今年最熱衷於收購的中國企業阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd.),準備再籌集80億美元資金用於各項交易,目標是要從一家電子商務網站,轉型為互聯網巨頭。總部位於倫敦的調研公司CM Research分析,阿里巴巴的收購目標可能涵蓋移動應用軟件供應商( 如Snapchat Inc.)、網絡電視供應商(如Roku Inc.)、提供內容的小型工作室(如獅門影業娛樂;Lions Gate Entertainment Corp.)、甚至雲端軟件公司(如Akamai Technologies Inc. , AKAM)。雅虎(Yahoo! Inc.)的股東Ironfire Capital LLC透露,阿里巴巴也有理由收購雅虎,即使進行其他交易的可能性更大一些。雅虎持有阿里巴巴的股權。
阿里巴巴本月將在美國首次公開招股(IPO)。對於參加上市前路演的投資者而言,關鍵問題之一是,阿里巴巴如何把業務擴展到中國以外,並跨出電子商務的範疇。阿里巴巴已經投資了包括訂車服務供應商Lyft Inc.和網絡零售商ShopRunner 在內的一些公司。CM Research估計, 除了在IPO籌到的資金,還能借到資金用於併購,可能帶來大約500億美元的支付能力。
CM Research的調研總監摩爾(Cyrus Mewawalla)接受電話採訪時說,「阿里巴巴籌得大量資金後,將火力十足,就像美國最好的一些企業。我認為他們想要打造一個像蘋果(Apple)或Google這樣的互聯網生態系統,電子商務只是一個開端。」阿里巴巴的發言人、來自Sard Verbinnen & Co.的克蘭霍爾德(Paul Kranhold)拒絕就收購計劃發表評論。
作為中國最大的電子商務營運商, 阿里巴巴一直被形容成亞馬遜(Amazon.com Inc.)和eBay Inc. 的混合體,網上零售市場比例佔全中國超過80%。阿里巴巴在招股說明書中表示,希望擴展到電子商務以外的領域,提供更多的產品和服務,就像Google和Facebook Inc.那樣,分別從一家搜尋引擎和面向大學生的社交網站,發展到如今的規模。阿里巴巴瞄準的增長領域包括移動產品和資料以及雲計算技術。但總部位於加拿大多倫多的Ironfire Capital創辦人傑克森(Eric Jackson)接受電話採訪時說:「我不認為阿里巴巴想複製亞馬遜模式。他們似乎想把資金押注到各個領域。」
阿里巴巴及股東的目標是,在紐約證交所上市籌集高達211億美元資金,這將是美國歷史上創紀錄的IPO。這意味著阿里巴巴預估巿值將達1630億美元,全球第三,成為僅次於Google和Facebook 的互聯網公司,前兩名市值分別為3960億美元和1980億美元。截至今年6月30日,阿里巴巴持有的現金約90億美元,在此基礎上,出售的股票可能為這家電子商務公司帶來大約80億美元現金。
據早些時候在紐約華爾道夫酒店(Waldorf Astoria)參加路演的兩位投資者說,投資者們一直對阿里巴巴透過併購向中國以外市場的擴張能力感到好奇。很多基金經理人都詢問阿里巴巴相關交易的策略。
對阿里巴巴來說, 移動通訊應用軟件供應商也許是合適的目標,例如總部位於洛杉磯的Snapchat或Waterloo,還有總部位於安大略的Kik Messenger。傑克森分析,「阿里巴巴可能想利用Kik來覆蓋年輕人的通訊市場。」 Kik Messenger於2012年推出,據其網站顯示,這個移動聊天工具現已擁有超過1.5億用戶。
彭博新聞社(Bloomberg News)於8月26日報道,在千禧一代當中,第三受歡迎的應用軟件Snapchat接近完成一輪價值約100億美元的融資。據說Snapchat與阿里巴巴舉行的融資談判已經結束了,但據知情人士透露,阿里巴巴仍是敞開大門,有可能在IPO後,重拾談判。Snapchat 和Kik均拒絕發表評論。
CM Research的摩爾觀察,阿里巴巴可能還對網絡電視感到興趣,內容和軟件都在考慮之列。他說,像獅門影業這樣市值45億美元的小型工作室或者私人持股的Roku,都是合乎邏輯的收購目標。獅門影業9月10日的股價漲至33.34美元,達到去年11月以來的最高水準。Roku製造連接電視機與互聯網的機頂盒,可讓用戶使用像Net_ix這樣的串流服務。據知情人士於2月份透露,Roku考慮在今年進行IPO,但尚未作出進一步行動的決定。
阿里巴巴還尋求投資雲端應用和基礎設施軟件。摩爾點出,紅帽(Red Hat Inc. , RHT)、直覺(Intuit Inc.)、Rackspace Hosting Inc.和Akamai都在一長串可能的收購名單。他說,「在這個科技領域,美國仍然相對較強,中國則相對較弱。因此,我認為阿里巴巴可能會將一些雲端基礎設施營運商招入麾下。」
紅帽市值現約110億美元, 專攻開放源碼軟件和服務。報稅軟件TurboTax的研發者直覺市值約240億美元,一直在努力實現產品多樣化,將軟件應用範圍擴大到平板電腦和智能手機。據知情人士稱,CenturyLink Inc.正在尋求收購Rackspace這家價值57億美元的雲計算公司。市值110億美元的Akamai,是另一家長期以來備受猜測的收購目標,產品可以提高網站和網絡視頻下載速度。摩爾分析,如果阿里巴巴想要進軍網絡電視領域,必須建設自己的內容傳送網絡或者收購一家像Akamai 這樣的公司。Akamai 在9月11日的股價已達62.32美元,為6月份以來的最高價位。紅帽、Rackspace 、獅門影業、Roku及直覺都拒絕發表評論。Akamai 也沒有回應尋求置評的電話或電子郵件。
Ironfire Capital的傑克森分析,阿里巴巴收購雅虎也是有意義的,不過阿里巴巴可能不願進行這麼龐大而惹人注目的交易。總部位於加州森尼維爾的雅虎,將在阿里巴巴首次上市交易時賣出阿里巴巴股票,但將保留這家中國公司16.3%的股權,雅虎的很大一部份市值都有賴於這些股權。
傑克森繼續說著,如果雅虎賣出剩餘股票,將不得不支付一大筆稅款,反之,如果阿里巴巴反過來收購了雅虎,它就不用交稅了。「如果阿里巴巴收購了雅虎,基本上可以節省120億美元稅收支出,而其他公司則不能。」他補充說,到時候,阿里巴巴可以選擇將雅虎的核心業務出售給銀湖(Silver Lake Management LLC)這樣的私募股權公司,後者也持有阿里巴巴的股權。去年,銀湖和戴爾(Michael Dell)合作,將戴爾(Dell Inc.)私有化。銀湖拒絕發表評論。雅虎沒有回應請其發表評論的要求。
持有雅虎股權的雅各互聯網基金(Jacob Internet Fund)的管理者雅各(Ryan Jacob)認為,如果阿里巴巴從雅虎手中買回自己的股票,從而推低股價,這將是更優雅的做法。雅各在接受電話採訪時說:「這是風險很大的賭注,但如果利用數量上的優勢,你就能加大勝算。」
雅各進一步指出,雖然阿里巴巴更傾向於持有雅虎少數股權而不是全盤收購,但等阿里巴巴在美國上市之後,可能會開始改變想法。阿里巴巴在招股說明書中提到了這樣的例子:開始的時候只是投資於一家公司,沒想到過了一段時間後就將其收購了。「阿里巴巴不會徹底收購雅虎,至少現在還不會,」雅各總結,就潛在的投資或收購而言,構成互聯網這個整件的任何一個不可或缺的部份,他們都想參與其中,選擇範圍非常廣闊。「所以我不能排除任何一家公司被阿里巴巴收購的可能性,無論是媒體、電子商務、還是互聯網服務領域。」