阿里巴巴本月將在美國首次公開招股（IPO）。對於參加上市前路演的投資者而言，關鍵問題之一是，阿里巴巴如何把業務擴展到中國以外，並跨出電子商務的範疇。阿里巴巴已經投資了包括訂車服務供應商Lyft Inc.和網絡零售商ShopRunner 在內的一些公司。CM Research估計， 除了在IPO籌到的資金，還能借到資金用於併購，可能帶來大約500億美元的支付能力。

CM Research的調研總監摩爾（Cyrus Mewawalla）接受電話採訪時說，「阿里巴巴籌得大量資金後，將火力十足，就像美國最好的一些企業。我認為他們想要打造一個像蘋果（Apple）或Google這樣的互聯網生態系統，電子商務只是一個開端。」阿里巴巴的發言人、來自Sard Verbinnen & Co.的克蘭霍爾德（Paul Kranhold）拒絕就收購計劃發表評論。

作為中國最大的電子商務營運商， 阿里巴巴一直被形容成亞馬遜（Amazon.com Inc.）和eBay Inc. 的混合體，網上零售市場比例佔全中國超過80％。阿里巴巴在招股說明書中表示，希望擴展到電子商務以外的領域，提供更多的產品和服務，就像Google和Facebook Inc.那樣，分別從一家搜尋引擎和面向大學生的社交網站，發展到如今的規模。阿里巴巴瞄準的增長領域包括移動產品和資料以及雲計算技術。但總部位於加拿大多倫多的Ironfire Capital創辦人傑克森（Eric Jackson）接受電話採訪時說：「我不認為阿里巴巴想複製亞馬遜模式。他們似乎想把資金押注到各個領域。」

阿里巴巴及股東的目標是，在紐約證交所上市籌集高達211億美元資金，這將是美國歷史上創紀錄的IPO。這意味著阿里巴巴預估巿值將達1630億美元，全球第三，成為僅次於Google和Facebook 的互聯網公司，前兩名市值分別為3960億美元和1980億美元。截至今年6月30日，阿里巴巴持有的現金約90億美元，在此基礎上，出售的股票可能為這家電子商務公司帶來大約80億美元現金。

據早些時候在紐約華爾道夫酒店（Waldorf Astoria）參加路演的兩位投資者說，投資者們一直對阿里巴巴透過併購向中國以外市場的擴張能力感到好奇。很多基金經理人都詢問阿里巴巴相關交易的策略。

對阿里巴巴來說， 移動通訊應用軟件供應商也許是合適的目標，例如總部位於洛杉磯的Snapchat或Waterloo，還有總部位於安大略的Kik Messenger。傑克森分析，「阿里巴巴可能想利用Kik來覆蓋年輕人的通訊市場。」 Kik Messenger於2012年推出，據其網站顯示，這個移動聊天工具現已擁有超過1.5億用戶。

彭博新聞社（Bloomberg News）於8月26日報道，在千禧一代當中，第三受歡迎的應用軟件Snapchat接近完成一輪價值約100億美元的融資。據說Snapchat與阿里巴巴舉行的融資談判已經結束了，但據知情人士透露，阿里巴巴仍是敞開大門，有可能在IPO後，重拾談判。Snapchat 和Kik均拒絕發表評論。

CM Research的摩爾觀察，阿里巴巴可能還對網絡電視感到興趣，內容和軟件都在考慮之列。他說，像獅門影業這樣市值45億美元的小型工作室或者私人持股的Roku，都是合乎邏輯的收購目標。獅門影業9月10日的股價漲至33.34美元，達到去年11月以來的最高水準。Roku製造連接電視機與互聯網的機頂盒，可讓用戶使用像Net_ix這樣的串流服務。據知情人士於2月份透露，Roku考慮在今年進行IPO，但尚未作出進一步行動的決定。

阿里巴巴還尋求投資雲端應用和基礎設施軟件。摩爾點出，紅帽（Red Hat Inc. , RHT）、直覺（Intuit Inc.）、Rackspace Hosting Inc.和Akamai都在一長串可能的收購名單。他說，「在這個科技領域，美國仍然相對較強，中國則相對較弱。因此，我認為阿里巴巴可能會將一些雲端基礎設施營運商招入麾下。」

紅帽市值現約110億美元， 專攻開放源碼軟件和服務。報稅軟件TurboTax的研發者直覺市值約240億美元，一直在努力實現產品多樣化，將軟件應用範圍擴大到平板電腦和智能手機。據知情人士稱，CenturyLink Inc.正在尋求收購Rackspace這家價值57億美元的雲計算公司。市值110億美元的Akamai，是另一家長期以來備受猜測的收購目標，產品可以提高網站和網絡視頻下載速度。摩爾分析，如果阿里巴巴想要進軍網絡電視領域，必須建設自己的內容傳送網絡或者收購一家像Akamai 這樣的公司。Akamai 在9月11日的股價已達62.32美元，為6月份以來的最高價位。紅帽、Rackspace 、獅門影業、Roku及直覺都拒絕發表評論。Akamai 也沒有回應尋求置評的電話或電子郵件。

Ironfire Capital的傑克森分析，阿里巴巴收購雅虎也是有意義的，不過阿里巴巴可能不願進行這麼龐大而惹人注目的交易。總部位於加州森尼維爾的雅虎，將在阿里巴巴首次上市交易時賣出阿里巴巴股票，但將保留這家中國公司16.3％的股權，雅虎的很大一部份市值都有賴於這些股權。

傑克森繼續說著，如果雅虎賣出剩餘股票，將不得不支付一大筆稅款，反之，如果阿里巴巴反過來收購了雅虎，它就不用交稅了。「如果阿里巴巴收購了雅虎，基本上可以節省120億美元稅收支出，而其他公司則不能。」他補充說，到時候，阿里巴巴可以選擇將雅虎的核心業務出售給銀湖（Silver Lake Management LLC）這樣的私募股權公司，後者也持有阿里巴巴的股權。去年，銀湖和戴爾（Michael Dell）合作，將戴爾（Dell Inc.）私有化。銀湖拒絕發表評論。雅虎沒有回應請其發表評論的要求。

持有雅虎股權的雅各互聯網基金（Jacob Internet Fund）的管理者雅各（Ryan Jacob）認為，如果阿里巴巴從雅虎手中買回自己的股票，從而推低股價，這將是更優雅的做法。雅各在接受電話採訪時說：「這是風險很大的賭注，但如果利用數量上的優勢，你就能加大勝算。」

雅各進一步指出，雖然阿里巴巴更傾向於持有雅虎少數股權而不是全盤收購，但等阿里巴巴在美國上市之後，可能會開始改變想法。阿里巴巴在招股說明書中提到了這樣的例子：開始的時候只是投資於一家公司，沒想到過了一段時間後就將其收購了。「阿里巴巴不會徹底收購雅虎，至少現在還不會，」雅各總結，就潛在的投資或收購而言，構成互聯網這個整件的任何一個不可或缺的部份，他們都想參與其中，選擇範圍非常廣闊。「所以我不能排除任何一家公司被阿里巴巴收購的可能性，無論是媒體、電子商務、還是互聯網服務領域。」

他的父親通過朋友找到星騰科國際教育（ThinkTank Learning，又名智勝教育）的創辦人馬振翼（Steven Ma），這是三藩市地區一家在小型購物中心開設連鎖補習學校的公司。與眾多補習學校一樣，馬振翼還幫助高中生申請大學。但與他的競爭對手不同的是，馬振翼保證，他的學生可以進入頂尖大學，否則家長可以獲得退款——條件是申請人達到一定的GPA分數和其他標準。他還提供標準化的大學申請諮詢服務，這個服務並不保證錄取；馬振翼的補習學校還提供課後輔導、應試輔導、大學諮詢以及英語、數理化和歷史等補習課程，收取的費用比擔保錄取服務低。

馬振翼以前曾是對沖基金的分析師，他用交易員分析大宗商品市場的方法預測學生考上大學的機率。他的軟件使用一個學生檔案中的12個變量—從高中成績、考試分數到課外活動和移民背景—計算該學生被各個頂尖大學錄取的機率。他的專有算法對不同參數分配不同權重，這些參數來自他對多年來他輔導的數千名學生申請大學結果案例的分析。例如，他的算法預測，一個在美國出生的高中畢業生，GPA成績3.8，SAT考試分數2000（滿分2400）， 適當的領導力展示，從事過800小時的課外活動，被紐約大學錄取的機率為20.4％，被南加州大學錄取的機率為28.1％。這些機率決定了星騰科向這名學生提供擔保錄取諮詢服務的收費：申請紐約大學收費25931美元，申請南加州大學18826美元。「當然，我們不是誰都擔保，」馬振翼說，「我們不想把這變成一個賭博遊戲。」

大概1萬名學生—從初一到大專畢業生—現在使用星騰科的服務，每年為公司帶來1800多萬美元收入。幾乎所有學生都是馬振翼這樣的亞洲移民。今年36歲的馬振翼11歲時從台灣移民來到北加州。他經常在星期六下午在假日酒店的宴會廳舉辦只能站著聽講的免費講座。他在灣區（三藩市高級住宅區）的中文媒體上做廣告，聽眾可以參加抽獎，有機會獲得免費SAT輔導課程以及大學申請面試輔導。馬振翼向一臉迷茫的聽眾保證，一旦你掌握了它們的配方，美國頂尖大學並不像看起來那麼捉摸不定。星騰科宣稱，它的申請人中85％被《美國新聞與世界報道》（U.S. News & World Report）排名前40的大學錄取。「我們的模型比很多大學招生辦的人更清楚如何才能考上它們學校，」他說。

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Evernote提供的雲端筆記服務讓用戶隨時隨地記錄生活中的重要事務。它可以是文字、照片和聲音。進入中國兩年多，Evernote中國分舵「印象筆記」俘獲了超過1100萬用戶。33歲的劉金弟就是其中一位。他是一家文化傳播有限公司執行總監，使用Evernote將近5年，2013年開始成為付費用戶。「Evernote就是『大腦的外接硬盤』，」劉金弟抿了一口紅酒，對記者說。這和Evernote一直宣傳的做人們的「外掛大腦」如出一轍。劉金弟習慣把所有資訊全塞進Evernote、存在雲端，需要時隨時調用。他讓Evernote和其他App連動。比如，他分享到Instagram上的照片會自動同步到Evernote。他還通過博文、播客來分享Evernote的使用之道。

中國使用者對Evernote軟件的喜愛和稱讚，Evernote照單全收。現在，Evernote希望它的中國粉絲對其推出的「硬件」也能熱情買帳。見面會現場的一個半開放式隔間裡，劉金弟看到了從掃描儀、觸控筆，到Moleskine手提電腦、N次貼， 再到錢包、背包、襪子等各類實體品牌商品。儘管看上去眼花繚亂，但是在利賓看來，這些商品是Evernote軟件「讓人們更有條理、更高效」的品牌哲學的延伸。紙質筆記本的材質不錯，方便拍照上傳到Evernote應用。無線掃描器可一鍵操作，能自動識別、歸檔各類檔，並和Evernote應用連接。皮質錢包無須完全展開就能取出錢幣和銀行卡；三角形外觀的通勤單肩包能夠立而不倒⋯⋯。

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