【撰文／簡福杉】

自從政府發表要將生技產業打造成為台灣的下一個兆元產業後，投資人便開始對生技類股展開一段資金追逐的大熱潮，整個生技類股的股價隨著成交量不斷放大之後也跟著水漲船高。但是隨著股價來到高點，投資人也開始擔心生技類股的本益比是否已經到了失控的地步，各式各樣的高估聲浪便開始出現！

生技股長多 是趨勢使然

　對於這樣的疑問當然市場也給了很多的理由來化解投資人的困惑，只是對於這些解釋投資人能不能被說服又是另一個問題，今天我們試著從另一個角度來一窺生技類股的未來性何在？也看看是否能從這樣的一個角度來證明生技類股僅是站在大多頭的起漲點！近期經建會公布今年台灣總生育率預估值為0.94人，這個數字是台灣有統計以來的新低，也是首度跌破1.0人的一年。為了這個問題許多報章媒體紛紛投入大批人力、物力去探討其中的原因，以及對未來台灣的社會、經濟影響層面。不過，我們今天要從另一個角度去探討這個問題，假設這個趨勢會一直走下去，那麼對於投資人而言這個現象將帶給您什麼樣的啟示？

老年化社會支撐 生技醫療獲利成長

相對於生育率越走越低，人類的平均餘命也有越來越高的現象，這二項數據配合在一起的結果就是以後老年人口占整個社會的比重將會越來越高！根據行政院經建會 的推估，到了民國106年台灣即將進入高齡社會（65歲人口占總人口14%）；民國114年台灣就會進入超高齡社會（65歲人口占總人口20%），也就是 說15年後當我們走在路上，身邊每5個人就會有1個65歲以上的老年人！不過如果你以為事情到了這個地步就算是很恐怖的一件事，那你就大錯特錯，因為到了 民國149年，老年人口將會占總人口的41.6%，也就是超高齡社會標準的2倍！扣除0-14歲的人口，往後就是每個人身邊都要負責扶著1個65歲以上的 老年人過馬路！

醫藥、醫材、保健食品全面受惠

如果屆時政府的財政能夠養活這麼多老年人口那就算了，否則延後退休就會成為社會常態。當然，我所說的絕對不是像台灣半導體教父張忠謀或是台灣首富郭台銘是為了公司、為了股東而延長退休年齡，絕大部份的普羅大眾皆是為了自己能夠養活自己而繼續工作！從這裡我們領悟到了一些事情，首先就是進入了超高齡社會之後，對抗疾病的藥物需求一定會增加，用簡單的算數來看，今年的老年人口比例為10.7%，15年後為20.3%，藥物的需求預估會增加約1倍的數量，到了民國149年會再增加1倍。其次，就是以同比例來計算，醫療行為所需的醫材、耗材也會同步增加。

抱越久賺越多 永不退流行的產業

最後，因為要延後退休繼續工作，預防老化所需的各類保健食品需求也會大幅度的飆升，而這個增加的量絕對會超過1倍，因為預防老化的工作必需提早到趁著還年輕時就要開始！現在我們回到一開始所提到的「投資人的啟示」，我想生技類股很明顯就是股票市場當中最值得投資的標的，而且還是非常、非常長期的投資標的。因為，人口老化不是只有發生在台灣，而是全球化的趨勢，這也是為何美國、日本以及中國大陸急著要推動醫改的原因，而台灣生技相關公司對於這個未來大趨勢、大商機早就有了布局卡位的動作！