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2026/03/12 第6295期 | 訂閱／退訂 | 看歷史報份

今日財經頭條	機械業復甦出口拚年增10% 美337調查鎖定台系車鏈機械公會理事長莊大立談匯率…不要暴起暴落富比世全球富豪榜郭台銘重登台灣首富
國際財經要聞	全球富豪榜馬斯克最有錢、黃仁勳超越巴菲特排第八私募信貸市場警報又響引發類次貸危機憂慮美國房貸利率反彈升至6.19% YouTube 躍全球最大娛樂媒體廣告營收贏過好萊塢四巨頭總和美2月CPI 符合預期 Fed按兵不動將持續更久
其他財經要聞	創新平台／催生碳化矽技術研發蹲馬步 ESG最前線／化學品管理合規系統化三步驟未分配盈餘投資三年不能變國銀建築融資逾放攀升…終結連五降小建商財務隱憂浮現談接軌IFRS 17 國泰金釋出股利、獲利雙多勞資緊張再升溫！三星電子罷工投票記憶體吃緊三星醞釀罷工…市場看法：確保貨源黃仁勳不會坐視

★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

機械業復甦出口拚年增10%
記者宋健生／台中報導經濟日報
台灣機械公會理事長莊大立昨（11）日表示，截至今年2月，台灣機械產業出口已連13個月正成長，從去年底開始，部分機械廠商和供應商已浮現正面消息；他強調，今年台灣機械產業出口值和產值拚增10%。機械公會昨天舉行春酒活動，莊大立在會中作了以上表示。莊大立透露，近期陸續接獲會員廠商接單的好消息，而前二月機械出口皆為正成長，年增幅甚至達20.6%，顯示整體機械產業景氣已復甦且穩定增長中。工具機大廠程泰集團會長楊德華指出，程泰（1583）近期來自國內及歐洲、中國大陸的電子、航太客戶訂單逐步回升，累計在手訂單金額逾6.5億元，亞崴在手訂單也有11億元，合計近18億元，他預期，最快第2季末、第3季初景氣就會明朗。協易機械總經理李丞偉表示，客戶庫存調節已告一段落，近期包括中國大陸、美國、日本及東南亞市場都不錯，訂單主要來自新能源車、燃油車、AI伺服器及高級3C家電等設備產業，能見度看到今年底。上銀科技董事長卓文恒也說，1月起接單與出貨明顯增溫，罕見打破過往3月才回溫的慣例，景氣出現正向訊號。目前，核心產品滾珠螺桿訂單能見度較先前多出半個月，農曆年後工具機下單也增溫，樂觀預期第1季營運應可優於去年同期。展望2026年，莊大立指出，國際政經情勢仍是影響台灣機械出口的關鍵因素，匯率與關稅影響持續存在，以高性價比優勢來爭取訂單的策略已不適用。在內需部分，因應國防安全與自主防衛能力需求，預期軍工產業將為台灣機械產業帶來新的國內商機。另外，AI產業相關應用需求強勁，半導體等相關設備也是機械廠商可以積極切入的市場。美國目前已成為台灣機械第一大出口市場，占比約24%至25%，重要性無庸置疑。但在高關稅與「美國製造優先」政策背景下，市場集中風險確實升高。對此，莊大立表示，公會今年將籌組近40個海外展團，布局方向不再只鎖定固定市場，而是全面強化新興製造基地。

美337調查鎖定台系車鏈
編譯季晶晶、記者邱馨儀、余弦妙／經濟日報
美國國際貿易委員會（USITC）10日宣布，已根據通用汽車（GM）提出的侵權訴訟，對美國、台灣及中國大陸共約20家進口汽車零組件，展開新的《337條款》貿易調查，其中遭到調查的台灣企業有十家，另有九家美國公司以及一家中國大陸業者。十家被調查的台廠中，有多家上市公司被點名，包括東陽（1319）、耿鼎、帝寶、昭輝等。對此，相關業者指出，目前尚未收到正式文書，後續將審慎評估與因應。 USITC在10日發布公告表示，已根據通用汽車、通用汽車全球科技營運公司在2月5日所提的訴訟，表決通過對20家企業展開調查。通用指控這些進口的汽車零組件，違反了貿易法第337條；337條款主要處理侵害專利權等進口貿易的不公平行為。通用汽車要求對侵權零件發布進口禁令。對此，國內相關業者指出，中國大陸對GM提出專利侵權申訴積極因應，不過，台灣零組件業者相對冷靜，主要是GM以往提出的侵權告訴相當常見，再者台灣廠商應用於GM的產品相對較少，目前各家業者都還在觀察後續發展。行政院經貿辦表示，337條款調查案是由USITC負責，此案僅是個案調查，我國政府一向將智慧財產權保護視為國家競爭力核心，並長期致力於完善相關法規與執行機制，不會影響台美之間協定。美國國際貿易委員會表示，本案已鎖定20名答辯人，包括維輪實業、沛斯可、智譽企業、帝寶工業、太惠和汽車事業、耿鼎企業、貫理工業、福?工業、東陽實業廠以及昭輝實業等十家台灣企業。此外，位於密西根州、伊利諾州、加州與田納西州的九家美國汽車零件經銷商也被列為答辯人，及中國大陸丹陽市的汽車照明產品製造商江蘇尚通汽車配件公司。

機械公會理事長莊大立談匯率…不要暴起暴落
記者宋健生╱台北報導經濟日報
台灣機械公會理事長莊大立昨（11）日表示，中東局勢緊繃，可能對出口當地和歐洲市場的機械廠商有部分影響，但對整體機械產業影響不大，產業持續關注海運價變化，他也期盼匯率不要「暴起暴落」。近期能源成本、匯率波動及中東地緣政治情勢引發市場關注，莊大立指出，電價確實是重要成本項目之一，但機械業用電量並不算特別高，多數企業仍以組裝與加工為主，因此電價調整對成本影響有限。不過機械產業包括搬運、自動化設備及機械加工等環節還是需要用電，因此企業本身能採取的應對策略有限，整體而言，仍屬於「被動因應」。莊大立期許，政府能透過相關配套措施協助企業降低衝擊。針對近期中東戰事升溫，莊大立認為，最大的潛在影響仍在能源與航運成本。若國際油價上漲帶動運費攀升，出口成本可能增加，尤其是運往歐洲的產品，由於航程較長，運費上升將更為明顯，恐削弱台灣產品相對於歐洲本地設備的價格優勢。至於航運市場，莊大立表示，目前尚未看到運費實際上漲，但市場已有「蠢蠢欲動」的跡象，產業界仍保持高度關注。匯率方面，莊大立認為，近期波動相對穩定，與主要競爭對手如日本、韓國及歐洲相比差距不大，因此對產業影響暫時有限。不過企業仍擔心匯率「暴起暴落」，因機械產業生產週期長，訂單往往需提前數月甚至半年確定，匯率劇烈變動將增加成本與報價風險。

富比世全球富豪榜郭台銘重登台灣首富
編譯簡國帆／綜合外電經濟日報
在富比世（Forbes）2026年全球億萬富豪榜上，鴻海（2317）集團創辦人郭台銘以153億美元身價，擠下廣達集團創辦人林百里，重登台灣首富。總計今年台灣共有66人擠進這份榜單，也就是他們的資產淨值都高於10億美元，比去年多12人。郭台銘以153億美元的資產淨值稱霸台灣，全球排名第190，林百里以142億美元身價，居台灣第二（全球第204），國巨集團董事長陳泰銘資產淨值105億美元，台灣排名第三（全球第308），台達電子創辦人鄭崇華身價101億美元，為台灣第四（全球第332），台積電創辦人張忠謀以84億美元的資產淨值，在台灣名列第五，在全球排名則為442。今年台灣有十人新進富豪榜，四人重回榜上。最年輕者為58歲的中租控股董事辜仲立，身價55億美元。新進榜的包括川湖集團創辦人林聰吉（資產淨值51億美元）、鴻勁精密董事長謝旼達（身價46億美元）、金像電子創辦人楊長基（43億美元）、致茂電子董事長黃欽明（15億美元）、信驊科技董事長林鴻明（13億美元）、彩富電子創辦人陳春生（13億美元）、台玻董事林伯淳（12億美元）、台玻董事長林伯豐（12億美元）、台玻工業總裁林伯實（11億美元）、國泰金控董事蔡鎮球（11億美元）。

全球富豪榜馬斯克最有錢、黃仁勳超越巴菲特排第八
編譯葉亭均／綜合外電經濟日報
富比世（Forbes）雜誌10日公布第40屆年度「全球億萬富豪榜」，特斯拉（Tesla）老闆馬斯克連續第二年蟬聯首富地位，估計身家達8,390億美元，也是史上最有錢的人。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳排名第八，超越「股神」巴菲特。馬斯克以8,390億美元資產淨值位居全球首富，是史上首位資產突破8,000億美元的人，正朝成為全球第一位1兆美元富豪的里程碑邁進，他的身價高於這份榜單倒數693人的總和，甚至比亞馬遜創辦人貝佐斯、Meta執行長祖克柏、甲骨文共同創辦人艾里森、波克夏董事長巴菲特的財富總額多出540億美元。馬斯克的財富一年來暴增5,000億美元，主要受惠特斯拉股價上漲及旗下太空事業SpaceX計劃今年上市。 Google共同創辦人佩吉個人淨值2,570億美元，為全球第二，另一位Google共同創辦人布林以2,370億美元排名全球第三，亞馬遜創辦人貝佐斯是全球第四大富豪，資產淨值2,240億美元，Meta執行長祖克柏以2,220億美元身價，全球第五。輝達執行長黃仁勳身價達1,540億美元，排名第八，高於「股神」波克夏董事長巴菲特，並且緊追在第七名的LV集團阿諾特與其家族，以及第六名的甲骨文創辦人艾里森之後。加密貨幣交易所幣安創辦人趙長鵬，淨資產估達1,100億美元，在富豪榜上名列第17，超過排名第19的微軟共同創辦人蓋茲（1,080億美元）。去年來趙長鵬財富激增470億美元。美國總統川普的資產淨值增加27%，估計達65億美元。他在富豪榜上排名第645名。

私募信貸市場警報又響引發類次貸危機憂慮
編譯季晶晶／綜合外電經濟日報
全球私募信貸市場流動性的壓力測試持續升高，摩根大通（JPMorgan）傳出下調私募信貸基金部分貸款的估值，之後又緊縮部分相關貸款。另外，Cliffwater旗艦私募信貸基金也面臨超過7%的贖回申請，是私募信貸業面臨壓力的最新跡象，也引發市場擔心，這波動盪是否為類似2007年次貸危機爆發前的早期警訊。根據英國金融時報（FT）的報導，摩根大通下調估值的貸款，與發放給軟體業者的貸款有關。近幾周來，由於投資者擔憂人工智慧（AI）可能帶來的影響，讓先前股價跌跌不休的軟件業成為關注焦點。像摩根大通這樣的華爾街銀行，為私募信貸基金提供類似銀行的融資服務時，通常以這些基金所持貸款作為抵押，若相關資產價值下調，將壓縮可向這些基金提供的融資規模，進而加劇該產業面臨的壓力。據了解摩根大通執行長戴蒙上周在公司的槓桿融資會議上告訴投資人，對於以軟體資產作為抵押進行放款，該公司正採取更為審慎的態度。另據彭博資訊報導，繼貝萊德（BlackRock）與黑石（Blackstone）之後，管理330億美元的Cliffwater旗艦私募信貸基金也面臨超過7%的贖回申請。這波贖回潮並非單一事件。上周，貝萊德剛將HPS基金贖回上限設在5%，以因應接近翻倍的贖回請求。此前，黑石雖滿足創紀錄的7.9%贖回要求，但動用高層與公司自有資金約4億美元才緩解資金流出壓力。Blue Owl等機構上月也遭遇類似情況。市場分析師敏銳地將此現象與2007年次貸危機前的預兆相提並論。當年，法國巴黎銀行、貝爾斯登與?豐等相繼限制次貸基金贖回，被視為金融危機的早期警訊，雖然最終崩盤到2008年雷曼兄弟倒閉才爆發，但市場震盪其實已醞釀超過一年。如今私募信貸市場出現類似似場景，令投資人對「歷史不會重演，但常會押韻」的說法提高警覺。目前私募信貸市場與次貸危機前的相似之處在於：資產流動性稀缺、定價不透明，以及監管相對寬鬆。就像當年次貸衍生性商品的真實價值難以估算，如今私募信貸資產的實際價格同樣不易判斷。此外，軟體公司近年成為私募信貸的重要借款人，而市場擔憂AI可能帶來產業顛覆，也使投資人對相關貸款風險更加警惕。信評機構惠譽（Fitch）數據顯示，2025年私募信貸違約率已升至9.2%。散戶參與度顯著提升也放大潛在風險。數據顯示，截至2024年底，散戶在私募信貸基金中的持有比率，已從2020年的5.5%升至16.6%，一旦市場情緒轉弱，可能引發更劇烈的贖回連鎖反應。 Cliffwater試圖淡化市場疑慮，表示拋售主要反映市場情緒而非基本面惡化。分析人士指出，私募信貸市場規模仍遠小於2007年約7.2兆美元的抵押貸款證券市場，未必會重演全球金融危機。

美國房貸利率反彈升至6.19%
編譯陳苓／綜合外電經濟日報
中東衝突推升美國公債殖利率，而美國房貸利率也一反先前的下滑趨勢，上周出現去年9月以來最大升幅。美國抵押貸款銀行家協會（MBA）11日公布，截至3月6日當周，30年期房貸合約利率上升10個基點至6.19%。在此之前，利率連續兩周處於2022年以來最低。房貸利率攀升之際，美國10年期公債殖利率也陡然竄高。伊朗戰爭擾亂石油供應、引發通膨擔憂，帶動公債殖利率走升，公債殖利率與房貸利率走勢息息相關。一些潛在買家眼看低利率持續數周，加上擔心購房融資成本會進一步上升，可能不再觀望。MBA衡量購房申請的指標上升7.8%，創1月初以來最大漲幅。MBA數據還顯示，再融資活動指數小幅上升，該指數今年來每周均走高，僅兩周除外。隨著房價負擔能力的限制趨緩，市場出現回暖跡象。10日公布的數據顯示，美國2月中古屋銷量上升。但倘若住房融資成本持續走高，可能會在春季銷售旺季到來時抑制需求。負擔能力預料是美國期中選舉的關鍵議題，川普當局推出一系列措施，力圖提振房市。川普並籲請國會禁止機構投資人，購買獨戶住宅。

YouTube 躍全球最大娛樂媒體廣告營收贏過好萊塢四巨頭總和
編譯吳孟真／綜合外電經濟日報
Google旗下串流平台YouTube去年廣告營收超越多家好萊塢媒體巨頭的總和，擠下迪士尼，躍居全球最大娛樂媒體。根據研究公司MoffettNathanson估算，YouTube去年廣告營收達404億美元（約新台幣1.2兆），超過四大傳統媒體的總和378億美元，包含迪士尼、NBC環球、派拉蒙天舞（Paramount Skydance）和華納兄弟探索（WBD）。不過，YouTube廣告營收仍遠不及Meta和自家母公司字母等科技巨頭。根據尼爾森，YouTube去年1月在美國電視上的收視占比，高於前述四家媒體總和。而在付費串流服務中，唯一能與YouTube競爭的是Netflix，但後者電視收視占比為8.8%，仍不如YouTube的12.5%，且Netflix目前在廣告市場的影響力仍有限。另一方面，YouTube去年訂閱營收近220億美元，主要來自YouTube TV、YouTube Premium與YouTube音樂，以及美式足球轉播服務NFL Sunday Ticket。 MoffettNathanson分析師指出，若不計入體驗事業，YouTube如今規模超越迪士尼，可視為全球最大媒體公司。YouTube去年總營收約620億美元，迪士尼媒體部門為609億美元。

美2月CPI 符合預期 Fed按兵不動將持續更久
編譯陳律安／綜合外電經濟日報
美國2月消費者物價指數（CPI）增幅符合市場預期，不過，這份數據並未反映美伊戰事爆發後油市的動盪。專家表示，隨著通膨壓力可能隨中東衝突升溫而加劇，聯準會（Fed）可能按兵不動更久。美國勞工統計局11日公布，2月整體CPI月增率為0.3%、年增率為2.4%，均符合市場預期。扣除糧食與能源價格的核心CPI，月增率與年增率分別為0.2%與2.5%，也與市場預期相同。整體CPI的年增率2.4%，與1月相同，反映出通膨雖然仍高於Fed設定的2%目標，但並未惡化；核心CPI甚至還較1月減弱。 Regan資本公司投資長韋南德說，雖然最新公布的通膨數據，並未反映近期油價大漲，但這份與預期相符的數據，暗示通膨在伊朗戰爭爆發前持穩。美國通膨在去年多數時間保持頑強，但近月大致處於下行趨勢，連汽油價格都連兩個月下跌。不過，隨著美伊戰爭爆發，帶動原油、汽油、肥料成本上揚，使通膨疑慮再起，可能在期中選舉前，削弱美國家庭的負擔能力。 Fed官員將於下周召開決策會議，市場預期這次將按兵不動。隨著美伊戰事可能推升通膨，至少會在短期內拉高物價，一些投資人如今認為，Fed可能按兵不動更久，但官員也必須留意持續展現疲態的勞動市場。交易員預估，今年的首次降息，可能要等到下半年。解讀上月通膨數據，核心CPI的放緩，主要是因為二手車、機動車輛、健康保險價格下滑。占據CPI一大部分的住房成本，連續兩個月和緩。主要住所租金價格則增加0.1%，寫下五年來最慢增速。扣除糧食與能源的貨品價格，也幾乎未見變動，但報告顯示，業者可能試圖對服飾與家電等貨品轉嫁關稅成本。 2月的能源通膨年增率僅為0.5%，汽油價格則滑落5.6%，但AAA的資料顯示，從美伊戰爭開打以來，美國汽油價格已上漲超過18%，達到每加侖3.54美元。分析師預期，能源價格將在3月大漲。 Fed密切追蹤的服務價格指標，則攀升0.4%，雖較1月減緩，但仍維持相對高檔。儘管央行官員強調在觀察通膨軌跡時，注意此一指標的重要性，但左右決策的數據主要還是預定13日公布的1月個人消費支出指數（PCE）。

創新平台／催生碳化矽技術研發蹲馬步
李珣瑛經濟日報
電動車已成為全球淨零運輸的浪潮，也帶動碳化矽（SiC）技術成為產業布局焦點。工研院在經濟部產業技術司支持下，歷經四年研發，攜手電動車動力系統新創「捷能動力科技」開發出高功率密度三合一動力系統，從晶片、功率模組到動力系統，一體化MIT打造，並通過第三方動力系統測試，展現台灣碳化矽技術於高電壓、高功率車用動力系統的研發實力與應用潛力。工研院電光系統所副組長曾育潔表示，工研院鑽研功率模組封裝已逾15年，近年因電動車浪潮，碳化矽半導體成為顯學。在電動車三電系統（驅動、電池、電控）中，與捷能動力科技推出三合一動力系統，最核心的就是減速器、變流器以及馬達，而使三者能有效率的分工合作，碳化矽功率模組十分關鍵。由於電動車模組一顆就內含48顆碳化矽晶片，必須經過嚴苛的功率循環、溫度循環、高溫高濕（低溫攝氏負55度C、高溫攝氏175度運作正常）考驗，還要歷經八萬小時的運作不失誤，最終才能符合上市資格，相當具有挑戰。工研院踏入碳化矽的動力系統開發，也是意外，一開始是一家台廠接到美國客戶要求生產車用變流器，但能效盼可媲美歐洲廠商，這家台廠很頭痛因此找上工研院尋求協助。工研院研發團隊陪著業者「蹲馬步」練基本功，從選用晶片，到功效組裝，並一一拆解運轉不順、功率等問題。經過長達三年時間，克服設計不良、漏電、電力損耗等各種魔王關卡，終於幫助業者拿下美國訂單。有了此技術基礎，團隊猶如吃下定心丸，決定繼續投入MIT動力系統的研發，與捷能共同合作。起初，團隊將碳化矽功率模組放入系統後，隨即就發現模組、晶片、系統之間相容出現問題，發生晶片過熱、系統故障，得逐一地毯式耐心檢查，調整最適參數。歷經超過300天緊鑼密鼓的調教測試，終於完成開發，不僅符合國際標準，取得結構、外觀等專利，且布局台灣、歐美等市場。除了凸顯台灣MIT碳化矽技術的堅強實力，更證明台灣在車載半導體的元件具有全製程實力，可望持續帶動國內外大廠洽談合作，加速台廠轉型升級與國際化布局。

ESG最前線／化學品管理合規系統化三步驟
吳育宏（威煦軟體開發公司總經理）經濟日報
全球產業對於ESG的關注焦點，已從宏觀的碳中和目標，轉向更微觀且直接影響人體健康與生態系統的戰場——化學品管理。隨著歐盟、美國及亞洲主要經濟體紛紛祭出更嚴厲的禁令，2026年被視為全球化學品管理的「分水嶺」。這不再僅是化工產業的合規挑戰，而是一場關乎全產業供應鏈韌性、市場進入權與品牌聲譽的全面轉型，企業必須重新審視產品中每一種分子帶來的潛在風險。當前全球化學品管理正呈現出三個鮮明的趨勢。首先是「永遠的化學品」PFAS（全氟及多氟烷基物質）面臨全球性的全面圍堵，歐盟與美國多個州於2026年起針對服裝、食品包裝及電子產品中的PFAS殘留執行更嚴苛的封鎖。其次，法規管理對象已從傳統的「化學物質」延伸至「成品」（Articles），這意味著下游的組裝廠與品牌商，必須對產品內的每一個零件、甚至每一滴膠水的化學成分瞭若指掌，否則將面臨產品退貨或鉅額罰款。第三個重要趨勢是化學品管理與「數位化透明」的深度結合。隨著歐盟「數位產品護照」（DPP）的逐步推行，產品的化學組成資訊不再是企業內部的秘密，而是必須在供應鏈中透明流動的標配資訊。這種趨勢迫使企業必須建立更精準的追蹤體系，以確保再生材料在循環利用的過程中，不會再次將有害物質帶入生產線。在2026年的環境下，數據透明度已等同於產品的競爭力。然而，化學品管理者在實務現場正面臨「資訊孤島」與「數據斷鏈」的巨大考驗。尤其是在高度全球化的供應鏈中，上游中小企業供應商往往缺乏解析精密化學成分的能力，導致終端品牌商在面對REACH或TSCA申報需求時，陷入「問不到、查不出、驗不準」的困境。這種資訊不對稱不僅增加了合規風險，更可能在突發性稽查中導致整條生產線停擺，成為供應鏈韌性中最脆弱的一環。此外，管理者還面臨「遺憾替代（Regrettable?Substitution）」的風險陷阱。在法規禁令的壓力下，許多企業為了追求快速替代，倉促選用未經充分毒理驗證的新物質，結果在短時間內該物質也被列入新的禁用清單，導致高昂的研發成本與改機費用付諸流水。這種法規變動的動態性，讓過去「見招拆招」的被動模式難以為繼，企業必須建立起更具前瞻性的預警機制，從產品設計的源頭就納入毒理與環境影響評估。面對挑戰，領先企業已開始採取系統化的「三步走」應對策略。第一步是建立數位化的化學品管理基石，摒棄傳統分散的紙本與Excel作業，導入能自動擷取安全資料表（SDS）數據並即時比對全球法規的數位平台。第二步是強化供應鏈的「合規守望」與「協同開發」。企業不應僅止於單向發放問卷，更應建立供應商輔導機制，協助其理解最新的國際規範，並要求關鍵供應商提供透明化聲明與第三方檢測報告。最後，2026年的化學品管理已不再是幕後的行政或環安衛工作，而是企業ESG戰略的核心命脈。當法規從單純的限制演變為市場競爭的篩選器，唯有具備高度透明度與替代技術儲備的企業，才能在綠色貿易障礙中脫穎而出。

未分配盈餘投資三年不能變
記者邱琮皓／台北報導經濟日報
企業將未分配盈餘用於實質投資可享租稅優惠，不過財政部北區國稅局提醒，營利事業若在三年內，將以盈餘購置的建築物、軟硬體設備等轉借、出租，或變更使用目的，轉為非供自行生產或營業用部分，將補稅並加計利息。為鼓勵企業以盈餘從事實質投資，提升生產技術，依《產業創新條例》規定，公司因經營本業或附屬業務所需，於盈餘發生年度次年起三年內用於實質投資，且實際支出金額合計數達100萬元，可將該投資金額列為未分配盈餘減項，降低未分配盈餘稅。依規定，除公司合併、分割或依企業併購法第27條或第28條規定收購，而移轉給合併後存續或新設公司、分割後既存或新設公司、收購公司，且繼續供自行生產或營業用外，相關資產未於三年內供營業或生產使用即應課稅。也就是說，當公司將實質投資轉借、出租、轉售、退貨或變更原使用目的，非供自行生產或營業用，應向國稅局補繳已減除或退還稅款，並自當年度未分配盈餘申報期限屆滿次日或領取退稅款日次日起至繳納日止，依郵政儲金1年期定期儲金固定利率，按日加計利息，一併徵收。舉例來說，甲公司2022年未分配盈餘申報案，將購置的生產設備1,000萬元列為減除項目，經查核該公司次一年度已結束營業，並轉售相關抵減設備，未符合前述實質投資項目需供自行生產或營業使用規定，除剔除補稅50萬元，並按日加計利息一併徵收。北區國稅局提醒，營利事業辦理所得稅結算申報時，應特別留意未分配盈餘實質投資減除項目的時限與使用目的規定，以免因申報錯誤而遭調整補稅。

國銀建築融資逾放攀升…終結連五降小建商財務隱憂浮現
記者廖珮君／台北報導經濟日報
國銀房貸與建築融資逾放同步回升。金管會統計，2026年1月底房貸、建融逾放分別為86.2億元與21.7億元，各月增3.13億元與1.63億元，其中建融逾放終結連五降、反轉走揚最受關注。市場緊盯，房市降溫與國際情勢動盪下，小建商財務隱憂升溫。「逾期放款」是指借款人積欠本息超過三個月。1月逾放增加，主要反映去年第4季房市交易急凍，加上經濟情勢波動，部分借款人資金壓力浮現。據金管會掌握，建融逾放增加，是因部分銀行放款給小型建商，因建商財務困難出現倒帳，屬個案，目前尚未看到與關稅或整體經濟環境惡化相關的系統性風險。房貸逾放增加則多為零星因素，例如借款人過世、繼承程序尚未完成，或個人投資失利影響還款能力，導致短期出現逾期。金管會也持續緊盯資產品質，要求銀行各項授信都須「衡平」管理，不能因房貸占比相對較小就放鬆風控。若個別銀行房貸逾放偏高，也會要求加速轉銷，以維持資產品質。市場更關注後續房市與景氣變化。高力國際不動產業主代表服務部董事黃舒衛指出，農曆年後房市交易仍顯冷清，加上中東戰事衝擊股市與經濟信心，若景氣轉弱，是否引發房市與建商資金鏈連鎖效應，才是市場最大隱憂。金管會昨公布1月底國銀房貸餘額11兆5,500億元，年增4.5%，終結連15個月增速下滑；建築融資餘額3兆9,095億元，年增1.85%，為近三個月新高。銀行圈指出，房貸年增回升是因1月交屋潮帶動整批分戶貸款撥款；建融增加則與土建融動撥擴大有關，其中以都更與危老案件較多。另一方面，因國銀存款成長快於不動產放款，依《銀行法》72-2條計算的不動產放款比率降至25.29%，連續八個月走低並創十年半新低。從銀行分布來看，不動產放款比率超過28%的銀行已降至「掛零」，落在27%至28%區間者也僅剩五家，寫統計以來新低。市場認為，在新青安房貸不計入分子及房市交易降溫下，比率持續下降，也為銀行未來房貸放款保留空間。

談接軌IFRS 17 國泰金釋出股利、獲利雙多
記者黃于庭／台北報導經濟日報
國泰金控（2882）昨（11）日舉行接軌IFRS 17法人說明會，釋出股利及獲利兩大利多。國泰金控財務長陳晏如表示，對於子公司股利上繳持正面態度，認為接軌後獲利更具可預測性，且目前累計提列的特別盈餘公積超過2,113億元，未來可望隨接軌迴轉至未分配盈餘，分派量能充足。她並表示，希望未來股利配發率能穩定維持在40%至60%區間，但仍須視主管機關最終配套措施而定。另外國泰人壽代理總經理林昭廷則表示，未來國壽股東權益報酬率將由過去5%至7%提升至10%。林昭廷並揭露三大商品利潤貢獻度，其中健康險利潤最高，整體占比達六成以上。國泰金昨日公布因接軌IFRS 17產生一次性評價調整，使金控和國泰人壽淨值減損2,520億與2,445億元，但金控和國壽累積CSM（合約服務邊際）餘額達5,242億和5,119億元，調整後淨值成長22%與18%，目前國壽淨值比約8.5%，今年CSM預計釋放340億元並逐年成長，CSM攤銷率為6％；股利政策方面，整體未分配盈餘量能充足，將維持具競爭力股利政策回饋股東。接軌IFRS 17並經納入稅後CSM調整後，國泰金控淨值約1兆957億元，國壽為9,140億元。林昭廷表示，接軌IFRS 17的一次性調整主要影響有三，首先是國壽有大約28%占比是6%以上的高預定利率保單，IFRS 17下保險負債改以現行市場利率衡量，利率下滑造成一次性負面影響，但之後利息成本率（資產基礎）由原先的3.4%降到2.2至2.3%，對未來將有穩定的正利差貢獻。其次，保險合約利潤將先以CSM認列於負債項下，並於保障期間逐步釋出至損益，國壽已累積5,119億元的CSM餘額，攤銷率約6%，今年預估約釋放340億元的CSM，CSM釋出成長率約10%，加上新契約CSM挹注，CSM餘額成長率約達8%，可維持穩定的損益兩平收益率，整體利差和損益貢獻穩健。其三，在資產負債管理（ALM）可針對部分金融資產進行重新指定，林昭廷表示，保單貸款由資產改列保險合約負債，總資產由8.99億元下降到近8.73億元。此外，今年起取消覆蓋法，多數股票從FVTPL指定到FVOCI，降低對評價之影響，部分AC債券也重新指定為FVOCI，並於1月進行「汰弱留強」策略，完成約1,200億元股債部位的調整，包含出售跌深的股票和低收益債券、增持信評A級以上的高收益債，未來股票將逢低布局，優化投資組合和資本運用效率。

勞資緊張再升溫！三星電子罷工投票記憶體吃緊
編譯吳孟真／綜合報導聯合報
南韓三星電子工會九日起啟動罷工授權投票，外界憂心，若投票結果觸發全面罷工，將對半導體生產排程構成潛在影響，衝擊全球記憶體與高頻寬記憶體（ＨＢＭ）晶片產量。由於有利罷工權的南韓工會法修正條文十日生效，三星工會態度強硬升高抗爭手段，勞資緊張再度升溫。全球記憶體晶片生產龍頭三星電子的三大工會，將在九日至十八日進行全體會員罷工授權投票。若投票獲半數通過並取得罷工權，將於四月廿三日在平澤廠舉行集會抗議，推動從五月廿一日至六月七日全面罷工十八天。在三星電子約十三萬名員工中，這三大工會共代表約八點九萬人，若罷工成真，將是三星創立以來第二次。三星勞資對二○二六年的薪資談判破局，勞方要求公開超額獲利績效獎金（ＯＰＩ）計算方式並取消上限，且提出調整後的底薪調升方案。資方則提出改善ＯＰＩ計算方式以及加薪、發放庫藏股、提供特別獎勵等方案，但談判三個月後，雙方在核心議題始終無法縮小分歧。「韓國商業」網站報導，隨著工會法修正案十日生效，緊張情勢正在上升。該法限制企業對參與罷工的勞工提出巨額損害賠償，對於三星電子出現工會強硬抗爭具有重要影響。三星工會不再擔心遭求償，因此開始喊出占領辦公室或將不參與罷工的勞工納入黑名單等更激烈抗爭方式。部分法界人士認為，以不利處分強迫他人參與罷工，可能構成不當勞動行為，甚至涉及刑法的恐嚇與強制行為。工會則解釋說，喊出將處分不參加罷工者，才能讓成員免於因上級施壓繼續工作。觀察人士表示，三星工會可能全面罷工，股東不安情緒持續升高。外界也擔心，三星生產中斷，可能拖累股價，因為即便是短暫的生產干擾，也可能衝擊產量並打擊投資人信心，業界尤其關注對ＨＢＭ生產的影響。時值中東地緣政治緊張，市場對相關負面消息格外敏感。部分投資人也批評工會此舉時機不當；也有觀點認為，即使最終未真的爆發罷工，光是罷工可能發生的預期，就可能為股價增添波動。

三星醞釀罷工…市場看法：確保貨源黃仁勳不會坐視
記者簡永祥／台北報導聯合報
三星電子工會醞釀集體罷工，由於三星記憶體全球市占第一，且目前全球正處於記憶體因ＡＩ發展爆發供應吃緊關鍵時刻，產業界人士說，對於急著要貨的買方，抵抗原廠漲價難度更高了。與三星關係深厚、全球第二大記憶體模組廠威剛董事長陳立白認為，罷工影響層面太太，勞資雙方最後應會各退一步，達成協議而落幕。至於三星罷工對晶圓代工的影響，業界指出，三星市占低，且有其他代工廠來源，估計影響有限。全球記憶體市場受到ＡＩ雲端伺服器耗用大量高頻寬記憶體（ＨＢＭ），去年下半年演出史詩級暴漲戲碼，帶動包括DDR4／DDR5 DRAM及儲存型快閃記憶體（NAND Flash）和硬碟三大記憶體產品價格罕見同步飆漲，其中DDR4 DRAM更因三大原廠資源集中ＨＢＭ，價格飆升逾九到十倍。目前是主要DRAM廠與各大科技產品組裝廠、品牌廠議定第二季DRAM、NAND Flash價格時刻，南亞科總經理李培瑛日前預告第一季因給主要客戶有緩衝的空間，合約價漲幅並沒那麼高，但第二季在各方全力搶貨、需求遠大過供給數倍下，肯定會有「跳躍式漲幅」。根據研調機構集邦最新統計，三星的記憶體（DRAM+Flash）目前全球市占百分之卅六點九，去年第四季再度拉下ＳＫ海力士重回龍頭。今年初，三星甚至主動發展在新一代ＨＢＭ產品取得領先地位，率先量產並出貨第六代高頻寬記憶體，主要供應給輝達的下一代Vera Rubin AI加速器。市場認為這是三星在ＨＢＭ領域拉下龍頭ＳＫ海力士，並鞏固其DRAM市場霸主地位的重要一役，如果工會發動罷工，恐怕黃仁勳也不會坐視。 DRAM報價近日並未受這起事件影響，不過投資市場反應敏感，投資機構擔心此變數恐大幅拉高第二季記憶體合約價漲幅，現貨價格也將劇烈上漲。台廠記憶體族群股價連兩日大漲，南亞科更連兩天漲停，外資則乘機倒貨賣超逾一點五萬張。

‧壽險錢潮轉向長照！金管會兩階段鬆綁投資範圍擴大
金管會分兩階段鬆綁壽險資金投入「健康福祉」事業。第一階段將健康福祉納為保險相關事業，准許全額投資並須與本業連結；第二階段再鎖定「長照輔助服務」鬆綁連結限制，資金運用範圍明顯擴大，替高齡化產業開資金活水。

‧職場上不適用sit down或stand up！一次看懂sit、seat英文用法差在哪
會議開始，Eddy請大家就坐，他說：Sit down. 他以為這是「請坐」，原來這麼說很不禮貌。那就加一個「請」，會不會變得有禮貌了？”Please sit down.” 這樣說也不禮貌。很多教室裡習以為常的用法，到職場才發現不合用。請人坐下，最常用的是seat這個字。簡單來說，Sit是「坐」，而seat意思是「使某人坐下」。所以seat常常以被動形態出現：The baby was seated on the mother’s lap. 小孩坐在媽媽的腿上。

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