不僅如此，ＡＩ周邊供應鏈包括ＥＭＳ廠、散熱、銅箔基板（ＣＣＬ）、電源供應器等次產業，短線也都受題材帶動相繼展開一波多頭走勢，在在都顯見市場對ＡＩ題材的高認同度。原因在於，生成式人工智慧（Generative AI）技術帶來內容生產方式的轉變，讓文字、圖像、影片、音頻等形式內容均可快速生成，為使用者帶來巨大改變的體驗感受，這也是為什麼雖然ChatGPT推出僅半年，但卻可以成功吸引上億人使用的原因。

ＡＩ時代大門開啟

此外，目前雖也只有OpenAI公司推出訂閱制付費模式，各種商業模式仍在摸索、持續發展的階段，距離成熟還有一段路，但當前各大企業搶進生成式ＡＩ不遺餘力，包括微軟的Bing及365 Copilot、Google的Wordspace、百度的文心一言等問世，都讓市場對於未來ＡＩ​大規模的應用及其變現​能力非常期待，就如Nvidia執行長黃仁勳曾說，ChatGPT問世，對ＡＩ產業來說，是有如iPhone誕生的時刻，將ＡＩ比擬為○七年誕生、且多年來為世界帶來巨大改變、創造龐大商機的iPhone。

近期摩根士丹利發布最新人工智慧觀察報告，推估整體ＡＩ運算半導體市場規模今年約四三○億美元，相當全球半導體市場的八％，到了二七年則上看一二五○億美元，將占全球半導體需求達十五％，年複合成長率達三一％。Gartner也指出，生成式ＡＩ被譽為當前最具前景的人工智慧技術，根據其發布的二二年人工智慧技術成熟度曲線來看，預期生成式ＡＩ將在二到五年內進入成熟期。Nvidia被視為是ＡＩ股的首選，摩根士丹利認為，由於Nvidia為今年唯一的「領跑者」，是唯一可能於今年因ＡＩ表現超過預期並上調業績預期的公司，故相較於同行有更高上修指引的概率，因此將目標價從四五○上調至五○○元，並維持增持評等。

而儘管國內ＡＩ概念股經歷一波強漲後，短線有過熱、漲多疑慮，加上台指期結算與端午長假效應下，多少使市場短線面臨震盪，但由於ＡＩ被視為是貫穿今年全年的投資主軸，因此若有回檔，真材實料的ＡＩ股勢必將再吸引市場買盤伺機進場。

其中，居最關鍵地位的仍屬半導體龍頭的台積電，當前全球最重要的先進技術幾乎全由台積電生產，無疑是ＡＩ半導體發展的主要推動者之一。董事長劉德音在股東會上就直言：「ＡＩ就是在增加先進製程的需求。」對ＡＩ需求相當看好，且劉德音也回應，因生成式ＡＩ需求增加，有很多的訂單跑到台積電，需求遠大於目前先進封裝的產能，因此台積電被迫要急遽的增加先進封裝產能，ＡＩ加速運算帶動的技術，正是台積電的強項，對於未來ＨＰＣ（高速運算）的發展更有信心。去年起，台積電CoWoS需求幾乎是雙倍成長，明年預期將較今年再倍增。

因此雖台積電短線已上漲不少，但由於其在先進技術的領先地位，內外資仍普遍看旺台積電後市表現，並預期其股價將可望再進一步回升。瑞銀證券就高呼，生成式ＡＩ利多尚未反應完畢，斷言ＡＩ加速器龐大需求就是台積電未來三至五年的關鍵成長引擎，因此將推測合理股價拉上七四○元，並列入優先買進（Key Call Buy）。摩根士丹利則認為，Nvidia今年占台積電營收比重來到六％，成為台積電第三大客戶，僅次於蘋果與超微（AMD），雖然短期挹注效果可能有限，但仍不排除若強勁ＡＩ需求得以延續，將推升台積電二四年營收上檔空間。【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2253期；訂閱先探投資週刊電子版】

而總體經濟表現不佳，台灣首季出口衰退十九．一七％，五月出口繼續下滑，這是連續第八個月的衰退，出口衰退是企業獲利衰退的延伸。再從外銷接單來看，幾乎所有次產業都呈現衰退，只有最早出現衰退的是資通訊縮小衰退的幅度，而今年首季ＧＤＰ也出現負三．○二％的衰退，這些全面衰退的數字，照理說資本市場沒有理由會大好，不過ＡＩ帶來新浪潮，再加上地緣政治特殊的變化，讓這個世界走出完全不一樣的新棋局。

美國科技股領軍前行

我們常說「五窮六絕」，第二季經常是景氣的最淡季，不過五月、六月全球股市都表現得十分精彩，美國幾個重要指數如道瓊上漲四．二八％，標普五○○上漲五．五％，Nasdaq上漲五．八三％，費城半導體大漲六．三七％。亞洲市場也表現十分精彩，日本日經指數六月已大漲二八一二．二，漲幅達九．一二％，漲幅居世界之冠，台股加權指數上漲四．二八％，櫃買上漲三．六三％，今年表現不佳的香港恆生指數拉出九．九％漲幅，國企指數上漲十．八七％，滬深三○○上漲四．三四％，全球股市幾乎是全面奔馳的景象。

如果把今年全球股市全面掃瞄一下，到六月十六日為止，費半指數最高跑到三七四三．四三，已拉出四七．八四％的大漲幅，距離去年四○六八．一五的最高點，大約八．六七％，費半大漲也拉動重量級科技股指數大漲，Nasdaq 100指數今年大漲三九．七二％，比Nasdaq指數三二．四六％的漲幅還大很多，而這當中Nvidia一路飆升，這比道瓊指數今年小漲四．三五％、標普五○○上漲十五．八六％都出色。

這當中今年引領全球的是黃仁勳帶動的ＡＩ革命，Nvidia年初跌到一○八．三一美元，這回大漲到四三七．二一美元，市值達一．○七兆美元，這是全球第七家市值突破一兆美元的企業，這次全球升息二○碼，照理說景氣下滑是必然，但也意味了美國升息將到盡頭，五月美國ＣＰＩ跌到四％，六月的ＣＰＩ正好對照去年六月最高的九．一％，我估計六月ＣＰＩ會降到三∼四％之間，接下來升息壓力會大大減輕，去年科技股因升息造成的殖利率偏低，使得股價慘跌，今年升息將到盡頭，科技股又帶領美股前行。

這一波Apple及微軟都領先創下全球新高，Apple跑到一八六．九九美元，市值再度逼近三兆美元，微軟也創下三五一．四七美元歷史新高，突破去年的三四九．五四美元高點，市值跑到二．五九兆美元。微軟是OpenAI的投資方，這次成了ＡＩ最大受益者，Google這回跑到一二六．七美元，市值來到一．五七五兆美元，表現也不差。還有去年慘跌到八八．○九美元的Meta，這次跑到二八七．八五美元，市值來到七二二五．五億美元；Tesla在眾多放空籌碼中脫穎而出，股價跑到二六三．六美元，市值來到八二三七．八三億美元。

從Apple、微軟、Google、Meta到Tesla，Nvidia是貫穿全局的焦點，這場新的ＡＩ革命也牽動台股的走勢，台積電ＡＤＲ這次最高跑到一一○．六九美元，雖然距去年新高一四七美元仍有一段距離，但台積電正是隱身在Nvidia最重要的後勤供應鏈成員，Nvidia奔馳，台積電也會成為主要受益者，台股也是大贏家之一。

台股將隨日股再起

除了美國科技股奔馳，今年全球股市最大黑馬是日本，日經指數今年已大漲七六七八．二六，漲幅高達二九．四四％，從個別市場來看，日經指數今年漲幅全球第一，從一九八九年泡沫經濟吹破，日本失落三○年，這三○年來日本股市漲幅一直都敬陪末座，這次異軍突起，正是地緣政治牽動的世界巨大事件，對比香港、上海、深滬今年仍停留在去年附近，可以看出世界彷彿又回到一九六○年代美日安保條約的時代，日本再起已無庸置疑，台灣也會跟著日本再起。

今年台股加權指數從一四一三七．六九出發，最高來到一七三四六．三二，漲幅二二．七％，櫃買從一八○．三四到二二五．○五，漲幅二四．七九％，如果以六月十六日收盤價來算，今年台股上漲三一五一．二二，最值得注意的是外資買超四三二六億元，過去五年間，外資只有二○一九年是買超的，一八年賣超三五四八．六一億，二○年賣超五三九四．六九億元，二一年又賣超四五四○．○七億元，去年寫下空前的一．二三二五兆台幣，外資賣超台股逾二．二兆，台股在去年大跌四○八一．一五億，今年四三二六億元買超是僅次於○九年四八○一．四九億元的第二大買超，已經拉動指數逾三千點的大漲幅，距離歷史高點只有七．三四％，比費半指數更接近歷史高點，接下來要看台股是不是搭上日本創下三○年新高的列車往前奔馳？

伺服器與地緣政治有關

這次ＡＩ帶來的新革命，台灣無疑站在最核心的位置，今年所有大漲的個股中都與ＡＩ有關，台積電五月大漲五六元，漲幅十一．一六％，六月再漲三一元，漲幅五．五六％，台積電是撐起台股站上一萬七千點最重要功臣，但是真正拉動台股大漲幅的大致都是ＡＩ關連產業。例如，三大ＩＰ廠之一的創意五月大漲四九九元，六月又大漲一五五元，股價創下一七一五元空前新高；世芯ＫＹ五月大漲四七○元，六月又大漲一八五元，股價創一八八○元新高，M31五月漲二九五元，漲幅五二．八％，六月又漲八九元，股價已經到了九八五元。

先探投資週刊2253期更多精彩文章延伸閱讀

◎封面故事：法人共襄盛舉 ＡＩ派對不散場
◎特別企劃：技術面有利多方 短線擇強操作
◎產業脈動：扶植文創 軟實力有底氣
◎國際趨勢：鮑威爾改口：升息還沒結束
◎中港直擊：中國把手伸進全球鋰礦業

◎先探i投資YouTube開播了

◎財訊快報理財年鑑 好評熱銷中

◎【Pressplay】乙哥聊天室 強棒出擊

◎跟著生技女王腳步，奠定生技產業基本功

◎訂先探一季13期贈肯恩.費雪《10條路，賺很大》

◎【先探講堂】謝佳穎：主控盤價量控盤心法

◎【先探講堂】廖鴻祿：技術分析完整教學