如果從歷史的角度看,二○二五年一定是我們生命中十分精彩的一年,而帶給這個世界巨大變化的源頭是川普,這兩天川普仍然威力四射,他再次怒轟Fed主席鮑爾降息太慢,再次稱呼他為Mr. Too Late,鮑爾也回擊說,如果不是對等關稅,美國老早就降息了!這也是雞生蛋、蛋生雞的問題。
另一件大事是美國國會通過大而美方案,馬斯克按捺不住,揚言要組「美國黨」,這個大動作立刻惹怒川普,川普放話說要把他驅逐出境!先前馬斯克和川普分手的時候,我曾說民不與官鬥,川普掌握公權力,馬斯克卯上川普只會吃悶虧,如果川普真的把馬斯克驅逐出境,這對發展中的Tesla、xAI、Starlink可能都會帶來重大的影響。七月一日Tesla重挫逾五%,股價剛好守住三○○美元,對馬斯克來說,這是空前考驗的一刻。
二○二五年行駛過半,先帶大家來看一下全球股市的表現,先從台股看起,今年上半年加權指數下跌三.三八%,櫃買則下跌九.五七%,台股在二五年表現相對黯淡,因為過去兩年向來與台股亦步亦趨的日經指數今年小漲一.四九%,東證漲二.四四%,但台股加權指數、櫃買都下跌,最近台積電ADR在美國創下歷史新高,但台積電在台股距高點還有一段距離,台股相對弱勢可能與新台幣五月急升帶來巨大匯損的變數有關。
南韓躍居軍工出口大國
台股在二五年上半年表現算是後段班,對比一下中港股市,上海A股今年上漲二.七六%,深圳成分指數小漲○.四八%,滬深三○○漲○.○三%,但是香港恆生指數則拉出二○%的漲幅,國企指數也上漲十九.一%,同樣是源自中國,但是港股表現今年特別耀眼,這是中央政策悄悄改變,為了移轉美國對中國企業的制裁,眾多在美國掛牌ADR的企業,像阿里巴巴、京東、百度都回到香港上市;另一個是在A股的大型績優公司都到香港掛牌,這從比亞迪、理想、蔚來、小鵬到零跑,電動車企都到香港掛牌,而今年DeepSeek帶動中國科技股,很多人形機器人企業像杭州六小龍,今年也會選擇到香港上市。
還有這些年,港股誕生了一些超級巨星,像盲盒的泡泡瑪特、小米股價的表現都令人嘆為觀止,不過港股出色表現,與香港本地財團關連不大,今年新世界集團面臨資金周轉問題,最近籌出八二二億港元現金才化解危機,英皇集團的楊受成整個英皇系正全面崩解,過去我們去香港很喜歡去的大家樂、大快活如今獲利正急速向下滑落,整個中港股市─香港、深圳、上海會走出完全不同的味道。
台灣及日本過去幾年表現耀眼,今年在匯率升值下顯得黯淡,印度股市也停留在八.三萬點附近,都是修正過去太大的漲幅,但今年南韓股市大漲堪稱是黑馬中的黑馬,過去幾年因為產業被中國打趴,股市慘澹,但李在明上台後,一方面喊出他任內要把股市推上五○○○點,同時落實公司治理;另一個是南韓迎來新的產業大軍,這些年南韓躍居世界第十大軍工出口國,單是波蘭下給韓華航太等的訂單,就超過一百億美元,南韓的軍工產業有如吃上大補丸,股價都出現好幾倍的上漲。
另一個是企業的轉型看到曙光,斗山集團在一八九六年創立,從一家小小雜貨店,發展到高階銅箔、PCB,今年斗山機器人大出風頭,還有斗山也是無人機電池、核子反應爐、氫能反應器全球前三大廠,斗山旗下的斗山重工業今年股價飛漲,已成了南韓第九大市值企業,這次《先探》要考察南韓,我要求同仁去斗山集團看一下,南韓股市再起,給台灣一面大鏡子。
今年上半年南韓股市拉出二八.○一%漲幅,名列前茅,第二名是以色列,上半年以色列TA125指數上漲二四.五四%,七月一日又創下三○五三.五六的歷史新高,過去戰爭總是帶來破壞與災難,股市通常大跌,但這次以色列對伊朗的精準打擊,加上先前對哈瑪斯、黎巴嫩真主黨及葉門胡塞組織幾乎團滅式攻擊,以色列的外患幾乎都消除,這也給以色列人帶來信心。
從企業轉型看到曙光
其實以色列每年給情報機構摩薩德的經費逾三○億美元,大約一千萬人的以色列,每年國防預算支出六五○億美元,台灣連想把國防預算拉到五%都很困難,還有在野黨自斷手腳,這個僵局可能要等到七月二十六日才會分曉。這次大罷免若沒有成功,台灣的前景恐怕會一直走下坡,股市也很難有美好的展望,這個轉折,大家一定要記在心上。
先探投資週刊2359期更多精彩文章延伸閱讀
◎封面故事:台幣暴升 三族群有好戲看
◎特別企劃:載板、CCL廠步入景氣旺季
◎國際趨勢:新品暢銷 任天堂股價上天堂
◎中港直擊:酒國雙雄股價也內捲