希臘財政危機及其發展，有四個面向值得深思。首先是金融面影響，金融面的深層影響極為複雜，希臘爆發財政危機一段期間以來，不時地引發全球金融市場騷動不安，其實反應的是金融市場的恐懼。希臘是危機中的債務人，債多不愁，任何人背負十三兆新臺幣債務，其實已經豁出去了，如何解決債務問題？債權人已經比債務人更為緊張，希臘政府最希望的是儘快進入破產保護程序，以求在債務泥沼中及早解脫，在過往二十年裡，曾宣告破產或債務違約的國家有許多，包括：墨西哥、阿根廷、智利、蘇俄…等等，如今這些國家還不都活得好好的，有些甚至還已經蛻變為一尾活龍；反而是經濟上、財政上將倒不倒的日本，苟延殘喘拖了二十年，歹戲還在演。

國家債務衍生性商品 猶如規模未知未爆彈

希臘國家債務中的三分之二，約合3,000億美元，其債權人集中在三十家大咖銀行，有些是希臘國內銀行，有些則是德國、法國、瑞士的銀行，例如德意志銀行、瑞士信貸、法國興業等都牽扯其中。是這些債權銀行在緊張，它們持有希臘債權動輒數百億美元，一旦發生違約，將嚴重考驗這些銀行本身的財務狀況，更何況在這些銀行本身的資產負債表上，還有其他的塑化（toxic）金融資產，包括愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、冰島等的主權債務和其他民間不良債權。陽光之下，債權人比債務人先倒的事情並不算新鮮。

【完整內容請見《會計研究月刊》2011.8月號】