近兩年標榜由專家代操的類全委保單，因為有類似配息的撥回機制，掀起一股銷售熱潮。多數人期待專家代操能帶來更豐厚的獲利，而見到月月有錢入袋，更是一股讓人安心的力量。
只是，將「專家代操」與「賺錢」畫上等號，有些不切實際；而撥回到底是撥什麼回來，保戶真的清楚嗎？這當中其實存在訊息不對稱的問題。
舉一個例子來說，今天如果進了賭場，輸了錢你大不了心情不好，因為願賭服輸嘛！但，換做買一張保單，原本期待專家一定可以幫忙賺錢，卻發現績效也沒什麼了不起；所謂的撥回，不過是拿回自己的錢。面對這樣的情境，肯定很嘔！
保單是中性的，最大的問題來自：你有沒有能力解讀訊息、掌握訊息？如果有，那麼期待值與現實間不會產生太大的落差；相反的，就會有訊息無法對稱的衝擊感。
訊息為什麼無法對稱？訊息本身難度高，不容易解讀；講的人講不清楚、說不明白。譬如說，你對「撥回」的認知是，每個月都可以拿到一筆錢，且本金（原投資額）不會動；但實況是，每月確實可拿到一筆錢，但本金會動。如果你沒有自己深入探討，銷售的人員也沒講清楚，就會形成訊息不對稱。
費用咬掉大半本金 未跑先輸
回到類全委保單的內涵架構，為什麼本金會動？因為保單有諸多費用要收，包括前置費用、行政管理費用……於是投入進去的保費不會全數被當作投資金額；另外，保單由誰操作、投資標的績效為何，也會影響本金起落。再說類全委保單有一點類似透過券商下單買海外股票的「複委託」概念，因為是由保險公司委託投信公司代操，所以會有代操費用產生，費用率在1.5∼1.7%間。
也就是說，買類全委保單所產生的費用，恐會讓你還未起跑，腿就先短了一大截，怎麼會有機會勝出呢！以30歲男性，購買100萬元保額，月繳1萬元保費（年繳12萬元）的壽險型類全委保單為例，假設投保規定年繳化目標保險費（最低應繳金額）之上下限為2.4萬∼13萬元，以目標保費每月2000元為例，則第1年度過後，資產總額將變成約9.6萬元；倘目標保費為每月1萬元，資產總額就減損得更嚴重了，只剩下不到5萬元。
怎麼回事？因為目標保費的費用率第1年高達55%，之後才逐年遞減至第6年變0。而目標保費高低牽涉業務員的佣金多寡，所以多半業務員的「人性大考驗」會傾向將目標保險費拉高。
費用的產生在保單上的「相關費用說明」中，白紙黑字寫得很清楚，關鍵在保戶有沒有耐下心來閱讀；另外，「本金會動」的事實，也在保單上的「投資標的風險揭露」中告知了，例如保單帳戶價值可能因費用及投資績效變動，造成損失或為零；本公司不保證本保險將來之收益等。
壽險型類全委保單 回歸壽險保障功能
保險公司告知了，只是這些關鍵警語藏在眾多說明文字中，一般人不會去爬梳這字裡行間的意涵，另一方面，保險業務員也不會特別提醒，於是，訊息產生了不對稱，保戶期待值升高，將來若未如所願，罵聲恐怕又要四起。
現在，如果知道了「撥回和配息」可能從你的本金而來，又知道費用率不低，你對於是否買這張保單應該會考慮一下。若經過思考才下手買該產品，這是願賭服輸的局面。
其實壽險型的類全委保單是一種變額萬能壽險，既名為「壽險」，大家一定要從「保障」的角度出發，也就是應該在乎「死拿」的重點，「撥回或配息」真的不是壽險產品該關注的功能。
如果聚焦在撥回或配息，那真是像拿了一把刀，卻用刀背去砍樹一般，事倍功半。以前面所舉的例子，高額的費用率，已經讓你的腿先短了一大截，以最低目標保費2000元為例，總費用率就高達18%，更遑論目標保費為1萬元了。你得期待該投資帳戶的經理人能夠神準般的預測市場走勢、挑對標的，至少年報酬賺超過18%才能回補先付出的成本。
因此建議回歸壽險保障的內涵，如果年紀輕要買保障型保險，變額萬能壽險是選項，因為危險保費相對便宜，100萬元的保額，保費不到1500元，但由於危險保費採自然費率，年紀越長保費越高，隨著人生階段的不同，可考慮將保額降低，而如果投資有不錯的績效，則可用投資賺到的錢去支付逐年增高的費率，這才是真正投資型保險的功能！
(口述：邱正弘 整理：施禔盈)
邱正弘小檔案：
現職：宏觀財務顧問總經理、三通資產管理顧問總經理、建業律師事務所資深稅務顧問、東海大學財金系助理教授。常擔任中廣、非凡、東森、年代、中天、三立等節目特別來賓。
學歷：南京大學金融博士、東吳大學法律學士
著作：《保險私房學》等
