陳泰銘的「精明」特質，常讓他「化友為敵」，陳盛沺就是一例

陳泰銘，這一位讓人有些距離感的企業人，卻相當懂得布建人脈，優游藍綠政商間，又懂得重用律師與會計師妝點專業；他以「品味」結交商場好友，卻也會在利益前提下「化友為敵」，他的人脈經營術值得一探。

國巨董事長陳泰銘位在陽明山的家，宛如一間品味甚高的藝術館，客廳掛著美國著名的黑人塗鴉畫家巴斯奇亞（Jean-Michel Basquiat）的畫作，主臥室擺著蔡國強、常玉的作品，整個空間調性為極簡風，孤冷的設計，完全凸顯主人的個性。

孤傲、冷峻、自信，是國巨董事長陳泰銘給人的印象；靈活、算計、殺氣騰騰，是跟陳泰銘交手過的人最深的感受。陳泰銘是個標準的「生意人」與「投資者」，眼光精準、講求效率，絲毫不會浪費時間，事業管理如此，藝術投資如此，經營人脈更是如此。

深諳差異化哲學　送禮送到心坎裡

身為藝術、美食的愛好者，陳泰銘不僅會將「品味」帶進生活，也是他經營人脈的利器。他頗好美食，過去常假東元黃茂雄投資的高檔日本料理餐廳高玉宴客，現在則會請法樂琪的大廚Jimmy到家中掌杓，稀有、昂貴的松露是宴客的重點，食材之高級、料理之美味，常讓賓客回味。

對於送禮，陳泰銘更是深諳差異化的哲學。例如，遇到朋友公司辦活動或是新官上任，往往一般人都是送花籃，陳泰銘自然也是送花，但他有時只送一支蘭花，卻是群芳中最突出的一盆，而且大小適中，可以讓當事老闆捧回家擺飾；今年過年的禮盒，陳泰銘送了一盒水果，器皿用穿旗袍布的竹簍子，讓人捨不得將它丟掉。從這些禮物可以看出主人真的送禮送到心坎裡。

不過，要享受陳泰銘的美食或禮物可不容易，必須在特殊的日子，也許在他購併公司活動之際，或是拍賣藝術品之前，甚至在女兒們馬術比賽之時，媒體友人、企業友人或是藝術家才可以感受到陳泰銘細膩的「心意」。

在商場上，陳泰銘交友廣闊，他曾是ＹＰＯ（青年總裁協會）成員，與大陸工程董事長殷琪、國泰金控董事長蔡宏圖、富邦金控董事長蔡明忠等人熟識，所以當台灣高鐵要募資時，他也成為原始股東之一。

也因為跟這群企業家熟識，有活動或捐款常會找陳泰銘參與，像是最近雲門舞集位在八里的排練場遭祝融焚燬，蔡宏圖推薦兩位企業家捐款，一位是自己的堂弟蔡明忠，一位就是陳泰銘。

不過，陳泰銘總給人一種距離感，認識的人多，但深交的人少，「陳泰銘交朋友，跟投資一樣，很精準，」這是一位企業人士對他的觀察。商界跟陳泰銘最要好的要屬遠航前董事長崔湧，兩人是高中同班同學，在崔湧擔任董事長期間，國巨陳泰銘分別擔任過遠航的董事與監察人，還一度上演過擠掉中華航空董事席次的戲碼。崔湧在去年被迫離職，陳泰銘也將遠航的股票出清，並找崔湧來擔任國巨副董事長。

請龔照勝、林宗勇、楊世緘當董事藍綠通吃

據了解，另一位ＹＰＯ成員、開發工銀前董事長胡定吾，跟陳泰銘與崔湧三人是投資上的夥伴，無論在旺詮、大毅甚至現在的大同，都有他們共同參與購併的影子。胡定吾就曾主動跟大毅公司派表明，要幫忙協調大毅與國巨在股權上的紛爭，但被婉拒。

在陳泰銘旗下企業的董事名單中，不乏藍綠政黨人士，○四年六月他復出擔任國巨執行長時，就找上綠朝紅人、首任金管會主委龔照勝，及綠營曾一度鎖定的金管會主委熱門人選柯承恩，名列獨立董事，顯示他綠營人脈的厚實。

但是龔照勝當時已接任金管會主委，又被公告國巨董事，最後是有公告卻沒上任，至於柯承恩如今已卸任董事，換上有國民黨連系色彩的前政務委員楊世緘，以及在藍綠陣營都擔任過財經要職的前任兆豐金總經理林宗勇，他現在兼任國巨與旺詮董事，負責部分旺詮的投資。

精準且廣泛的政商布局，不僅在董監名單上，也在行動上。陳泰銘對扁陣營布局相當積極，不但曾捐款給福爾摩沙基金會，在○四年時，阿扁剛當選總統就被立法院發動罷免，當時殷琪邀請十五位企業家連署挺扁，陳泰銘也列名其中；國巨三十周年慶時，就找來阿扁擔任貴賓，他還曾經是總統府前副祕書長馬永成婚禮的座上賓。

陳泰銘跟綠營最有關的，是有位擔任過國策顧問的舅舅莊柏林，他在台開案時擔任過阿扁親家趙玉柱的委任律師，跟扁家關係不錯。

除了政治布局外，商界的人脈也不少，ＹＰＯ成員之一的晶磊半導體董事長關恆君是旺詮獨立董事，從世界先進出走的前總經理簡學仁與副總陳香巖，也分別出任國巨董事及智寶董事長。

懂得重用專業人士是陳泰銘經營的特色，包括前理律法律事務所合夥人、宇智顧問董事長徐小波，台大法律系教授、前公平會副主委賴源河，和集智會計師事務所合夥會計師林來福，都是國巨的董事或監察人，他還找來證交法專家蓋華英擔任國巨法律顧問，有了這些著名的律師與會計師幫董事會「背書」，降低國巨經營的「風險」。

「若說經營企業，陳泰銘的認真與講效率是有目共睹，但他是一位算盤打得很精的生意人，想賺他的錢很難。」一位科技業者這樣觀察陳泰銘。即使是朋友，只要扯上利益，「朋友就會變成敵人」，聲寶的陳盛沺、東元的黃茂雄、華新的焦佑鈞都跟他「化友為敵」。

強勢精明　化友為敵

聲寶陳盛沺與陳泰銘曾是忘年之交，一九九九年國巨意外入主聲寶，陳盛沺默然接受，但陳泰銘強勢主導的風格，讓性格溫和的陳盛沺頗為不悅。

之後，企圖心旺盛的陳泰銘又跟東元董事長黃茂雄談合併，當時決定東元是存續公司，聲寶是消滅公司，但所有的合併計畫全都由陳泰銘一人主導，讓黃茂雄起戒心而打退堂鼓，導致陳泰銘怒氣沖沖的不斷寫律師函給黃茂雄，最後在友人的安排下，由陳盛沺出面與黃茂雄簽署「拆夥」合約，這場紛爭才告一段落，但陳泰銘與黃茂雄就此不再往來。

吞不下聲寶、又無法完成合併東元大計的陳泰銘，因國巨高價購併飛利浦被動元件大廠被外界質疑，股價屢遭砍殺，最後只好出售手中三成的聲寶持股，同時間陳盛沺以庫藏股的方式用原價全數吃下，讓陳泰銘得以全身而退，安然的離開聲寶，但陳泰銘與陳盛沺的友誼，也就此結束。

華邦董事長焦佑鈞、華新科董事長焦佑衡與陳泰銘同是ＹＰＯ成員，還曾一起到日本滑雪，後來關係卻達冰點，起因是國巨高價購併飛利浦，飛利浦員工又被華新科挖走，氣得陳泰銘動用假扣押、提告等動作杯葛華新科，焦佑衡跟陳泰銘關係也從此決裂。

連陳泰銘高中同班同學的旺詮董事長廖震益也一度與他不合，廖震益原任職國巨，後來卻帶著國巨一批員工到高雄成立旺詮，跟國巨搶生意，陳泰銘則以封殺訂單「伺候」，沒想到，旺詮還是被廖震益做起來，但近年來景氣不佳，旺詮出現兩派角力，國巨又有意入主，最後雙方達成協議，一起合作經營旺詮，成為陳泰銘收購成功的案例之一。

有著強烈主導個性的陳泰銘，在商場上或許不受歡迎，只是他另有天秤座愛好美麗事物的特質與聰明靈活的生意頭腦，讓企業老闆對他又愛又恨。

陳泰銘做生意講求公事公辦，例如，他剛到聲寶初期，為了推廣家電，打電話給所有朋友，問他們需不需要新電視，朋友以為他是要送他，一口答應，沒想到，電視機到了，帳單也跟著到，而且這群企業家們的錢，陳泰銘都可以收得到。

在外精明幹練的陳泰銘，卻是一位用心的好爸爸，培養雙胞胎女兒陳少喬、陳少曼成為馬術選手不遺餘力。為了女兒，他會親自到歐洲選血統純正的名駒，並找來挪威國家級教練親自教授，他甚至會陪伴女兒們一起練習騎馬，十年如一日，「父母有貫徹力與執行力，是小孩學習過程中最重要的，」一位親近他們的人這麼觀察。

有企業人士形容陳泰銘具「梟雄」特質，他不斷攻城略地以完成台灣被動元件上下游第一大廠的地位，也不惜與企業朋友翻臉，達到他所追求的目標，當然他更懂得在必要時刻以文化藝術會友，這樣多重的面貌，讓他能夠贏得台灣的「購併天王」、「藝術投資第一把交椅」的封號，未來他還會為台灣股市與藝術市場帶來什麼樣的話題，且拭目以待！

台灣總統大選後，投資信心提振，資金回流將揭開台股長多序幕，目前大家深受次貸、高原物料價格困擾，未來卻不一定是利空。下半年的美國大選及中國奧運，仍是兩方政府作多經濟的誘因。

去年爆發次級房貸風波以來，全球股市自高檔下跌修正，美股跌幅一五％，歐股（英、德、法）平均大於二○％，台股下跌接近二成，日股、港股、中國股市約回檔三成，全球股市這麼大的跌幅，已經符合熊市的標準。

既然是熊市，短期內股市任何的上漲，均以反彈視之，調整已經無可避免，也代表趨勢的轉變，而非是波段的獲利回吐。新的投資方向尚不明確，股市的調整只是時間長短或幅度大小的問題。

全球股市都一樣，股市拉一波反彈，就面臨向下修正的壓力，一漲上去就跌，低點一底比一底低，反彈高點也比前波高點低，而且波動幅度加大，顯見資金退潮，投資人一邊出場、一邊搶跌深反彈，還沒有找到新的投資趨勢。

過去，台股漲不漲，要問政府、問作手，現在，全球化投資盛行，股市的生態也變了，外資態度更重要，台灣股、匯市和其他國家的比價關係，成為外資進出的依據，目前台灣的優勢在於過去漲得少，落後補漲的力道較強，以及對於兩岸關係的期望。

對於兩岸的預期，在一月分立委選後已經反映在股價上，雙方交流要落實到政策，需要時間，進一步反映到上市公司的業績上則更久，在全球動盪的情形下，投資人一直等不到實質業績，退場或觀望居多。

接下來四月出財報，出口產業的匯兌損失，金融業的次貸損失，電子業的員工分紅，中國生產基地因勞動合同法的成本上漲，或者原物料高漲的成本推動，各種不利因素終將浮上檯面，五月又面臨報稅的壓力，動作快的大戶要趕在七、八月除權息前棄息，台股可以等五、六月再來布局較有利。

即使全球股市看來風雨飄搖，但下半年的美國大選及中國奧運，仍是兩方政府作多經濟的誘因，尤其在股市跌深修正之後，下半年仍有機會，投資是看未來，目前大家深受次貸、高原物料價格困擾，未來卻不一定是利空，油價已經起漲六、七年，油市的交易中，有八成以上是非實質需求的金融操作者，油價技術面可說是末升段，絕對不是趨勢的開始。

這次油價從低點上漲四到五倍，不管再漲多少，漲幅一定會縮小，對物價漲幅的影響也會降低，當年從每桶二十美元漲到四十美元很容易，同樣是漲一倍，現在要從一百美元漲到二百美元就難。更何況，現在原物料占ＧＤＰ的比重已經縮小，油價漲對於實質經濟成長的影響沒那麼大。

油價上漲有很大成分是資金推動，雖然不知道會漲到哪裡？但超漲超跌是金融市場的本質，油價不可能長期維持在一百美元以上的高檔，今天油價漲得愈凶，崩盤時就跌得更慘烈，對於油價有二點結論：一是油價漲幅必然縮小；二是油價在加速上漲後，最終必定大跌。

去年以來美國聯準會大幅降息，最近並釋出二千億美元救市，請注意，這個決策的背景是油價、物價上漲，理論上，央行的天職有二，一是穩定物價；二是維持經濟成長，Ｆｅｄ既然敢在通膨籠罩的氣氛下降息、釋金，顯示次貸問題頗為嚴重，且Ｆｅｄ並不認為物價會持續上漲，只是各國股市調整的速度不一。

同樣是泡沫，美國面對二○○○年的科技泡沫，調整約三、四年，但日本九○年代的資產泡沫，至今已經十八年，仍未見起色，只能說像中國、印度等國，因為基期低，復原的速度快，至於已開發國家，就要看政府力量較勁，美國最有能力把自身衰退轉嫁給其他國家，最明顯的例子就是次級房貸，歐元持續升值，還因為通膨因素不敢降息，但股市跌幅卻大於美國。

過去幾年全球大多頭是由美國房地產泡沫、新興市場原物料泡沫所帶動，趨勢既已轉變，投資思維也要跟著調整，目前全球資金依舊過剩，大家都在找機會。首先，美國消費力量減弱，但中東、俄羅斯、中國等地，所得不斷上升，能夠因應消費力轉變的企業，就有投資的價值，在這些地方銷售比重高的企業，較有能力承受美國的衝擊。

其次，投資差別化的趨勢愈來愈明顯，就像大家常常談到香港的豪宅創天價，其實平價住宅的價格，還低於九七年上一波房地產的高峰約三成；台灣也一樣，這幾年台北市的房地產上漲，但中、南部不為所動，只有台北市或中部豪宅區的房價漲。或者像是油價創新高，但台灣的中油卻因價格管制而大賠，台塑石化則增加出口來因應，同一個產業，因地域、企業的差別，投資價值也有天壤之別。

台灣在總統大選後，必定要面對油、電等物價管制解除後的物價上漲，物價上漲對於所得較低的國家或民眾不利，因為基本民生占所得的比重本來就高，承受物價上漲的能力就弱，台灣過去幾年中產階級的薪水漲幅很小，抵抗物價上漲的能力也弱。再就預期心理而言，如能一次漲足，並配合加息，消除持續漲價的心理，反而是好事。

尋找投資標的時，一是找有價格轉嫁能力的企業，例如食品業，可以快速反映成本上漲；或者金融業，利差會因為升息而加大；至於資產股，雖然從土地價格上轉嫁通貨膨脹，但先前股價上漲太多，投資風險加大不少；像煉油的台塑石化，就要觀察價格管制解除的效果。從有轉嫁能力的產業中，找出最有競爭力的企業，投資的勝算便大增。

其次，是尋找切入新需求的產業，例如中國內需產業，勞工將因為勞動合同法而變有錢，農民因高糧價而受益，這些人富起來，會需要什麼？加上人民幣兌美元即將升破七比一大關，如能找到低基期的個股，中國內需仍是長線投資的題材。

若論低基期、新需求，台灣的航空及金融股最有機會，過去不能直航，未來若能雙向交流，加上大陸觀光客對流，航空業要達到客人倍增並不難。

金融業過去在兩岸商機上繳白卷，金流從不通到通，當然會帶來新市場、新需求。

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