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2020/06/12 第354期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團
本期焦點 大錢潮來襲 跟著法人順勢搶一波
特別報導 台積電大探索 成長趨勢不變 供應鏈股起飛
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大錢潮來襲 跟著法人順勢搶一波
【作者/賴建承】
由於Fed持續維持量化寬鬆政策,美元近期呈相對弱勢,原本強勢的台幣於6月起出現另一波強勁升值,6月10日升破29.6元兌1美元關卡,在熱錢湧入下,外資展開認錯行情,呈現連8買共計買超720億元,倘若買超持續,台股將有挑戰1月30日空方缺口(11933點∼12101點)之實力。

外資認錯行情

多頭格局可望延續

而原本姿態就高的台股也不落人後,櫃買指數率先突破疫情前高點,即將向2018年6月7日的160.41點挑戰,至於集中市場也跟上步伐,於6月初突破約1個月的箱形整理,不僅順利站上萬一也突破所有均線,將3月9日之空方缺口11221點∼11310點給封閉,由於外資上演認錯行情,研判只要年線不再失守,多頭格局可望延續,屆時將使內資第2季季底之作帳行情持續升溫。

正當全球股市因肺炎疫情而動盪之際,外資同步狂賣台股,不過內資卻一路相挺,3月投信買超52.25億元、4月買242.38億元、5月買91.38億元,合計3個月共買超了約386億元,儼然成為台股最佳的救援投手。由於時序已來到第2季末,加上投信持股一定要70%以上,相信國內基金將在最後幾週卯足全力拚績效。

不過,也不是所有投信有持股的公司都會有作帳行情,尤其是股本太大的權重股恐難以拉抬,此外,投信持股比率偏低的也可能會欠缺攻擊力,因此,股本之大小與持股比率是選股關鍵,但是物極必反之道理也不容忽略,假設投信總持股比率超過15%,則要擔心反向結帳之可能,且總持股比率超過10%以上也會有買不動之可能,故筆者選出投信持股比率3%∼10%之投信認養股共30檔供讀者參考,包括半導體、PCB、NB、利基型電子、汽車組件及低位階傳產等。

IC設計受矚目

Switch概念股正夯

在IC設計族群方面,即將於6月15日除息,配發6.5元現金股利的義隆(2458),現金殖利率仍有5.5%,雖然第1季稅後獲利僅0.44億元,季減95.5%、年減88.5%,EPS0.18元,不過主要是持有13%的旭暉股價大跌,認列損失4.17億元,由於近期股價反彈,第2季有業外利益回沖。5月營收12.25億元,月增17.9%、年增62.92%,累計前5月營收44.7億元,年增34.27%,由於4月和5月兩個月營收已達22.64億元,超越今年首季營收的22.06億元,預估第2季業績有爆發性成長,5日線不破有機會成為投信認養股。任天堂遊戲機Switch熱銷全球,新款遊戲也造成搶購,由於任天堂新款遊戲機將會導入更多感測器,偵測使用者呼吸、脈搏及環境等。

原相(3227)與任天堂合作密切,感測器已打入Switch供應鏈,研判在任天堂新機感測器倍增題材下,業績可望持續攀升。5月營收5.91億元,月增1.58%、年增28.09%,累計前5月營收28.68億元,年增率55.24%。投信於5月中下旬開始布局,股價剛站上所有均線,且投信持股比率5.66%不高,有機會成為作帳焦點。

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台積電大探索 成長趨勢不變 供應鏈股起飛
【作者/陳威良】
台積電(2330)是台股護國神「積」,股票市值約新台幣8兆元,占台股權重22.97%,一家公司就能左右整個台股將近4分之1比重,並且牽一髮動全身,半導體上、下游族群包括IC設計、封裝測試、設備及蘋概股,往往基本面與股價也會隨台積電連動,其重要性不言而喻。

產業地位無人能及

另外,在產業供應鏈方面,台積電是半導體甚至可以說是整體科技產業的核心,在晶圓代工市占率高達52.7%,不僅居全球之冠,而且比起第2∼9名加總起來的市占率還要高,產業地位無人能及。

台積電年度股東會剛於9日落幕,針對近期市場關心的焦點,公司一一化解疑慮。首先,台積電將在美國亞利桑那州設立5奈米晶圓廠,預計2021年動工、2024年量產,9年的總資本支出120億美元。面對美、中兩大國角力,其實台積電並非真的「選邊站」,因為亞利桑那廠占台積電晶圓出貨比重僅2.4%,象徵性大於實質,且等到2024年美國廠5奈米投產,台灣廠已進到3奈米以下製程。

事實上赴美設廠亦符合台積電利益,首先,美系客戶占台積電59%營收,前進美國能更接近客戶。其次,亞利桑那州為全美第6大半導體產業群落,可提供更多人才,且台灣協力廠也有意願共同前往投資。最後,美方政府將給與補貼等優惠條款,外界甚至揣測可能包括對華為出貨的條件鬆綁。

而在全面圍堵華為的新限令之下,美國商務部提供120天寬限期,9月中旬前仍可出貨給華為,至於後續發展,公司還在觀察法規執行程度,換句話說,是否真的一定完全禁止出貨,一切端看美國審核,所謂的申請許可證,亦暗示保留給企業彈性空間。台積電已聘請前美國商會高階主管Nicholas Montella擔任政府關係總監,負責在美、中頻生摩擦之際,協調台積電與美國政府的關係,以減少對業務的衝擊。

其實台積電從去年開始,逐步降低出貨華為比重,目前只剩下約14%營收來自華為,如真的發生最壞狀況,也就是完全失去華為訂單,也必然會由其他客戶填補產能。例如5奈米方面,今年下半年有高通、明年有超微新產品量產;在7奈米方面,今、明年產能都很擁擠,輝達即將推出新一代GPU,索尼與微軟年底前即將推出的遊戲機,晶片也是採用台積電的7奈米製程。

長期競爭力仍強勁

客觀來說,市場總規模與需求並沒有改變,如果華為受限,其他客戶將會補上缺口,對於製程領先的台積電影響有限,因為大家都需要台積電的產能支援。華為禁令之下,台積電即使短期略受影響,但長期競爭力依舊強勁,未來還會隨著5G、AI、物聯網等趨勢而繼續壯大,如果因為短期利空而拉回,將創造中長期絕佳買點。

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