊占美國便宜的貿易夥伴時，不再提及台灣，同時盛讚台積電，雖然他偶爾還是會抱怨台灣偷走美國晶片生意，但也稱「我不怪他們，還要讚許他們」。

國防方面，台灣已迅速提高軍事支出，承諾今年底前將提高軍事支出占國內生產毛額（GDP）比率到3%，雖然仍低於美國國防部政策次長柯伯吉（Elbridge Colby）主張的10%，但已展現台灣將為自己承擔更多安全責任的決心。川普政府官員也愈來愈常談到，若縮減對烏克蘭的援助支出，將能轉向加強對台軍事支援，包含軍售與訓練。

不過部分人士仍憂心，美中之間可能出現某種「大交易」，包括美方承諾不再干涉台灣問題。一名台灣官員說，川普政府更在乎能從台灣獲得什麼。

台灣智庫國防安全研究院助理研究員鍾志東指出，台積電的美國投資案在一定程度上回應了川普先前對台灣的最強烈批評，讓美台關係重回正軌，「台灣對美國來說，是抗衡中國的關鍵戰略據點，但也可能成為美國為與中國互動所願意放棄的戰略負擔」，「台灣的重要性取決於美中關係走向，當美中關係惡化時，美國就愈可能介入台海安全事務，反之亦然」。

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此外，台積電今天舉行高雄廠二奈米上梁暨三廠動土典禮，展現先進製程根留台灣決心。台積電二奈米生產據點採南北兩地同步進行，新竹寶山廠進度似乎比高雄快，卻選在高雄廠舉行擴建二奈米儀式，除了感謝高雄市鼎力相助，也透露台積電先進製程未來生產重心將逐步南移。

根據台積電因應地緣政治提出最新的規畫藍圖，已將原規畫寶山廠（Fab 20）四座二奈米廠的計畫，更動為P3及P4廠改切入一點四奈米；高雄（Fab 22）二奈米則由原規畫的P1、P2廠，修正為P1~P3廠，意謂高雄將有至少三座二奈米廠，至於P4、P5廠甫於本月初通過環評，已啟動建築規畫、執照申請及現地開工等作業，預計二○二七年竣工及申領使照，未來將生產同屬二奈米家族的Ｎ２Ｐ、Ｎ２X及Ａ16（一點六奈米）。

此外，台積電保留高雄興建第六廠（P6）彈性，目前未做規畫，據了解，似乎也未來是否導入更先進製程使用預作準備。

至於中科二期園區擴大用地因當地高爾夫球場會員球證爭議協商破局，確定延後交地，台積電規畫時程仍設定今年五月動土，因此要靠中科管理局協助台積電順利在中科二期進行擴建。而台積電在中科二期擴大計畫，在確定於高雄擴增二奈米產能後，決定改切入一點四奈米，且編定為晶圓第25廠（Fab 25），規畫興建四座一點四奈米廠，首座廠（P1）希望能趕在二○二七年前完成風險性試產，二○二八年下半年正式量產。

寶山的P3、P4的一點四奈米產線量產時程也押在二○二八年，但在中科二期擴建用地因受球證爭議影響，預料寶山的量產時程會比中科的第25廠還快，成為台積電最早量產全球最先進一點四奈米製程的生產據點。

針對台積電董事長魏哲家日前與總統賴清德舉行記者會時，表示往後幾年還會有十一個生產線要繼續投資。據指出，這應是已公布投資的寶山四座晶圓廠、高雄五座晶圓廠和嘉義二座封裝廠；而中科四座晶圓廠，以及未來進駐沙崙規畫更先進的晶圓廠至少六座，及數座先進封裝廠，將是台積電下一波投資重心。

此外，嘉義太保的先進封裝廠也計畫擴充，加上買進群創舊廠改建的先進封裝廠，台積電未來在台投資金額預計超過三千億美元，相對於美國投資一千億美元尚未有明確時間表，供應鏈人士說，台積電規畫將最先進製程和先進封裝投資重心放在台灣，否則像荷商艾司摩爾、美商科林研發、日商東京威力科創、德商默克及蔡司不會無懼地緣政治風險仍來台擴大投資。

環境部氣候變遷署表示，將以行政院主計總處最新的產業關聯表為基礎，4月與經濟部討論高碳洩漏審查原則，預計初稿最慢6月前出爐。

依照碳費收費規定，事業取得中央主管機關核定之自主減量計畫，並經審查認定屬高碳洩漏風險行業，在第一期（前三年）排放量可享有兩折優惠，對排碳大戶而言可說是不小的折扣。

環境部氣候變遷署長蔡玲儀表示，主計總處去年底公布最新版本產業關聯表，氣候署以此為標準，參考歐盟方式，以每一個產業進出口金額計算貿易密集度，再對照2023年排放量資料，算出產業別高碳洩漏風險，預計4月會與經濟部產發署展開進一步討論，訂出高碳洩漏審查原則。

她也提醒，依照收費辦法，排碳大戶在今年6月30日前需提出自主減量計畫，才能申請審查適用高碳洩漏風險行業，鼓勵業者在審查原則出來前，要先提出自主減量計畫，未來在初稿公布後才有機會適用高碳洩漏風險事業係數。

台水水價檢討報告今（31）日將送經濟部，若以台水營運打平為目標，水價平均要漲26%，檢討方向預計包括增加級距、10度以下不調以穩定民生等。台水昨日僅表示，不評論外界所傳調漲內容。

針對水價，行政院長卓榮泰雖指示台水檢討並提出報告，但他日前也表示「時機未定」。知情人士表示，府院關注物價穩定，上半年水價調漲機率低，至少要等到下半年，才會重新再來思考水價問題。

台灣水價31年未調整，行政院長卓榮泰今年1月呼籲全民面對合理水價，請經濟部啟動合理檢討。經濟部長郭智輝並指示台水公司在三個月內提水價調整檢討報告，台水今日將送交報告給經濟部。台水表示，後續水價調整與否，配合經濟部指示辦理。

因台水公司提出水價檢討報告，引發外界認為水價將調高，對此，經濟部水利署曾公開表示，檢討報告並不代表水價調漲方案，只是政策決策的基礎，強調一定會做最充分考量。

依台水財務報告，台水現在平均每度水價僅9.24元，每賣一度水就虧2.45元，台水若要打平，水價平均每度要調26%。

據了解，未來檢討水價有兩大方向，一是增加水價級距。目前台水水價分四段、北水處轄下的台北市水價是五段制，因此調整重點會放在增加級距。去年曾規畫，擬將級距從四級調高到七級；此外，也可能再為耗水費大戶增加一級9,000度以上，以整合現行耗水費徵收。第二是仿電價調整方式，穩定民生用水，第一段用水10度以下凍漲，如此估計約有六成用戶不受影響；其餘級距則會採用水愈多、調幅愈高原則。

目前台水水價分四段，第一段為10度以下，每度7.35元；第二段為11到30度，每度9.45元；第三段為31到50度，每度11.55元；第四段為51度以上，每度12.075元。相較於台北市北水處200度以上，每度拉高到14元、1,000度以上拉高至每度20元以上，台水水價有很大調整空間。

台水2024年稅後虧損39.49億元，估今年再虧59.34億元、可能寫下單年最高虧損紀錄。

儘管歐盟碳邊境調整機制（CBAM）傳出可能延後實施，台版CBAM近期已啟動三大前置作業，包含相關數據盤點、徵求研究標案、規劃產業座談，環境部官員表示將觀察國際情勢，目前仍朝今年底前要求進口產品申報碳含量為目標。

歐盟CBAM已於2023年10月生效，第一階段納管鋼鐵、水泥、鋁、化肥、電力等五大高碳排產業共248項產品，這些產品進口歐盟須依規定申報碳含量，今年底前為過渡期，規劃在2026年起須購買並支付CBAM憑證；英國CBAM預計自2027年開始實施，2028年開始申報，列管包括鋼鐵、鋁、肥料、水泥等產品，依照規劃將直接繳交產品碳稅。面對國際間紛紛規劃CBAM，國內水泥、鋼鐵業者出口到歐盟時，就必須面對CBAM，產業界不斷向台灣政府喊話，呼籲建立台版CBAM制度，才能保護國內產業，同時避免碳洩漏風險。

為建立雙邊制度，讓進口至國內產品也有相對應管制，環境部著手設計「台版CBAM」，預計自今年底將展開碳含量申報。

環境部近期已悄悄展開前置作業，包含數據盤點、徵求研究標案等。環境部官員坦言，最近國際情勢變動、消息很多，像是歐盟CBAM正式上路時間，傳出可能延後一年，也就是延至2027年，更傳出歐盟考慮調整申報對象，縮減至原計劃的兩成，只針對占整體碳排放量97%的碳排大戶才要購買憑證。

氣候變遷署官員也說，氣候變遷署持續與歐盟、英國間保持聯繫，歐盟啟動「簡化版CBAM」，英國版CBAM也持續徵詢公眾意見，氣候署近期也與國內水泥業開會討論，持續與產業對話，聚焦未來台版CBAM到底要規範哪些類別產品，今年要啟動申報，必須先討論出哪些產品受影響。

除與業者對話，官員表示，同時也會開始與經濟部、財政部等相關部會討論實施細節，包括要如何與目前碳費制度配合、調整高碳洩漏風險係數制度等；或是如何設計台版CBAM制度，才不會遭貿易對手國質疑，進而引發貿易紛爭，這些都是在今年底申報前，必須事先釐清的問題。

彭博分析師認為，歐洲醫療、非消費必需品與工業類股的風險最高，中國大陸已將出口轉移到其他新興市場，且陸股「科技八強」幾乎不依賴美國，拉美股市則因出口依賴中國大陸市場，而使風險下降。

日本科技、醫療、原料、工業及非必需品類股高度依賴出口，因此今年來這些類股表現墊底。日本科技股中，內需為主的軟體及資訊科技服務類今年來上漲8%，但依賴美國及中國市場的半導體及硬體設備股則分別下跌10%及6%；另外投資人擔心人工智慧（AI）應用前景及資料中心可能供給過剩，也拖累科技股下跌。

南韓、台灣及東南亞地區可能因半導體、汽車及消費電子產品對美出口龐大提高了風險，尤其是越南。

南韓本周將全面解除股市的放空限制，為五年來首見，促使各界關注可能引發的賣壓，但市場觀察家也看好此舉將能帶來的長期利益。同時，南韓投資人也持續癡迷於加密幣，投資人數超越1,600萬人，即將超越股市投資人。

南韓31日起將允許投資人對所有上市企業，進行放空交易，為2020年3月首見。首爾當局當時在新冠疫情導致市場崩盤之際，下令禁止做空。

雖然這項放空禁令2021年5月曾部分解除，但後來因多家國際投資銀行被揭發違規進行「無券放空」（naked short-selling），2023年11月又再度實施禁令。

在美國已課徵鋼鋁關稅、又即將開徵汽車關稅與對等關稅之際，觀察家認為電池製造商、造船業者以及鋼鐵製造商可能成為放空目標，大盤短期可能遭遇震盪。

不過，Fibonacci全球資產管理公司執行長鄭仁允（音譯）表示，解除放空禁令「具高度意義，將使南韓再度成為全球投資人可投資的市場。南韓股市將變得更加成熟。」

許多投資公司都已表達，計劃在禁令解除後買進更多南韓股票。Amundi預期，儘管韓股再度允許放空，解禁後仍將延續近期漲勢。花旗集團分析師本月稍早也把調高南韓Kospi指數的目標價約4%，「我們認為解除放空禁令將是觸發Kospi上漲的催化劑，預料解禁將帶來由外資帶動的市場流動性提升」。

在此同時，南韓投資人對加密貨幣的興趣不減，截至2月底，在Upbit、Bitumb、Coinone、Korbit和Gopax等南韓五大數位資產交易平台擁有帳戶的人數，已達到1,629萬人，即將超越南韓股市的投資人人數。在不同交易所擁有多個帳戶的投資人，只計算為一人。

這意味著南韓全國近32%人口都有在投資加密貨幣市場。加密貨幣投資人數去年3月才首次超越1,400萬人，但在美國總統川普11月勝選後，衝破1,500萬人大關。部分業界主管預期，南韓加密貨幣投資人數將很快達到2,000萬人。

英國金融時報（FT）報導，根據印度共同基金協會（AMFI），1月印度黃金ETF淨流入資金達到創紀錄的375億盧比（4.37億美元），2月也有198億盧比。

分析師指出，股市下跌促使印度投資轉向已長期熱中的黃金，而ETF使散戶更容易投資。Zerodha資產管理公司執行長簡恩說，現在很多人都開始投資黃金ETF。

印股Nifty 50指數今年來下跌0.5%，而黃金漲了16%。孟買Metals Focus高級研究顧問巴洛特說，印度股市疲軟是「投資人轉進黃金ETF的一大原因」。

世界黃金協會（WGC）也說，在全球和國內經濟和政策持續不確定之際，印度投資人一直將「自由現金流轉向黃金ETF」，雖然印度黃金ETF持有的黃金數量僅占全球總量2%，但該國是全球第二大黃金投資人，僅次於中國大陸。WGC的印度研究主管查科說，現在已從持有黃金珠寶轉向純投資。

貿易與地緣政治不確定性促使全球投資人增持黃金，推動金價本月飆升至歷史新高。印度人現在擁有約25,000公噸黃金，並且利用持有的黃金為抵押，從銀行貸款加碼投資黃金。

在歐洲反美情緒日增的同時，歐股今年來表現勝過美股的幅度締造歷史紀錄，且更多國家公共基金有意投資國防業者，有望為漲勢提供助力，但面對貿易戰方興未艾的隱憂，投資人也湧入北歐貨幣，作為押注歐洲經濟將復甦的替代選項。

隨著美國總統川普的關稅政策與聯邦政府裁員持續加劇市場對美國例外論的質疑，歐洲成為主要受惠者，道瓊歐洲Stoxx 600指數今年來以美元計價的表現，勝過美股標普500指數17個百分點，一反華爾街今年初的預測。

歐股投資人一開始是被價位相對較低所吸引，接下來德國要擴張財政，提高國防與基建支出，歐洲多國也將加碼國防支出，從而強化經濟與企業獲利展望。美國銀行的3月基金經理人調查顯示，淨39%受訪者加碼歐洲，比率為近四年來最高。

貝萊德研究研究所主管波文認為，歐股漲勢還能持續一段時間，從三到六個月的觀點來看，歐股仍吸引人。 為了響應歐洲提振國防開支，荷蘭規模2兆美元的退休金產業，未來五年將提高於私募股信用投資的投資比率約5個百分點，相當於約投資1,000億美元。同時，挪威兩大在野黨也呼籲，應該廢止禁止挪威主權財富基金投資國防業者的「瘋狂」禁令。

歐股熱潮也已帶動歐元強升，引發歐元遭超買的憂慮，同時川普已一再揚言會以歐盟為貿易戰目標之一，促使投資人轉進瑞典克朗、挪威克朗等北歐貨幣。

在美國本周即對全世界宣布大規模關稅之際，日本、南韓及中國大陸30日舉行五年來首見的經濟會談，會商自由貿易協定，三方再度呼籲全球產品應開放且公平的流動，承諾推動區域自由貿易，保證將深化經濟關係。

南韓產業通商部長安德根、日本經濟產業大臣武藤容治及中國大陸商務部長王文濤30日在首爾舉行會議，為三方經貿首長從2019年以來首次會面。

儘管三方並未表示自由貿易協定議題有重大進展，但這次會議顯示三方面對美國關稅措施的衝擊，已更有意願強化經貿關係。

三方首長在共同聲明中指出，「我們特別體認到三邊維持經濟與貿易合作的必要性，以有效解決新出現的挑戰，並且在關鍵性領域獲致實質的結果」。三方貿易首長也保證將強化區域全面經濟夥伴（RCEP）架構協定，促進供應鏈流線化，並增強貿易與投資關係。

安德根也呼籲，藉由恢復世界貿易組織（WTO）的角色，創造「穩定」的全球貿易環境。

美國即將於4月3日起對所有進口汽車加徵25%關稅，而南韓及日本都是對美出口汽車大國。美國總統川普4月2日也將宣布對等關稅，可能影響半導體及藥品等產業，而半導體關稅對南韓的傷害尤大。

日、韓、中都是川普關稅措施所針對的目標。中國大陸是美國新一波貿易戰的核心，但日、韓等美國的盟邦也未能倖免。三方這次會議的聲明與中國大陸傳達的訊自相一致，強調開放商務活動，與川普「美國優先」的保護主義政策恰成對比。

南韓也分別和日本及中國大陸舉行雙邊會談，南韓與中國大陸29日討論貿易與供應鏈議題，南韓與日本30日則承諾強化彼此的關係。

中國大陸領導人習近平28日在北京會見多位全球企業界領袖，以提振投資人信心，出席者就包括南韓三電子董事長李在鎔，及海力士半導體集團執行長郭魯正。

美國的汽車關稅措施已促使日本考慮如何保護國內勞工，南韓則表示將採取緊急措施來協助汽車製造業者；中國已對美國進行報復，並力圖穩定與主要貿易夥伴的關係。

在這次會議之前，三國外交首長已先在東京會面。日本並將主辦下一次三國領導人峰會。

□豐（台灣）商業銀行國際財富管理暨卓越理財事業處負責人游天立，領軍□豐銀在台消金與財管重責大任。而在游天立的帶領下，□豐台灣不但在台灣高端財富管理市場占有一席之地，更於2024年，成為台灣首家獲金管會核准開辦「財管2.0」高資產財富管理業務的外銀子行。

凝聚共識 殺出重圍

游天立持續向集團爭取資源，擴大□豐在台財富管理團隊的總人數，並於台灣多個重要城市打造頂級財富管理中心，以進一步黏著與高端客戶距離，包括2024年底，□豐銀進駐台北信義區象徵地標台北101，打造世界最高的財富管理中心，為高資產客戶提供寬敞舒適的空間，享受專業的理財諮詢服務。

加入□豐前，游天立曾任職花旗（台灣）房貸暨中小企業處負責人、零售銀行處區域經理等高階主管職，2021年加入□豐（台灣），擔任財富管理暨個人金融事業處資深副總裁暨銀行業務通路部主管，期間參與推動多項重要業務策略。接下來於2023年8月接任現職。

游天立說，自己年輕時，要跳脫舒適圈轉任分行業務時，心中一度猶豫，出現許多不同的擔心劇本，惟最終他突破心中恐懼一往向前。接棒分行經理後，透過持續提升自我，最終甚至做到區域經理，並帶領多家分行衝刺業績。

也因此，游天立認為「士氣」很重要，心中有信心、團隊有士氣凝聚共識，更能殺出重圍、衝刺業務。

擔任團隊重要領軍地位，游天立希望透過提問方式，讓同仁可以自我挖掘各專案核心之處，學習從不同面向切入，跳脫框架找出更有效率執行業務、進而讓業績成長的方法，因此與同仁開會的時候，都會打破砂鍋問到底，帶動團隊的熱烈討論，在一來一往間，塑造充滿活力且勇於挑戰的團隊。

游天立對工作績效要求甚高，展現在運動上，也會在運動過程中設立階段性目標，他以騎自行車為例，初期剛加入運動，與朋友一起挑戰武嶺，花了七個小時才抵達，這趟騎車行讓游天立開始學著設立目標，再回推每周運動量與運動時數，以穩定訓練腳力。在第二次挑戰武嶺時，游天立成功以四小時半的成績單挑戰成功。

發揮優勢 服務升級

□豐集團近幾年全力投入發展亞洲的財富管理業務，台灣是□豐的重要財富市場之一。去年截至12月，□豐銀行的高資產客戶總數較前一年成長35％，總資產管理規模也大增近60％；國際財富管理暨卓越理財事業處的營收與稅前獲利都較2023年底呈現雙位數成長。

游天立說，期望□豐能成為台灣富裕客群的首選國際銀行，發揮跨國金融領導品牌優勢，積極拓展優質客戶，提供全面多樣化的財管商品，持續升級數位服務體驗，以滿足客戶在人生不同階段的財富管理和金融需求。

「眾量級CROWD」由Andy老師與家寧於2016年共同創立，頻道訂閱數一度突破227萬，成為台灣最具影響力的YouTube頻道之一。然而，隨著雙方關係生變，頻道經營權和商標歸屬問題浮出水面。

有鑒於商標是企業的無形資產，具有識別商品或服務來源的功能，能夠有效區分競爭對手，防止市場混淆。未經註冊的商標，缺乏法律保護，容易被他人搶先註冊或仿冒，給企業帶來無法估量的損失。因此，企業在品牌規劃初期，應儘早提出商標註冊申請，避免被動受制於人。 □ □

企業若忽視商標註冊，可能面臨以下風險：

1.品牌被搶註：他人可能搶先註冊相同或近似的商標，導致企業被迫更名或支付高額費用回購商標權。

2.法律糾紛：未註冊商標的使用者，無法有效對抗侵權行為，可能陷入漫長且昂貴的法律訴訟。

3.市場混淆：缺乏商標保護，容易導致消費者混淆，削弱品牌價值，影響市場占有率。

至於何時是進行商標註冊的最佳時機點呢？博盛智權的資深智權管理顧問詹豐隆指出，千萬別等到品牌有知名度時再提出申請。他建議在品牌定義完成時，就盡快提出申請，因為商標註冊是採取先申請主義，所以關鍵在於誰先提出註冊申請。

詹豐隆提醒大家：「倘若商標先使用但被搶註，之後可循行政救濟或訴訟的過程要回商標，但品牌方需要額外承擔更高的費用、時間與價值成本，而這些伴隨而來的其他風險成本，通常會超出品牌方可預估的範圍。」

舉例來說，宏□集團（Acer）在創立初期，使用「multitech」作為商標。然而，後來美國某家生產電腦設備的公司也使用相同名稱，並在美國對宏□提出訴訟。為避免法律糾紛，宏□最終決定更名為「Acer」，並投入大量資源進行品牌重塑。此一案例凸顯了商標註冊和品牌保護的重要性。 □

為避免類似風險，建議企業可採取以下的策略：

1.及早申請註冊：在品牌規劃初期，就應提出商標註冊申請，確保品牌受到法律保護。

2.全方位保護：考慮商標在不同商品或服務類別的使用，進行全方位的註冊，防止他人搶注。

3.定期檢視：隨著企業發展，定期檢視商標使用情況，確保商標權的持續有效性。

4.法律諮詢：在商標申請、授權與維護等環節，尋求專業法律諮詢，避免法律風險。

商標是企業品牌的守護者，直接關係到企業的市場競爭力和長遠發展。企業應高度重視商標註冊與保護，將其納入品牌戰略規劃中，避免因疏忽而導致無法挽回的損失。透過及時、有效的商標註冊，企業方能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。

Semiconductor Intelligence分析，2024年全球半導體業資本支出為1,550億美元，較2023年的1,680億美元減少5%，預估2025年全球半導體業資本支出將年增3%、達1,600億美元。

該機構分析，2025年全球半導體業資本支出成長，主要靠台積電與美光兩大廠投資。

其中，台積電今年資本支出年成長約34%、達380億美元至420億美元；美光預估，在截至8月的2025財年資本支出將年增73%、達140億美元。

若扣除台積電與美光，該機構分析，2025年全球半導體業資本支出將比2024年減少120億美元，換算年減 10%。

近期，美國針對大陸航運、物流及造船業調查的公開聽證會，於美國東部時間3月24日和3月26日舉行的兩場，因為報名人數過多，原本一天的會議增加為兩天。

國內的航運業界普遍認為，若確定收費，最終一定是所有人要一起承擔，不會只有航運業者承受，因為也承受不起，但是無論結果如何，對貨主、航商甚至對美國的經濟，都不能算是好事，但在此架構上，運價上漲恐在所難免。

針對大陸船舶會被收取高關稅一事，萬海（2615）日前表示，萬海遠東-美西與美東航線配置中沒有大陸製船舶，而萬海自有船隊總計有121艘船，大陸製船舶相當低，以運力來分析，占比僅10.49%，多為2,000 TEU以下船型，目前主要配置在亞洲區間，不會運用在美國線。

雖然政策還不明朗，如根據外傳大陸製船舶比重達到25%或以上，即課以高額費用，全球前11大航商目前航行北美的船舶當中，採用大陸船舶比重超過25%的船公司共有中遠集團（COSCO）占比達到51%，第二高的業者為以星（Zim）占比為32%。

林建勛表示，分析近年逾30件旅館危老核准案分布區域，以中山區逾11件最多，松山區四件居次，北投與士林區則各有三件；中山、松山區件數最多，主要是其位於市中心，不僅交通便利且擁有捷運，可吸引觀光客、商務客入住，原本就是旅館設點布局的重鎮。

除此之外，市中心區同樣是為住宅需求熱區，自然也成為改建效益最高的地方。

至於北投區，林建勛指出，當前已通過的三件核准個案平均屋齡超過50年以上，由於位於溫泉區，具有改建為溫泉住宅的賣點；士林區三件核准個案，因較不屬於旅客入住的熱區，且旅館基地規模不大，改建規劃為飯店的效益不大，不過因位處住宅需求熱區，改建為住宅具有效益，因此重建後立地條件仍佳。

外媒日前披露中國國家發改委建議陸企須採用符合高節能標準的晶片，輝達產品恐不符節能要求，導致輝達與全球AI族群受創，「節能晶片」隨之躍為業界焦點，市場看好商機將爆發。

台廠中，光洋科（1785）、世界先進（5347）、漢磊（3707）、嘉晶（3016）都有與節能晶片相關的業務，將大啖商機。

業界分析，放眼目前半導體業節能晶片設計，新材料是關鍵，稀貴金屬釕更扮演要角，全球半導體設備龍頭應用材料、CPU一哥英特爾都積極投入釕相關研發，引爆後續釕在節能晶片開發的大商機，光洋科為台灣最大的釕代理與應用商，優先受惠。

應材已發現釕在節能晶片領域的優勢，2024下半年針對晶片佈線與堆疊設計，推出業界最新整合性材料解決方案，當中就是以釕和鈷（RuCo）的二元金屬組合，此新型二元金屬襯墊可實現超細銅線，將線路電阻降低高達25%，從而改善晶片效能和能耗。

英特爾也看好釕在半導體節能材料發展，在其先進封裝布局導入新材料減材釕（subtractive Ruthenium），有效提升電晶體容量達25％。

業界分析，釕已普遍用於傳統儲存裝置材料，現正朝新一代節能晶片的關鍵材料發展，隨著應材、英特爾等大廠陸續導入釕用於晶片節能領域，釕在節能晶片應用可望隨之百花齊放。

台廠中，光洋科是台灣進口釕數量最大的代理商，在釕金屬回收與製程技術也居領頭羊，是全球第一家具備釕金屬循環回收能力的公司，不僅能將回收的釕純化至5N高純度，還持續推動釕在新興應用領域拓展。

光洋科透過掌握釕材料的回收精煉、合金開發與靶材製造，一旦市場對節能晶片中的釕需求爆發，將有能力迅速切入供應鏈並擴大營收版圖。

目前光洋科已站穩硬碟與面板靶材市場，同時在台積電先進製程供應鏈中累積經驗（如協助3奈米製程的新材料導入），未來隨MRAM商用化和更先進邏輯製程量產，光洋科的釕業務有望水漲船高，成為節能晶片時代的重要推手之一。

另外，碳化矽（SiC）具備高效能、減少散熱損失最多達50％的優勢，體積平均僅為傳統矽晶片十分之一，也是標準的節能晶片，具備碳化矽製程技術的漢磊、嘉晶等，有望搭上趨勢，增添營運動能。

以漢磊來說，去年啟動與世界先進合作8吋碳化矽晶圓製造，目標2026下半年開始量產，初期鎖定工控與消費用產品，並規劃在一年至二年後，8吋碳化矽晶圓成本和價格，可與6吋晶圓競爭。

財政部公布的計算規定，主要是針對去年出售適用舊制課稅的房屋，在今年5月申報綜所稅時，就應該依規定來申報。

納稅人出售不動產，究竟適不適用財政部所公布的財交所得規定？第一步應先確認不動產取得時點，若屬2016年1月1日以後取得，原則上適用新制房地合一稅，以房地實際成交價格為基礎，計算「房地」交易所得，再依持有期間長短適用不同稅率課稅，必須在所有權移轉登記日次日起算30日內辦理；若個人出售不動產屬2015年12月31日前取得則應適用舊制，即依舊制計算「房屋」交易所得，併入綜合所得總額辦理結算申報課稅。

如果判斷為屬於舊制不動產出售，原則上應按實際售價扣除原始取得成本及必要費用後，所計算出的所得計入財產交易所得課稅。但個人由於不像法人須保存帳簿憑證及帳載資料，因此當個人無法提供相關原始成本資料時，就需要按財政部所頒定計算標準來計算財交所得。

因此，針對個人出售舊制房屋，可歸納出三種所得計算方式。第一種，可提供實際成交金額及原始取得成本者，採核實認定。不過若買賣合約未單獨載明房屋價格時，以房地交易損益乘以房屋占房地現值比例，計算「房屋」交易所得，計入綜合所得稅課稅。

第二，若無法提供原始取得成本（尤其是2012年8月實施實價登錄前取得的房地最為常見），且房地出售總價達財政部「113年度個人出售房屋之財產交易所得計算規定」之各地區標準者（也就是達到豪宅標準），則以房地出售總價乘以房屋占房地現值比率，再乘以獲利率標準（113年度為20%），計算「房屋」交易所得，計入綜合所得稅課稅。

第三，同樣無法提供原始取得成本，但房地出售總價未達上述「一定金額門檻」（也就是非豪宅），一般以「房屋評定現值」乘以所得計算標準（參考113年度個人出售房屋之財產交易所得計算規定之各地區標準），計算「房屋」交易所得，計入綜合所得稅課稅。

出售不動產涉及稅目甚廣，且稅務議題相對複雜，如納稅義務人針對所得計算存有疑義者，個人在出售房地時應先判斷該房地適用舊制或房地合一稅新制。如去年有出售適用舊制房地的個人，應特別注意財政部新發布的規範，並留意是否能提供原始取得成本，或是否達到豪宅門檻等判斷要點，以避免因錯誤申報而遭稽徵機關調查補稅。（本文由勤業眾信私人暨家族企業服務稅務團隊會計師王瑞鴻口述，記者胡順惠採訪整理）

近來有民眾向桃園市地稅局詢問，與親友為公同共有土地的共有人，幾年前已針對公同共有土地申請分單，自己也完成繳納地價稅，為何還收到稅務局寄送的地價稅核定稅額通知書？

地稅局表示，公同共有土地共有人雖可申請分單繳納自己潛在應有權利部分的地價稅，但對整筆應納稅額仍負連帶繳納責任。

也就是說，分單後其他公同共有人只要有一人未繳稅，各公同共有人對全部應納地價稅仍負連帶責任，但為維護已分單繳稅者權益，地方稅稽徵機關會請行政執行機關針對未繳稅的公同共有人財產先執行。

中央銀行副總裁朱美麗將於今（31）日赴立法院財委會進行「如何促進台灣金融市場規模發展之執行策略（包括國際金融業務OBU，國際保險業務OIU，國際證券業務OSU）」專題報告；書面資料指出，運用管理台灣近十年累積逾30兆元的超額儲蓄，將成台灣發展資產管理業務的基石。

配合金管會規劃的金融業進駐地方資產管理專區試辦業務，央行正就開放金融業試辦業務進行研議，包括三大鬆綁措施，將配合金管會規劃時程，修訂相關外匯法規；一，銀行試辦金融資產組合外幣融資業務及外幣保單融資與保費融資；二、OBU擔任證券交易輔助人代客戶購買外幣有價證券及保單質借業務；三、OSU辦理以自益特金受益權為擔保的質借業務、銷售未具證券投資信託基金性質的境外基金。

為鼓勵金融創新與促進匯市發展，央行持續推展資本市場相關措施，包括與金管會共同協助開辦雙幣債券ETF業務，近期金管會規劃推動台日跨境ETF相互掛牌，央行正配合研議相關措施。為接軌國際、防範系統性金融風險並兼顧匯市穩定，在央行與期交所共同研議下，期交所已將新台幣IRS及新台幣無本金交割遠期外匯（NDF）納入集中結算。

央行指出，超額儲蓄是台灣資產管理規模成長的主要來源；近十年台灣累計超額儲蓄超過30兆元，主計總處統計，去年台灣超額儲蓄擴大至4.01兆元；歷年超額儲蓄的資產運用，及國內外資產價格上揚，均帶動資產管理規模增加，為金融市場發展的重要助力。

央行強調，截至今年2月底，外資累積匯入本金2,874億美元，投資國內資產市值約8,213億美元，其中外資持有國內上市櫃股票占整體資產市值的42%。

金管會已發布函令，准許多重資產、組合型這兩大類基金，可投資海外比特幣ETF（指數股票型基金），以該基金淨值5%為限，一般投資人可透過這兩類基金，投資海外比特幣ETF了。

這也是金管會在2024年9月底，開放專業投資人（如高資產客戶）可透過券商複委託投資海外比特幣ETF後，2025年2月再開放，一般投資人也可透過兩類型基金去投資。

據了解，目前僅美國、加拿大有發行比特幣ETF，料將成為國人投資比特幣ETF的主要市場。

金管會是在2月24日發函令放行，據了解，目前尚未有多重資產、或組合型基金因此而增加海外比特幣ETF的投資標的，市場認為，可能新發行的基金才有機會。

一家投信業者說，多重資產、組合型基金的資產配置，增加可投資海外比特幣ETF，對業者來說「只是多一個資產配置的選擇」，如股債齊跌時，有別的資產選項，經理人需對比特幣有研究，也需在公開說明書做風險揭露。

依金管會規定，多重資產、組合型基金可投資被動式海外比特幣ETF，以該基金淨值5%為限，且海外比特幣ETF加計期信基金、槓桿ETF、反向ETF、期貨ETF、商品ETF合計六種以該基金淨值10%為限。

金控壯大投信版圖進入戰國時代，玉山金（2884）近期併購保德信投信後，台新金未來在與新光金合併後，三年內要擠進台灣前三大投信。公股金控投信也有合併構想。玉山金董事長黃男州指出，主動式ETF對投信會是另外一條路，且資產管理規模愈來愈大，以後超過千億美元資產規模會冒出，將是投信2.0時代。

各金控看準政府打造亞洲資產管理中心政策明確，相關商機達10兆元，且近五年國內投信年複合成長率高達19.4％。據金管會統計，截至2月底，金融業資產管理規模達34兆餘元，其中，投信投顧業管理資產總規模達13.4兆元，較去年同期增加2.9兆。

過去投信辛苦之處是處處仰賴銀行銷售，顧客也掌握在銀行手上，黃男州指出，被動式ETF出現扭轉這樣的局面，因ETF掛牌上市後投資人即可直接買進，他觀察被動式ETF已經改變台灣投信的生態，主動式ETF又會再一次改變。

黃男州表示，主動式ETF在美國2008年問世迄今十餘年而已，對投信是另外一條路，其實資產管理公司是一個很大的產業，完整證券版圖應包括投信及期貨，未來投信經營得好的會愈來愈厲害，資產管理規模愈來愈大，以後超過千億美元資產規模會出來，屆時投信2.0又來了，台灣要成為亞洲資產管理中心就是要有這樣的選手，走到亞洲才談得上話，有能力邀請高資產顧客來台。

合庫金總經理蘇佐政曾任投信子公司總經理，當時一年內將投信轉虧為盈，他亦認為投信產業朝M型化發展趨勢，小者愈來愈辛苦。合庫投信最近進行系統優化提高作業效率，並督促績效提升，3月募集一檔核心趨勢多重資產基金，希望給予較大目標，未來朝穩健發展逐步壯大。

目前公股金控旗下投信規模皆小，規模最大的第一金投信稅後純益1.48億元，也僅占金控獲利0.58%。據了解，除華南永昌無合併意願外，公股圈多認為透過合併才有提升競爭力的機會。華南永昌更將發行台灣優選50 ETF，這也是華南金集團第一檔ETF。

新光金董事長魏寶生也看好這波金管會的壯大發展計劃，加上新光金適逢合併契機，未來與台新投信合併後預計三年內要擠進台灣前三大。此外，凱基金今年目標為全集團支持凱基投信基金銷售，推升資產規模增長。

鴻海（2317）昨（30）日宣布，去年4月啟動輪值執行長（CEO）制度以來，首位輪值CEO、集團E事業群總經理林忠正已完成任務，將由集團中央園區長楊秋瑾出任第二任輪值CEO，人事案今天起生效。

楊秋瑾是鴻海集團歷來第一位女性CEO，也是台灣電子代工產業第一位女性CEO。隨著鴻海輪值CEO邁入第二任，且第一任輪值CEO林忠正在AI浪潮下協助鴻海去年繳出好成績，法人解讀，鴻海集團輪值CEO運作順遂，象徵集團在公司治理與專業分工邁大步。

楊秋瑾也是鴻海集團第一位中央出身的CEO，隨著新人事案生效，鴻海董事長劉揚偉期盼藉此達成「強中央、富地方」的目標。

這項人事案之前，鴻海集團女性高管最高職位是有「鴻海錢媽媽」之稱的總財務長黃秋蓮，黃秋蓮現已退休轉任顧問。隨著楊秋瑾出任執行長，顯示鴻海集團持續推進公司治理的成效。

劉揚偉表示，企業要永續經營，接班計畫很重要，CEO輪值制度是重要的一環。目的要讓公司內部管理層年輕化，以培養、拔擢接班人才，並強化分工及公司治理。

劉揚偉指出，鴻海首任輪值CEO由事業單位主管擔任，可以更全面整合事業單位、提升營運績效；第二任由中央單位主管擔任，期望進一步整合中央與地方、提升服務機能，「用制度面向全球化管理」，達成強中央、富地方的目標。

楊秋瑾2007年加入鴻海，歷經多個單位的培訓歷練，目前同時身兼準時達國際供應鏈管理公司董事長與執行長。

由於其優異的表現及服務熱忱，去年度鴻海首度設立園區組織時成為首任的集團園區長，負責整合全球園區需求及提升中央單位的服務能力。

鴻海表示，值此全球地緣政治變動之際，需要仰賴新任輪值CEO運用其全球供應鏈方面的專業能力，完善集團全球布局。

楊秋瑾指出，將以集體智慧將鴻海輪值CEO制度打造成為全球企業組織管理的標竿，並透過組織的力量及制度的力量，讓公司治理得以永續，打造更敏捷、更有承接力及能快速應對市場環境挑戰的領導架構。

金管會統計至今年2月底，12家國銀管理富豪戶總資產（AUM）規模1兆4,852億元中，配置基金、債券兩大商品占比再寫新高。因應川普關稅戰，富豪戶3月投資減股，增持債券型、平衡型、多重資產基金，以「高息存債」、「多元分散」為兩大投資策略。

據金管會統計，2月富豪戶配置基金、債券占比各攀升到15.6%和13.9%，已連二月「攻頂」，惟隨川普政策能見度未明，全球市場波動加劇，富豪戶投資配置緩步移向高息債券、或與金融市場連動低的私募資產為主。

一家承辦富豪戶財管的銀行主管說，3月美國科技、半導體修正大，美債10年期殖利率回到4.2%，估將在4%至4.5%盤整，對滿手海外債的富豪戶來說，評價利益略回升但資本利得空間不大，以領息為主。

3月在川普致力壓低利率、全球市場波動加劇，富豪戶債券端以海外高息投資等級債做「高息存債」，基金面則以平衡型、多重資產做「多元分散」，或以金融市場連動較低的私募資產（如巨災債券、多空策略的低Beta避險基金）為主，降低整體投資組合波動性。

金管會公布今年2月底國銀承做高資產客戶（1億元以上）財管業務。2月底高資產客戶數12,617人，AUM達1兆4,852億元，平均每戶AUM是1.17億元，顯示國銀客群以中小企業主的中實戶居多。

若以成長動能來看，2月AUM月增2.8%是近三年同期低點，年增63.4%連兩個月走低，反映因川普新政不明，讓富豪戶偏保守。

富豪戶資產配置版圖中，2月存款占比連二月維持45.9%的31個月低點，並未大舉轉戰商品端，也反映富豪戶觀望心態。

銀行主管也說，存款占比增減有兩大因素，一是各銀行開發滲透客戶力道，二是市場行情，除非行情大好，即便有降息因素，富豪戶存款占比也不會大舉下降，估會維持一定水位，甚至因新戶進場而微幅走揚。

2月基金、債券占比均增加0.1個百分點到15.6%和13.9%，增幅有限，結構型商品連兩個月維持6.6%，僅保單占比又破底到11.1%，月減0.3個百分點。

另外，國銀富豪戶財管業務競爭白熱化。據金管會2025年2月底以管理資產規模（AUM）排名，一銀AUM是2,381億元續奪冠，中信銀2,230億元列亞軍，第一銀較中信多出151億元，似有站穩富豪財管王地位的氣勢。