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2022/04/07  |  第897期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 
 編輯小語 封城之亂
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封城之亂
文.洪寶山

從2020年的COVID-19,新冠病毒不斷變異,在英國發現的Alpha與印度發現的Delta曾經是在這場疫情威脅人類最大的主要病毒株,但自從去年底在南非發現的Omicron之後,已經成為現在主要的傳染病毒株,這場人類與新冠病毒的攻防戰,你來我往,新冠病毒在疫苗問世施打一年多之後,變異到傳染力超強,已達到疫調追不上的地步。

開門拚經濟 還是關門清病毒

歐美國家因制度關係無法強制民眾必須接種疫苗,在這些已開發國家決定開放國門拚經濟,其他各國基於貿易往來緣故,遲早也要面對國門開放的議題,所以最近雙北市長呼籲中央早日定調新台灣防疫模式─清零?還是共存?

其實,答案早在行政院長定調「防疫與經濟並行」之後,就已經回不去了。防疫中心之所以沒有說死,就是因為探索「防疫與經濟並行」的新模式是摸著石頭過河的未知,只能邊走邊修正,萬一真的到失控,也還有緊縮修正的空間。所謂「他山之石,可以攻錯」,來看看最近中國大陸在堅持清零的防疫政策上,遇到了什麼樣的困難,有什麼經驗是台灣可以借鏡少走冤枉路。

上海作為中國大陸最大對外口岸之一,在新冠肺炎疫情期間承擔了全中國約四成的入境國際和港澳台航班。在今年三月十一日疫情爆發之前,從搭飛機入境上海的港客,只被要求四十八小時內的核酸檢測報告,並且無需強制預約酒店即可登機,後來傳出徐匯區漕溪北路1200號的老牌五星級酒店─華亭賓館因港客要求開空調,結果工作人員不知道中央空調是內循環系統,必須關掉公共區域,結果病毒就從空調管路擴散到賓館之外。

三種防疫試點 哪一種最成功

本來中國大陸向來都是一發現陽性確診病例,方圓數十里甚至百里就全部隔離做核酸檢,但面對Omicron同時感染二十九個省份,也讓醫界出現不同聲音認為面對西方國家已經與病毒共存,遲早中國大陸也要走向開放國門的那一天,所以才有了三種不同的防疫試點─香港試行西方式的與病毒共存模式、深圳的武漢式五天封城清零模式,以及上海的精準疫調、維持正常生活的與病毒共存模式,對照目前新台灣防疫模式,比較接近實施「全域靜態管理」前的上海「精準疫調、維持正常生活的與病毒共存」模式。

為什麼上海的實驗失敗了呢?最關鍵的因素就是病毒擴散的速度不是疫調可以追得上的,上海確診病例的RO值約9,表示一人傳十人,潛伏期縮短到三天,所以三天就可以一人傳一百人,因此短短一個月,上海二千五百萬人口就達到單日確診九千餘人,等到讀者見到這篇文章,Omicron擴散正好滿兩周,而且第三劑覆蓋率僅五成,屆時單日確診人數能夠控制在五百人以下已經算是很優秀了。

要與病毒共存 口服藥夠用嗎

第三劑的混打對於增強抵抗力有明顯的幫助,是必要的。至於第四劑根據以色列實驗結果顯示,就算打了第四劑仍會發生感染,感染者仍會有高病毒量及高傳染性。另外有打第四劑跟沒打第四劑,感染到Omicron時,症狀皆屬輕微,所以雖然拜登帶頭接種第四劑,但倒不是很有急迫性,重點在於勸說沒接種過的長者站出來接種,同時準備足量的輝瑞口服藥PAXLOVID。

根據中國大陸八個省服用輝瑞口服藥五天療程顯示,患者身上病毒量明顯下降,這個藥主要是用在輕症患者避免病情走向中重症,所以如果台灣有足夠的採購量,那麼輕症隔離就可以採取西方的居家隔離,減輕醫療系統負擔。

貨櫃輪塞港 不如想像的嚴重

貨櫃三雄意外掃到上海封城之亂的尾巴,微博有一張三百多艘貨船塞爆上海港口的截圖,被解讀成上海封城,許多製造業停工,航商載貨量下降;即使有貨,碼頭作業效率大減,船舶進出港也是問題,暗示連十一跌的SCFI運價指數還有很大的下跌空間。

但自2017年12月10日洋山四期自動化貨櫃碼頭正式開港後,過去一○八台軌道吊需要一○八名操作人員現場作業,如今只需七名操作人員實施遠程監控及特定場景參與操控即可。所以上港集團在三月二十七日增派三十名值班人員滿足二十四小時作業需求後,自三月二十八日以來,上海港貨櫃輪船平均等泊時間小於二十四小時,平均等泊船舶小於十艘次。

另外,針對封城造成陸運短缺問題,上港集團推出「貨櫃箱陸改水」方案,一些貨物不能通過貨櫃卡車及時運抵港區的,客戶可以先將貨櫃箱運至長三角流域的太倉港、蘇州港等地,再通過支線船舶沿海運輸集中並運到洋山港或外高橋的港區,有效保障貨櫃箱及時到港、出運。也因此四月一日公布的SCFI運價指數跌幅意外縮小。

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法人相中成長型紡織績優股
文.高適

萬物皆漲的持續性高通膨已是全球民眾最關注的民生問題,可支配所得減少,預期降低非必須消費品購買行為,已逐步影響終端產品銷售,市場出貨規模下修、品牌廠砍單、供應鏈訂單調整聲浪四起,又以庫存高企的消費性電子產品最為嚴重,成為干擾全球股市的新雜音,產業以電子為主的台股首當其衝。

消費性電子出貨全面下修

以研調機構TrendForce為例,近日已全面下修消費性電子產品出貨預估,今年智慧型手機出貨量預估,自原先的13.8億支下修至13.66億支,年減2.5%。其中,中國市場出貨量下修幅度較大,自原先的3.25億支下修至3億支,年減7.7%。

今年筆電出貨量預估,自原先的2.38億台下修至2.25億台,年減8.5%;今年電視出貨量預估,自原先的2.17億台下修至2.15億台,年增幅收斂至2.4%;今年液晶監視器出貨預估,自原先的1.44億台降至1.42億台,年減2.3%。

TrendForce雖全面下修,但各產品下修幅度算是相對保守,與市場較悲觀的預估量仍有段差距。若烏俄戰爭歹戲拖棚,對全球經濟及消費衝擊擴大,不排除預估值未來都還會有下修的空間,股市受消費性電子雜音干擾的時間也會拉長。

資金轉向非電子尋找機會

在市場下修可能未見終點前,股市資金勢必會選擇避開消費性電子相關供應鏈,轉向雜音較少的必需消費或非電子產業避險並尋找投資機會。隨著資金流向移轉,獲得資金買盤青睞的產業或個股,其股價表現自然會優於消費性電子股及以電子股為重的大盤。

四月起美股將進入新一季財報公布期,市場除了關注財報數字外,也會藉由各企業對本季及今年的財測展望,從中理出各產業未來的景氣展望,也將成為牽動資金移動方向的新變數。

目前已公布財報的產業中,運動品牌的展望明顯較為樂觀,對國內供應鏈營運展望較為有利,有利增添低迷已久的族群股價落底反彈的契機,可觀察資金是否有流向此族群的跡象。

運動服飾指標龍頭財測樂觀

全球運動品牌龍頭Nike,在3月21日交出優於預期的財報,向市場證明公司有能力因應起伏不定的環境,並以直銷及數位化方式大規模服務消費者,同時表示所有越南工廠產能將逐步恢復,庫存供應情況逐漸改善,目前物流運輸延誤時間,在公司各方努力下也比產業平均縮短近四週,供應鏈問題有望在本季得到緩解。

市場較為擔心的產業存貨問題,截至上一季底公司庫存金額年增15%至77億美元。公司表示主要是供應鏈持續受衝擊導致前置時間拉長、在途存貨偏高,但強調市場需求持續遠大於可用庫存,未來營收成長會比去年底購物季更強勁。

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