一場企業主與小英總統的餐宴，揭製造業頭家們最迫切的「三缺」苦水！

2月底，中午12點，總統府三樓台灣虹廳，18位產業界人士與總統的午宴低調展開。

午宴中，包括總統府資政暨和大工業董事長沈國榮、中華民國工業區廠商聯合總會理事長暨苗成企業董事長賴博司、台灣機械工業公會理事長暨鳳記國際機械董事長魏燦文，以及台灣工具機暨零組件公會理事長、哈伯精密董事長許文憲等，多位製造業重要老闆們一一現身。

跟不上土地飆漲的速度
新北土城每坪百萬，中南部大多40萬起跳

企業主口中反映的，可不是水、電穩定供應的隱憂……，缺地、缺工、缺宿舍的「三缺」，成為頭家們晉見總統時的焦點話題。

「北部土地太貴，新北土城1坪100萬元，開玩笑，怎麼蓋工廠？」魏燦文直言，台中附近的工業用地同樣漲太多、也沒有地，1坪超過30萬元的，都不合理，企業不得已，只能搬遠一點，往彰化、雲林、嘉義去找地，但是交通、人力供應都不是很方便。

「這年頭沒有不缺工的工廠，除非你沒有生意！」語氣中，上銀集團總裁卓永財難掩激動。

尤其政府鼓勵回台投資，人力需求更大，「台灣半導體產業太強，吸光所有人才，造成其他產業找不到人才，缺工是非常嚴重、普遍的現象，已經是國安危機。」魏燦文語出嚴肅。

企業兵分多路補齊缺工
轉介移工、派遣工、產學合作與中高齡員工

缺工企業試圖找勞動力來源的第1條路，是趕快找仲介介紹要轉換工作的移工，讓外籍移工仲介成了近期最夯的業主。

人力來源的第2條路，是找台籍派遣工，甚至讓派遣工變正職，但老闆們普遍認為，流動性高的派遣工不好用。

第3條路，則是產學合作，從大學開始綁定人才，不過各企業都會去搶人，這個管道能吸納的人數相當有限。

進用中高齡員工，則是人力來源第四條路。「我們去年開始徵才不限年齡，好手好腳就行，還把超過60歲退休的找回來。」和大經理陳岳煌直言。

「大家想遍人力來源，」沈國榮透露，另一個來源是表現良好、快出獄的「監獄工」，一早由教官帶5個、8個、10個，最多20個受刑人出來上工，由廠商負責中飯，也要另闢獨立工作場所讓他們工作，且不得和其他人交流，下午5點再原車離開。「監獄工對國外廠商來講很敏感，用廉價勞工做外銷東西國外廠商會抗議，只能介紹到協力廠，不做外銷。」

沈國榮指出，和大今年五月還要蓋新廠，除了絕對必須10％自動化外，且廠房要寬敞，空調、排氣都必須到位，進去很舒服，大家才會喜歡去那工作，「以前是我們挑工人，現在是工人挑公司。」

原物料齊漲仍要保毛利
和大向客戶談漲價，提獎金誘因留人才

「台灣頂多再熬個5年到10年，人力的缺乏情況會非常嚴重！」沈國榮的憂心並不是個案，事實上，台灣勞動力短缺，無疑已拉起紅色警報。

「過完農曆年第1天，我們有4 . 3萬家企業登徵才資訊，」104資訊科技人資長鍾文雄解釋數字，「1周後，徵才企業多了6000多家，飆到近5萬家，過去最高紀錄是4 .2萬家，今年是史無前例、從來沒遇過的空前榮景，代表企業找不到人。」

不只如此，今年也是他第一次明顯感受到年輕人主動應徵動能下降。翻開104數據，向來是勞動力最主力來源的30歲以下年輕族群，2018年2月主動應徵的占比，還有過半的52 . 3％，沒想到逐年下滑，今年2月只剩43 . 4％。

某種程度，這或許也和台灣年輕人不想給別人管、不願再為企業爆肝一輩子，寧願去外送平台，從事彈性、自由、自主的工作有關。勞動部職安署統計顯示，2020年美食外送員的人數達8萬7618人，年成長94 . 7％，今年初最新數字更來到逾12萬人，年輕人工作價值觀改變的趨勢不言可喻。

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上市櫃公司2021年第4季財報公布，去年台股迎來有史以來最高的獲利總額，全體上市櫃公司獲利高達4.3兆元，在高獲利之下，對不少投資人來說，最值得關注的，還是公司發布的股利數字。

截至2022年4月1日，約9成的公司已經公布董事會決議的去年度股利政策，發放的現金股利金額，也達到歷史新高的1.99兆元。就目前的現金股利發放率來看，只有56％，比起過去3年都能維持6成以上還低，但是發放的金額依舊相當可觀。

尤其是用第1季底已公布股利的台股市值計算，2021年整體台股的殖利率仍然有3.81％，雖然不及2018、2019年4％以上的殖利率表現，還是比2020年的2.83％來得更高一些。

股利配發率不如預期
高殖利率股抗跌 更值得進場抱緊

現金發放較少的原因，價值投資達人股海老牛認為，主要在於部分過去被視為高殖利率的公司，如長榮、友達等，去年獲利大幅成長，獲利創下佳績之後，卻沒有發出相對應的股利。

股海老牛表示，雖然可以理解公司經過大幅成長後，想要多留一些資金在手上運用的想法，但相較過去幾年股利配發率不如預期也是事實，所以在股利公布後，反而沒有明顯行情。

不過，股海老牛認為，行情不如預期，不一定是件壞事，對於值得「抱緊處理」的好公司來說，反而是更值得進場的機會。他進一步分析，高殖利率股雖然現在的表現持平，仍具有相當程度的抗跌性。

事實上，第一季台股雖然下跌3.5％，包括台灣的「護國神山」台積電、高價的科技股，都成了市場賣出的重點；然而，撇除股本小、成長高、具有題材的公司之外，第一季表現最亮眼的，莫過於具有高殖利率的股票了。

「百鳥在林，倒不如一鳥在手。」股海老牛形容，就算股票不漲，還是可以拿到現金股利。在目前震盪高、波動性仍相當劇烈的股市行情之中，高股利的股票還是比較實在。

至於在股海老牛眼中，何謂高殖利率？他指出，就選股邏輯來說，首先偏好6％以上現金殖利率的公司。再來，就是挑出長期經營績效穩健，且能穩定配發股息與填息的公司。如果只是某一年獲利大爆發，發放超高股息，但是後續營運不穩定，甚至走下坡，這樣的公司並不適合抱緊處理。

另一方面，除了公司殖利率的水準以外，股海老牛還會考慮基本面的營收表現。他以長短期營收的趨勢線為篩選標準，只要近3個月的平均營收表現，維持在近12個月的平均營收之上，就代表公司營收表現仍然維持成長，可以考慮繼續持有或進場。

以華碩為例，近期因為顯示卡報價調降，反轉過去幾年因為顯卡價格居高不下的超額利潤，因此被認為獲利恐面臨下修壓力，股價連帶著也遭到修正。

不過，股海老牛認為，華碩獲利來源主力，本來就不是只有顯卡，還有主機板、筆電等，現在因為外在利空導致股價下跌，反而是進場撿便宜的好時機。

至於今年漲不少的高殖利率股，像是根基、聯強等過去標榜高殖利率的公司，第一季股價都漲逾13％，股海老牛認為可以「忍一下」，等到除權息、股價修正過後，才比較適合再進場。

存股族的新寵兒
多檔高股息ETF 第一季跑贏大盤

而市場關注抗跌股的趨勢，除了個股，也連帶讓市面上幾檔高股息ETF（指數股票型基金）成為關注焦點。熟悉ETF操作的財經達人游庭皓表示，在今年第一季台股大盤氣勢較弱的格局下，大部分高股息ETF的表現依然跑贏大盤，說明不只高殖利率個股，高股息ETF的抗跌性也是相對較高。因此，除了個股操作之外，「存ETF」也成為了目前存股族的顯學。

游庭皓指出，好幾檔標榜「高股息」的ETF，其實追蹤的都是不同指數，也各有不同挑選成分股的邏輯，在各個不一樣的選股邏輯之下，隱藏著高股息ETF背後的操作策略。他進一步分析，市面上的ETF大致可以分成兩種，「永續存股型」和「高現金股利型」。

首先，永續存股型的代表是00878、00713、00731等，以高息、低波動為主要訴求，參考過去的配息率，較為穩定、抗跌性較高。

至於高股息型則有0056、00900等ETF，相對於永續存股型，不參考歷史配息、不將過去的配息率計入選股標準，只要當季或是預估未來的股利表現不錯，就有可能納入成分股，因此，如今年的航運股、面板股等，當期配息高，但是過往配息表現沒有很好的標的均被納入，而此等標的往往震盪較大、抗跌性相對較弱。

總的來說，投資高股息ETF還是要檢視投資人自己的屬性，若以中長期角度思考，希望買著就可以放著不管的存股族，或是在股市下行時作為資金對抗通膨的避風港，00787等永續存股型ETF就會比較適合。若希望能持續拿到現金股利，或是以波段操作為主的投資人，0056等高現金股利型或許更合胃口。

檢視投資淨值
留意內扣費用和股利是否互相匹配

游庭皓最後提醒，投資高股息ETF，現金流固然重要，但是投資ETF需要關注的重點，還有「內扣費用」。

一般來說，大部分的高股息ETF經理費與保管費差距不大，落在0.285％至0.485％之間，但是更要在乎ETF換股時會發生的內扣費用，和股利是否可以互相匹配。

以00731為例，去年雖然殖利率高達7％，內扣費用卻高達2.6％，去年12月中上市、十二月底開賣的00900，總費用率也達到0.12％，若不去注意過高的內扣費用，投資淨值就有可能會慢慢地被稀釋掉，時間一拉長，乘上存股的複利效益，長期來看也是會大傷荷包。

(尊重智慧財產權，如需轉載請註明資料來源：今周刊 1320 期 謝謝!)