立法院本周將有兩大民生法案攻防，包含國民黨立委提案普發現金常態化的《預算法》，當稅收超徵達一定程度即須辦理普發現金。

但主計總處、財政部均表示，稅收實徵數超過預算數為估計誤差，並非常態，且若限定用途，將無法保持彈性，因應外在環境變化及國家重點施政項目。

另外內政委員會則於周三（26日）排審《紀念日及節日實施法》，立委提案增加國定假日，各式各樣的提案多達30餘種，內政部建議應先凝聚社會共識。

除民生法案，立法院經委會今日排審電業法，行政院版草案放寬再生能源售電業交易限制，並取消台電分家條款；另有國民黨立委提案，要求業者銷售電能的電力排碳係數應符合基準，否則依法計算罰鍰。

電價審議會將於周五（28日）召開，外界預估平均電價漲幅約6％。不過府院關注對通膨影響，審議會中對於電價漲幅仍有討論空間，盤點三大劇本，包含漲足6％、壓低漲幅至6％以下、待撥補明朗後再決定等，府院尚未排除各種選項。

電價審議在即，台電希望電價結構合理化，然而此次若鎖定民生電價，恐有加劇通膨疑慮，這也是府院高層最關注的議題。此次會中討論將聚焦三重點，包含台電發電成本及財務狀況、調整方案對通膨及民生影響、台電撥補預算進展及各種可能發展，據此討論4月新電價。

據了解，周五電價審議會目前有三套可能劇本。首先是平均漲幅6％，以民生、小商家為主，約影響1,450萬戶；其次，因漲電價對通膨影響不容小覷，府院亦關注對民生衝擊，將壓低漲幅在6％以下；最後，府院仍在爭取相關撥補預算，視協商進度，也可能先「議而不決」，待撥補明朗後再來評估。

外界預期，此次針對民生及小商家330度以下基礎用電，電價調幅將在11%至33%間；民生及小商店用電330度以上，將採用電愈多，調幅愈大原則；工業電價因先前多次調漲，預料此次調幅有限，外界預估約在5％以內。

行政院在2025年預算案編列撥補台電1,000億元、2024年追加撥補預算1,000億元，目前皆遭到立法院封殺；另外台電吸收離島發電成本逾1,000億元，也正在爭取由離島建設基金補給台電，但同樣須經立法院同意。

據了解，府院仍在極力爭取，希望立法院通過撥補預算，凍漲、或至少抑低電價漲幅的可能性就相對高。

府院、經濟部對於電價調整均回應，仍待電價審議會討論後才會定案。

在總經方面，安聯投信台股團隊表示，市場目光仍高度關注川普後續關稅政策，其中對於美國物價影響值得觀察，預期市場未來幾個月將依經濟數據及政策變化反覆震盪調整。展望後市，安聯投信台股團隊表示，考量市場氛圍轉趨保守，市場信心也面臨挑戰，進而牽動原本市場所能接受的評價面，現階段只能等待川普政策利空鈍化，預期台股短線難脫弱勢格局。題材上，安聯投信台股團隊表示，GTC大會加持力道逐漸發酵，AI相關、機器人、汽車自駕、無人機等主題仍受到部分資金的青睞，不過類股輪動快，加上市場信心保守，3月整體大方向仍不脫盤整的大箱型格局。

策略上，安聯投信台股團隊表示，考量企業獲利持續成長等基本面大方向仍未出現扭轉，現階段市場仍主要是受氣氛影響，對後市持續謹慎觀察，建議在盤勢反覆消化雜音、擔憂與評價面的修正壓力仍需要一段時間的情況下，檢視基本面、弱留強仍是應對關鍵。

其中，電子類股維持高速成長，科技布局不可少，而非電子股整體呈現衰退，但仍有部分公司值得留意；而對於現階段定期定額台股基金投資人，仍可持續累積部位，長線投資者亦藉機分批布局累積未來收穫機會。

台積電（2330）率領台灣記憶體廠搶AI商機，華邦（2344）扮先鋒。華邦客製化DRAM方案「CUBE」結合台積電先進封裝，鎖定機器人、穿戴裝置、車用等邊緣AI運算相關市場，由於CUBE單價遠高於傳統利基型記憶體，台積電領頭下，有助啟動華邦營運成長新引擎。

對於攜手台積電搶攻AI商機，華邦不回應市場傳聞，強調受惠AI普及化，客戶對CUBE的詢問度大增，已有數個合作案正在進行。華邦總經理陳沛銘2月法說會已提前預告，2026年將是CUBE布局邁入豐收的時間點。

業界分析，AI應用百花齊放，對記憶體需求有增無減，台積電目前在輝達高階AI伺服器領域記憶體夥伴以SK海力士、美光等國際大廠的高頻寬記憶體（HBM）為主。隨DeepSeek掀起平價大模型風潮，AI邊緣運算商機隨之爆發，惟邊緣AI不需要HBM等大容量先進記憶體，華邦的客製化記憶體方案CUBE具高性價比優勢，成為客戶首選。

華邦為爭取AI大商機，內部正調整隊形，已將原利基型記憶體事業部改為客製化記憶體製造服務部門，全力衝刺AI用記憶體，並獲得政府大力支援，拿下經濟部核定晶創計畫補助。法人看好，隨著CUBE結合台積電先進封裝出貨客戶，將為華邦後市增添更多動能。

業界分析，華邦的CUBE產品線當中使用3D堆疊、矽穿孔（TSV）及混合鍵合（Hybrid Bond）等技術，最高可支援八顆DRAM晶片堆疊，而在CUBE當中最為關鍵的TSV技術良率方面，已經將近達到量產等級，後續靜待客戶及先進封裝供應鏈工程驗證，使華邦在未來AI世代已經蓄勢待發。

華邦副董事長詹東義先前即宣示，全球目前僅華邦具備提供客製化AI記憶體的條件，原因是這必須具備20奈米以下先進製程能力、與封測廠採用層堆封裝緊密配合、和國際設計能力三要件。隨AI應用在邊緣端應用爆發，已有不少企業希望找到相近於HBM的解決方案，找上華邦協同共同開發客製化的AI用DRAM。

台積電方面，其先進封裝製程舉凡目前正熱的CoWoS，或是未來將逐步提升需求的SoIC等製程，除了台積電為客戶代工的邏輯運算晶片之外，客戶指定使用先進封裝堆疊的高頻寬記憶體更是需要與台積電開發。

因此，與台積電在先進封裝製程聯手的記憶體廠訂單都相當強勁，例如現在出貨正熱的SK海力士及美光等DRAM大廠，隨著華邦也加入爭搶商機，業界相當看好未來華邦CUBE出貨動能。

延伸閱讀

記憶體價量俱揚 台廠受惠

投資管理公司GMO新興市場股票主管狄維查說，川普去年11月二度入主白宮前，新冠肺炎已將近岸外包和雙重產能供應等名詞帶進製造業，但「低階製造業…算了吧。要回流應該是智慧財產權和高資本支出。」

巴隆金融周刊指出，回歸在地化、高價值生產的趨勢，將成為建造工廠的營建商、發電廠以及自動化技術供應商的利多。

川普提高關稅不利於依賴外國勞動力的企業，例如Nike股價從去年11月5日美國大選至上周五為止，已跌掉13%；汽車業也將因加拿大和墨西哥產品可能被徵收25%關稅而陷入動盪。但一些產業受創可能不足以讓川普政府做出重大轉變，因為去全球化正成為新顯學。

被視為美國經濟信心風向球的道瓊運輸指數，依然疲弱不振，顯示投資人對經濟前景的憂慮升高，同時專家認為，聯準會（Fed）放緩縮減資產負債表速度。可能仍無法明顯緩解美國公債殖利率的上漲壓力，都可能是美股承受壓力。

由航空、卡車運輸、鐵路、包裹運送及其他運輸業者組成的道瓊運輸指數，上周收低，表現不如大盤，更已從去年11月的歷史新高回落逾17%。Miller Tabak首席市場策略師馬雷認為，該指數仍是經濟成長強度的重要指標，因為反映消費者支出的強度。

此外，Fed決定4月起，將每月公債部位的縮減上限從250億美元減少到50億美元，亦即每個月250億美元公債到期後，Fed將把其中的200億美元再度投入債市，有助帶動公債價格上漲、殖利率下跌，一些分析師解讀此舉為Fed有意引導長債殖利率下降，這正是財長貝森特等川普政府官員所想要的結果。

但巴隆周刊（Barron's）分析，債市是否因此就從逆風罩頂變為滿帆順風，仍大有問題，Fed雖可能增購公債，但還有其他且更為重要的問題可能影響美債殖利率。

觀察家指出，未來幾周及幾個月期間，Fed政策改變與經濟情勢對殖利率的影響可能更大，而且認為Fed此舉並非為了刺激經濟，「不會對股市及債市助長順風，只是降低逆風的強度，因為Fed仍在縮表」。

展望本周，美國預定28日公布、Fed重視的通膨指標個人消費支出（PCE）平減指數，2月年升率預料將維持在2.5%，但核心PCE平減指數料將攀升2.7%，比1月的2.6%加速上升，而且關稅政策可能帶給通膨進一步上行壓力，降低Fed降息的意願，「Fed護盤」（Fed put）可能還不會貿然出鞘。

為因應美國總統川普4月可能實施的新一輪關稅，德國、日本及南韓等歐亞汽車製造商都近來趕忙將車輛和核心零件運往美國，以防範供應鏈可能遭受的衝擊，航運商已加派船隻前往亞洲和歐洲載運汽車，計劃運往美國的汽車比往常多出「數千輛」。

英國金融時報（FT）指出，這股汽車搶運熱潮，已使歐盟2月對美國的汽車出貨量年增22%，日本對美國的汽車出貨量增加了14%，南韓對北美的出貨量也增加15%。

首屈一指的汽車船運商華輪威爾森航運（Wallenius Wilhelmsen）執行長克里斯托佛森說，來自亞洲的貨運量超過該公司的接單量。他說，該公司已經增加運能以滿足需求，並表示若非該產業的汽車運輸船不足，運輸量增幅還會更大。

川普已表示，對美國貿易夥伴徵收的「對等」關稅將於4月2日生效，而他要對墨西哥和加拿大進口產品徵收25%關稅的30天暫緩期，也將在同一天結束。

一位航運主管說，現代和起亞等南韓汽車製造商試圖趕在新關稅期限前，加碼運送汽車倒美國。現代汽車表示，「我們不斷優化出貨計畫，以適應市場情勢」。

一家德國汽車製造商的主管說，該公司正從歐洲運送更多汽車到美國，以因應關稅威脅。汽車運輸監測平台Esgian的資深副總裁歐姆利也說，從歐洲前往美國的船隻數量「明顯增加」。

在墨西哥和加拿大生產汽車和零件的公司，正為美國新一輪關稅預做準備。本田汽車正努力提前從墨、加兩國出貨；克萊斯勒和吉普的東家Stellantis則表示，正將庫存跨境運至美國工廠，並在這一個月的暫緩期生產更多汽車。

但並非所有汽車製造商都搶在關稅期限前出貨給美國，豐田汽車表示，並未增加從日本（或其他國家）運往美國的汽車數量，兩家日本汽車航運業者也說，需求幾乎沒變。

儘管汽車產業想方設法減緩關稅衝擊，但據估算，川普這波貿易戰造成的汽車業最大輸家是豪華汽車，尤其是相對平價的德國BMW 3系列，因為這款在墨西哥工廠生產的轎車，不符合美墨加貿易協定（USMCA）的規定。

之前BMW 3系列汽車進口到美國時只需繳納2.5%關稅，標價約為47,000美元，現在則需繳納27.5%關稅，價格可能漲超過10,000美元，但BMW在5月1日前將完全承擔額外的25%關稅。

其他受到川普新關稅衝擊最大的車款，包括在墨西哥組裝的奧迪Q5、BMW 2系列、賓士GLB，以及在中國大陸組裝的通用汽車（GM）別克Envision、福特林肯Nautilus和蓮花汽車Eletre等。

知情人士透露，聊天機器人ChatGPT開發商OpenAI和臉書母公司Meta，正分別與印度信實工業（Reliance Industries）洽談結盟，力圖拓展在當地的人工智慧（AI）服務。

美國科技媒體The Information報導，OpenAI和信實工業的高層主管最近幾個月來，已多次討論產品和銷售合作的可能性，希望透過信實旗下的電信商Jio等事業部門，販賣或經銷OpenAI的AI解決方案，可能包括ChatGPT。

OpenAI執行長奧特曼2月表示，印度是該公司全球用戶數第二大的市場，每周使用ChatGPT的印度用戶至少有數千萬人，但因ChatGPT最低月費20美元，相較於印度月薪的中位數，仍屬高昂，OpenAI不太可能從當地付費用戶取得太多收入。

知情人士說，OpenAI告知部分員工，可能調降ChatGPT印度頂規版的每月訂閱價，從20美元降至個位數，但還不清楚該公司是否與信實談論到降價事宜。

報導也指出，已投資Jio數十億美元的Meta，也希望和信實討論AI產品的新合作事宜，可能與OpenAI相競爭，但目前還不清楚Meta已和信實討論的AI合作產品或形式。Meta在2022年便曾和信實合作，在WhatsApp通訊軟體推出信實的購物應用程式（App）JioMart。JioMart表示，在軟體推出後的12個月內，整體每月訂單成長了七倍。

印度官員擔心外國AI業者會排擠本土企業，對OpenAI和Meta而言，與信實合作能改善與印度政府的關係，並提升在當地顧客和企業的地位。

這些洽談反映出對話式AI開發商正加速拓展全球版圖。

土耳其政治危機正掀起新一波金融動盪，促使財金當局陸續採取強力干預匯市及強力緊縮流動性等措施，在法院判決正式拘留總統厄多安的政敵，可能引發新一波金融市場重挫後，央行官員23日與商業金融機構主管開會，討論如何緩解壓力。

土耳其政府19日逮捕並拘留反對派重要政治人物伊斯坦堡市長伊瑪莫魯，引爆土耳其里拉匯率重挫，對美元一度重貶11%。消息人士透露，央行單日共拋出約115億美元以強力干預匯市，捍衛里拉匯率，使里拉貶幅縮小。

為捍衛里拉匯率，土國央行上周共燒掉120億美元外匯存底，創新高，金額是舊紀錄的四倍，但里拉匯率上周五仍比上周二貶值約3.5%。央行也動用其他工具阻貶里拉，包括提高隔夜拆款利率提高200個基點（2個百分點）至46%，並暫停42.5%基準利率的貸放操作，效期未定。

伊瑪莫魯遭拘留已引發大批群眾上街抗議，規模為十多年來最大，警方已拘捕超過300人。土耳其法院23日判決，伊瑪莫魯應續遭拘留以候審，可能增添政治緊張。

彭博資訊報導，土國央行官員23日因而與商業銀行業者緊急開會，商討準備因應潛在的市場賣壓。國庫與財政部長希姆塞克21日已與銀行界開會，表示政府將運用所有工具，來緩和「暫時的」市場動盪。

央行並表示，將從3月24日起標售91天期國庫券，以吸收市場上過多的里拉資金，這是央行近20年首次採取的緊縮措施。

中國信託銀行董事長陳佳文表示，中國信託致力實踐We are family品牌精神，為客戶提供親切便利的金融服務，卓越的品牌表現有目共睹，且從當年只有十九名員工的信託公司，到如今發展成擁有海內外三七○處據點、是規模最大也是最國際化的民營銀行，近六十年來穩居台灣最佳銀行品牌之首，得以躋身全球百大銀行，不僅讓世界認識中信銀，更重要的是持續推進中信銀朝「台灣第一、亞洲領先」的目標邁進。

一九七四年中信銀發行台灣第一張信用卡、一九九六年成立第一家銀行客服中心，二○二四年合併資產規模達六點四七兆元，不論獲利、客戶數、核心業務能力與市場競爭力皆為業界之冠。

Brand Finance報告指出，中信銀的「品牌強度指標」五年內成長百分之四十，今年更獲評為最高等級AAA+級，單項排名全球第廿二名，超越亞洲金融同業；另外在「客戶首選」與「客戶考量」評選項目皆獲十分滿分；在「品牌認知度」與「品牌熟悉度」調查中，也分別拿下九點八與九點九高分，反映國際對中信銀的認可。

2025「第五屆台灣循環經濟」21日舉行頒獎典禮，百年企業永豐餘（1907）獲頒「企業傑出獎」，肯定永豐餘在一個世紀的發展歷程中，致力實踐全循環經濟，最佳化產品的設計與產出，最大化能資源的再利用率，並朝向氣候科技產業轉型，邁向循環經濟與智慧能源兼具的碳科技產業模式。

由中華經濟研究院綠色經濟研究中心創設的《台灣循環經濟獎》，旨在鼓勵及引導企業邁向循環經濟，促進企業達成零排放與零廢棄。永豐餘以農業餘料造紙跨入工業生產，深知自然資源的可貴，堅持以可分解與可再生的天然纖維為原料，秉持「零廢棄」的核心精神，力行永豐餘學院院長何壽川提倡的「醣經濟」，打造出永續的全循環經濟，發揮百年企業的減碳影響力。

低碳能源部分，永豐餘木質素生質能發電設施，擁綠電憑證，一年提供1.5億度綠電。永豐餘工紙沼氣發電，將製程水中的有機物經獨家培養的厭氧菌處理轉成甲烷，裝置容量5,200kW，為全台灣最大的沼氣發電系統，帶動「廢水發電」的環保新里程碑，目前可再生能源占35%。另方面，藉由設備節電，永豐餘近四年累計節電逾1.1億度，溫室氣體減量5.8萬噸二氧化碳當量。

在廢棄物處理部分，永豐餘廢棄物資源化比率達93%。此外，永豐餘重視水資源的源頭管理與設備創新，台灣紙廠水的重複利用率平均逾90%，三事業群總耗水量2023年較2022年減27.7%。

永豐餘生產原料來自經FSC(森林驗證)的永續木纖維，永豐餘台灣工紙有95%來自回收紙。透過持續突破與創新，永豐餘更研發出沒有PE塑膠淋膜的「益利(CircuWell)全紙回收食安用紙」、可直接耕除且助益土壤肥力的「農地用紙」，透過改質而來的纖維材料科技產品，以紙代塑，引領綠色好生活。永豐餘已跨入儲能領域，推動虛擬電廠以聚合並交易電力資源、微電網解決方案與綠電交易媒合，精進創新型智慧能源系統並建置碳管理平台。

數位發展部政務次長林宜敬指出，打擊詐騙要從源頭遏制，尤其近年來生成式AI技術日益多元，衍生的文字、影音及圖像深度偽造，更令人真假難辨，因此打詐行動也必須更新。

經濟日報與第一金控（2892）將於4月10日舉辦「誠信金融論壇—金融打詐 □科技出擊」，邀請產、官、學共同探討如何打造金融安全網。林宜敬將出席論壇，並以「金融科技網 □防護金融安全」為題發表演講。

為積極防詐、阻詐、打詐，行政院繼2022年7月推出「新世代打詐行動綱領1.0」後，在2023年5月推出「打詐1.5」升級版，更在2024年12月通過行動綱領2.0，通過「打詐新四法」，包括制定《詐欺犯罪危害防制條例》、修正《通訊保障及監察法》、《洗錢防制法》及《刑事訴訟法》，賦予執法機關更強大的執法及管理利器。

除原有「識詐、堵詐、阻詐、懲詐」四大面向架構外，新增「防詐」，強化數位經濟產業治理，並以「運用AI防制、深化跨境合作、監管防詐產業、加強被害保護」為規畫亮點，希望達成強化防詐意識、減少發生數、降低財損數三大目標。

其中數發部的角色就更加吃重，林宜敬指出，在「強化網路廣告平台業者實名認證」方面，已要求業者應驗證委託刊播者及出資者之身分，並於廣告中揭露，目前已將Google、LINE、Meta與TikTok等網路廣告平台納管，若平台被通知有詐騙廣告，須24小時內下架處理，也要求平台落實廣告實名制。今年起臉書上的仿冒名人詐騙已大幅減少，即是平台納管的重要成效。

網路詐騙常見手法，是將民眾從公開的詐騙廣告導引至私人群組，並逐漸騙取信任，進而得手錢財。數發部負責在詐騙廣告最前端攔阻，避免民眾被騙入私人群組。因此仿冒名人的詐騙廣告減少，具有重大意義。

林宜敬提到，會開發「詐騙樣態分析」防詐工具，透過大數據分析、機器學習與自然語言處理等技術，每日巡查5,000至1萬筆網路廣告，藉由公私協力機制，自動化通報加速下架作業。

除了詐騙廣告，假冒公務機關的簡訊詐騙和一站式網頁詐騙也很常見。數發部導入網路屏蔽機制DNS RPZ，讓詐騙網站連不上線。

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貨櫃雙雄長榮、陽明已經成為法人心目中的高現金股息殖利率的個股，長榮海運去年稅後純益為1,394.53億元， 年增294.64 %，EPS 64.87元，寫史上第二高紀錄；董事會決議將配發現金股利每股32.5元，以長榮21日收盤價227.5元計算，現金殖利率約14%。

2024年陽明海運稅後純益較前一年大幅攀升達641.79億元，年增率1265.5%，EPS 18.38元，每股配發現金股利每股7.5元，以21日收盤價76.8元計算，現金殖利率為9.7%。

法人分析，長榮及陽明股本大是具流動性的個股，今年再度成為高殖利率概念股，目前最大關鍵在於今年的運價表現能不能維持高獲利。也有兩個重點，首先觀察今年首季運價及營收表現，另外，SCFI已連十周下跌，4月喊漲能否成真，其次，注意紅海問題加重後，船舶遶行好望角的影響會不會造成船舶供應不足。

就目前長榮海運跟陽明的營收表現分析，第1季的表現應該還是比去年同期出色，長榮海運累計前兩個月合併營收為764.81億元，成長30.69%。陽明累計前兩個月營收為322.87億元，增幅為14.28%。

特斯拉人形機器人功能升級，今年拚小規模量產，讓行星減速機、諧波減速機成為兵家必爭。除了和大拿到特斯拉人形機器人供應鏈邀請外，國內精密元件大廠也積極布局人形機器人關鍵元件減速機。包括和大、上銀、台灣精銳、宇隆、利茗、直得、鈞興、盟立等大廠都摩拳擦掌。而和大應是首家正式獲邀請的台廠。

盟立2023年加入輝達Omniverse技術平台成為其合作夥伴，在該平台上建構虛實整合智能工廠，及進軍半導體智能物流系統市場，已偕同做減速機的子公司盟英量產出貨。

丁玟甄指出，長期以來台北市商辦新供給缺乏，近年市場一直呈現供不應求，讓辦公室租賃行情穩步向上成長。今年起的未來五年，北市商辦市場開始擴大供給、初估至少有75萬坪的商辦將完工，其中75%以招租為主，其餘為自用、出售各半。

丁玟甄分析，未來五年至少有75萬坪新增供給，不過新供給對買賣市場短期內的影響不大，主因可售辦公室數量增幅有限，且籌碼集中在少數大型建商手上，尤其在台北市一地難求、開發一塊少一塊下，賣方急售的機率研判不高，但如果是整棟買家或現金買家，仍會有議價優勢。

丁玟甄強調，在國內經濟前景佳，且輝達已宣布海外總部落腳台灣，預料將帶起產業效益，以及再為商用不動產注入另一股強心針。

高力國際不動產業主代表服務部董事黃舒衛表示，這波美國關稅戰雖會讓原本投資保守的壽險業更加謹慎，認為外溢投資可能同步趨於保守姿態，但不太會影響自用買方需求，而近年商用不動產在科技業自用擴廠帶動下，表現亮眼，認為後續這股自用需求仍值得期待。

RTX5070 FE是輝達自家推出的公版顯卡型號名稱，其他品牌廠商根據公版，再針對散熱、供電與外觀等進行修改，並推出自家品牌的RTX5070顯示卡。隨著RTX5070 FE將問世，法人看好有望掀起新一波買氣。

輝達RTX50系列顯卡有多搶手？從今年GTC大會販售限量顯卡，包括高階RTX5090和RTX5080，定價分別為1,999美元和999美元，市場瘋搶導致全球缺貨，RTX5090黃牛轉售價已喊至新台幣30萬元，為官方定價三倍以上可見一斑。

陸媒報導，RTX5070 FE公版顯卡已於京東上架並開啟預約，第一批貨3月27日開搶。除公版之外，華碩PRIME、技嘉風魔OC、微星Shadow 2X OC等產品已於3月5日開售，人民幣4,599元型號普遍無貨。

法人預期，輝達RTX5070系列由於性價比高，一經推出市場就造成搶購，隨著輝達再推出RTX5070 FE，可望為板卡廠增添第2季成長力道。

華碩共同執行長許先越看好，隨著輝達RTX50系列新顯卡推出、Windows 10轉換至Windows 11潮流，以及2021年疫情期間購買的PC進入換機周期，都將推動整體PC產業成長。

微星董事長徐祥指出，輝達RTX50系列顯卡市場反映熱烈且供不應求，第2季開始，微星舊款電競產品將大幅減少，該公司約有60%至70%的產品線將全面轉向新一代產品，預期可提升平均銷售單價（ASP），助攻獲利。

技嘉旗下消費性產品包括主機板和顯卡等，公司預期，2025年消費性產品將年增雙位數百分比。

新南向放款動能熱。據金管會統計，2025年2月底國銀對新南向18國放款餘額1兆8,679億元，月增254億元，月增額是近三年同期最強，累計前二月新增放款量475億元，達標率65%，其中對印度、新加坡市場放款量增最多。銀行透露，放款量增加最多的印度，主要以當地大型企業為主。

金管會對2025年全年國銀對新南向新增放款量、新設據點目標值，各是728億元及維持三處，放款目標值是史上新高。就前二月來看，新增放款量、核准新設處均已達目標值近三分之二，市場認為2025年全年有望達陣。

金管會1月已核准中信和玉山申設印度分行，新南向已新設兩處，加上還有其他銀行正規畫送件設點，全年設點達標也有望。

一家銀行主管坦言，新南向已是政府主推的重要政策之一，新南向國家整體也多數具有人口紅利特性，當地經濟動能不弱，放款需求自然會持續增加。

惟美國計畫在4月2日將對美國徵收高關稅且貿易量大的15個國家（稱The Dirty 15）實施「對等關稅」政策，包括印度、越南，其中川普更曾直接點名印度是「全世界高關稅國家之一」。

遭點名的國家，一般會採取兩種做法，一、自己降低進口美國商品的關稅，例如印度研擬降低進口美國摩托車的進口關稅，讓進口摩托車變便宜，增加印度民眾對美國貨的購買力。

二是讓美國課對等關稅，此舉恐不利該國商品輸出美國，例如印度就會減少對美國貿易量。

短期來看，美國關稅政策確實會影響企業投資，對新南向經濟，資金需求動能投下新變數，但有挑戰也帶來新機會，企業可能重新尋找生存利基點，或是反刺激該國發展自身商品或建設，後續影響需持續觀察。

金管會公布2025年2月國銀對新南向放款餘額1兆8,679億元，月增254億元是近三年同期最強，連六個月成長，年增13.8%續持雙位數動能；若以2月底美元匯率32.82元換算，放款餘額569.1億美元，月增5.3億美元，顯示剔除匯率因素後，新南向市場放款動能不墜。累計前二月新增放款量475億元，達全年新增放款目標值728億元的65%，近一年則增加2,239億元。

以各市場來看，2025年前二月新增放款量能的前三大市場，是印度、新加坡，與澳洲各增加240億元、223億元和107億元；若以2月單月來看，以新加坡增加175億元最多，印度也增加109億元，都有逾百億元放款量能。

金管會表示，主因受惠印度、新加坡和澳洲經濟活絡，企業資金需求增加，有新增授信案所致；惟一旦美國對印度課徵「對等關稅」，印度會減少進口美國商品、或是增加對美國採購，均將牽動國銀對印度市場放款量能。

首先，須了解何謂呆帳損失，通常是指公司發現債務人無法償還欠款，這些欠款因此被視為無法回收損失，根據稅法規定，企業若要將這些呆帳損失列入損益，須滿足一定條件，且須按具體發生原因認列，所需證明文件、認列年度都有所不同。

依《所得稅法》規定，有兩種主要情境可認列呆帳損失，第一種，債務人因經濟困難而無法償還債務，進而進入重整、破產、逃匿、和解等法律程序，導致公司無法收回欠款，依稅法規定，這種情況下公司可認列呆帳損失。

第二種，公司對債務人債權已超過兩年，且公司已採取催收措施，但仍無法收回債務，這時該筆債權被認定為呆帳，並且可以依法進行損失的認列。

其次，根據不同呆帳損失原因，公司須準備相應合法證明文件，像是債務人逃匿或倒閉，須提供郵政事業無法送達的存證函，作為證明；債務人進行和解的情況，公司則須準備法院和解筆錄或裁定書，或者商會、工會和解筆錄。

若遇到公司破產宣告或重整，則須提供法院破產裁定書或重整裁定書；國外清算程序，則需有清算完結證明文件，且須經駐外使領館認證或證明。

若債權超過兩年仍無法收回，公司則須提供郵政事業送達存證函，因為拒收或債務人已故而退回的證明函，或者法院訴追證明，都可作為合法憑證。

第三，須注意呆帳損失認列年度，根據稅法規定，認列呆帳損失年度應根據具體情況而定。

舉例來說，如果債務人宣告破產或進行重整，公司應根據法院出具裁定書年份認列呆帳損失，例如，A公司在X1年度向法院申請破產，法院在當年出具裁定書，表示該公司已正式宣告破產，據稅法規定，A公司應在X1年度認列呆帳損失，而不是等到破產程序完成的X3年。

再舉一個例子，如果B公司是依照國外法令進行清算，並且在X1年度開始清算，完成清算則是在X3年度，而駐外使館的認證則是在X4年度完成，B公司應在X3年度認列呆帳損失，而不是等到駐外使館認證的X4年。

值得注意的是，國外法律程序可能比國內更為冗長，最快可能也需二到三年才能完成，慢者可能需時五到六年，意味著如果公司遇到這樣的情況，必須提前與律師討論，確定呆帳損失類型，並備妥相關證明文件，以免錯過正確認列年度。

公司在處理呆帳損失時，須根據損失具體原因來準備相應證明文件，且確保在正確年度認列損失，不同情況對應不同證明文件，認列年度也應依法律規定。

若涉及國外客戶，法律程序更為複雜，企業在處理這類呆帳時更應謹慎，避免因證明文件不足或認列年度錯誤而導致須補稅。

（勤業眾信稅務部資深會計師朱光輝口述，記者胡順惠採訪整理）

特斯拉人形機器人Optimus將登火星，台鏈助攻。和大（1536）集團透露，近期接獲特斯拉邀請，將為Optimus打造登火星的關鍵零組件「行星減速機」，近期可望獲得認證、最快年底出貨，這也是台廠首度獲證實加入特斯拉人形機器人聯盟。

特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）近日宣布，Starship計畫預計明年底啟程前往火星，並搭載特斯拉（Tesla）開發的人形機器人Optimus。和大作為Optimus「關節」的台鏈獨家供應商，將助馬斯克圓夢。

馬斯克稍早表示，特斯拉計畫於今年生產數千台人形機器人Optimus，若一切順利，2026年產量將增加十倍，目標是生產5萬至10萬台人形機器人，根據特斯拉的計畫，Optimus的年產量將在三年內達到50萬台。和大表示，初期「行星減速機」（機器人關節）供應沒問題，也將隨特斯拉的計畫持續擴充產能。

大摩近期推出第一篇〈人形機器人百強報告〉，台灣僅有和大、台積電、鴻海、上銀四家上榜，此次和大搶入Optimus供應鏈，印證和大作為全球人形機器人供應商的關鍵地位。

目前特斯拉Optimus的零組件供應商幾乎都是中國大陸廠商，但美國排除紅鏈的政策下，特斯拉也開始積極尋求其他供應商來降低風險，台廠的主要供應商首家就是和大。

和大集團董事長沈國榮表示，以特斯拉人形機器人為例，每台約需40組行星減速機，對此，和大已規劃中科廠及嘉義大埔美廠，作為行星減速機的生產基地，初期每年可滿足5萬至10萬台人形機器人的需求。

隨著和大躋身特斯拉人形機器人供應鏈，和大集團等於同時掌握行星減速機與諧波減速機兩大關鍵零組件的生產能力。沈國榮說，這兩大關鍵零組件約占人形機器人的55%生產成本，其中行星減速機約占人形機器人的35%至40%成本，關鍵地位極其重要。

全球貨櫃輪運價指數（SCFI）迄上周五（21日）為止出現連十跌，四大主要航線運價走弱，業內預期，減班效應將發威，全球貨櫃輪航商醞釀4月漲價態度不變，遠東-北美線4月開始加收GRI （綜合附加費），運價估漲四成。

亞洲出口貨量有望在4月開始復甦，再加上航商陸續在3月擴大減班，4月減班規模約占過去總供給量的10%，航商漲價計畫將持續推進。據了解，全球前幾大航商都有不同漲價策略，國內的長榮（2603）、陽明 （2609）及萬海（2615）也都會依市場需求跟進調漲運價。

物流業者分析，全球貨櫃輪在農曆年後，一直貨量不足，全球貨櫃輪運價指數跌跌不休，四大主要航線都走低。不過，時序將進入4月，根據貨主準備出貨的概況分析，貨量需求會逐漸增溫，再加上2、3月市場低迷，貨櫃輪業界擴大減班，航班減少、貨量增加效應下，該漲還是會漲。

近期，美西每40呎櫃跌破2,000美元，貨櫃輪業者普遍認為這是不合理價格，目前統計各家業者喊漲的概況，雖然有人調升GRI，有人直接漲價，推估每FEU（40呎櫃）漲價700-1,500美元區間，漲幅較當前運價約從四成起跳。

物流業者分析，美西當前的運價幾乎接近航商的成本價，航商3月擴大穩定運價減班措施，業界推估，隨著航商對於4月北美線的漲價態度，預期4月即將出爐的現貨運價也將跟著觸底反彈；美西線4月中旬運價有望回升到2,650 美元左右，美東則有望回到3,650美元。

全球航運市場不確定因素仍多，國內最大的海運物流業者台驊控股認為，今年美國總統川普關稅政策、俄烏戰爭及以哈衝突等地緣政治，仍是牽動今年貨櫃輪運價走勢的最大的變數，由於不可控制變數多，對於運價連十跌也不必過於悲觀。

4月漲價是勢在必行，因為4月是美國線新年度合約談判的最重要關鍵期，因為紅海危機再起，推估各大船公司跟客戶簽定的長約是一定要漲價，因為市場變動太大，合約內勢必會增加各種附加條件。

今年影響全球貨櫃輪最重要的兩大關鍵變數，首先就是美國總統川普上任後的關稅政策，如果大陸出口面臨高關稅，要注意物流市場貨量的移動。其次，紅海危機無解，全球各大航商的態度都一樣，需要更明確的安全保障，才能放心讓船隻重新行經紅海相關海域。如今胡塞戰鬥組織「青年運動」再次發動攻擊，也跟美國槓上，勢必阻礙紅海與蘇伊士運河的船隻通行。