馬治雲認為2011年至今的多頭市場讓許多人資產大成長，賺錢賺到風險意識變低，因此建議在安排資產配置前，不論有無經歷過金融海嘯，都以當時的情況來對自己進行壓力測試，例如當股市下跌20%甚至50%時，自己是否可以承受資產組合的跌幅？

元大台灣高股息ETF連結基金研究團隊則提醒2個資產配置關鍵，首先是安排資產配置時，要知道該組合最大風險為何，且能長期、穩定賺錢；其次，在一樣可以賺錢的資產配置或工具前題下，工具與方法越透明、簡單越好。

至於最好的資產配置是指表現相對市場好，例如當市場跌20%，資產組合跌得較少，甚至不跌反漲，蕭世斌與馬治雲認為能有這樣表現的資產配置，通常債券至少占7成，股票最多3成，債券的成分以投資級債為主，包括全球債券型基金或ETF、美國政府公債基金或ETF。

作法3 定期定額並逢低加碼

元大台灣高股息ETF連結基金研究團隊提醒，喜歡搶便宜的投資人最常犯的錯誤是資金太快買完，畢竟股市修正後回復常需要一段時間，建議投資人最好把資金分成36期，每月定期定額投入，或把資金分成12期，每季定期定額投入。

台新北美收益基金經理人李文孝也認為，當市場長期趨勢往上時，中間過程也是漲跌不斷，定期定額是分散風險最簡單、有效的做法，這點尤其適用在股市上。至於波動程度較低的投資級債券，李文孝認為遇到難得的明顯修正，最好單筆加碼才能有較高的超額報酬。

不論資金分成幾期，都是基於不要一次把資金投入，利用定期定額來做好資金控管的原則，元大台灣高股息ETF連結基金研究團隊強調，只要做好資金控管，做錯了都不會因賠錢而想要退出市場，或不得不退出市場，畢竟在市場上活著最重要，唯有活著才能抓住財富倍增的機會。

資金的主要來源包括每月的固定收入結餘、賣出資產配置中上漲標的的一部分比例，或是賣出前景相對不佳的標的。例如蕭世斌只買投資級債券，當股市大幅修正，公債、投資級公司債有不錯表現，就分批賣出獲利的債券，於股市跌深時能有資金分批轉進，抓住資產成長機會。

而若投資人手中沒有上漲標的，則可汰弱留強，參考林雅慧的觀察：一個跌幅已逾15%的標的，若長線前景相對不佳，基於要回到原點、甚至要有不錯的年複合報酬率就具有高難度，不妨把資金轉到更具前景的標的，因為在哪裡跌倒，不一定要在哪裡爬起來。

【全文未完，更多精采內容請看：《Money錢》NO.145 2019年10月號】

是的，不過請你先不用擔心，如果你理解「投資風險」的定義，你會發現投資風險並不可怕。過去我們曾經介紹過投資市場的長期規律，以及進行長期投資、資產配置的策略。只要能夠結合市場規律，掌握正確的投資策略，在長期投資規劃下，發生虧損的機率是微乎其微。

基於這個策略，我們這裡要談論的必要承擔的投資風險，指的是特定期間的不確定性，也就是短期價格的波動風險。舉例來說，一個投資人如果有長達30、40年的時間可以投資全球股市，我們幾乎可以篤定地說，投資虧損絕對是不需要擔憂的風險，因為他最後只會得到豐厚的投資報酬。

問題在於，人生不是點對點，而是一個持續有不同事件發生的過程，亦即在這30、40年之間，這位投資人可能會在不同的時間點上，有不同的理財目標要執行。短期價格的波動風險指的是，在這個短中期目標執行的時間點上（例如10年後想要購屋），投資正好處於虧損的狀態，帳面虧損帶來的心理壓力，可能迫使他改變當時的理財計劃（例如延後購屋）。這個過程中的不確定性，才是我們真正面對的投資風險，也是我們為了達成長期投資目標，所需要承擔的代價。

和醫療邏輯相同，我們當然可以採取各種投資管理的技術，去降低和控制投資波動的風險，但是效果都是有限的。這裡必須強調的是，一分的投資報酬，終究是要靠承擔一分的波動風險去換取。如果害怕波動風險而放棄投資報酬，就像因為害怕疼痛而放棄真正解決疾病的醫療方式是一樣的，對投資人並非有利的積極作法。

在長期投資、虧損機率幾乎不存在的前提之下，投資人應該以需要的投資報酬率為優先考量，進而耐心地面對投資過程中必然出現的市場波動。更積極的作法是，把風險當朋友，如果你懂得運用投資波動週期，適時加碼，它反而是你加速達成目標的機會。

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