第4季投資中國的黃金時機 狂瀉後的陸股 全球最便宜
中國股市上沖下洗,繼2014年下半年上證指數從2000點起漲、半年大漲逾5成後,今年初指數又從3200點左右再啟一波大多頭走勢,短短不到半年暴衝2000點,最高一度來到5178點。不料卻在6月、8月兩波重挫中回到年初起漲點,甚至一度失守3000點大關,陸股大漲又急跌,讓投資人上了一堂震撼教育課!
清理場外配資 上證指數狂瀉2000點
回顧過去,中國股市沈寂長達5、6年之久,當去年下半年上證指數波段漲幅超過5成時,市場多以為多頭滿足點已到,結果今年上半年中國大媽風起雲湧,場內外「配資」(類似融資)交易暴衝,過去單日成交值不到千億人民幣的上證指數,竟然出現多次單日成交破兆的歷史天量,炒股成為全民運動。
由於氣氛過熱,中國官方決定處理「場外配資」,針對非券商融資(類似墊丙)進行清理動作,資金因而出現多殺多的「大逃殺」。一位不願具名的中國基金經理人表示,場內配資就像融資一樣,槓桿不過2倍,但是場外配資的槓桿卻動輒5倍、甚至10倍,買股票像買期貨一樣,跌1根停板可能就血本無歸了。
「這個措施應該在3000多點就做,到了5000點時才做已經太晚,才會造成陸股怎麼上去、怎麼下來。」這位經理人形容今年6月、8月股ㄒ災的慘況。
台灣投資人趁熱搶進 買ㄋ中國基金、ETF也套牢
受惠陸股多頭行情,近1年來投信法人新募一堆中國基金,讓基金投資人跟上陸股瘋牛列車,連過去交投清淡的ㄋ陸股連結式ETF也吸引台灣股民競相投入,以老牌的寶滬深(0061)為例,過去1個月成交量不過10多萬張,今年在陸股狂飆時,單日成交量就有6萬張以上,2天等於過去1個月的成交量。
正因國內搶搭這波中國瘋牛列車的熱潮不遑多讓,下半年的陸股股災,國內投資人自然也難以倖免。券商主管透露,有位投資人花了300萬元買了數千張的寶滬深權證,一度大賺5倍,但沒有在高檔獲利出場,現在不但把賺得全數吐回,還倒賠5成,一來一回權證市值差了10倍。
面對波動如此劇烈的市況,投資人難道應就此對中國市場舉白旗投降嗎?其實,如果深入了解陸股這波大起大落的原因後,根本不用自己嚇自己。「過去這1年陸股大漲,主要是因為資金從房市、理財商品抽離後轉進股市。」保德信中國品牌基金經理人楊國昌分析資金板塊挪移的原因。
由於中國官方對於急漲的牛市祭出「清理場外配資」大動作,加上股市短短1年已經大漲150%,導致多殺多的賣壓一舉出籠。不過,隨著上證指數大跌超過2000點之後,近2個月配資清理動作大致已告一段落,籌碼也逐漸恢復穩定。
保德信投信中國產品首席石永平指出,陸股融資水位從2.3兆人民幣高峰急劇下滑至9000多億元,修正幅度高達60%,遠大於指數40%的下跌幅度,「浮額清理的相當乾淨」,再跌的空間自然有限,此時反倒是迎接第4季陸股傳統旺季、十三五細部計畫出爐的最佳時機。(全文未完)
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