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2026/03/03 第6288期 | 訂閱／退訂 | 看歷史報份

今日財經頭條	最大LNG來源國卡達停產…進口能源經部啟動應變卡達能源停產影響台灣天然氣進口供電挑戰曾文生：用電增量高達2.5倍核三今夏二階段大修再運轉計畫3月底前送核安會 LNG 現貨價格飆漲牽動電價工具機、玻陶、零售業叫苦
國際財經要聞	中東戰火引憂歐洲股市收盤重挫推演荷姆茲封鎖25天小摩：中東油國將被迫停產全球約10%貨櫃船因荷姆茲海峽關閉滯留伊朗已放話敢通過就開火輝達H200對中出口再受限？美傳將設單一陸企採購上限7.5萬枚台積電ADR下跌約1.5% 較台北交易溢價17.8%
其他財經要聞	中東情勢緊張「高塔出貨受阻」客戶轉單世界、力積電…新一波漲價潮蠢動以色列進入緊急狀態…成熟製程轉單台廠得利趨勢觀察／強化組織感知力產業升級關鍵創投股東證交所得納最低稅負地緣衝突情勢緊張雄獅、鳳凰等旅行社全面停賣中東商品記憶體缺貨智慧手機銷售恐銳減八家壽險宣告利率衝4.35%

★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

最大LNG來源國卡達停產…進口能源經部啟動應變
記者江睿智、歐芯萌、編譯易起宇、經濟日報
美伊戰火對全球及台灣能源供給形成壓力，據統計，2025年台灣自卡達進口原油占比6%，天然氣占比達33.7%。經濟部將啟動能源應變小組，協調能源供給來源。卡達能源遭伊朗無人機攻擊，宣布停產液化天然氣（LNG）與相關產品，沙烏地阿拉伯也傳出一家煉油廠遭無人機空襲而預防性關閉，使情況更加嚴峻。經濟部昨（2）日表示，國際油、氣價格及供給，將隨戰事升溫而有波動風險。短期內已掌握油氣船隻抵港不受影響，長期亦有備援規畫，確保穩定供電。外界關注，經濟部將在3月召開電價費率審議會，決定4月電價，美伊戰火是否牽動電價？台電董事長曾文生昨日坦言，「今年變數多」，距離電價審議會尚有一段時間，後續仍待觀察。「現階段要穩定供應，」曾文生表示，台灣仍有油、氣來自中東，會經過荷姆茲海峽，因中東航線約14天，影響估會在3月15日後發生，相當於我國約有兩周反應時間，第一波影響船隻約五、六艘，占全年船隻比率不高，也還有其他航路天然氣來源。曾文生坦言，荷姆茲海峽危機多久能解除還很難說，但只要能源供應不穩定，就會影響通膨，後續降息就不太可能發生，牽動全球經濟。卡達是僅次於美國的全球最大LNG供應國，也是台灣LNG最大進口來源。高盛集團指出，若荷姆茲海峽停止通航持續一個月，亞洲LNG現貨價格可能飆漲130%，達到每百萬英熱單位25美元。卡達能源聲明表示，因設施遭伊朗無人機攻擊，已暫停LNG和相關產品生產。經濟部官員昨日對此表示，因情勢尚不明確，難以評估是短期或長期影響，暫不予回應。經濟部已請中油先行因應，由其他來源替代。作為歐洲基準的荷蘭天然氣近月期貨價格一度應聲漲近50%，為近四年來最大單日漲幅。

卡達能源停產影響台灣天然氣進口
本報記者／連線報導聯合報
卡達國營能源公司卡達能源遭伊朗無人機攻擊，宣布停產液化天然氣（ＬＮＧ）與相關產品。經濟部本月將召開電價費率審議會，能源價格是否牽動四月電價？台電董事長曾文生昨說，「今年變數多」，天然氣價格是影響電價平均成本的重要因子，但目前距離電價審議會還有一段時間，全球各預測機構也會重新預估。裝載ＬＮＧ運輸船目前暫時放棄原定開往卡達或阿聯的計畫，大多數船東和交易商都選擇避開荷姆茲海峽。卡達是僅次於美國的全球最大ＬＮＧ供應國，也是台灣ＬＮＧ最大進口來源，高盛集團指出，荷姆茲海峽若停止通航持續一個月，亞洲ＬＮＧ現貨價格可能飆漲百分之一三○。對於卡達能源宣布停產ＬＮＧ，經濟部官員昨說，情勢尚不明確，難以評估影響。中油表示，目前供應商都按照原本計畫裝貨與運輸，國內油、氣供應不會受到影響，即便短期價格有波動，中油也有吸收機制。至於中東戰事對國內油氣供應的影響，曾文生指出，向中東地區採購天然氣的船運航程約十四天，因此封鎖前就駛出荷姆茲海峽的ＬＮＧ船，即三月十五日以前抵港的船隻就不受影響，預估三月會受影響的船隻約五、六艘，占比沒有很大，但中油可能要找其他氣源調節，中油也向台電承諾會努力。曾文生也說，春節前，日本與南韓都有拉貨，由於台電發電所需的天然氣要向中油買，因此中油能否穩定供應，台電高度關心，雙方建立群組同步調度天然氣，以維持儲槽的高效運轉。經濟部電價費率審議會本月開會，去年台電大賺，但今年一月有委內瑞拉事件，二月又有美以聯合攻打伊朗，能源價格短期內波動可能不小。曾文生坦言，今年變數多，天然氣價格當然會是影響整個電力的平均成本的重要因素，現在離電價審議會決定電價方案還有一段時間，可再觀察國際情勢的變化。荷姆茲海峽危機多久能解除還很難說，但只要能源供應不穩定就會影響通膨，後續降息就不太可能發生，牽動全球經濟。行政院長卓榮泰昨要求各部會審慎應對，另請行政院副院長鄭麗君召開穩定物價小組會議。外交部昨天協助二位民眾自以色列撤離至約旦，目前仍以護僑為主，暫無全面撤僑計畫。

供電挑戰曾文生：用電增量高達2.5倍
記者陳儷方／台北報導聯合報
ＡＩ產業持續快速擴張，半導體建廠潮帶動用電需求急速攀升，台電根據建廠計畫評估，二○二六年至二○三○年新增用電需求將超過五百萬瓩、約五點三至五點四ＧＷ，平均每年增加約一百萬瓩。台電董事長曾文生昨說，「這對台電來講，是從未遇過的現象，也是重大挑戰」，「我們需要把電源開發重新做一個系統性的檢討」。曾文生指出，半導體產業在台灣的投資非常顯著，而且規模很大，用電量不輸資料中心，一個晶圓廠基本用電量是兩百ＭＷ，根據半導體與ＡＩ領域，包含晶圓代工、記憶體、封裝與伺服器等相關產業鏈目前已知的擴廠需求，台電精準預計用電量超過五百萬瓩（五ＧＷ），平均一年增加一百萬瓩用電量。以一個新燃氣機組裝置容量一三○萬瓩來算，等於每年要新蓋一個燃氣機組，才能因應半導體與ＡＩ相關產業新增的用電需求。曾文生說，過去十年來，台灣用電量負載平均一年增加四十萬至五十萬瓩，但台灣在接下來的五年，將面臨用電成長量是過去的二至二點五倍的壓力。曾文生指出，以前針對電源開發與用電負載成長的評估是估計值，就是把經濟成長等因子加入，民生及商業用電量全年度需求相對穩定，增幅有限，但接下來的五年，在全球ＡＩ需求的拉動下，會有明確的用電成長，台電計算出來的預計用電量是五點三至五點四ＧＷ，如果加上周邊產業的一併成長，可能用電量可能高於此預計數。曾文生強調，此用電成長數字並非預估值，而是依據企業已排定的投資與建廠計畫統計而來，是「預計量」。新增需求主要來自半導體供應鏈，包括晶圓代工龍頭台積電、封裝測試廠日月光投控，以及記憶體大廠美光科技、南亞科技等。台電估算，一座晶圓廠基本用電量約兩百ＭＷ，且稼動率高達九成、九成五，遠高於發電機組七成至七成五的平均運轉率，因此在供電規劃上必須布署更多的機組。他也說，近來廠商投資找到地，「第一件事就問電」，廠商開始往供電充裕地方移動，有些企業也開始興建客製化變電站。台電為此正加速新設特高壓變電站與強化輸電系統，目標將變電站從取得土地到供電的時程壓縮至五年內，而不要再像松湖變電站一樣，延宕超過廿年。中央大學教授梁啟源表示，能源署去年下修未來十年電力需求年均成長率，從百分之二點八下修至百分之一點七顯然有問題，如今台電因ＡＩ需求而提高預估是合理的，但台電對於新增發電機組的進度可能過於樂觀，電源供應計畫的變數很大，過去經驗顯示，按表實現的可能性偏低，例如再生能源建置速度就嚴重落後。值得注意的是，台灣去年傳統產業經濟萎縮，導致整體電力需求成長放緩，但傳產今年幾乎不可能再繼續萎縮下去，梁啟源認為，未來整體電力需求只會更高，無法以傳產的萎縮來抵銷。

核三今夏二階段大修再運轉計畫3月底前送核安會
記者陳儷方／台北報導聯合報
國內面臨ＡＩ發展而導致電力需求持續攀升，核能議題備受關注。台電表示，核三廠再運轉計畫已初步完成，將如期於三月底前提送核安會；此外，針對核三廠自主安全檢查進度，台電已於春節前與原廠西屋公司簽約，西屋技術人員將陸續進駐核三廠展開設備老化分析等相關工作。台電董事長曾文生昨說，再運轉計畫的核心在於確認電廠能恢復至執照中止前的安全狀態，包括設備妥善率、人員編制與操作員執照等皆須符合規定。自主安全檢查原預估需時十八至廿四個月，後續再由核安會審查。曾文生表示，核三廠去年五月停機後，即展開大修與維護作業，並獲經濟部同意進行兩部機組的大修工程，今年夏季將進行第二階段作業，以確保設備維持在可運轉狀態。最核心的安全檢查是核島區設備老化分析及老化時限分析，曾文生說，設備老化檢查須與核三設計原廠西屋公司合作，量測核三廠兩座機組核島區設備，在經過四十年運轉後老化程度及狀況，以及根據老化曲線，能否符合未來申請展延執照所需的時間。設計原廠負責的是核島區，其餘機組設備的穩定性及維護更新，則由國內的工研院、國研院負責安全評估。至於申請展延年限，曾文生指出，仍不清楚核安會的規定為何，不同國家有不同制度，有的國家是每十年來申請展延一次，有的國家是一次可以申請廿年，台灣的核電廠展延期限等規定，要依照核安會的決定辦理。曾文生表示，核三的再運轉計畫及自主安全檢查會先進行，核二不會一起處理，一個廠一個廠來。

LNG 現貨價格飆漲牽動電價工具機、玻陶、零售業叫苦
本報綜合報導經濟日報
台灣液化天然氣（LNG）最大進口國卡達，因荷姆茲海峽遭封鎖，恐造成LNG現貨價格飆漲，甚至進一步牽動電價，各大產業莫不喊苦，包括工具機、玻陶、零售等外銷與內需領域將受衝擊，各業者齊喊「壓力山大」。台灣機械公會理事長莊大立表示，國內機械與工具機產業好不容易走出陰霾、緩步復甦，業界期盼政府能夠推持電價及原物料價格穩定，不要出現劇烈波動，以利機械、工具機等產業穩定發展。陶瓷業以天然氣及電力為主要生產成本，陶瓷公會表示，先前工業用天然氣不到一年上漲逾七成，工業用電兩年大漲逾六成，產業目前承受嚴峻的成本壓力，呼籲政府「工業用天然氣不要再漲了」，若持續調漲產業恐無法支撐。針對電價調漲壓力，零售業者表示，電價調漲將增加固定成本，進而影響獲利，對業界將構成壓力。對於全天候營運的超商通路而言，影響劇烈。（記者宋健生、侯思蘋、陳美玲、嚴雅芳）

中東戰火引憂歐洲股市收盤重挫
倫敦2日綜合外電報導中央社
美國2月28日聯手以色列展開攻擊伊朗的軍事行動，這場中東區域衝突引發投資人拋售風險較高的資產，歐洲股市主要指數今天收盤大幅下挫。倫敦FTSE 100指數重跌130.44點或1.20%，收10780.11點。法蘭克福DAX指數大跌646.26點或2.56%，收24638.00點。巴黎CAC 40指數下挫186.43點或2.17%，收8394.32點。

推演荷姆茲封鎖25天小摩：中東油國將被迫停產
編譯葉亭均／綜合外電經濟日報
摩根大通分析師表示，如果中東衝突擴大，導致全球原油海運要道荷姆茲海峽實際關閉超過25天，那麼中東主要產油國可能被迫暫停生產。包括Natasha Kaneva在內的小摩分析師在報告中指出：「一旦超過這樣的時間，儲存上的限制將迫使產油國關閉油井。」荷姆茲海峽位於伊朗沿岸，是全球約五分之一石油與液化天然氣（LNG）必須經過的戰略要道。儘管伊朗未正式宣布封鎖，但船東已自行暫停航行，代表實際上已陷入停滯。摩根大通指出，2月28日經由該航道的石油出口量降至約400萬桶，幾乎全為伊朗原油；相比之下，平日每日出口量約為其四倍。摩根大通分析師在1日的報告指出，包括1,600萬桶原油在內，每天約有1,900萬桶液體燃料經由荷姆茲海峽出口。雖然沙烏地阿拉伯與阿聯等國可透過管線將部分石油轉運至其他出海路線，但運輸量有限。在包括伊拉克、科威特、卡達、阿曼及伊朗在內七個波斯灣產油國中，摩根大通估計這些國家陸上原油可用儲存容量約為3.43億桶，相當於可儲存22天無法出口的產量。此外，海上也有額外儲存空間：波斯灣地區約有60艘空置油輪，可以儲存大約5,000萬桶原油，這可將生產時間再延長約三至四天。另外，高盛報告表示，美國跟很多國家相比，「總體而言處於相對更有利的位置」，而石油進口市場面臨的風險較大。摩根士丹利策略師則認為，除非油價大幅且持續飆升，否則伊朗及中東地區衝突的爆發不太可能動搖他們對美國股市的看漲觀點。

全球約10%貨櫃船因荷姆茲海峽關閉滯留伊朗已放話敢通過就開火
編譯黃淑玲／綜合外電經濟日報
日本貨櫃運輸公司Ocean Network Express（ONE）執行長尼可松（Jeremy Nixon）周一（2日）表示，在美國和以色列對伊朗發動襲擊後，因荷姆茲海峽壅塞而滯留的750艘船舶中，約有100艘是貨櫃船。尼可松在加州長堤港參加標普全球市場情報舉辦的貨櫃航運會議，他說：「全球約10%的貨櫃船隊被堵到。」隨著伊朗對美以襲擊實施報復，海運保險公司已停止承保穿越伊朗與阿曼之間荷姆茲海峽的航程。全球約五分之一石油消費量及大量天然氣經由荷姆茲海峽運輸。伊朗革命衛隊司令周一在伊朗國家電視台發出警告說，「荷姆茲海峽已關閉，若有人試圖通過，革命衛隊和常備海軍的英雄們將對那些船隻開火」。尼可松表示，現在「所有貨物都將開始在歐洲和亞洲的航運樞紐及主要港口積壓」。他透露，ONE和地中海航運公司（MSC）等競爭同業，都已停止承接往中東的貨運訂單。航運業界的專家同時警告，若荷姆茲海峽長期關閉，將導致油價飆升。

輝達H200對中出口再受限？美傳將設單一陸企採購上限7.5萬枚
編譯季晶晶／綜合外電經濟日報
美國官員正評估，是否限制輝達（Nvidia）向單一中國企業出口人工智慧加速器的數量。政策若拍板定案，這家晶片製造商重返中國大陸這個關鍵市場的努力將面臨更多障礙。知情人士透露，川普政府已探討，將每家中國企業可購買輝達H200晶片的上限設在7.5萬枚。同時，超微（AMD）功能相近的MI325晶片也將併入客戶配額計算。這類加速器是當前AI競逐的核心資源，主要用於訓練與運行人工智慧模型。消息人士指出，對中國的總出貨量理論上仍可能達到100萬枚，也就是川普團隊先前在監管程序中設定的總量上限。但目前多數申請集中在少數幾家中國科技巨擘手中，若採單一客戶限購機制，這些企業合計可能僅取得數十萬枚。每家7.5萬枚的配額，還不到阿里巴巴與字節跳動等私下向輝達表達的購買意願的一半。 AMD與負責審核出口許可的美國商務部工業與安全局拒絕評論。輝達尚未回應置評請求。阿里巴巴與字節跳動在非上班時間未予回覆。輝達何時、以及能在多大程度上重返中國這個最大市場，本就充滿不確定性。若再增設單一客戶購買上限，情況會更複雜。這家全球市值最高的公司上周坦言，仍然沒有來自中國資料中心的營收，而且即便美方放行，也不知道北京是否核准進口。迄今為止，華府僅批准了少量H200出口。前景很大程度將取決於美國總統川普數周後與中國國家主席習近平會面的成果。熟悉籌備情況的人士透露，川普希望就向中國非軍事企業出口H200達成某種協議。白宮對此暫未置評。鑒於華府已將或計畫將中國四大科技公司中的三家列為中國軍企，目前尚不清楚川普團隊在核發許可時會如何處理這個情況。美國商務部工業與安全局拒絕置評。

台積電ADR下跌約1.5% 較台北交易溢價17.8%
編譯葉亭均／綜合外電經濟日報
台股ADR周一（2日）收盤漲跌互見，台積電ADR收盤下跌1.46%，報每股369.11美元，換算並折合台幣後為每股 2,326.87 元，較台北交易股票溢價率為17.82%。儘管中東戰火引發美股早盤挫跌，但投資人逢低搶進，在AI股和能源股帶領下，帶動大盤大致收平，道瓊工業指數2日收盤下跌0.15%，收48,904.78點；標普500指數上漲0.04%，收6,881.60點；那斯達克指數上漲0.36%，收22,748.86點。費城半導體指數上漲38.99點，漲幅0.48%，報8,137.36點。個股 ADR代碼 ADR收盤（換算後）漲跌幅（%）台北上市股票收盤價溢價率（%）日月光 ASX 381.39 -0.37 370.50 2.94 中華電 CHT 137.68 +1.02 138.00 -0.23 台積電 TSM 2,326.87 -1.46 1,975.00 17.82 聯電 UMC 66.26 +0.67 64.50 2.72 *匯率換算依據紐約時間下午5:30的彭博數據

中東情勢緊張「高塔出貨受阻」客戶轉單世界、力積電…新一波漲價潮蠢動
記者李孟珊／台北報導經濟日報
中東戰火延燒，以色列進入緊急狀態，以色列最大、全球前十大晶圓代工廠高塔（Tower）出貨受阻，傳出原在高塔投片的國際大咖紛紛轉單或擴大釋單台廠，世界先進（5347）因與高塔技術雷同度最高，成為首選，湧現急單；力積電（6770）亦證實，接單明顯增溫。高塔客戶傳出開始轉單台廠，成熟製程變搶手貨，業界預料將掀起新一波成熟製程代工漲價潮。業界透露，高塔原本開的價格就比較高，美伊大戰引發轉單，客戶勢必加價投片台廠，刺激成熟製程代工價格向上。隨著急單湧入，法人看好世界先進、力積電等台廠平均售價（ASP）及毛利率將明顯提升。高塔主攻特殊／高壓成熟製程，客戶群涵蓋安森美（onsemi）、Vishay等功率半導體元件巨頭，以及博通、Skyworks乃至於英特爾、三星等大廠，全球晶圓代工市占率與世界、力積電等台灣同業相當，先前更是英特爾有意收購的對象，凸顯高塔的特殊性。消息人士透露，中東戰火延燒，美國緊咬伊朗不放，區域衝突何時落幕仍充滿變數，高塔出貨因而受阻，使得其客戶開始找台灣晶圓代工廠協助。對於相關轉單潮，世界2日表示，不對客戶動態置評。力積電則證實，訂單確實有升溫的現象，密切關注市場變化。消息人士指出，在高塔下單的國際大廠原本希望台積電（2330）支援，但台積電正規劃逐步淡出成熟製程，並已要求既有客戶轉單世界先進，加上世界既有技術與高塔雷同度最高，都是主攻特殊／高壓成熟製程，且相關尋求轉單或擴大下單的國際大廠也普遍有在世界下單，轉單潮因而湧向世界。力積電與高塔的製程重疊性也頗高，加上高塔長期承接功率半導體大廠安森美與Vishay等訂單，安森美、Vishay同時與世界先進、力積電維持深厚合作關係，這次以色列陷入中東戰火，不僅世界湧現急單，力積電也是國際大廠尋求協助的重要對象。業界指出，以色列為高塔生產大本營，聚焦高壓與特殊製程技術，涵蓋電源管理IC（PMIC）、功率元件、影像感測器（CIS）、射頻（RF）、微機電（MEMS）及類比訊號IC等，主力製程落在0.18微米至0.13微米區間，相關技術也正是力積電擅長的領域。就高塔主要客戶來看，安森美長期將部分8吋成熟製程委外，世界為其重要代工夥伴，投片重點集中在電源管理晶片、中低壓MOSFET與BCD製程產品；力積電則在功率分立元件與邏輯／模擬混合訊號領域與安森美往來密切。 Vishay更是世界老牌客戶，大量下單溝槽式MOSFET與TVS產品，近年更因地緣政治考量，將部分原在中國生產的訂單轉向台灣與新加坡廠區，若高塔供應受限，市場研判，相關客戶將進一步強化備援布局。

以色列進入緊急狀態…成熟製程轉單台廠得利
記者李孟珊／台北報導經濟日報
中東戰火延燒，以色列進入緊急狀態，以色列最大、全球前十大晶圓代工廠高塔（Tower）出貨受阻，傳出原在高塔投片的國際大咖紛紛轉單或擴大釋單台廠，世界先進（5347）因與高塔技術雷同度最高，成為首選，湧現急單；力積電（6770）亦證實，接單明顯增溫。高塔主攻特殊／高壓成熟製程，客戶群涵蓋安森美（onsemi）、Vishay等功率半導體元件巨頭，以及博通、Skyworks乃至於英特爾、三星等大廠，全球晶圓代工市占率與世界、力積電等台灣同業相當，先前更是英特爾有意收購的對象，凸顯高塔的特殊性。對於相關轉單潮，世界昨（2）日表示，不對客戶動態置評。力積電則證實，訂單確實有升溫的現象，密切關注市場變化。消息人士指出，在高塔下單的國際大廠原本希望台積電（2330）支援，但台積電正逐步淡出成熟製程，並已要求既有客戶轉單世界先進，加上世界既有技術與高塔雷同度最高，都是主攻特殊／高壓成熟製程，且相關尋求轉單或擴大下單的國際大廠也普遍有在世界下單，轉單潮因而湧向世界。力積電與高塔的製程重疊性也頗高，加上高塔長期承接功率半導體大廠安森美與Vishay等訂單，安森美、Vishay同時與世界、力積電維持深厚合作關係，這次以色列陷入中東戰火，不僅世界湧現急單，力積電也是國際大廠尋求協助的對象。業界指出，以色列為高塔生產大本營，聚焦高壓與特殊製程技術，涵蓋電源管理IC、功率元件、CIS感測器、射頻、MEMS及類比訊號IC等，主力製程落在0.18微米至0.13微米，相關技術也是力積電擅長領域。就高塔主要客戶來看，安森美長期將部分8吋成熟製程委外，世界為其重要代工夥伴，投片重點集中在電源管理晶片、中低壓MOSFET與BCD製程產品；力積電則在功率分立元件與邏輯／模擬混合訊號領域與安森美往來密切。 Vishay更是世界老牌客戶，大量下單溝槽式MOSFET與TVS產品，近年更因地緣政治考量，將部分原在中國生產的訂單轉向台灣與新加坡廠區，若高塔供應受限，市場研判，相關客戶將進一步強化備援布局。

趨勢觀察／強化組織感知力產業升級關鍵
謝明德（國立屏東大學國貿系助理教經濟日報
在全球供應鏈重組、對等關稅與地緣政治風險交織下，台灣中小企業正站在戰略轉折點。根據《2025年中小企業白皮書》，2024年我國中小企業達171.5萬家，創造逾31兆元銷售額，仍是支撐經濟的主力引擎。然而，亮眼數據背後隱憂仍存，過去仰賴「低價代工」的邏輯，在面對美、日等高技術標準市場時，已難以為繼。從傳統產業（金屬機電、民生、化學工業）基盤來看，年產值約13.7兆元，占製造業總產值58%，提供約197萬個就業機會。然而，傳產平均研發強度僅約3%，遠低於整體製造業的8%。這解釋了為何許多企業完成系統導入後，仍難將效率轉化為國際議價力。企業正同時面臨高利率與高通膨長期化、地緣政治、CBAM永續法規上路、工業4.0的數位整合壓力，以及缺工與技術斷層。在這種環境下，競爭不再只是成本或產能的較量，而是組織能否快速感知風險與機會、配置資源的能力競賽。這也是為何2025年國際期刊《Industrial Marketing Management》指出，企業競爭優勢正轉向「組織敏捷性（Organizational Agility）」，而非單一產品或設備投資。 2024年出口結構顯示市場重心正明顯移動，美國市場：占比突破21.6%，中小企業對美出口依賴度同步提高。日本市場：穩定於9%至10%，動能轉向智慧醫療與數位治理。中國市場（含港）：出口依賴度持續下滑，已降至30.8%。這意味著台灣企業正從「規模導向」走向「規則與價值導向」市場。欲在美日戰場取勝，企業必須建立三項核心能力：一、感知：用數據看見市場的微弱訊號感知不再只是傳統市調，而是透過數據工具掃描海外需求。目前美日需求集中於「社會問題解決型科技」，如美國的製造升級、日本的高齡化解決方案。截至2024年底，台灣具備創新能力的新創企業已超9,500家。若能串聯新創動能與傳統產業，將有助於改善「研發轉化效率低」的結構性問題。二、掌握：從賣產品轉向輸出專業能力中小企業優勢在於反應速度。透過平台機制，企業可將技術、人力與專案經驗系統化呈現。白皮書顯示，中小企業吸納了全國近八成、約919萬名就業人口，這龐大的人才庫是發展「專業導向貿易」的基礎。當企業能以「編排者」角色快速整合跨域專家，就有機會跳脫價格戰，取得高附加價值。三、轉化：以組織彈性回應制度風險面對對等關稅，企業不一定要大規模遷移產線，而是要具備快速重組資源的能力。透過數位平台與跨境協作，可在不增加固定成本下與海外研發端即時對接，將應變能力內化為日常運作。未來的競爭不再是單一企業的較量，而是整體生態系的對抗。要把規模優勢轉化為長期競爭力，企業可用RICH模型收斂升級主軸：以Resilience強化抗風險韌性，以Innovation推動高值化與綠色產品，以Clusters透過聚落協作放大效應，以Hub作為樞紐連結新市場。唯有組織具備感知、掌握與轉化能力，台灣中小企業才能在美日等高標準市場中，從「沉默的供應商」，升級為能主動回應全球前瞻需求的「價值編排者」。

創投股東證交所得納最低稅負
記者邱琮皓／台北報導經濟日報
為鼓勵投資新創，產創條例提供符合要件的有限合夥創投，可適用「擇優透視至合夥人」課稅的租稅優惠。為維護租稅公平，財政部日前公告，創投的個人合夥人源自未上市櫃公司股票等證券交易所得，須計入當年度個人基本所得額，也就是納入最低稅負制課稅。但發行或私募公司，屬中央目的事業主管機關核定的國內高風險新創事業，且交易時該公司設立未滿五年者，免予計入，預計今年報稅時適用相關規定。依產創條例第23條之1規定，符合一定要件的有限合夥創投，得適用「擇優透視至合夥人課稅」租稅優惠，也就是有限合夥創投本身不課徵營所稅，其所得按盈餘分配比例直接歸課各合夥人的營利所得，其中個人合夥人應獲配屬源自證券交易所得部分營利所得，依規定免納一般所得稅。同時，依所得基本稅額條例規定，個人交易未上市櫃股票（不含國內高風險新創事業）的交易所得，應計入基本所得額課徵。

地緣衝突情勢緊張雄獅、鳳凰等旅行社全面停賣中東商品
記者嚴雅芳、余弦妙／台北報導經濟日報
美伊戰爭情勢升溫，部分區域領空相繼關閉，衝擊台灣旅行業歐洲及中東線。多家旅行社昨（2）日進一步擴大停售中東旅遊產品，多採「全面暫停、滾動檢視」的方式因應。中東情勢緊張，衝擊旅遊團，交通部觀光署昨日表示，2月28日起受影響團體達76團、約2,059人。其中，取消出團並辦理退費者約31團、851人；另受航班異動影響滯留國外旅客約45團、1,208人。外交部昨日將巴林、阿曼、科威特、阿拉伯聯合大公國、沙烏地阿拉伯（不含邊界特定地區）及卡達等六國的旅遊警示燈號，從原本黃燈提升至橙燈，代表「避免非必要旅行」。局勢最嚴峻地區如伊朗、伊拉克、以色列等國，外交部維持「紅色」警示，代表不宜前往，宜儘速離境。雄獅（2731）、鳳凰（5706）、可樂、易遊網皆強調，「旅客安全」為最高原則，並依定型化契約辦理退改與轉團優惠，觀察戰事後續發展滾動調整。旅行社評估戰事變化與航網不確定性，紛紛將杜拜、阿布達比等轉機與目的地商品下架，部分業者同步調整土耳其、希臘、埃及等需經中東航點的跨區行程，市場中東線銷售幾乎呈現快速冷凍態勢。旅遊業者表示，杜拜機場是中東重要交通樞紐，現因戰事關閉，造成多條飛往中東及以該地轉機前往歐洲的航線取消，影響範圍涵蓋歐洲團（東歐、北歐）與土耳其、希臘、埃及等需經中東轉機的團體，部分旅客恐需改班或在當地滯留。可樂旅遊表示，暫停銷售3月底前杜拜商品，並協助尚未出發旅客變更行程。雄獅指出，3月8日前出發的杜拜團體皆取消出團，並提供轉團優惠（短線1,000元、長線2,000元），後續將依最新情勢與航班狀況彈性調整。易遊網表示，美伊戰爭事件影響甚鉅，阿聯酋航空、卡達航空、阿提哈德航空已陸續宣布停飛或航班調整，影響中東及歐洲多個轉機航點，造成眾多旅客行程異動，有關機票退改事宜將依各航空公司公告政策辦理。

記憶體缺貨智慧手機銷售恐銳減
記者彭慧明、陳昱翔／台北報導經濟日報
記憶體缺貨大漲價重創全球智慧手機市場，研調機構Counterpoint Research最新報告示警，受記憶體大漲價影響，今年全球智慧手機出貨量恐較去年銳減12.4%，為歷來最大年度衰退幅度，且市場調整期可能一路延續到2027年。此前，研調機構大多預測今年全球智慧手機出貨量將較去年個位數年減，Counterpoint Research最新報告衰退幅度擴大為雙位數百分比，是現階段最悲觀的預測。法人憂心，智慧手機銷售恐比預期差，且可能一路壞到明年，聯發科（2454）、大立光（3008）等以手機為主要終端應用的台廠壓力也會更大。 Counterpoint Research指出，記憶體供應不足、零組件價格快速上升，以及部分低階OEM結構性承壓，將成為影響2026年手機市場表現的主要因素，且市場調整期可能延續至2027年，待新增記憶體產能逐步釋出後，才有機會回到相對穩定的發展軌道。根據統計，2025年第4季全球智慧手機出貨量年增3.8%，連續四季維持成長，創下2021年以來最佳旺季表現。除中國大陸與東歐外，多數地區皆呈現年增趨勢，但預估2026年全球出貨量將跌破11億支，回到2013年水準。 Counterpoint Research首席分析師Yang Wang指出，記憶體產能擴張通常需時數季，供應改善預期將延後至2027年下半年，預料入門與中低階機種面臨較大壓力，部分OEM已調整產品上市時程、精簡產品線，並在規格配置上作出取捨，2026年1月部分Android品牌產品價格上調約10%至20%。此外，各價位帶手機受影響程度不一，預估高階市場仍可維持個位數成長。

八家壽險宣告利率衝4.35%
記者戴玉翔／台北報導經濟日報
壽險業投資型保單宣告利率，共計八家公司觸及4.35%天花板價，包括台灣人壽、新光人壽、凱基人壽、全球人壽、遠雄人壽、合庫人壽、元大人壽與友邦人壽等八家壽險宣告利率最高皆為4.35%。其中全球人壽新推兩款利變型保單，成為最新入列最高宣告利率的公司。美國總統川普宣布提名華許（Kevin Warsh）為聯準會（Fed）下任主席，而他將於3月出席聽證會，外界關注其發言內容，而市場預估在五月鮑爾卸任主席前，很可能維持利率不變。而相較於其他美元資產，仍維持高宣告利率的美元利變型保單對於保戶而言仍具吸引力，其中，全球人壽推出二款美元利變保單，宣告利率提高為4.35%，與其他七家壽險並列最高。

‧北極熊正在改寫DNA？為了活下去基因轉向低脂、抗熱
北極熊的生活處處依賴海冰，包括狩獵、交配和休息，海冰一旦消失，北極熊將難以生存。然而，東英格蘭大學（University of East Anglia）的研究團隊發現，格陵蘭島的北極熊可能正在經歷快速的基因變化。雖然DNA序列原本就會隨時間緩慢演化，但科學家們相信環境壓力加速了這個過程。

‧外國老闆說”I’m sold”，不是他被賣了！
Judy在外商公司擔任行銷主管，她費盡心思想了一些行銷策略，希望爭取多一點行銷預算。她向老闆報告她的策略，戰戰兢兢等老闆的回應。老闆的回應是
＂I’m sold.” 我被賣了，這什麼意思呢？老闆想賣什麼嗎？Judy納悶著這是好消息，還是壞消息？今天來看看簡單卻容易弄錯意思英文句子。

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