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2020/06/25 | 第489期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 
封面故事 資金熱浪台股發燙
 
老謝專欄 錢太多,襲向便宜的資產
 
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封面故事
資金熱浪台股發燙
【文/黃俊超】
美國股市反彈後震盪,四大指數中以Nasdaq突破萬點最為強勢,NBI生技指數也創下新高,而台股在熱錢持續驅動下,加權指數依舊穩步向上,櫃買指數更是進入一夫當關、萬夫莫敵境界,盤面以生技與高價股為領頭羊,尤其具有題材、籌碼優勢個股,評價調升人氣搶搶滾,而績優股表現則維持中規中矩。

在歐央刺激方案追上美國聯準會後,聯準會除表示零利率將維持到二○二二年外,啟動中小企業貸款計畫,透過金融機構提供六○○○億美元貸款,且擴大公司債收購途徑,購入個別公司債,又傳出川普政府正研擬規模一兆美元的基建方案,熱錢有如滔滔江水,連綿不絕,更如黃河氾濫,一發不可收拾。

熱錢沸騰 喜見五千金

台灣央行六月中召開理監事會議,決議重貼現率維持在歷史低點的一.一二五%,總裁楊金龍表示,上季疫情嚴峻降息一碼,如今國內經濟走出谷底,因此先停止一下。且縱然預測下半年經濟成長可望優於上半年,不過下修全年經濟成長率至一.五二%,主要驅動成長來源為貢獻一.二六個百分點的內需。

新台幣近期相對強勢創逾兩年來新高,楊金龍表示,有三大原因,一是台灣經濟成長率不錯;二是前五個月出口仍維持正成長;三是外匯供給比較多,不過七、八月為除權息旺季,也有季節性因素,外資會將股利股息匯出,屆時新台幣匯率應該會反應比較合理的價位,央行秉持維護市場秩序,力求穩定匯率。

台灣防疫表現表現可圈可點,搭配政府紓困措施與央行預防性降息超前部署成效顯現,並推出振興三倍券與國旅補助,楊金龍也預期第二季將會是谷底,且將有機會與全球經濟脫鉤,出現「Nike型」復甦,此外,也重申央行將不會實施負利率,因為包含日本與歐元區的實施成效來看,負利率「弊大於利」。

台股近期表現相當強勢,加權指數最高來到一一七七一點,目前仍維持在所有均線之上,且外資已見回補,尤其留意二○日均量能逾一九○○億元,頗有量價齊揚氣勢,而更強勢的是櫃買指數,破底穿頭、已是突破近年來高點,在生技股與電子高價股的帶動下,二○日均量攀高至五六○億元。

縱然外資在台股不斷賣超,不過新台幣近期升值來到二九.五二八元兌一美元,相對之下,將有利進口商與資產股,其中資產股還有台商回流等實質需求推升,已開始進行處分、都更、活化的公司,股價就容易有表現的機會,此次最強勢的是士紙與南緯,另外可留意低價且具資產的紡織股。

許多年未見到內資強勢主導盤面,外資前五個月賣超逾六五○○億元過後,自六月開始陸續回補台股,盤面不僅百元以上個股越來越多,更具代表性的是五千金,包含股王大立光、矽力KY、祥碩、信驊與譜瑞KY,投資與投機力道並存,資金行情持續堆積。

聯發科獲外資力挺

五千金除了大立光之外,皆隸屬IC設計族群,一代拳王聯發科,股價也再次突破五○○元。受惠各國陸續解封恢復生產,品牌大廠為了下半年終端採購,加碼買進聯發科與高通手機SOC晶片、數據機晶片、RF晶片等,且也延伸到供應鏈,如中華精測、雍智科技、旺矽等。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2097期;訂閱先探投資週刊電子版

 
老謝專欄
錢太多,襲向便宜的資產
【文/謝金河】
今年肺炎疫情貫穿大半年,鎖住全球經濟流動,急墜陰影無所遁形,但是全球股市卻紛紛出現瘋狗大浪般的巨大行情,包括Nasdaq指數直衝萬點,費城半導體指數站上二○三五,頻創歷史新高,大家熟悉的Apple、微軟、FB、Amazon、Nelflix、Nvidia、Tesla都創下歷史最高價。

我的好朋友陳忠瑞先生在他的專欄中寫道:歷史上重大危機下「現金為王」的神主牌,如今已被「現金為惡」所取代,持有現金等於是等著被稀釋、貶值宰割的重大風險,現金為惡時代降臨,吞噬現金族的購買力,成為名副其實的坐吃山空及另類的悲慘世界,市場變幻無常已脫離舊有的思維,投資的敵人永遠是自己……。

陳忠瑞先生從「現金為王」到「現金為惡」,這當中的變化轉折,詮釋得很好,而這也是我們面對未來資金巨浪應該要有的新思維。這次疫情襲來,各國大印鈔票,使得資金回溢,且利率在未來三年內會保持在極低的低檔,這樣的資金行情,台股更能強烈感受得到,這可從櫃買指數漲幅大於加權指數,加權指數又大於摩台指看出端倪,尤其是這次櫃買指數從三月的一○二.二七直衝到一六○.五一,大漲五八.二四,漲幅超過五六%,一點也不比Nasdaq或費城半導體遜色,而櫃買指數大漲又來自疫情下的防疫、疫苗、快篩試劑等族群的大漲。

激情過後面對基本面考驗

像是恆大從十五.四漲到二一六元,足足大漲十三倍,敏成從十三.三四漲到三三六元,創下不到半年大漲二十四倍的傳奇。這次核酸檢測的普生從五.七一元直接漲到一九七元,一下子大漲三三.五倍。過去十年從未配過股息的瑞基從兩年前的十五.七五元衝到四三五元,也令人嘆為觀止!抓到這波疫情帶來的巨大機會,生技股發動了一波繼基亞、浩鼎以來最大的漲勢。

不過沒有永遠只漲不跌的股市,最近衝很快的美股,道瓊指數已從二七五八○.二一,最低一度回挫到二四八四三,很多在疫情重創的航空股、郵輪股等在大反彈之後,已紛紛拉回,像波音一度衝高到二三四.二美元,又一度下殺到一六六美元,這是股價激情後仍必須面對基本面的考驗,台灣股市即將面對端午節的長假,此時正是投資人思考台股下一步怎麼走的機會。

二○二○年上半年即將走入歷史,今年全球流動停滯,實體經濟的危機四伏,所有經濟預測都很悲觀,但是全球股市在資金大浪推升下紛紛出現罕見的大漲行情,不過正如同科斯托蘭尼的「老人與狗」,狗來回走四圈,最後仍然會回到老人身邊,這個時候漲幅很大的生技防疫股,大家必須留意技術面與基本面的變化。

我記得當年華園飯店炒到四○二元,蔡紹華把華園股票全賣了,因為華園市值將近三○○億元,賣掉一家華園,可以再開十家飯店,這個時候股價炒得太過頭,會有重大風險,當年台鳳也是這樣收場的。這次防疫股也堪稱是百年一遇,像快篩試劑的普生一九八四年設立,一路走來都很辛苦,到去年底,每股淨值剩下一.八元,林宗慶先生早年從交通銀行出來,創立佳錄科技,他經營普生二十六年,如今遇上大機遇,市值直逼百億,不知他會不會心動?恆大漲到二一六元,市值一八四億元,也許大股東把股票賣了,可以再開十家相同的公司,這是股價大漲後,大家必須回神的風險,最近很多大漲幅的生技股慢慢在醞釀形成頭部型態,創新高的除了合一、中天已愈來愈少,此時風險正逐漸增加。

資產紡織股變火紅

資金行情來了,會形同洪水猛獸般,聰明的錢會不斷尋找出路,這個時候資金尋找的標的會蔓延,形成一個族群性,像是上周,除了生技股外,最火紅的是有資產的紡織股,例如大家很少聽過的南緯一下子從六.○三元拉升到三七.四五元,三個月漲了五.二倍。昶和從八.○三拉升到十九元,過去股價很少超過十元的弘裕從七.四三漲到二二.四元,如興從七.四八漲到十六.一五元,利華也從八.五六漲到十五.七元,連股本龐大的台南紡織也都從七.二元漲到十四.一五元,資金大浪好像溢到紡織股來了。

這些紡織股十年寒窗無人問,籌碼歸宿相對乾淨,一旦錢來了,不管業績好不好,股價拔腿就跑,當然股價大漲的背後要有題材當後盾,像南緯宣布要將台南廠轉列投資性不動產待價而沽。從資金的脈動來看,今年生技防疫股是貫穿大半年最火紅的族群,但股價大漲幾十倍,再大的利多都發酵了,而且,必須等待基本面來考驗。*第二篇文章才要加入本文未完及延伸閱讀如下*

◎封面故事:搶息大作戰的不二法門
◎特別企劃:工業區資產股棒棒開花
◎焦點議題:CIS缺貨荒 這家公司野心大
◎國際趨勢:美太空產業 飛向宇宙浩瀚無垠
◎產業脈動:外資加碼不手軟 點名面板雙虎
◎重要資訊:上市櫃除權息一覽表

 
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