據了解，在悠遊卡公司廿一名董事中，市府官派董事有九人，其他十二人則是民間公車業者、電腦及銀行代表組成。過去這些民股代表和市府關係密切，從未出現打臉市長情形；這次董事會中出現這種狀況，格外引人注意。

北市府發言人林鶴明表示，尊重悠遊卡民股反對減薪的意見，但戴季全本人已決定自願只領廿五萬元，等於也是自動減薪五萬，仍符合原先規畫，後續事項仍由林董與戴董續與民股溝通。

過去悠遊卡投控和悠遊卡公司董事長都同一人擔任，柯文哲上任後，董事長一分為二，薪水也從一份變兩份，引起肥貓之議。本月九日林、戴和柯文哲討論後，決定各小砍月薪五萬元且兼任總經理。

但悠遊卡公司十日召開董事會，僅通過林向愷減薪案，戴季全仍維持月薪卅萬元；兩人兼任總經理案也打回票。據了解，先開的是投控公司股東會及董事會，對林減薪案沒什麼意見，全案通過。但悠遊卡董事會有人放炮，認為董事長的薪水有一定級距，不宜過低，且薪水由董事會核定，不是市長說砍就砍。

至於兩人是否「兼任總經理」？兩個董事會都認為，董事會只推舉林、戴擔任董事長，沒有推舉他們擔任總經理，且依照公司組織章程，總經理需由董事會核定，兩個職務不一樣，是否兼任要看績效，「現階段看來並不適宜」。兩個董事會都否決董事長兼任總經理案。

據了解，董事會上雖沒有投票表決，不過多位民股在會前或會後即多次表態不滿「兼任」的提案，甚至有人直言董事長、總經理是兩個不一樣的角色，一般民間公司少有兼任情況，且為何未事前討論就先允諾柯Ｐ，如今倉促提案，是不是要趕鴨子上架，最後決定打回票，要求撤回提案。

林向愷表示，儘管董事會最後決議維持原薪，不過戴季全已經決定自願只領廿五萬元，等於自行砍薪五萬元。因為顧慮到民股感受，將延到五月中的董事會再提兼任總經理案。

據了解，悠遊卡投控、悠遊卡兩家公司董事會人數都是廿一席，其中官股九席、民股十二席，官股部分僅林向愷、戴季全、悠遊卡公司總經理鄭有欽、台大教授孫麗雅等人重複；民股則包括台北富邦銀行、玉山銀行、國泰世華、中華顧問、神通電腦、三重客運、大都會、首都、中興集團、欣欣客運等客運業者。

有董事直言，官股占不到百分之四十，柯文哲卻在媒體前先行放話，林、戴兩人未和民股溝通，就先承諾要減薪，在在都讓民股不爽。市府有重大決策應先和民股溝通，官股內部有意見，也應派代表來溝通，「既然沒有溝通，那民股何必幫忙背書，誰知道降薪五萬元，柯文哲會不會滿意？」

除了不滿市府不把民股放在眼裡，據了解上周五董事會召開前例行聚餐，林、戴兩人遲到，後來到達現場，民股表達對降薪及兼任總經理一事感到不滿，不料戴季全未多做溝通，聽完之後即說「家裡有孩子要照顧」，先行離席，讓民股個個傻眼，直呼態度太差。

此外，不少民股認為，董事長是管公司策略方向，總經理負責營運管理，兩者職務不同，站在股東立場，兩人到任不到一個月，就要兩者兼任，政策訂定、執行蓋章都是同一人，日後若出問題，誰來把關？因此最後決議延後討論。

策略性製造業投資範疇，包括石化、金屬、紡織、面板、工具機、先進電子零組件、無線寬頻、智慧自動化等。

經濟部官員表示，中小企業從草創、成長到壯大等不同階段，會有不同等級的資金需求。策略性製造業方案主要針對步入壯大期且有升級轉型需求的業者。

國發基金對外投資方式有二，一是搭配民間創投做間接投資；二是直接投資，經典個案如投資台積電、台灣神隆等一批上市櫃明星。據了解，近期在審中的直接投資案，有預計6月「放榜」的電動機車Gogoro申請量產上市案。

行政院長毛治國周四（16日）日將聽取經濟部報告最新成軍的投資策略性製造業方案，以及上路三年多的投資策略性服務業方案績效報告。兩大方案連同投資文創與中小企業方案，是國發基金專為產業發展打造的四大專案投資。

國發基金表示，四大專案都採間接投資，由國發基金搭配民間創投業者，以一定出資比例，如1比1，找尋明日之星 。

經濟部先期調查發現，目前有意申請策略性製造業方案的中小企業家數，約有40多家，申請用途包括發展電動車、智慧節能家電、物聯網、3D列印、智慧自動化、高階製程設備與投入高值化紡織等領域。

官員說，上路多年的投資中小企業方案，平均每案獲得投資金額是3,000多萬元；策略性製造業方案上路後可彌補3,000萬到1億元的資金缺口。

這些修正將有助吸引國內外有潛力的新創公司在台募資，投資人更可樂當「天使投資人」。不過，政院提醒，想當天使投資人，該有的財務基本功還是要有，至少要讀懂財務報表，才不容易吃虧。

依照金管會原先規劃，4月底，將准資本額3,000萬元以下的未公開發行公司到民間群募平台募資，這些新創公司一年內在所有平台募資總額不得超過1,000萬元；一般投資人單一案投資上限是3萬元，在每一平台一年內總投資不得超過6萬元。

不過，先前行政院舉辦線上研討會，邀請產官學、青創家與「婉君」一同討論時，不少人力促金管會調高限額，讓一上線的群募平台好用、新創公司也願意用。

據了解，金管會初步研議放寬方向是，公司募資限額擬調高至1,500萬元，非專業投資人投資限額擬調整為單一案投資上限5萬元、每一平台一年10萬元，全案最快可在本周四的行政院會上拍板。

交大財務金融所教授葉銀華表示，對於一個高速成長的新創公司來說，原本1,000萬元門檻真的太低了，很快就不敷使用；對天使投資人來說，看到一個很有潛力的投資標的，最多只能投資3萬元，也太少。甚至，政府也應該考慮讓天使投資人可在群募平台上買到「特別股」，這樣才夠吸引人。

對此，負責推動修法的政務委員蔡玉玲說，門檻調整並不違反現有法律，相信金管會會從善如流。

不過，找到國發基金奧援，不一定能成事。一檔基金成敗至少還需兩個元素，一是主管部會夠不夠積極，除了給錢，是不是還提供其他技術支援；另一就是配合的創投業夠不夠「慧眼」？

有些部會拿到國發會投資額度，甚至會當「保母」，幫做產業聯盟或技術指導。兩大元素夠不夠積極，決定了民脂民膏能否發揮效益。

葉滿足表示，我對美國出口自100年達到高峰後，已連續兩年衰減。去年隨著美國景氣復甦，出口轉為成長7.1％；對美出口前五大貨品為基本金屬及其製品（占17.6％）、電子產品（12.4％）、機械（10.3％）、資訊與通信產品（9.9％）、交通運輸設備（8.8％），合計占近六成；從增幅來看，以資訊與通信產品成長26.9％最為顯著，其次為基本金屬及其製品增加 13.6％。

觀察去（103）年亞洲主要國家對美國出口占各國出口的比重，我國占比為11.1％，低於日本的18.6％、中國大陸的18.2％及韓國的12.3％。

美國經濟加溫中，需求將愈來愈高，以對美出口占比來看，我國在日本、中國大陸及韓國之後，未來受惠於美國經濟復甦的幅度，是否也會排在日、中、韓之後？

葉滿足說，因為貿易結構與型態轉變，三角貿易很普遍，多是我國先出口半成品到中國大陸，再製後再外銷到美國。因此，隨著美國經濟好轉、需求提高，不僅中國大陸出口會提振，我國出口表現應會立即受惠。

今年第一季我國對主要市場出口消長互見，對中國大陸與香港出口年減4.4%，歐洲及東協六國則分別減少一成以上。不過，首季對日本與美國出口則各成長0.2%與7%。

第五屆三經論壇由兩岸三地經濟日報共同主辦，中國銀行協辦，受兩岸三地產官學界高度重視，包括兩岸企業家峰會理事長、兩岸共同市場基金會榮譽董事長蕭萬長，及金管會主委曾銘宗、大陸國務院台灣事務辦公室副主任李亞飛、中國證監會副主席姜洋等將親自出席。

蔡宏圖表示，2008年全球金融風暴迄今已超過六年，美國已走出陰霾，在今年重新扮演全球經濟火車頭的角色，亞洲新興國家在這過程中也淬煉出更強的經濟實力，透過區域經貿整合協定進一步發展，全球經濟重心往亞洲移轉。未來亞洲將從世界工廠轉變成世界市場，更將具備自訂規格的實力，而區域間如何共好及永續，將是亞洲各國必學的課題。

他進一步指出，除全球經濟重心移轉外，產業轉型為另一重要發展趨勢，企業面對不同於傳統的快速變化、波動劇烈經濟環境、極速發展的物聯網技術等，軟硬兼顧、虛實整合、掌握主要人口國發展趨勢，是產業轉型重要利器。

本報與對岸、香港經濟日報，即將在4月22日舉辦第五屆兩岸及香港《經濟日報》財經高峰論壇，此次邀請到蔡友才發表主題演講。蔡友才指出，兩岸金融業相互合作，從兩岸經濟合作架構協議（ECFA），乃至ECFA架構下的兩岸服務貿易協議，可說不斷深化兩岸金融業合作關係，擴大合作面向。

歐巴馬和勞爾．卡斯楚的一小時會談廣受國際社會密切關注。歐巴馬說：「卡斯楚跟我今天同席而坐，就是一次歷史性的際會。」他說，這是個轉捩點，今後雙方將加速對話。

勞爾．卡斯楚則說，願意討論所有事物，「願意求同存異」。

美國企業正設法以三種方式前進古巴。

首先，是在美國居住的古巴人利用舊關係開展新業務，這些人去年已開設小商店，業務涵蓋觀光及匯款，並對古巴銷售鞋子與小型汽車零件等產品。

第二種是較大型企業希望擴大旅遊及資訊交換，例如Netflix公司2月已在古巴推出電影串流服務。

第三種方式為美國大品牌公司進入古巴，包括麥當勞打算在哈瓦那開店，各航空公司準備開通定期班機，但這些業務也最難推動。

日本常陽銀行社長兼全國地方銀行協會會長寺門一義指出，日銀迫使銀行撤出公債市場，約有100家地方銀行須改善資產與債務管理。

寺門一義的憂慮凸顯日銀的超低利率為地方銀行業者帶來巨變，且可能對金融穩定構成風險。由於這些銀行的客戶多為當地老年人口，因而通常擁有大量存款，放款機會較少。寺門一義指出：「從風險的觀點來看，我們持有的許多日本國債，遭遇龐大的國內利率風險，若重新調整投資分配比例，又會有外國利率與價格波動的風險。」由於日本10年期公債殖利率已跌至0.34%，為了追求收益，地區銀行轉而投資外國主權債，或買入房地產基金。寺門一義指出股市上漲，證券投資組合的獲利已抵銷核心融資業務的低獲利率，但扁平的日本殖利率曲線意味著借短放長的傳統銀行業務，已經難獲利。

不過，台商要在這塊市場賺到財富，還需要注意到一些特色。最近印尼與台灣國內連結性最高的新聞，大概就是印尼政府有意在五年內停止輸出女性勞工到其他國家，而這項政策就必須要印尼本國能提供更好的就業機會來支撐。

根據經濟部投資業務處2014年的報告，印尼政府2013年大幅調升最低薪資達44%，後來雖然因為怕造成廠商削減勞動力的反效果，減緩調薪幅度，但仍維持11%成長的水準，讓更多印尼勞工願意留在本國就業，也讓印尼貧窮線（每人每日生活費在1美元）以下的人口比例從2010年的13%降至11%。

而基本薪資的調升，對以出口貿易進入印尼的台商來說是好事，因為代表具有進口產品購買能力的中產階級可望持續增加，但這些人會把多出來的錢花在哪裡？值得探討。

根據Euromonitor（2015）資料，2009年印尼消費支出總額約2,783億美元，2014年提升至4,784億美元，預估2019年達到8,355億美元，複合成長率約11%至12%，顯示出印尼民眾消費意願與能力持續維持兩位數的成長。

從支出類別來看，飲食、住宅、交通等民生一般性支出為前三大，合計占六成；其中複合成長率最高的前三名，依序為保健產品與醫療服務類、教育類與休閒娛樂類；休閒娛樂類的比重更高於其他兩項，也間接反映出年輕族群的消費特性。

2013年全印尼家戶平均消費支出約6,773美元，但因都市化程度不同，家戶支出最高與最低的行省間差距可達1萬美元以上，最高者為雅加達特區、約17,545美元，比第二名的東加里曼丹省高出5,000美元，這顯示出雅加達特區是印尼政經中心，其消費族群的消費能力與意願均高於其他省分，為最有商機的地區。

印尼雖號稱「千島之國」，但實際主要的島嶼分別是爪哇島、加里曼丹、蘇門答臘、蘇拉維西，首都雅加達與主要大城泗水、萬隆、三寶壟均在爪哇島；家戶平均消費的第二名則是屬於東加里曼丹省，即可看出部分外島因天然礦產豐富，民眾消費能力僅次於首府，這些二線市場的品牌競爭程度也不像雅加達這麼高，建議台商以雅加達為灘頭堡，下一步開發具潛力的外島。

印尼貧富懸殊明顯。據Euromonitor（2014）資料顯示，在25至49歲較有勞動能力的族群，所得在全國平均200%以上的階層約占110%，所得在全國平均50%以下階層約占35%，據統計可以看出客群就在10%的菁英消費者與約55%的中產階級。進攻印尼市場，不能只著眼在所得高低，因為愛吃、愛買、愛新鮮的年輕族群，是不可忽視的消費主力，不能錯過這一塊高爆發力市場。

（作者是商業發展研究院行銷與消費行為研究所研究員）

根據世界經濟論壇（WEF）在「2013全球競爭力報告」評比，菲律賓各項基礎建設在148個經濟國中排名第96名，其中建設品質更是最低排名（第116名）。

因此菲律賓政府積極釋出提升基礎建設相關政策，提出公共私營合作計畫（PPP），以特許權協議為基礎，菲律賓政府希望藉由與民間企業建立夥伴式的合作關係，共同合作建設城市基礎設施或提供公共服務。菲國政府更已在2014年斥資3,990億披索（約95億美元），改善國內道路及橋樑等公共建設系統。

過去政治動盪的菲律賓已經逐漸遠去，也讓菲律賓政府得以專注在公共建設，過去菲律賓每年僅投資約3%的GDP於基礎建設，以交通為例，全境213,151公里中，僅25.56%妥善鋪設路面。

在電信通訊方面，過去因為政局不安，電信基礎建設走走停停，導致行動用戶普及率在2014年逼近105%的菲律賓人，寧可選擇SMS簡訊服務，也不願使用收訊時好時壞的行動語音網路。2014年菲律賓全國平均每日傳送SMS訊息近達20億則，菲律賓行動通訊市場仍屬年輕成長型。

類似情況也發生在寬頻網路，雖然菲律賓民眾平均每日使用手機上網時數高達174分鐘，較全球平均數值的142分鐘高出32分鐘。但菲律賓的網速即使是在落後的東南亞國家，也屬最囧的一個，平均網速僅有3.6Mbps。

除此之外，電力供應不足更是為人所詬病，能源短缺致使菲律賓電費居高不下，大馬尼拉每戶家庭平均每月耗電度數接近400度，而電費計價方式是依據用電度數的增加累進，若以每月每戶耗電度數達400計算，平均一度電要價近新台幣8元，若用電度數超過500度，一度電要價近8.5元左右。對一般菲律賓家庭是龐大的開銷。

龐大的內需市場與高經濟成長，是吸引台商前進菲律賓的重要誘因，其中的關鍵就是「人口」。

菲律賓融合大陸、西班牙、馬來西亞和美國文化，中西合併自成一格。19世紀前，福建、廣東及海南皆曾大舉移民至菲律賓，保有華人傳統習俗與生活習慣。1595年，菲律賓受到西班牙統治長達300多年；1898年則成為美國殖民地。

西班牙天主教傳統反墮胎，加上中華文化鼓勵生育，所以過去六年菲律賓人口出生率約在24%至25%，遠高於更替水平，明顯超越其他亞洲區域。總人口數以平均1.7%持續成長，去年人口數更高達1.07億人。

而人口上大致上顯示兩大特色：第一、整體人口結構呈現金字塔年輕化，平均年齡僅23.5歲；第二、大部分的人口有傾向都市遷移的趨勢，都會人口密集度逐漸提升。而這兩大特色對台商進軍菲律賓的行銷策略與品項選擇有很大影響。

中西合併文化的影響，不只展現在人口，像美國殖民就使英語使用普及，同時也潛移默化帶進美國潮流文化，讓菲律賓隨處可見西方速食餐廳、電影與音樂。

而在西班牙長期統治下，除宗教外，也留下了享用上午茶與下午茶的飲食習慣，亞洲文化也沒有在菲國傳統食物中消失，菲國民眾對米食情有獨鐘。對大部份菲律賓而言，沒有米飯的一餐不能被稱為中餐或晚餐。

在東協成立以後，面對東協的會員國，不僅享有東協優惠貿易等優勢，還能透過「東協+中國大陸」、「東協+南韓」、「東協+紐澳」及「東協+印度」的自由貿易協定（FTA），大幅降低出口大陸、南韓、紐澳及印度的關稅。

這個充滿利多的生產貿易模式，也讓菲律賓成為台灣拓展東南亞新興市場的最佳跳板。

（作者是商業發展研究院行銷與消費行為研究所研究員）

石油天然氣投資（UKOG）行政總裁桑德森周四表示，油田面積約88平方公里，距離倫敦吉域機場約1.6公里，堪稱「世界級潛在資源」。雖然只能提煉最多150億桶石油，但到了2030年，它能滿足英國本土三成的石油需求，減少對北海油田、中東及俄羅斯的石油依賴。

UKOG主席萊尼加斯相信，油田可帶來數千個新職位，但仍要進行更多測試，研究該處的油是否有商業價值。有專家稱龐大油量或屬言過其實，又指或需使用較具爭議的水力壓裂法（fracking）才能煉油。

364天期國庫券共吸引917.5億元資金搶標，決標貼現率0.495％，與市場先前預期的0.5%相差不遠，且僅較去年3月標售同天期國庫券0.5％略跌0.5個基本點（一個基本點等於0.01個百分點）。

央行自行標售的200億元2年期定存單，吸引848.1億元 投標，得標加權平均利率為0.755％，較上月跌2.3個bp，連續第五個月下跌。

銀行主管說，央行定存單標售結果可知，短票去化管道依舊有限、拆借需求低迷，短率持續走低，市場資金水位依舊充裕，預計短率將維持目前低檔。

美國聯準會今年6月升息的可能性再次升高，因應美國貨幣政策可能轉緊，中央銀行也跟進擴大公開市場操作，加碼沖銷長天期定存單。

中研院經濟所昨（10）日舉行「金融海嘯後的貨幣政策」論壇，Waller主講「21世紀中央銀行在面臨金融海嘯後的貨幣政策」。直指，他表示，QE政策本質上是一種「政府債務的等值交換」，當市場利率接近零時，採行QE對提升通膨或實質經濟效果，「沒有幫助」。

Waller引用研究數據指出，美國的第二次量化寬鬆貨幣政策（QE2）對增加國內生產毛額（GDP）的效果，不會大於0.33%，各國央行爭先「印鈔救世」的政策效果，從學術研究角度來看，已是弊端大於效益。

北威國際集團董事長劉憶如則回應，美國、歐洲或日本央行採行的QE政策，是擴大購買政府債券，對民生通膨的助益當然很小。

不過她指出，美國實施QE增加民眾因為金融海嘯而受創的信心，進而產生財富效果，且美聯準會在三波QE後漂亮退場，是個成功的政策。反觀歐洲、日本，目前的經濟情勢並不如美國金融海嘯時危急，任意採用大規模的貨幣寬鬆政策，並不是一個很明智的決定。

劉憶如說，日歐兩大央行用QE創造股市的資金行情，希望仿效美國製造出財富效果，但在美國寬鬆退場後，市場對QE的效果逐漸產生質疑，歐日股市用印鈔票堆出的資金行情，有更大的機會成為泡沫。

匯銀人士指出，上周新台幣雖短暫出現升破31元整數關卡的盤中行情，但接連幾個交易日皆未能守住，市場對新台幣升值期待已轉為保守。目前匯市中，仍以外資動態為最重要的影響因素，匯銀人士觀察，許多外資並未匯出，而是將資金暫時停泊在債市，成為新台幣匯價後市的最大變數。

金管會官員表示，此項鬆綁應不用修正法規，只需修改銀行公會與信託公會的自律規範。

另外在昨日會議上，金管會也初步同意，客戶准用有流動性、高品質的國內外債券，向銀行質押借款，據統計，國人透過特定金錢信託方式投資債券以國外債券為主，截至去年底餘額為3,222億元。

銀行業者提醒，投資人須注意可能的風險，例如基金淨值波動，會否面臨被追繳擔保品或要求贖回還錢等風險。

根據信託公會統計，截至去年底止，國人透過「特定金錢信託方式」投資境內基金為6,367億元，境外基金為2.28兆元。金管會的鬆綁，將使高達合計近3兆元的資金可靈活操作；對於財富管理業務為主的銀行，多出用基金質押貸款業務，亦為一大商機。

金管會昨（10）日會同法務部與銀行業者開會，達成鬆綁共識。官員指出，現行法規雖未禁止客戶用基金受益權向銀行質押借款，但銀行與信託公會的自律規範，要求銀行不得提前終止基金契約，因此在實務上，銀行不願承作此業務。

舉例來說，A保險公司的RBC為165%，現在只需要在年報中揭露RBC為「150%以上、未達200%」，未來將直接揭露為「165%」。

金管會最近預告修正「保險業資本適足性管理辦法」。金管會指出，今年2月4日修正公布的保險法，增訂立即糾正措施，將保險業RBC劃分資本適足、資本不足、資本顯著不足及資本嚴重不足等四個等級，並採不同的監理措施。

金管會表示，保險業風險資本制度實施已11年，發展迄今已很成熟，基於資訊充分揭露有助市場健全發展，且銀行業已揭露其資本適足率，為使金融監理一致，所以明定保險公司必須從今年的年度財務報告開始，要揭露具體的RBC數字，但今年上半年年報仍維持現行的揭露方式。

最近大陸A股、港股交易熱絡，國內包括大中華基金、A股基金等投信基金，只要有投資大陸股市的基金，都有可能透過滬港通買陸股，金管會這項新措施也格外引發市場關注。

金管會官員昨（12）日表示，已請投信投顧公會研議一段時間，市場是動態的，從監理面來看原本就要提醒業者注意。

投信投顧公會理事長林弘立表示，以前是拿到QFII（合格境外機構投資者）資格才能買陸股，滬港通後多一個管道；法規未禁止投信基金透過滬港通買陸股，滬港通交易機制又不同於一般市場，金管會希望公會研擬相關補強機制。

金管會上周四發函投信投顧公會，同意公會提報的投信基金透過滬港通投資陸股運作及相關控管措施。根據這項函令，投信基金透過滬港通買大陸股票，應先就交易成本、效益及風險充分評估，評估後仍要投資者，應注意並採行下列三大措施。

第一，應就滬港通投資大陸地區的相關風險，如額度限制等，訂定控管措施，並應將可能產生的證券商風險納入交易證券商遴選考量。

官員表示，滬港通買陸股部分是採大陸機制，跟一般國際實務不同，大陸要先看到款跟券才能買賣，今天要賣股，前一天就要拿出股票，萬一券商落跑怎麼辦？所以找香港券商下單時，券商的風險評估很重要。

除此，滬港通還有額度限制，林弘立說，買陸股是一天人民幣130億元，總額是人民幣3,000億元，還要符合大陸對外資持股比率限制等。因此，投信須先做額度限制的控管措施。

第二，循滬港通投資滬股時，若需要提供基金的滬股庫存是否足夠等資訊時，不得涉及揭露基金持股數等額外資訊。以免基金持股部位全都露，投資策略曝光。

第三，投信事業應在公開說明書揭露，循滬港通投資大陸地區的相關風險，如交易機制不確定性、額度限制等；已成立的基金，並應修正公開說明書。

據了解，目前三家公股金融機構，民股有較多席次的是第一金及台企銀，由於台企銀董事長黃添昌將屆齡退休，為避免過渡期間有閃失，財政部今（13）日將找來台企銀高層商討改選大計。

去年彰銀改選，由於公股與民股持股相近，引爆經營權爭奪戰；今年這三家公股金融機構，公股在股權、董事席次等都握有絕對多數，也無持股較多的主要民股，續掌經營權沒問題，但財政部仍希望董事席次要維持現狀。

目前第一金、兆豐金及台企銀的董事席次都是15席，其中三席是公股推薦的獨立董事，在民股席次方面，兆豐金最少，僅一席，且是工會代表。

民股席次較多的是第一金及台企銀，其中第一金三席全都是民股，台企銀三席民股中則有一席是工會代表。

據了解，第一金董事長蔡慶年、兆豐金董事長蔡友才都有豐富的改選經驗，過去都由董事長直接處理改選事宜。台企銀今年因現任董事長將屆齡退休，財政部得多盯一些，今天將找來台企銀高層了解今年改選相關準備事宜。

財政部官員表示，今年改選的三家公股金融機構較無改選爭議，能夠維持現狀較為理想；公股都有編列徵求委託書預算，必要時可出面徵求委託書，以確保公股權益。

依往例，雖然公股居多數，改選前仍會跟民股協商，雙方如果能針對席次達成共識，可以和諧最好，如果談不攏就只好各自努力，過去這幾家公股金融機構改選，因爭議不大，財政部都由公股金融機構董事長處理。

年初以來，政府不斷釋出各項利多，包括台股揚升計畫、金融打亞洲盃、放寬股市漲跌幅限制等，金融股本身獲利也頻創歷史新高，但金融類股依然不是市場投資焦點，本益比依然偏低。

根據交易所資料，3月台股大盤本益比來到15.72倍，但金融股普遍在10到12倍之間，表現落後大盤。

凱基投顧金融股分析師施志鴻指出，金融業長期以來以本土市場為主，國際化不足，國內市場偏小下，自然沒有做夢空間，打亞洲盃則是才剛起步，併購與海外擴張的效益，都不是短期可以凸顯。

台灣金融業的獲利績效，與市場龐大的中國大陸、高度國際化的香港金融業相比，都屬落後，大陸、香港金融業的股東權益報酬率（ROE）可到15%到20%，台灣卻只有10%到12%，對國際資金的吸引力自然相對不足。

不過，金融股短線仍有利多因素，只要國際股市持續向上，帶動台股表現，則金融業不論在海外投資收益、財富管理手續費收入與國內股市交易手續費等層面，都可望受惠。

這從第1季金控獲利，已經可以略窺端倪，包括壽險型金控富邦、國泰、新光金，以及獨立壽險中國人壽，海外投資已挹注獲利，首季獲利大成長。

此外，今年下半年升息的可能性還是不小，壽險、銀行業利差可望改善，將有利金融類股評價提升。

針對今年台灣權證市場，凱基證券亞太區衍生商品部副總林志宏、與台灣區衍生商品部業務副總牛繼聖預期，權證成交量占大盤月平均比重將突破4%，較去年的3%顯著成長，以下即為專訪紀要。

問：台股揚升方案對權證市場有何影響？

牛繼聖答：金管會的揚升方案中，放寬漲跌幅限制與增加現股當沖標的，將帶動台股成交量能的增加。由於權證是現股的衍生性金融商品，現股波動變大、成交量提升，自當有助於拉升權證市場的成交量能增加。

問：請問對今年權證市場的看法為何？

牛繼聖答：由於權證市場是主管機關點名的重點項目，如何讓投資人了解權證投資風險、並運用健康的方式進行投資，是今年整體市場的重要目標。

近年台灣權證市場持續成長，如去年成交占比已突破3%，今年1月與3月則達3.8%至3.9%，配合政府的台股揚升計畫帶動、與各券商更積極的造市及行銷，預計今年月平均將正式突破4%大關。

問：凱基目前權證領域的競爭優勢為何？

林志宏答：凱基向來將權證當作是服務業，特別強調造市品質，因此過去兩三年來，對於資訊系統的軟硬體及人才等投資不遺餘力，投資金額更是年年成長。

牛繼聖答：事實上，為因應未來權證市場交易需要，凱基不斷針對中長期資源進行投入，特別是軟硬體的持續精進，更列為第一優先項目，為的是不斷優化造市品質。因此，造市品質可說是凱基在權證市場的重要競爭優勢。

問：今年凱基在權證業務方面，有無積極的推廣目標或計畫？

林志宏答：今年凱基在權證業務推廣方面，配合金控端的計畫，將交易活動搭配贈送江蕙2015祝福演唱會門票的方式，希望藉以拉升整體市占表現。

這項措施可溯自今年3月1日起適用。降稅後，估計保險經紀人與保險代理人業者，每年減少繳納保費等收入營業稅約17億元。

為健全國家財政，並彰顯金融、保險業回饋政府處理金融危機的支持，去年6月4日修正公布的營業稅法第11條、第36條條文，恢復銀行、保險業經營本業銷售額的營業稅稅率為5%（保險業本業銷售應扣除產險自留賠款）；金融、保險業屬於「專屬本業」部分的營業稅率則維持2%不變。

金融、保險業增課「回饋稅」的措施，估計一年可增加稅收189億元，並已在去年7月1日起施行。

新法之下，財政部為界定何謂「本業」（稅率5%），何者是「專屬本業」（稅率2%），重新修訂「銀行業保險業經營銀行保險本業收入範圍認定辦法」，其中，保經、保代因簽訂保險契約收取佣金，或從事保險代理業務的代理費、手續費，均被劃歸為其「本業」課徵5%營業稅，引發保經、保代業者不滿，去年起不斷爭取降稅。

經多次折衝，財政部同意，保險法定義「保險」需具備負擔危險事故發生的賠償義務，實務上保經、保代招攬保險業務，並不負擔賠償義務；加上此次金融、保險營業稅率回升至5%，具有回饋稅性質，但保經、保代並無系統性風險，亦非金融業特別準備金的支付對象。

因此，財政部決定接受業者陳情，重新定義保經、保代的本業收入範圍，並在日前完成相關修正，明訂保經、保代洽訂保險契約，或提供相關服務所收取的代理費收入、佣金收入及手續費收入，應屬「專屬本業」，非金融、保險業的本業收入範圍。為便於計算稅率，財政部亦明訂，保經、保代營業稅適用稅率的新規定，可溯至今年3月1日起實施。