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2016/06/09  |  第605期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 
 封面故事 亞馬遜&騰訊帶來新啟示10檔雲端與內容產業正夯
 特別企劃 賴仁淙醫師: 找出問題所在,耳鳴不再惱人!
 活動快遞 【熱門】兒童理財營2人同行95折(只剩8月梯次,報名要快)
 
亞馬遜&騰訊帶來新啟示10檔雲端與內容產業正夯
文.馮泉富
全球雲端資料中心建置將大幅成長,廣達、英業達、信譁、宏正、F-眾達等不寂寞,而F-VHQ及華研等內容IP產業或APP軟體相關個股也可留意。

台股於520之後漲了約六百點,截稿後(六月六日)即將挑戰去年十一月與今年三月的高檔區,此時面臨端午長假、六月份國內外干擾變數多,市場交易量逐步萎縮,投資人操作難度確實增加。

此時,回歸基本面的探討是必要的,營收與獲利的表現,終究是牽引大盤指數與個股股價的最大力量。我們先由外部變數談起。

Fed升息機率降低

目前影響全球資金流向最大的因素非Fed升息莫屬,其攸關匯市、債市、股市以兆為單位的資產配置移動。

備受關注的五月份新增非農就業報告日前出爐,就業人口成長初值大出意料僅增加三.八萬人,創2010年九月以來單月最少增數,遠低於市場預期的16萬人,三月和四月下修正後的非農新增就業人數為18.6與12.3萬人,較原值共減少5.9萬人。

累計今年一∼五月非農就業人數每月平均增加14.96萬人,遠低於去年同期的21.88萬人,顯示美國就業市場動能拉警報,讓原本升息在即的市場氛圍再度轉為延後觀察,造成當日美元指數重挫1.75%、黃金期貨飆漲2.85%、美債期貨創波段新高。

截稿前根根據CME利率期貨顯示,Fed六月升息的機率,從報告公布前的21%,驟降至4%,七月升息的機率,也從58%跌至39%。

但弔詭的是,美國勞工部另一份統計報告顯示,五月份失業率下滑至4.7%,較四月份的5.0%下0.3個百分點,創2007年十一月以來新低(主要是因為找工作的人大幅減少),這代表升息戲碼尚未結束,聯準會主席葉倫六月六日於費城發表演說,投資人須關注其對近期經濟的發展及升息評論與看法。

未來Fed升息與否,直接主導外資動向,如果不升息,外資可能延續流入新興市場,造成美元轉弱,非美貨幣升值,即新台幣也將重返升勢。

資金寬鬆 五月營收見真章

目前全球股市能依恃的最大力量,說穿了就是資金面的寬鬆。根據信評機構惠譽(Fitch)統計,至今年五月三十一日止,全球負利率公債總額達到10.4兆美元,較四月二十五日統計的9.9兆美元又增加5%。

其中有7.3兆美元屬於長期公債,其餘3.1兆美元屬於短期公債。這些負利率公債分別來自十四個國家,其中以日本政府發行的總額最高,其次還包括義大利、德國及法國。

起初上述幾國只有短期公債殖利率陷入負數,但在歐洲央行及日銀先後實施負利率政策及量化寬鬆之後,就連德國七年期公債及日本十年期公債殖利率都降至負數,可見整體市場資金浮濫的程度。也因為如此,全球股市才能在經濟基本面不明朗的狀況下,維持相當程度的榮景。

但這裡要提醒投資人的是,資金面的寬鬆能長久粉飾基本面的頹勢嗎?如果資金行情未順利接軌到景氣行情,股市就算沒向下修正,也難孤軍深入持續上攻。

建議投資人應緊盯整體上市櫃公司的五月營收,因為類似資料攸關加權指數上檔空間的大小,也攸關個股評價的高低。

新經濟取代舊經濟 大勢所趨

所有投資人都在尋求股市的亮點,如果單看指數絕無法一窺究竟。例如,當全球主要股市指數仍舊膠著的狀況,市場熱烈討論Fed七月是否會升息之時,美國亞馬遜(Amazon.com Inc.)股價日前已創下歷史新高;無獨有偶,當上證指數還在三千點以下反覆築底,香港恆生指數面臨四月高檔區躊躇不前的時候,騰訊控股(0700.HK)日前也創了歷史高價。

透過亞馬遜與騰訊探路

這是「新經濟」取代「舊經濟」的典型代表,網路交易分食了實體通路,資料中心取代了公司機房,雲端運算產生新的服務,影音串流搶食了電視傳統廣告…等等。

全球GDP總量增長緩慢,卻不影響部份「新經濟」的大幅成長,這是明顯的結構改變,任何市場無法自外於趨勢的影響。

觀察亞馬遜(Amazon.com Inc.)與騰訊控股(0700.HK)的營運內容,項目繁多,歸納後多屬軟體應用、內容服務、雲端運算、影音串流、金融創新等等。

台灣的產業結構過去到現在一直仍在硬體打轉,無法如南韓建立自己的內容生態體系,當然遲遲無法與國際接軌。

台股並非沒有聯結雲端運算、資料中心的相關標的,只是仍屬硬體製造商,市場是否會給予高評價(高本益比),是個變數。當然,未來全球雲端資料中心的建置仍將大幅成長,所以我們先幫投資人建立口袋名單,如廣達(2382)、英業達(2356)、信譁(5274)、宏正(6277)、F-眾達(4977)。雖然屬於硬體製造,只要本益比夠低,現金殖利率夠高,產業能見度尚佳,股價也許還有機會補漲。

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賴仁淙醫師: 找出問題所在,耳鳴不再惱人!
文.洪寶山
現代人工作忙碌、生活壓力大,再加上飲食過量、營養不均衡、熬夜、睡眠不足以及沒有規律運動習慣等原因,導致身體產生各式各樣的毛病,這些毛病輕則可以忽略,重則影響日常生活,甚至給人帶來極大的困擾及恐懼,「暈眩」就是其中一種讓人痛不欲生的毛病。

「暈眩症」到底是如何產生的?「暈眩」發生時有什麼前兆?是否有辦法根治?

本期「理財我最大」請到台灣耳鳴學會理事長賴仁淙醫師,來談談惱人的耳鳴及暈眩,讓我們跟著賴醫師一起來「理健康」!

噪音、老化、服藥過量 聽力退化

當外界沒有聲音,但自己卻感覺到有聲音,這就是耳鳴。通常當外界有巨大噪音,且超過內耳所能忍受的程度,內耳的毛細胞可能受到傷害時,就會產生耳鳴,這是內耳受到傷害時產生的一種回報機制,目的是要提醒人採取保護措施。

賴仁淙表示,門診常見造成內耳受傷的噪音主要有:傳統慶典的鞭炮聲、職場上的器械運轉聲,以及部隊打靶訓練的射擊聲等,當這些聲音超過內耳所能負荷的程度時,耳鳴就會發生,若身處噪音之中又未做好保護措施,內耳就會受到傷害。

除了噪音之外,另一個造成耳鳴最常見的原因就是老化,人類大約到了五十五歲聽力就會逐漸變差,屆時不可避免的會產生耳鳴。除了噪音及老化會使聽力退化之外,服藥過量是第三個造成聽力退化的原因,賴仁淙表示,幾乎所有的藥物,不論是中藥或西藥,或多或少都有耳毒性,因此若不希望聽力太早退化,一定要減少服用藥物。第四個使聽力退化的原因是生病,如梅尼爾氏症就是屬於內耳的疾病,其他如感冒引發的中耳炎、病毒感染、腫瘤等等,都有可能使聽力退化。

大部分醫生對耳鳴都有誤解,有些醫生會告訴患者,耳鳴一輩子不會好,但實際上賴仁淙經過長期追蹤病人後發現,雖然聽力不會恢復,但大部分病人的耳鳴症狀都會自己停止。

賴仁淙分享了他三年前到英國交流時聽到關於耳鳴的「阿控門理論」,這個理論是說大腦裡有一個位於中腦的快樂中樞叫「阿控門」,這個神經核是耳鳴的開關,在耳鳴產生後三個月左右,「阿控門」會因為覺得耳鳴很討厭,而把它過濾掉,讓大腦聽不見耳鳴的聲音。

睡不好、壓力大 容易誘發耳鳴

「阿控門」跟睡眠系統及情緒系統連得很緊,這就是為什麼當睡眠不足的時候人通常都快樂不起來。如果「阿控門」失控,本來被過濾掉的耳鳴就會被釋放出來,所以睡不好或壓力大而誘發耳鳴在臨床上很常見。

因此,要治療耳鳴首先要把睡眠系統控制好,睡眠系統控制好了,阿控門及快樂系統就能正常運作,耳鳴就能順利被過濾掉。控制睡眠最簡單的方法是吃安眠藥,問題是阿控門同時也是上癮中樞,很容易會造成藥物上癮,到最後阿控門失去功能後,耳鳴就無法治療了,所以用藥物控制睡眠是一個非常手段,最終還是要回到生活減壓,同時要有耐心的讓睡眠系統慢慢回復正常。

此外,想要晚上睡得好,就要嚴守日出而作、日落而息的規律,太陽下山之後就不要運動,因為運動會產生安多酚讓人感到興奮愉快,這樣的興奮心情約能持續六個小時,因此,夜間運動很容易影響到正常的作息。

賴仁淙說,有些病人因耳鳴就診,但追究其成因其實是精神疾病所造成,耳鳴只是其中一種表現方式,這類患者應該轉診精神科,針對病因進行診治,才能有效解決耳鳴的問題。

危險因子 更年期、睡眠呼吸中止

例如一些更年期女性因睡眠問題產生耳鳴,此時應該治療的是更年期的問題而不是耳鳴的問題;又如一些體型較胖的中年男性,因睡眠呼吸中止症影響到睡眠品質也會產生耳鳴,必須要處理睡眠呼吸中止的問題,才能有效解決耳鳴。

從以上這兩個例子不難看出,為什麼耳鳴的患者多半集中在四十至五十歲的中年男性,以及五十歲左右的中年女性,因為他們的睡眠系統常常因為上述兩大因素而失控,使得阿控門過濾耳鳴的能力消失,以前的耳鳴就跑出來了。

內耳包括耳蝸、前庭及半規管,其中前庭及半規管負責維持人體的平衡,所以,耳朵的功能不只是「聽」,還有一個更重要的功能是「平衡」。當內耳出現問題時,大部分會造成聽力受損、產生耳鳴,甚至會有天旋地轉的感覺。

賴仁淙表示,80%的暈眩病人是因為內耳的前庭出現狀況,所以真正的暈眩專科是神經耳科,也就是耳內科。他回想起1991年赴美進修時,治療暈眩不只透過耳內科,同時也透過外科手術。當時面對受暈眩所擾,痛不欲生的梅尼爾氏症患者,治療的方法就是開腦找出平衡神經後剪掉,讓病人一輩子不會再受暈眩所苦。但近五年來,因內耳減壓器這一類替代方案的出現,讓梅尼爾氏症需要做手術的病人剩下不到5%。

偏頭痛、耳石症、吃藥 易致暈眩

賴仁淙表示,梅尼爾氏症是內耳疾病中最有名也是最迷人的一種,因為它千變萬化,而且過程起起伏伏。真正的梅尼爾氏症病人只占所有暈眩病人的十分之一左右,患者會有耳鳴,同時兩年內會出現聽力障礙,慢慢地會喪失聽力。

梅尼爾氏症患者在前五年會很痛苦,除了聽力不穩定外,暈眩說來就來,這段期間耳鳴可以說是他最重要的貼身保鑣,因為暈眩之前耳鳴會先響,患者會感到耳悶、耳塞,悶脹到一個程度後就會像車輪爆胎一樣,接著就會持續三至五個小時的天旋地轉、噁心嘔吐,嚴重的都能吐出膽汁。許多患者為了避免下一次的發作,一輩子都在服藥,因為暈眩發作時的感覺實在太難受。

最常發生暈眩狀況的是有偏頭痛體質的女性,幾乎占門診的50%。另一個常見的就是耳石症,也就是耳朵裡半規管中有一個部分出了問題,只要經過調整就可以治好;第三則是因吃藥所引起的暈眩,例如服用高血壓藥物等。

雖然都說「預防勝於治療」,但很多時候是基因決定命運,我們的體質在一出生就已經被決定了,例如有偏頭痛體質的女性在更年期就非常容易產生暈眩的狀況,讓她們的更年期比一般人更難熬。

耳鳴是身體的一種保護機制

偏頭痛體質是天生的,除了要有良好的睡眠以外,飲食的控制也能幫助避免偏頭痛的發生,賴仁淙提醒,像是巧克力、乳酪以及柑橘類水果,都容易誘發偏頭痛,會使得偏頭痛體質的人容易產生暈眩,因此要避免食用。一般的暈眩症患者,則要儘量避免食用發酵類食品如優酪乳、養樂多等,堅果類也要少吃。

耳鳴跟疼痛一樣是生理性的反應,是身體的一種保護機制,如果人類失去對疼痛的知覺,就不知道要保護自己;同樣的,如果不會耳鳴,產生噪音時也不知道要保護耳朵,所以大家對耳鳴應該要有正確的認識。

賴仁淙表示,治療耳鳴,最需要改變想法的是醫生,醫生們應該要用善意、正面的態度看待耳鳴,不要恫嚇患者,避免造成患者恐懼,同時醫生一定要不斷學習新知,不要停留在過去錯誤的治療方式,才能真正地幫助耳鳴患者。

賴仁淙

現職:台灣耳鳴學會理事長、光田綜合醫院耳鼻喉科主任

曾任:美國哈佛醫學院耳科及神經耳科研究員、陽明醫學大學臨床副教授、台中榮總耳鼻喉科主治醫師

學歷:台北醫學院

主張:治療耳鳴要「全人思考,以人為本」,盡可能少開藥,減低患者的身體負擔,開設耳鳴特別門診二十年來,診療超過四千個病例,患者遍及海內外,並曾當選商周百大良醫。近年來致力於推廣民眾正確的耳鳴知識,並且成立台灣耳鳴學會,造福數十萬人。

著作:耳鳴,是救命的警鈴:剛剛好的耳鳴,是你最忠實的健康守護者!

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