千點跌幅再現

美國聯準會主席鮑威爾在全球央行年會上表示，降息的時機已到，而八月大震盪主因的日圓匯率與貨幣政策，日本央行總裁植田和男表示，一旦確認前景變得更加準確（即若經濟與物價表現符合預期），將調整貨幣寬鬆程度。年底前，聯準會將有高機率降息，差別是到底幾碼？幾次？日本央行也可能還有再次升息的動作，貨幣政策的改變，將是國際資金流動下一步的重要指標。美元指數目前在一○一附近，日圓則在一四五上下，新台幣約三二元。

美國三大指數近期表現最佳的是道瓊指數，再創歷史新高，關鍵多為老牌藍籌股漲勢帶動，S&P 500指數一度逼近歷史高點，目前在二○日均線之上震盪，代表科技股的Nasdaq，二○日與六○日均線再度失守，與台股連動性最高的費城半導體，反彈未能突破六○日均線屬相對弱勢，且再次跌破短期均線。德國股市創下新高，日、韓、台股市都進入反彈後的修正格局，中國股市則仍持續破低，與中國關聯度高的個股必須特別謹慎。

台灣加權指數自波段低點反彈，兩度無法越過六○日均線，受到美股影響而再次回到一二○日均線之下，成交量能也在萎縮過後放大，技術指標較不利於短多發展，短中期均線趨於糾結，二四○日線則維持上升軌道，乖離率已明顯縮小。櫃檯指數在前波段出現斷頭清洗浮額，籌碼屬相對乾淨，帶動反彈幅度較高，目前姿態也高於加權指數，顯示中小型股相對較具有表現空間。

外資續賣、投信續買

近期盤面上相對有所表現的族群，題材性多半與展覽或是論壇有關，包含八月底的台北國際自動化工業展與台灣機器人與智慧自動化展，九月初則有矽光子國際論壇與台灣國際半導體展，為相關個股帶來一定程度的動能，然而受制於低量環境，擴散效果不彰、延續性也不強，且事實發生之後，必須要留意後續是延續攻勢或利多出盡。 【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2316期；訂閱先探投資週刊電子版】

前一天，我在行政院經濟顧問會議席間與劉德音董事長小聊一下，他說美國亞利桑那廠良率比預期好很多，台積電很低調在運作，而Intel的處境，他認為Intel市值縮得太小，未來競爭恐怕很不利。劉德音在顧問會議上有一個專題演講，他認為資料中心是上天給台灣的另一個禮物，這個資料中心指的是資料儲存，衍生出來的是伺服器散熱，從氣冷到水冷，這是台灣下一個強項產業。

費半是美股風暴核心

Nvidia帶動的全球半導體股大跌，也牽動美國各大指數的下跌，位居風暴核心的費城半導體指數大跌三九九．八二，收在四七五九，跌幅七．七五％，SOX的狂殺，令人想到日銀宣布升息前夕，八月一日費半指數大跌三七三．五九，跌幅七．一四％，這次跌幅又超過八月一日。

除了費半指數下跌，道瓊跌六二六．一五，不過距離四一五八五的天價很近，標普跌一一九．六七，也距高檔不遠，Nasdaq跌三．二六％，看起來這場因為Nvidia引發的回檔風暴核心仍在半導體產業，ＶＩＸ恐慌指數又飆高五．一七，再度站上二○．七二，從這個走勢來看，全球股市仍然持續進行七、八月以來的修正與調整。

七月初，我率先提出「老人與狗」的技術乖離調整，任何個股基本面再好也不可能頂上天，這個時候由Nvidia帶動AMD、TSMC、ASML、AVGO，甚至是美超微（SMCI），在大奔馳後，都得面臨技術面修正，此時大漲到一○八○元的台積電，到二三四．五元的鴻海等重量級權值股紛紛跟著拉回，這是股價離年線太遠的技術面修正。

接下來是「海水退潮，才發現誰沒有穿褲子」的基本面調整，最嚴厲的是半年報與季報對股價帶來的修正與調整，首當其衝的是Nvidia營收三二五億美元，季增與年成長都耀眼，不過財報公布日，股價仍下跌八．○二美元，Nvidia財報雖好，但市場要求的是好要更好，也就是股價大漲後，市場的期待更高，當數字稍有瑕疵或不如市場預期，很容易對股價造成巨大修正。

港股流行水花消失術

最嚴重的是放空機構興登堡研究公司指控美超微財報作假，虛增營收、低報支出，這個消息對SMCI造成巨大衝擊，八月二十六日股價重挫一○四．一五美元，跌幅十九．○二％。SMCI最風光的時候，股價漲到一二二九美元，如今一口氣跌到三九五．一八美元，股價慘跌六七．八五％，興登堡發表五大指控，梁見後一直到九月三日才表示「嚴重錯誤」回擊興登堡，但財報造假，涉及公司治理問題，這個事件對美超微造成傷害非常巨大，間接也影響未來梁家兄弟準備入主的麗臺及伺服器軌道大廠南俊國際的未來。

先探投資週刊2316期更多精彩文章延伸閱讀

◎封面故事：KY強棒半年報完整登場
◎特別企劃：電子紙供應鏈 市值一起飆
◎國際趨勢：美股續漲的功臣就是藍籌股
◎中港直擊：陸車市已成外國車商墳場

◎先探i投資YouTube開播了

◎跟著生技女王腳步，奠定生技產業基本功

◎【免費講座】2024年Q4看財報挑好股

◎【先探講座】跟著走圖小天后K線走圖尋寶

◎先探一年52期送摺疊行李收納袋