投資人要了解一家公司的投資價值，一定要看它的財報，但很多人是有看沒有懂。暢銷書《大會計師教你從財報數字看懂經營本質》作者暨「資誠聯合會計師事務所」前所長張明輝指出，要看懂一家企業的財報，必須具備相關的產業知識，而且要跟它的同業作比較，這樣才比較容易掌握重點。

張明輝為上市櫃公司查帳、簽核財報長達30多年，有豐富的實務經驗，他表示，財報只要沒做假，就能從中看出公司如何運用資源來賺錢，了解其獲利結構及品質，甚至可以看出該企業老闆內心的想法，以及公司的文化。

靠3大報表抓重點

乾淨的資產負債表是標竿

每年3月31日前，國內上市櫃公司都會公布前一個年度的完整財報（即年報），這也是股市投資人每年最關注的重要財報。張明輝表示，財報數字密密麻麻，但對一般投資人而言，基本上只要看資產負債表、綜合損益表、現金流量表這3張報表，掌握重點項目即可。

「商場如戰場，企業的『資產負債表』代表企業在商場攻城略地所配備的武器；企業若資產配置錯亂，就容易打敗仗。」張明輝強調，企業的資產配置理應配合營運需求，資產負債表要盡量「乾淨」，沒有太多「虛資產」（如商譽），也沒有太多無法使用或使用率偏低的土地、廠房及設備，而跟營運、生產無關的「其他資產」也是越少越好。

張明輝舉台積電2018年度財報為例，它的現金、應收帳款、存貨、不動產、廠房及設備）占總資產達9成（比率越高即越乾淨），沒有太多「其他資產」，而且負債比僅2成（一般最好控制在5成以內），是高品質及乾淨資產負債表的典範。

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向來不看盤的投資達人暨財經部落客「股魚」，今年初從任職長達15年的竹科大廠離職，專心從事他所信仰的「不看盤投資術」的教學與推廣，也因為卸下上班族的身分，讓他有更多時間陪伴家人，尤其是唸小學3年級的8歲女兒。

在竹科上班期間，股魚每天上午6點半就要開車出門，到公司後隨即忙著開會及處理待辦事項，一直到晚上7點才趕回三峽的住家，忙碌的他沒有太多時間好好過生活，只有在週末假日才能專心地坐下來，追蹤、觀察近1週的市場變化。

這樣的生活節奏，間接促成了股魚的「不看盤投資術」。透過長年不斷地摸索、學習，他發現唯有深入分析公司財報、了解營運基本面，再選股做長期投資，是最穩健有效的投資方法，長期年化報酬率可達到15%左右，而且完全不用盯盤，更不必讓自己的心情隨著股價的波動起伏而七上八下。

年領股息70萬

幫女兒從小存錢買台灣50

股魚今年40歲，除了有一棟自己的房子，股票資產累積也超過千萬元，年領股息約70萬元。除了自己存錢做投資，股魚從女兒5個月大時也開始幫她存錢，「每年存6∼8萬元壓歲錢，她目前8歲已經有44萬元存款，分批投入買『台灣50』ETF，要達到5.5%的年化報酬率並不難，等她唸大學時就可累積達2百萬元。」

股魚老家在高雄，從小就有打工賺錢的經驗，但他觀察發現，大部分的人靠勞力只能換取微薄的收入，卻有少數人靠公司的股票分紅，或自己投資股票，賺到遠高於薪資的收入，這讓他躍躍欲試，來台北念大學時就開始參加不同學校的投資社團活動，積極學習投資相關知識。

不過，當年國內股市投資流行「股價技術分析」，股魚上過相關課程之後，也嘗試用這樣的方法進場投資，結果買了2檔都以虧損收場，儘管過程中股票曾經上漲。這讓他很挫折，但沒有因此放棄，包括當兵、唸研究所期間都持續探索股票投資這門學問，除了買書來看，還特別花大錢在週末上大學財經系所教授開的課程，開始學習分析公司財報、了解營運基本面。

股魚的投資經驗累積至今將近20年，他除了長期在部落格寫文章，分享投資心得，也不時開班授課。經由多年的實戰經驗，以及教學相長，他越來越專業，也越來越有信心，加上資產已累積超過千萬元，每年又有穩定的股息收入，足以因應一家三口的日常開支，於是他毅然決定轉換跑道，專職從事「不看盤投資術」的教學與推廣，希望更多人能像他一樣，提早達到「財務自由」。

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