香港股市下跌和港元貶值讓投資者感到不安，一位經濟學家表示，「香港正面臨一波壓力大潮」。
作為亞洲首屈一指的金融中心，且扼守在全球增長最快經濟體之一的門戶，香港長年以來一直過著令人陶醉的生活。
然而如今中國經濟正在減速，剛剛出現了1990年以來最疲軟的經濟增速。全球投資者不再被香港吸引過來，相反，他們在爭先恐後的離開。
從今年迄今，香港恒生指數已大跌13％。據交銀國際分析師劉雅瀚統計，香港房價已較9月峰值下跌了8％，今年很可能下跌多達30％。港元聯繫匯率正承受壓力，短期利率已然飆升。出口正在下滑，出手闊綽的中國內地遊客正避而遠之。
大和資本市場（Daiwa Capital Markets）駐香港的亞洲（日本除外）首席經濟學家賴志文（Kevin Lai）說：「香港正面臨一波壓力大潮。」他將香港市場上不斷擴大的風暴比作當年的亞洲金融危機。「目前的形勢可能」比1997至1998年本地區的危機更加糟糕。
對香港來說，最糟糕的情況可能會是這樣：恒生指數的持續跳水和港元的巨大下行壓力導致資金大量撤離，銀行體系流動性遭到擠壓，利率被推高。接下來這又引發市場對港元聯繫匯率的投機性攻擊，迫使香港金管局動用外匯儲備來保衛，或直接放棄聯繫匯率。
摩根士丹利分析師金（Derrick Y Kam）在一份研報中表示，銀行同業拆息的持續上升可能推動抵押貸款利率走高，進一步損害居民的住房負擔能力。該銀行稱，它將香港地產股的目標價平均下調了17％。
雖然全球投資者可以迅速從這個西方化的金融中心撤出資金，但當地銀行和投資者在將現金撤出內地經濟的時候卻要艱難得多。賴志文說：「世界其他地區的投資者將資金撤出香港可能只需要幾秒鐘，但香港資金要撤出大陸的難度卻要大得多。」
聯儲局在去年12月進行了近十年來的首次加息，如果它在今年晚些時候一如預期地再次加息，它可能會對自2003年低點反彈超過350％的房價釜底抽薪。為了保持盯住美元的聯繫匯率，香港必須與聯儲局的加息同步，從而增加購房者的借貸成本。
「當美國人最終繼續加息的時候，香港樓市將隨之下跌，」香港經濟及金融諮詢機構Ecognosis Advisory的行政總裁Andrew Freris說。同時，彭博行業研究認為，持有大量人民幣現金的香港開發商也因人民幣波動性加大而面臨更大的貨幣風險。
香港零售商也因為香港的聯繫匯率而受到嚴重打擊。這個城市正在失去它作為內地遊客購物天堂的魅力，這些遊客正蜂擁到日本和韓國，購買更便宜的LV手袋和百達翡麗手錶，因為這兩個國家的貨幣已經貶值。在2015年1至11月，香港零售銷售下降了3.1％，其中珠寶和鐘錶尤其受到重創，銷售額下降了15.4％。其他一些事情也讓人失望。允許香港和上海兩地個人投資者投資兩地股市的滬港通並未向設計者預想地那樣提振港股。自2014年11月推出以來，中國內地買家的每日購買額度只在兩個交易日中達到過105億元人民幣，總持有量從未達到過2500億元的上限。
也有著雄厚的實力來應對任何攻擊。在1997至1998年亞洲金融危機期間，香港金管局動用了1200億港元救市，並成功擊退了投機者對港元的攻擊。在2003年，在沙士（SARS）影響了經濟增長之後，中央政府通過更緊密經貿關係的安排與香港達成一項自由貿易協議（CEPA），讓香港企業相對競爭對手在內地獲得了優勢。
截至2015年12月底，香港擁有3588億美元外匯儲備，預算也有盈餘。農銀國際駐香港的研究部聯席主管林樵基（Banny Lam）說：「投機者現在想讓香港像1998年那樣。」林樵基認為，現在和亞洲金融危機時的關鍵區別在於，銀行間流動性充足，這意味著投機者將徒勞無功。
然而，即使香港可以安然度過當前的市場動盪，它也有更大的挑戰需要面對。香港APEC貿易政策集團行政總監杜大偉（David Dodwell）說，今後的香港必須超越中國內地門戶的定位，讓該城市的銀行和專業服務機構利用香港作為基地，來幫助中國企業拓展全球業務。「對我來說，試金石就是企業總部向香港的搬遷，」杜大偉表示。
