票面利率高低外，殖利率也是重點，殖利率是投資人買進債券且持有至到期的票面利率（利息收入）與價格漲跌幅度（價差）的合計，就是一般指的總投資報酬率概念。因此，挑選殖利率高的債券，也是可行方式。

再以新興市場債券為例，在安聯投信投資研究管理處副總裁陳彥良眼中，新興市場當地貨幣計價主權債、強勢貨幣計價主權債的平均殖利率均高，單以總投資報酬角度，新興市場債應列為今年的重點投資標的。

此外，當部分市場聲音建議避開利差非常小（太貴）的亞洲高收益債券時，野村投信固定收益部主管謝芝朕卻持續看好。謝芝朕的理由是，亞洲高收益債券殖利率近7%，比5年前還高，也高於美國高收益債的5%06%、歐洲高收益債的4%。

存續期間長 對升息較敏感 以美元計價波動度相對低

影響債券價格波動的因素包括利率、匯率、債券信評、存續期間等，但不同債券的影響程度或有不同，例如升息對公債、投資等級債的負面影響，比高收益債、新興市場債高。

評估升息對債券價格影響的方式為，以一檔債券基金的平均存續期間來評估，概念類似槓桿比例，即存續期間越高，升息的影響越大，以過去經驗來說，平均存續期間3年與7年的債券，若升息1碼（0.25%），債券價格將下跌約0.75%與1.75%，所以存續期間越長的債券，通常票面利率較高，以較高的配息，彌補投資人要承受的風險。

又例如美元計價新興市場債的波動性，通常較當地貨幣計價低，原因是新興市場貨幣的波動大，當地貨幣計價債券波動度有607成來自新興市場匯率的波動。陳彥良再三強調，今年匯率波動將是報酬多寡的關鍵，宜多留意；謝芝朕則直接表明，除人民幣以外，不要碰其他當地貨幣計價債券。

當然，最直接的指標就是看平均年化波動度，而從平均年化波動度來看，古學敏建議，喜愛新興市場債券基金的投資人，最好以美元（強勢貨幣）計價、投資組合相當分散的企業債為主。

與美國相關係數低 可打造避震投資組合

全球股債市均在相對高檔，又有美國升息、貿易戰、地緣政治等不確定因素干擾，今年第1季大漲、大跌的情況已預告全年的市場情勢。為安撫投資人不安的情緒，基金業者的行銷訴求之一，即是強調遠離美國這個股債市震央，挑選跟美國10年期公債殖利率、美國標普500股價指數低相關的市場，即相關係數越低或數字為負，越有避震效果。

雖然謝芝朕、陳彥良並不認為美國經濟景氣將出現衰退、美國股債市會成為大跌的震央，但也指出，若因擔心而想強化投資組合的避震效果，與美國股債市為低度相關的中國債券、亞洲投資等級債券、印度債等可納入投資組合。

古學敏則提醒，不只美國是震央，中國也可能是震央，畢竟中、美經濟表現對全球的影響舉足輕重，因此，當中國股債市出現大地震時，中國企業債占比達5成的亞洲高收益債將是重災區，宜避開；而跟中國股市債相對低相關的全球高收益債，就有抗震效果。

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出身南部貧困農家，林國基從小就被父母親灌輸培養一技之長的重要性，期望他選擇機械工程就讀，畢業後至少能當個黑手有穩定收入。但對他而言，他清楚自己熱愛美學，因此在不違背父母及自己的意願下，選擇白天在零件工廠做黑手賺取生活費，晚上則到補習班進修服裝設計。

因為喜愛也有天分，才學了8個月的服裝設計，就讓他在國內服裝設計比賽拿下第3名，因而受某品牌之邀擔綱設計師。然而，在新公司待了7個月，有一天老闆的妹妹突然宣告必須遣散所有員工

。

當時同事都鼓勵他自創服裝品牌，並表明想要繼續為他工作。回想當時，林國基語氣激昂地說：「當下我不覺得害怕，也跟老闆談定了所有機器及布料的切貨。我帶著7位老師傅，以計件論酬方式就這麼創了新品牌。」

放下成就赴美進修 拓展國際觀與投資眼光

時值服裝業的黃金時期，林國基27歲已管理近40名員工，到了30歲，更是憑一己之力賺進數千萬元。後來，他意識到自己沒有接受過正規服裝學校的紮實訓練，自覺只是一昧地在做符合市場潮流的服裝，開始覺得不踏實，也漸漸對這樣的工作感到厭倦。那段期間正值景氣低迷期，手中握有上千萬元的他，開始思考該繼續投錢，還是到國外念書？

後來，他毅然決然地選擇赴紐約念語言學校。這個決定引來了親友的不可置信，大家都說他瘋了、納悶為什麼要放下辛苦打下的江山？此刻，他帶著笑容緩緩地說：「我一定要拿一筆錢投資自己！未來，我的工作生涯還有好幾10年，我寧可在這個時間點，縮小公司規模請家人幫忙照料，然後在紐約同時工作也念書。」

這個重大決定為他帶來了人生轉折點，不僅就此奠定了深厚的美學基礎，更為日後對投資標的獨到眼光打下根基，為自己創造源源不絕的財富。

當時在朋友的協助下，他與人分租住在第五大道上，而後順利地在紐約念了11個月的語言學校。這段期間，他看盡了當地人的時尚與奢華，這個衝擊在他心中埋下了希望種子，他暗自期許：「有一天，我也要在這條街上買房子！」

歐洲進修之旅 開啟對藝品投資的興趣

紐約的課程結束後，他決定再度前往歐洲進修，也很順利地考上了英國伯明罕中央大學服裝設計系研究所。在英國進修期間，每個週末他都為自己安排一趟歐洲之旅，也因此讓自己眼界大開。

因為到歐洲進修，加上先前已累積的服裝設計工作經驗，使得他在1年3個月就拿到碩士學位，其畢業作品還成了4個知名英國大學聯合畢展中，唯一被當地美術館發掘、簽約、展覽的作品。回憶起那段過往，他帶著炯炯神情開心地笑著說：「當時還有經紀人找我談，希望我留在英國，由他們來贊助住宿、生活費，幫我行銷所有作品。他們開出的條件非常誘人，而我的作品也持續在英國展出1年之久。如果當時有所謂的台灣之光，那麼肯定會是我！」

當時的他，大膽運用陶瓷做衣服，結合高溫、高科技概念做創意設計，即使訂價30萬元的作品依然能順利售出。

長期環遊歐洲，林國基逛遍了所有美術館，遊走在美麗城市，不但潛移默化了他的美學鑑賞，也間接地培養出他對投資藝術品的精準判斷。經常遊走在各地跳蚤市場的他，最喜愛四處挖寶、收藏古董，也意外地為自己帶來了龐大財富。除了投資房產、股票、保險，其所收購的古董、寶石、藝術品等更是翻漲數十倍。如此奇妙且珍貴的生活體驗，為他串起了世界各地的人脈、也對藝術品的精準鑑定奠定基礎，見多識廣也讓他變得無所畏懼。

「千萬不要只是把錢放在銀行生利息，那樣只會越存越少！」林國基只要手中一有錢，便會開始思考，是要買藝術品，還是做其他投資？因為他知道有些機會錯過就不會再有。由於出身貧窮，他隨時都懷抱著危機意識，凡事膽大卻謹慎心細。不論是做哪項投資，事先都一定會做足準備。另外，他也喜歡透過跟朋友聊天了解投資標的。

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