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2014/04/17 第179期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | Money 錢雜誌
編輯小語 《Money錢》7周年慶 官網即將全新改版!
 
Money Talks 話題 股票搭配個股期 操作策略心法傳授
沈富雄:年輕人不要怕房價高 3要訣就能靠換屋致富
 
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《Money錢》7周年慶 官網即將全新改版!
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股票搭配個股期 操作策略心法傳授
撰文/龔招健/ Money錢雜誌
今年農曆春節前後,全球股市出現大震盪,台股也不例外。大盤多空不明之際,有不少個股走勢相對明朗,若搭配個股期操作,在高波動的行情中更能持盈保泰。

今年以來國際股匯市波動明顯加大,受到Fed(美國聯準會)QE 緩步退場及明年底、後年初將升息的預期影響,讓自2009年起漲的美股在歷史高檔區湧現賣壓,同期間熱錢撤退使得新興市場股市下挫、匯率貶值,台股也罕見的在春節封關前收黑,年後開「紅盤」當天再大跌,連續重挫。

華爾街高層出身的台股資深教父胡立陽指出,2008年雷曼風暴以來,全球經濟及股市榮景有一大部分是靠Fed 及各國央行拼命印鈔票、維持低利率貨幣寬鬆環境所營造出來,而Fed 今年啟動QE 退場,明後年接著就要升息,已提前反映景氣榮景、指數處於相對高檔區的歐美及台灣股市遲早會大幅湧現賣壓,今年初股市一度連日重挫就是警訊,下半年及明年將是高危險期。

近期美股、與美股連動的台股及其他國際股市持續反彈,尤其是在新任Fed 主席葉倫安撫市場稱:「美國就業市場表現仍不理想,Fed 不會很快升QE 也要看經濟數據緩步減碼」之後。但未來危,增加風險意識。

配對交易當道

元大期貨研究部主管陳昱宏強調,大盤多空勝負未定之際,投資人更要在選股下功夫,並適時搭配具備低交易成本和多空雙向操作等優勢的個股期貨來操作,其中之一較常用的策略是「配對交易」,即在同一族群、產業(或次產業)股票中,買進較強(弱)的股票、同時賣出較弱(強)的股票,即是所謂的「買強(弱)空弱(強)」策略。

陳昱宏指出,投資人在決定採取「買強空弱」或「買弱空強」之前,最重要的是做好「短中期趨勢走向」的研判,也就是要了解並掌握個股的短中期漲跌變化或轉折,研判的方法最好能綜合基本面及技術面,以提高勝算。

配對交易 2大策略 買強空弱、買弱空強

策略1 買強勢股票, 空弱勢個股期

此一操作的前提是,找到強勢及弱勢股各1檔,研判兩者趨勢近期將延續,即「強者續強,弱者續弱」,然後買進強勢股票,放空(賣出)弱勢個股期貨。

策略2 買弱勢股票,空強勢個股期

此一操作的前提是,找到強勢及弱勢股各1檔,研判兩者趨勢近期將反轉,即「強者轉弱,弱者轉強」,然後買進弱勢個股,放空(賣出)強勢個股期貨。

多空趨勢明確時 可單向操作

投資人不論是看好或看壞個股的短中期後市,都可搭配個股期來操作,這主要是運用個股期的財務槓桿效果,讓投資人得以用較少的資金賺取較大的利潤。但必須留意的是,如果股價走勢未如預期,投資人也必須承受較大的風險。

另一方面,如果投資人很明確看壞某家上市公司,並研判其短中長期跌勢趨勢,可選擇直接放空(賣出)該個股期,取代融券操作。以宏達電為例,在其股價近年從1000多元跌到100多元的過程中,投資人若能適時在每個波段高點放空宏達電期貨,高槓桿所帶來的報酬率很驚人。

陳昱宏提醒,個股期貨並不適合長期投資,因此投資人對於進出場的時間點都要仔細拿捏,所持有的個股期貨部位可以選擇在到期結算日之前出場(平倉),或者參與結算。如果認為趨勢還會延續,亦可選擇轉倉到下一個月分,也就是在到期日前自行平倉,同時在下一個月分開立新倉。

避險操作有助於持盈保泰

至於投資人較常聽到的期貨「避險操作」,可分為2種:多頭避險、空頭避險。對於股市投資人來說,個股期貨是一種相對簡便、精準又有彈性的避險工具。

當一檔指標股股價累積跌幅已大,或接近歷史低檔價位區時,持股水位偏低或手頭現金不足的投資人,會透過買進個股期來避險,以免錯失將來股價上漲的獲利契機,此為「多頭避險」。

反之,當一檔指標股股價累積漲幅已大,或接近歷史高檔價位區時,持股水位偏高的投資人會透過賣出個股期來避險,以免將來股價下跌而造成損失,此為「空頭避險」。

在股票期貨誕生前,想運用期貨商品進行避險的投資人,只能選擇台指期、電子期、金融期或是台指選擇權來針對一籃子股票進行避險,需考量換算部位和相關係數等問題,而今有了股票期貨,避險操作單純許多。

隨著國內股票期貨放行標的越來越多(目前僅限上市公司,總計有235檔),加上1口股票期貨相當於2張股票價值,兩者的價格表示及跳動點皆相同,投資人得以針對手中擁有的個股部位分別進行避險,理論上會更簡便、精準,畢竟個股跟大盤、類股指數的漲跌不一定同步。

配合現股除權息操作 可以節稅

由於期貨交易稅及手續費低廉,長期投資人想要參加現股除權息,又想要節稅及少繳健保補充保費,亦可善用個股期加以搭配,也就是賣出全部或一部分現股,同時買進相對應的個股期貨;除權息之後,投資人即可買回原先賣出的現股股數,同時將之前買進的個股期貨平倉。

將部分股票換成股票期貨參與除息的作法,對於高所得稅率級距的股票投資人最有利,最適合運用於持股張數多、現金殖利率高、現金股利高且可扣抵稅率低的個股。 至於實際上要將多少的股票轉換成期貨的效益較佳,投資人必須就本身綜合所得稅率、持股先行試算一番才會有答案,而且要把轉換的交易成本統統納入一併考量。

另一方面,現股買賣價格與標的股期貨交易價格並不完全相同,此期貨與現貨價格之間的差異構成「基差」風險,因此在下單時,交易人應注意期貨與現股之間價格保持緊密連動,兩者差距越小則越好。

留意買賣報價基差風險

此外,股票期貨的成交量普遍不大,流動性明顯低於現股,買賣掛單宜採限價,避免掛市價單。為了活絡市場交易,台灣期交所亦早已推出常態性造市制度,投資人不只可以獲得報價資訊,也可以主動透過營業員詢價。

俗 話說,「沒有三兩三,就別上梁山」,投資人一定要先做好功課才能進場,除了自己下功夫,還可以報名參加坊間課程,否則就談不上甚麼「操作或交易策略」,只 是「投機」而已,輸贏完全憑”運氣”,一不小心就會賠了夫人又折兵,不僅個股可能慘賠,槓桿較高的個股期還可能賠更多。

【更多精采內容請看:《Money錢》NO.79 2014年4月號;訂閱Money錢電子雜誌

 
沈富雄:年輕人不要怕房價高 3要訣就能靠換屋致富
撰文/趙曉惠│攝影/張哲偉/ Money錢雜誌
房價高、物價漲、薪資倒退,入列2013年沸騰的民怨清單,如何解決,成為2014年台北市長參選群雄爭相表態的政見。其中不可忽略的是前立委沈富雄,他是準備與連勝文、柯文哲對決的「第三勢力」。

他認為,年輕人不要怕房價高,一生一定要買1間自己的房子,要積極開源節流,從捷運末端開始買起。此外,一生換屋3次很合理,只要掌握「房價向上」、「有通膨」、「頭期款低於3成」3大要訣,就可以靠換屋致富。

醫師,是沈富雄的另一個身分,該如何振興經濟、增加全民的收入,他開出2帖藥方:「科技趕上先進國家,從外銷國家快步轉變為內需國家。」

人的一生,若要在正常收入之外累積財富,房地產這項工具不可少。這一生,起碼要買1間房子自己住,若是已經有了第1桶金、第2桶金,可以再買1間投資。

人一生換屋3次是合理的,條件是:第1,房價趨勢要向上;第2,要有通膨;第3,頭期款都在3成以下,這有槓桿作用。我和老同學們每個月聚餐1次,我發現沒有人在房地產投資上虧本。

我的第1間房子, 是32歲在美國西雅圖買的。那時當住院醫師, 月薪大概2500美元, 房子是26.5萬美元,負擔並沒有比現在台灣的房價輕。我在美國6年內換了2次房子,都是靠近市中心醫院旁的學區,屬於高單價的「蛋黃區」,會選擇那裡,主要是為了工作方便。

第2間房子,是在我成為正式的主治醫師後買的,當時因為薪水調升,也就有能力換到總價70萬美金的房子,而且房價的趨勢都是向上,用房價賺得的漲幅去換屋。

年輕人一定要買房 可先選在捷運末端

有人勸年輕人不要買房子,免得做屋奴,這是錯的! 35歲之前買不起房子,也很正常。我要講一句年輕人聽不進去的話,我們這一代與父母的那一輩,買房子都不容易,比今天的年經人有過之而無不及,雖然現在的房價高,那時的房價低,但那時的收入夠少了。

我母親臨終前最大的遺憾,就是辛苦了一輩子,卻沒有1片屋瓦可以蓋頭。我父母的那一代,省吃儉用就是為了買頭上的那1片瓦。

大家都在喊房價高,但就看你怎麼努力賺錢,看你為了買房子願意多節省。我父親那一代,誰敢中午在外面買餐吃?大家都是帶便當,這樣省一半。我在美國的前3年,3餐都是自己煮,花費只有外食的四分之一。

月薪22K 的年輕人,根本就不用想要買房子,但是3年後你的薪水還會是22K 嗎?我們現在都誇大年輕人的失業率將近14%,但這不重要,因為每個國家24到25歲年輕人的失業率都偏高,多半是因為延畢、換工作空窗期或等當兵。

一個年輕人24歲開始賺錢,用10年的時間去累積財富,除非你永遠都領22K,否則35歲時有能力可以買下第1間房子。

錢不多的年輕人買房子,要由小而大、由遠而近,不要一下子就買在「蛋黃區」,就算是雙薪家庭想要買在「蛋黃區」,無論再怎麼節省,都不可能。

現在交通方便,年輕人可以在捷運末端買下第1間房子,25坪大小,格局1房或2房就足夠了。另外,要避開海砂屋、地點差或房價在頂點的區位。

現在的年輕人,什麼事情都不願意跨出第一步,以買房來說,寧願要政府在「蛋黃區」蓋合宜住宅、社會住宅。年輕人若是租合宜住宅,省下來的錢,一定要買自己的房子。若是一輩子只租不買,那就大錯特錯!

【更多精采內容請看:《Money錢》NO.79 2014年4月號;訂閱Money錢電子雜誌

 
 
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