針對台美關稅談判，據了解，關稅協定文本已進入最後檢視階段，行政院長卓榮泰更親自主持會議聽取相關談參規畫，備戰後續攻防；府院力拚農曆年前達陣，由行政院副院長鄭麗君領軍的談判團隊本周有望赴華府簽署「台美對等貿易協定（ＡＲＴ）」，完成談判最後一哩路。

台美雙方已達成台灣對等關稅調降為百分之十五且不疊加原有的最惠國待遇稅率（ＭＦＮ）、半導體及半導體衍生品等二三二關稅最優惠待遇，以及台灣企業自主投資二五○○億美元，加上政府以信用保證方式支持金融機構提供最高二五○○億美元的企業授信額度。

目前台美已簽訂投資備忘錄（ＭＯＵ），正待簽署貿易協定。鄭麗君在昨晚接受華視專訪中提到，這是首度在美國商務部，與美方面對面簽署ＭＯＵ；對於美國商務部長盧特尼克稱，美國總統川普任內目標是將台灣半導體產能四成轉移至美，她清楚向美方表達「產能不可能分配」，台灣最先進製程、技術研發及設廠規畫一定得在台灣，護國神山只會愈來愈大，但能擴大對美投資，也沒有「台灣模式」將科學園區整套搬去的問題。

鄭麗君強調，政府會在立足台灣、擴大國內投資前提下，展開全球、對美投資布局。□

除了半導體等高科技產業取得降稅利多，外界也關注台美雙方在「民生深水區」的談判結果，尤其是攸關民生與糧食安全的開放項目。據了解，談判過程中，美方要求全面市場開放，我方也從美方公布的對外貿易障礙評估著手，試圖在不衝擊國內產業下擴大開放市場、降低對美進口關稅。

汽車部分，由於我國進口車認證主要採聯合國歐洲經濟委員會（ＵＮ／ＥＣＥ）車輛安全法規，美規車僅能申請少量安全審驗，導致每年僅限額進口美規車七十五輛。有消息指出，我進口美製車關稅稅率擬大幅度調降，不排除從百分之十七點五降至零關稅，同時放寬進口配額限制，形同擴大認可美規標準，未來將能比照歐規車安審。

另外，據了解，美豬牛開放方向擬「比照國際標準」，美豬腎萊劑容許值不排除參考日韓、國際食品法典委員會（ＣＯＤＥＸ）等標準放寬；美牛方面，我國「食安法」第十五條規定，禁止輸入近十年內發生狂牛症國家、地區的頭骨、腦、眼睛、脊髓、絞肉、內臟等，但美國逾十年未有狂牛症，輸入可望不受法規限制。

由於在野已做好嚴審協議的準備，綠營憂心，在朝小野大格局下，協定審議恐因攻防出現延宕。據透露，相關單位亦自擬「考前猜題」沙盤推演，卓揆上周也召集相關部會，聽取談參規畫，做足一切準備。

對於台美關稅協議傳將簽署，國民黨立院黨團重申對美路線沒有變，應依法將協議送立法院審查。國民黨立委賴士葆憂心，目前只聽到政府敲鑼打鼓出口的稅率，就怕汽車、農產品等進口零關稅，將會嚴重衝擊產業，尤其農產品攸關幾十萬名農民的生計，但目前都沒訊息。

特斯拉暨SpaceX執行長馬斯克高喊三年內實現「軌道AI送太空」的目標，積極打造太空AI帝國，供應鏈傳出，因應太空AI最大電力來源太陽能電池後續供貨無虞，馬斯克團隊繼日前參訪大陸太陽能廠後，近期也密訪台灣太陽能業者，洽詢未來合作可能，包括元晶（6443）、中美晶（5483）、聯合再生（3576）等台廠，均有望切入馬斯克太空AI供應鏈。

據了解，馬斯克團隊台灣行相當低調，也對台灣夥伴下達「封口令」，遭點名的台廠均表示「不好說」，無法對單一客戶評論。中美晶則透露，旗下太陽能相關產品正配合美系低軌衛星客戶進行終端應用驗證，逐步推進實際導入；法人認為，中美晶所指美系客戶，應該就是SpaceX。

馬斯克正積極打造太空AI，他認為2028年將是軌道資料中心的轉折點，「你們可以記住我的話，36個月內、甚至可能更接近30個月，部署AI最具經濟效益的地方，將在太空」，「五年後，我估計我們每年在太空發射並運行的AI設施，將超過地球上的累計總量」。

太陽能是讓太空AI成真的關鍵，馬斯克因此高度重視太陽能發展。消息人士透露，SpaceX與特斯拉原本就會定期與台系太陽能廠接觸，此次台灣行，主要是想了解台廠在新世代鈣鈦礦太陽能電池開發進度與量產能力，評估未來合作細節。

鈣鈦礦太陽能電池因具備高耐熱、高抗輻射與高轉換效率等三大優勢，被視為最適合用於太空AI的發電技術，目前國內太陽能廠都在積極開發中，希冀提前卡位市場商機。

元晶、聯合再生均強調，台灣太陽能供應鏈完整且成熟，現階段都在戮力開發鈣鈦礦太陽能電池，並且陸續申請相關專利，估計幾年內有機會邁入商用化階段。

中美晶則表示，旗下太陽能電池是在台灣製造，製程技術與品質穩定度均具備成熟基礎，並已通過低軌衛星應用所需的嚴苛信賴性測試。

至於鈣鈦礦技術，中美晶目前正在進行相關研究，基於整體技術與商業化條件仍在快速演進中，因此對此領域保持高度關注，也積極評估各種可能，未來不排除採取更有效率的方式切入市場，包括策略合作或其他可加速布局的選項。

高息環境漸退，富豪戶資產配置開始轉向。金管會數據顯示，2025年底大戶總資產（AUM）配置中，存款為最大宗，占比回升至44.4%，月增0.4個百分點，終結連四月下滑。

保單占比一躍回升到11.7%的近兩年新高，單月增加0.3個百分點居四大商品之首，顯示在美國降息循環啟動下，保單再度成為大戶關注的配置選項。另外，基金、債券與結構型商品占比更攀新高。

回顧前波走勢，2022年美國開啟暴力升息，大戶轉向高息商品，保單配置從22%高點一路下滑。即便2023年美國暫停升息，在高利率環境下，保單仍不敵海外高息債與風險性商品，2025年7月降到10.9%的史上低點。

換言之，近三年半時間，大戶保單配置比重縮水逾11個百分點，等於大戶每1億元資產，少了約1,100萬元投入保單，資金明顯轉向基金、債券與結構型商品，反映高利率時代的配置偏好。

轉折出現在2025年第3季。9月美國重啟降息後，保單配置止跌回升，12月底站上11.7%的22個月新高，較7月低點回升0.8個百分點，相當於大戶每1億元資產，已多配置80萬元到保單。

銀行主管指出，降息環境下，保單兼具利率鎖定與保障功能，加上年底各銀行積極推動高保障型商品，讓保單重新回到高資產族群的配置選項。同時，基金、債券與結構型商品占比分別升到16.6%、14.3%與7%，均創新高。不過，單月增幅全僅0.1個百分點，遠不及保單，也反映年底海外債殖利率反彈、價格走跌，市況震盪，大戶態度轉趨觀望。

存款占比則回升至44.4%，月增0.4個百分點，終結連四月下滑。另一家銀行主管說，除年底觀望因素外，也與銀行積極拓展高資產新戶有關，新資金多先停泊存款，再逐步轉入商品。

金管會統計，2025年底21家國銀高資產財管客戶數達2萬583人，AUM攀升到2兆1,583億元，全年分別新增8,755人與7,488億元，雙雙創制度上路以來新高，高雄專區7月啟動成為主要推力。

從季度來看，首季AUM增加1,372億元，第2季受關稅戰與台幣升值衝擊，增額降至766億元；第3季隨降息啟動，單季大增2,745億元創新高；第4季再增2,605億元，全年AUM成長53%。

自民黨執政聯盟拿下2/3席次 日圓應聲貶向158

日本自民黨執政聯盟大勝，為高市擴大財政刺激方案開啟大門，日圓兌美元周一一度下跌 0.3%，來到 157.76，觸及兩周多以來的最低價位，隨後走勢趨於平穩。

根據日本放送協會（NHK）報導，自民黨在眾議院全部 465 個席次中，取得了2/3席次，創下日本戰後選舉中單一政黨在眾院所占比率的最高紀錄。

由於高市早苗上個月宣布提前大選，並提出暫時調降食品消費稅的計畫，引發市場對日本政府支出過度、入不敷出的疑慮，進而對日圓和日本公債造成壓力。許多投資人認為，高市的勝選將讓她有空間進一步舉債，使日本原本就已沈重的債務負擔雪上加霜。

財務大臣片山沙月表示，如有必要，她將在周一和金融市場溝通。

道瓊飛越5萬點 台積ADR飆

輝達（NVIDIA）上周五帶領半導體股強勁反彈，讓美國科技股擺脫市場憂心所引發的連三日的賣壓，還助升道瓊工業指數首度站上5萬點大關。美國總統川普也發文慶祝道瓊指數達到新里程碑，並預測在他任期內會衝上10萬點。

美股三大指數6日強彈，道瓊工業指數大漲1,206.95點，漲幅2.5%，收在50,115.67點；標普500指數和那斯達克綜合指數各漲2%和2.2%。

費城半導體指數更狂漲5.7%。輝達執行長黃仁勳向CNBC表示，AI需求「高得驚人」，基礎設施建置將持續七到八年，目前AI支出水準很適當且能持之久遠。輝達聞訊飆漲7.8%，台積電ADR也狂漲5.5%，較台北交易溢價超過24%。

百達資產管理（Pictet Asset Management）策略師賽艾倫說：「AI生態系相對於大盤的拉回，在策略面顯得修正過度。因此，對投資人而言已具操作空間，逢低承接的買盤也開始湧現。」

比特幣重登7萬美元

在逢低承接買盤與美元走貶，以及伊朗情勢引發的憂慮揮之不去帶動下，國際金價6日大漲近4%，不只收復稍早跌勢，也幾乎全部填平前市跌幅，全周以漲作收。有「數位黃金」之稱的比特幣也吹起反攻號角，重新站上7萬美元大關。

黃金現貨價格5日下跌3.7%後6日盤中一度再跌逾2%，但隨後由黑翻紅，終場勁揚3.9%至每英兩4,964.36美元，上周累計漲1.4%。白銀現貨價格6日收盤大漲9.8%至每英兩77.84美元，扭轉盤中一度重挫9.6%，失守每英兩65美元的頹勢。

另據彭博資訊報價，比特幣價格6日盤中一度勁揚逾13%，是近三年來最大漲幅，7日盤中一度再漲2%至7萬1,699.38美元，但隨後翻黑。以7日盤中水準計算，比特幣價格上周仍下跌逾一成。

特斯拉擬在美設太陽能廠 朝年產100GW電池邁進

特斯拉等不及確定執行長馬斯克100GW（百萬瓩）的太陽能雄心壯志是否真的可行，就已開始著手執行。該公司正在評估美國多處地點，擬開始設廠生產太陽能電池，並展開相關的徵才行動。

彭博資訊引述知情人士說法指出，特斯拉這項計畫的一大元素，是在紐約州水牛城廠擴大生產。該廠產能上看10GW，相當於十座核電廠發電量。其中一位消息人士說，更長期展望，是在紐約州設第二座廠。

泰保守派意外大勝

自本世紀初以來，大選之夜通常是親民主改革派的狂歡，卻是泰國保皇派的噩耗。然而，泰國權力核心這一次終於支持了勝選的一方，泰國政局也可望保持穩定。

週日投票的初步結果顯示，執政的泰自豪黨（BJT）可望在眾議院 500 個席次中奪下 191 席，與 2023 年上屆大選相比，席次幾乎翻了三倍。總理阿努廷領導的BJT在和柬埔寨發生緊張邊境衝突後，充分利用執政優勢並訴諸高漲的民族主義情緒，選舉結果令不少政治名嘴大感意外。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：「總體而言，選舉結果對日經指數是好消息，勝負明確，而高市刺激政策的政治路徑也更加清晰。鑒於自民黨的財政刺激計畫實際上被開了綠燈，日圓恐面臨進一步的貶值壓力。」

周一亞洲早盤，日圓兌美元下跌約0.2%至157.57。日圓上周累計走貶約1.6%，一度觸及157.22，接近日本當局此前曾進場干預的160水準。

許多投資人預期，所謂的「高市交易」可能在短期內主導市場走勢。但也有尚待檢驗的反向觀點浮現，認為高市在大選中取得強勢表現，反而可能降低她迅速推出大規模刺激的政治急迫性。

高市在選後首次公開發言中，對財政與消費稅議題保持審慎立場，重申財政可持續性至關重要，並表示將加速就消費稅減稅展開協商。她強調會「傾聽各黨意見，同時採取彈性作法，並儘快得出結論」。她也提到，自民黨競選政見中提出「在不發行新公債的前提下暫停食品消費稅兩年」的構想，已獲民意支持。

財務大臣片山皋月同樣強調，將探索不依賴彌補赤字國債的財源籌措方式，且作法僅限兩年。

外界估算，若消費稅暫停兩年，政府每年稅收將減少約5兆日圓，因此財源安排仍是關鍵變數。

首相經濟顧問、第一生命經濟研究所首席經濟學家永濱利廣認為，高市的最終方案可能不同於最初提出的兩年暫停，原因在於期滿後要把稅率調回8%，在政治上相當困難。他並暗示，可能出現同樣能為外食族減輕負擔的替代方案。

在股市方面，最值得關注的領域是與高市投資計畫方向相符的產業，如軍工與核能等。債市則面臨考驗。日本國債在1月曾出現急跌並引發全球市場波動，目前仍存在進一步拋售的風險。

包括施羅德與摩根資產管理在內的全球資產管理機構，選前已低配日本國債，尤其是超長期債券。高市提出的食品消費稅暫停構想、市場對財政可持續性的疑慮，以及流動性偏弱等因素，共同助長了債市賣壓。

不過，債市在上周走勢略有回穩，殖利率上升壓力暫時緩解，其中超長期債券表現尤為明顯。後續市場將緊盯新政府在減稅、財源籌措與刺激政策等方面的具體動向，作為判斷股匯債市走向的重要依據。

標普 500 指數已跌破短線關鍵價位，進而觸發期貨交易顧問事業（CTA）賣出股票。高盛預計，這類僅跟隨市場方向而非基本面因素的系統性策略，未來一周不論市場走勢如何，都將站在賣超立場。

高盛指出，若股市再度下跌，本周可能引發約 330 億美元的拋售潮。高盛數據顯示，如果賣壓持續且標普 500 指數跌破 6,707 點，未來一個月可能引發高達 800 億美元的額外系統性拋售。即使市場持平，預計 CTA 本周仍將出脫約 154 億美元的美股；就算股市上漲，這類基金預料也會減持約 87 億美元。

投資人上周情緒緊繃。高盛的「恐慌指數」（Panic Index）（結合標普 500 一個月隱含波動率、VIX 波動率、標普一個月價外選擇權偏斜（put-call skew）以及標普波動率期限結構斜率）近日讀數報9.22，顯示市場周四時接近「極度恐懼」。

標普 500 指數上周五大漲 2%， 之前Anthropic 發表新款 AI 自動化工具，引發投資人重新評估產業被顛覆的風險，導致軟體、金融服務及資產管理類股蒸發數十億美元。

高盛客戶最關注的問題，莫過於所謂「系統性策略」的部位，可見市場極度渴望掌握資金流向的看法。

除了 CTA 的賣壓外，市場流動性低和「負 Gamma」（short gamma）部位，也將導致行情持續波動；隨著交易商為了平衡部位而必須「追高殺低」，波動幅度恐怕會進一步放大。

標普 500 指數的「最優檔位流動性」（top-of-book liquidity）（即在最佳買權與最低賣權價位上可成交的委託量）急劇惡化，從今年以來平均約 1,370 萬美元，驟降至約 410 萬美元。

Gail Hafif 和 Lee Coppersmith 在內的高盛交易室團隊，上周五發給客戶的報告中寫道：「無法快速轉移風險，會導致盤中行情更加震盪，並延後整體走勢趨穩的時間。」

路透社報導，馬斯克（Elon Musk）在社群平台X的貼文中補充表示：「話雖如此，SpaceX也將努力建造一座火星城市，並在大約5到7年內開始動工，但首要之務是確保文明的未來，而開發月球的速度更快。」

馬斯克的言論呼應了「華爾街日報」（The WallStreet Journal）6日的一篇報導，這篇報導稱SpaceX已告知投資者，公司將優先考慮前往月球，並在稍後的時間點嘗試火星之旅，目標是在2027年3月進行一次無人登月任務。

他去年曾表示，目標是在2026年底前向火星發送一項無人任務。

美國在本世紀面臨來自中國的激烈競爭，雙方都致力於將太空人送返月球。自1972年美國最後一次阿波羅（Apollo）任務以來，便再也無人登陸月球。

在馬斯克發表這番言論之前，SpaceX同意收購人工智慧（AI）公司xAI，這項交易對SpaceX的估值為1兆美元，對xAI的估值則為2500億美元。

最受矚目的是iPhone17e，將取代去年的16e。新機採用與iPhone17相同的A19晶片，加入MagSafe充電，並全面改用蘋果最新一代自研行動通訊與無線晶片。據悉定價將維持599美元，行銷訴求為「同樣價格、更多功能」。

蘋果計畫將17e主力推向新興市場與企業用戶。在低階Android手機升級幅度有限、三星策略偏向高階之際，藉此爭取更多換機與跨系統轉換用戶。

iPad產品線也將迎來更新，包括入門款iPad與iPad Air。不過，今年整體變化有限，除處理器升級外，外觀與功能不會有明顯調整，期待大改款的消費者恐將失望。

其中，iPad mini將改用OLED螢幕；入門款iPad升級至A18晶片，首次支援Apple Intelligence，成為行銷亮點；iPad Air則由M3升級至M4。

Mac產品線同步更新，包括搭載M5晶片的MacBook Air，以及新的14吋與16吋MacBook Pro。升級版Mac Studio與新款Mac mini也在今年產品規畫中。上半年另一項重點，是一款低成本MacBook，螢幕小於13吋、採用iPhone等級晶片，目標對手為平價Windows筆電與Chromebook，鎖定新興市場與企業入門需求。

軟體方面，蘋果預計在幾周內發布iOS26.4，納入部分延宕已久的Siri更新。6月的全球開發者大會則將聚焦iOS27，重點放在系統效能、穩定度與介面優化，而非大量新功能。

在近期的內部全體會議中，執行長庫克除回顧創紀錄的假日季度表現，也談及移民與AI等議題。他形容美國當前的移民情勢「令人痛心」，並重申移民對蘋果與創新文化的重要性。

談到AI，庫克表示這是「一生中最深刻的機會之一」，強調蘋果在晶片、軟體與龐大裝置生態系上的優勢，並確認今年將推出更個人化的Siri，同時歡迎新收購的以色列新創公司Q.ai加入。

除了歐盟國家很早就反對「保證利率」的商品，一直以投資型保單與分紅保單為主流，美國、日本都已開始販售這類非長期保證利率的商品。

而台灣為何長期保證利率商品風行多年，和國人習慣把保單當「定存」有關，加上市場競爭壓力，所以長期保證利率的壽險已成為台灣在全球獨有，同時，傳統型壽險更已「儲蓄險化」，但很多國家，尤其是美國與日本已在大步改革這種長期保證利率的作法。

日本採取階梯式保證利率，例如前五年看得較準，保證利率高，後面五年就開始降低，包括一路到零，這些都是可彈性調整的方式。至於美國的作法，則是很早就放棄長期保證利率，反而以指數連動型保單和投資型保單來取代，此外還有一種「可調利率壽險」，是每年宣告利率，而且公司可調整，利率也有保證的部分，但僅百分之二至三。

美方期待將台灣半導體四成產能轉到美國，行政院副院長鄭麗君昨（8）日表示，她在談判過程中清楚向美方表達：不可能，台灣數十年發展出來的半導體生態系不可能搬走，護國神山只會愈來愈大。

鄭麗君接受電視專訪昨晚播出。外界關切「台灣模式」投資美國，是否造成產業外移，鄭麗君回應，「護國神山只會愈來愈大。」仍會持續投資台灣。

美國總統川普、商務部長盧特尼克曾說，要將台灣半導體四成、五成產能回到美國，鄭麗君強調，台灣半導體產值在全球占比相當高，數十年發展出來的半導體生態系不可能搬走。談判過程中，我方明確表示，不可能就半導體產能來進行分配，「我們只會更大，但我們可以擴大對美布局。」

至於外界擔憂產業外移，鄭麗君強調，她身為行政院副院長，隨時都在協調企業擴大投資台灣所需的各項基礎建設，確信產業正在台灣籌建的先進製造、封裝等供應鏈，都會遠大於在美國、或任何一個國家投資。

我方清楚向美方說明，半導體最先進製程技術絕對不會去，一定得在台灣進行，台灣才有完整生態系，須先在台設廠，確保能夠量產後，才會擴展到其他國家。

AI資料中心耗電量龐大，引爆全球缺電危機，特斯拉執行長馬斯克提出太空資料中心概念，要把AI伺服器送上太空，並透過取之不盡的太陽能解決地球上日益嚴重的缺電問題，鈣鈦礦太陽能電池因轉換效率更高，還能透光、可彎曲，被譽為新世代太空AI發電的新解方。

盟立是台灣投入鈣鈦礦太陽能電池的先驅之一，2023年即結合由友達前總座陳來助成立的「台灣鈣鈦礦科技公司」，攜手研發鈣鈦礦太陽能電池，並成立「盟立鈣鈦礦科技」，與天來集團TENLife合作，提供鈣鈦礦產業鏈所需的自動化生產設備方案。

盟立2024年元月宣布成功產出第一片鈣鈦礦太陽能電池，轟動業界。盟立也投入鈣鈦礦產業設備製造、系統整合、材料應用及產品量產的利基平台開發。

林世東透露，鈣鈦礦太陽能相關技術不好做，盟立修改了很多技術研發路徑，並調整方向，現在已有新技術方向，投入研發中，已有相當基礎了。

這導致原本引領美股迭創新高的AI交易，進入「懷疑新時代」，暗示美股的領頭羊正在轉變，投資人轉而加碼實體經濟類股。

美股上周軟體股崩跌，並波及其他相關產業，因Anthropic公司的Claude Opus 4.6模型，導致湯森路透、PayPal及Verisk分析公司等企業的股價大跌，甲骨文、標普全球與Booking控股公司也重挫，連帶拖累資訊科技類股也下挫。

股市回檔，顯示投資人對AI的態度正在改變。Nationwide機構市場策略長哈凱特表示，市場一度認為AI題材是「漲潮」，能推高所有船隻，但現在已產生懷疑，懲罰一些被認為支出過度、且投資報酬路線不清的公司，如亞馬遜宣布今年資本支出2,000億美元、Alphabet預測今年資本支出1,750億美元至1,850億美元後，股價都大跌。

多項數據顯示勞動市場疲弱，市場一度擔心其他類股也將隨科技股走軟，但投資人6日顯然將這些憂慮拋諸腦後，上周以消費必需品類股表現最強，能源、工業及原料類股也都大漲逾4%。

愛心便當街頭送暖，7-ELEVEN「把愛找回來」公益募款平台已連續三年發起「愛心便當認捐」活動，今年更首度攜手「人生百味文化建構協會」，由統一超商（2912）員工及眷屬組成志工隊在台北車站發送愛心餐食，讓街頭無家者共享社會溫暖。

7-ELEVEN 統計，2025年9月啟動截至年末共募得7,000組愛心便當、相當於1.4萬個特製熱便當，今年首次加入「街頭尾牙」，自組志工團替300位無家者年終加菜，將社會溫情傳遞給街頭無家者，共度暖心年節。

7-ELEVEN「愛心便當認捐」透過ibon愛心物資認捐，邀請社會善心民眾與統一超商供應商共同響應，共募集7,000組愛心便當（內含特製熱便當、原味本舖八寶粥、統一晨光吐司各兩入），除長期合作台北市、新北市社會局、人安基金會外，今年再加入桃園市、台中市、台南市與屏東縣社會局處，於農曆年前預計可服務約2,700位街友與寒士們一日三餐所需。

除與六縣市社會局處、人安基金會合作外，7-ELEVEN希望街頭無家者於歲末寒冬之際能感受實際社會溫暖，首次由員工眷屬組成志工團，偕同關鍵供應商統一超食代共同加入「人生百味文化建構協會」於台北車站前的街頭尾牙活動，由志工團發送御飯糰、統一晨光吐司、原味本舖八寶粥等餐食，預計將可替約300位無家者尾牙加菜。

「人生百味文化建構協會」自2015年起連續辦理「街頭尾牙」迄今，以平等與共享為核心，邀集社會大眾募集尾牙菜餚與物資，陪伴街頭朋友共享年味。7-ELEVEN「愛心便當認捐」活動首次加入街頭尾牙活動，延伸「好鄰居送餐隊」協助社福團體送餐精神，透過與「人生百味文化建構協會」合作共同倡議關注無家者議題，不只滿足街頭無家者餐食體驗，也具體落實聯合國永續發展目標SDG1終結貧窮、SDG3健康與福祉。

7-ELEVEN自2014年成立「好鄰居送餐隊」以來，長年協助購物不便的鄉鎮地區補足公益團體送餐人力缺口，累計迄今已提供送取餐服務超過42萬餐次。

7-ELEVEN近年更致力於善用數位工具強化公益賦能，2025年透過OPENPOINT「行動隨時取」導入公益團體專屬賣場與icash2.0兌領機制，讓受助者可自行就近至門市領取鮮食便當、烘焙麵包、營養飲品等多元餐食，去年行動待用餐服務已超過6.2萬餐次，持續優化送餐模式，架構全台最具規模的公益友善餐食支持系統。

那麼，我們是否就不應該訓斥下屬了呢？答案絕非如此。

如果下屬違反規定，未盡責做該做的工作，明明主管該訓斥卻又不訓斥，下屬將學會「這個主管不會罵人」，往後繼續犯下相同的錯誤。這也可能導致周圍的人誤以為「那樣做都不會挨罵，那我做了應該也沒關係」，有樣學樣，做出類似的行為。這樣一來，組織的管理終將瓦解。

因此，在必要時訓斥下屬，是主管重要的工作。

然而，如果用錯誤的方式訓斥，可能會對下屬帶來過大的壓力，導致關係疏遠，甚至離職。為了避免這種情況，在訓斥下屬之前，必須先擬定周密的策略。

因此，接下來我將介紹三種訓斥下屬的策略。分別是「不傷害對方的自尊心」、「專注在訓斥的目的」及「在訓斥時，必須對自我保持高度的後設認知」這三點。

一、不傷害對方的自尊心

第一個訓斥策略就是「不傷害對方的自尊心」。人都有保護自尊的本能，所以當自尊心受傷時就會封閉內心，並與對方保持距離。

因此，如果訓斥時傷害到下屬的自尊心，可能會危害彼此的關係，甚至導致下屬離職。

那麼，該如何訓斥，才不會傷及對方的自尊心呢？

˙首先肯定對方

當下屬被主管責罵時，如果覺得「主管對自己的評價很差」或是「主管認為自己很沒用」，自尊心就會受傷。所以在訓斥時，用「因為我很看重你，才會希望你能改進這個部分」的方式來表達，可以減少傷害對方自尊心的機率。

˙提出能說服當事人的憑據

然而，無憑無據地對下屬說「你很有潛力」、「你是公司的重要成員」等冠冕堂皇的話，對方也不可能真的相信，反而可能心生質疑。為了避免這種情況發生，必須提出能說服當事人的具體憑據。

為了切中要點，主管平時就必須掌握下屬的優點。

二、專注在訓斥的目的

「訓斥」是一種為了改善對方行為以追求對方或團體利益的溝通方式，其目的在於「改變行為」。另一方面，「怒罵」是將內心湧起的憤怒發洩在對方身上的溝通方式，其目的在於「攻擊」。訓斥下屬的目的不是「攻擊」，而是為了「改變其行為」。

三、在訓斥時，必須對自我保持高度的後設認知

「啊，我現在有點生氣。」「回歸到目的上，溝通是為了改變他的行為，不是攻擊。」「我說話變得有點強硬，得小心點。」

如上這樣，一邊覺察自己的情緒變化，一邊控制逐漸高漲的怒氣，在快要「發怒」時，將情緒導回「訓斥指正」的方向。

（摘自《大缺工時代的預防離職教科書》，聯經出版）

所謂遺囑信託，是指立遺囑人在生前於遺囑中明確指示，將其全部或部分遺產於身故後交付信託，並指定受益人及給付條件。實務上，立遺囑人身故後，遺囑先由遺囑執行人負責辦理遺產稅申報及清償債務，剩餘財產再交付受託人（多為銀行）依信託條件管理與給付。

相較於一般遺囑「一次性、點對點」的財產交付，遺囑信託更像是一條「長期管理機制」。財產並非立即移轉給繼承人，而是依立遺囑人預先設定的時間或條件，例如年齡、出國留學或結婚等，分期或附條件給付，使遺產成為可持續運用的資源。

從法律功能來看，一般遺囑重點在於「分配」，遺囑信託核心在於「管理」，著重於遺產如何使用、何時給付。前者在完成過戶後即告任務完成，後者則可能持續數十年，直到信託目的達成。

遺囑信託的風險控管價值，在實務案例中屢見不鮮。如果以名人案例來看，像是香港知名藝人沈殿霞身故時，其女兒鄭欣宜年僅21歲，沈殿霞生前即透過信託安排，約定女兒在35歲前每月僅能領取固定生活費，待心智成熟後方能全權動用資產。不僅避免遺產遭揮霍，也讓繼承人得以在穩定保障下逐步學習理財，成為遺囑信託保護下一代的典型案例。

反觀國內曾引發高度關注的「5億元高中生案」，年僅18歲的繼承人短時間內承受巨額財富，卻未建立相應保護機制，最終釀成憾事。若能事前透過遺囑信託設計分期給付或限定用途，或可降低突發性財富帶來的衝擊與風險。

規劃遺囑信託時，法律實務上有四項關鍵不可忽視。首先，遺囑本身必須符合法定形式要件，《民法》明定五種遺囑方式（自書、公證、密封、代筆、口授），務必符合法定要件。一旦遺囑因格式錯誤被宣告無效，後續信託規劃將隨之瓦解。

其次，必須妥善配置「遺囑執行人」與「信託監察人」。遺囑執行人負責在身故後申報遺產稅、處理債務，並將資產交付給受託人信託；若無此角色，繼承人可能會因不願放棄資產掌控權而拒絕配合，導致信託無法啟動。而信託監察人則負責監督受託人是否依約定條件給付，確保受益人權益。

第三，注意「特留分」法律紅線，遺囑信託原則上不能侵害繼承人的特留分。規劃時，應先精算各繼承人的應繼份，並針對特留分部分做出適當配置。

最後，應與受託人事先簽訂契約。雖遺囑是單獨行為，但信託契約涉及受託人的受託意願與管理費用。建議在生前便與遺囑執行人確認擔任意願，並與受託人約定未來遺產交付信託內容，並簽立「受任同意書」。

（本文由竑德法律事務所主持律師王翼升口述，記者余弦妙採訪整理）

企業舉辦尾牙，應留意各項費用列支方式。財政部南區國稅局表示，在聯歡活動時若收到往來廠商出資認捐尾牙餐費或捐助摸彩品獎項，應列入其他收入，並申報營所稅；反之，出錢贊助往來廠商尾牙餐費或捐出獎項，則應列報為交際費。

農曆春節前不少企業舉辦尾牙慰勞員工過去一年辛勞，同時提供抽獎。南區國稅局表示，企業舉辦歲末尾牙及抽獎活動時，相關活動成本（費用）與接受往來廠商贊助，都要符合稅務規定。

尾牙餐飲支出費用方面，依勞動部過去函釋，尾牙宴請員工聚餐，屬企業慰勞員工活動，非由職福會主辦的聚餐，因此尾牙聚餐費用不宜動支職工福利金。國稅局指出，在此情況下，企業應以「其他費用」列支。

抽獎禮品方面，企業為尾牙所購買抽獎獎品，在購入時取得發票所含進項稅額，依營業稅法規定不能申報扣抵銷項稅額，獎品送出後免視為銷售貨物、免開立統一發票，但需對中獎員工依法扣繳稅款及申報扣繳憑單。

若企業以自行生產產品或購入的存貨，轉為抽獎活動禮品，這筆支出已轉列其他費用，該生產成本或進貨成本不得再重複列報於成本。

舉例來說，A公司買進十台掃地機器人，進貨成本12萬元，進項稅額6,000元，進貨時已申報扣抵銷項稅額；尾牙時，公司決定拿出來當作摸彩獎品，應依時價開立以自己為買受人的統一發票，且不得再申報扣抵銷項稅額。

若企業收到往來廠商出資認捐尾牙餐費或捐助摸彩品獎項時，不管是贊助餐費或捐贈摸彩獎品，都應列入其他所得，並併入營所稅課徵。反過來看，公司去贊助往來廠商尾牙餐費或捐助獎品，應列報為交際費，並注意不得超過相關限額規定。