【非凡商業周刊電子報】掌握最新財經資訊,分析國內、外總體經濟,現今當紅產業剖析,個股研判相關報導。 【東寫西讀電子報】摘錄《好讀周報》精彩話題,以推廣閱讀與寫作為核心內容,讓您掌握每周最新內容!
★ 無法正常瀏覽內容,請按這裡線上閱讀
新聞  健康  u值媒  udn部落格  
2021/10/21  |  第874期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 
 編輯小語 芯情
 封面故事 車用雷達廠脫離生產泥淖
 活動快遞 理周文化活動資訊
 
芯情
文.洪寶山

前所未有的航運挑戰、材料短缺、大宗商品價格高漲以及工資上漲等因素,共同推高了企業的成本。燃料油和天然氣這一類民生公用必需品的漲價主導了美國九月消費者價格指數(CPI)漲幅超出預期,十月十三日美國勞工統計局公布的九月CPI月增率上漲0.4%,高於市場預期的0.3%,這使得該數據年增率上漲5.4%,高於預期的5.3%,是1991年一月以來的最高水準,突顯通膨壓力持續存在。

大馬解禁 缺芯危機暫紓解

許多生產商將這些成本的一部分轉嫁給消費者,導致通膨持續時間比許多經濟學家最初預期更持久。但是聯準會主席鮑爾表示當前的狀態是「暫時的」,並將原因歸咎於未來幾個月可能消退的供應鏈瓶頸和需求問題,可是真實情況又如何呢?

就白宮關心的半導體供應鏈瓶頸導致車用晶片缺貨問題,在白宮要求大多數半導體供應商提供機密資料後,終於傳來缺芯舒緩的消息。十月十日,車用晶片生產重鎮馬來西亞宣布,解除跨州旅行禁令,當地半導體產能逐漸開始爬坡。據摩根士丹利對馬來西亞晶圓廠設備商的調查顯示,九月末平均產能利用率已達89%,而八月末僅為51%。九月以來車用晶片價格下跌明顯,已有晶片經銷商開始拋售。

車用晶片 明年仍缺一至兩成

目前汽車晶片緊缺主要集中在冷門領域,車用晶片全面缺貨已經轉變為部分缺貨,可以說持續一年多的缺芯最艱苦的日子即將要成為過去式。不過汽車晶片供應鏈長且複雜,傳導到OEM廠仍需數季時間,從目前的情況來看,今年第四季汽車行業晶片滿足率在50%左右,短期產業鏈缺貨完全緩解仍有困難,預計到明年春節銷售高峰之後,才能完全解除缺芯影響。

但車用晶片產業鏈很長,此環節情況好轉以後,彼環節可能也會缺貨,未來供應鏈具有不穩定性,預期2022年有望恢復到2021年上半年之前的情況,即10~20%的缺貨率,且這可能將是一個常態。全球汽車諮詢機構AutoForecast Solutions發布的數據顯示,截至十月十日,由於晶片短缺,全球汽車市場累計減產量已達934.5萬輛,缺芯導致通用、大眾、日產、特斯拉等相繼宣布,將在之後幾年內減少某些車型的產量。

蘋果研發晶片 狠甩英特爾

在英特爾新任執行長季辛格積極鼓動下,白宮將半導體供應鏈重回美國視為國安議題,就在十月十九日蘋果發表新款MacBook Pro之前,公開對蘋果喊話:「英特爾希望用更好的晶片來贏回蘋果」,結果,蘋果發表M1 Pro和M1 Max兩款超強晶片的應用,來看看M1 Pro和M1 Max有多強大呢?前一代M1晶片應用台積電五奈米製程,包含八核心CPU處理器、八核心GPU繪圖晶片、DRAM4記憶體,而新款的M1 Pro配備了多達十個CPU核心,比M1提速70%。

在圖形方面,M1 Pro擁有16核心GPU,其性能是M1的兩倍。M1 Max是M1 Pro的進階版,記憶體可支援到64GB,比M1提速六倍。同時在GPU方面,Max在Pro的基礎上再度翻了一倍,32核心GPU讓其速度達到M1的四倍之多。蘋果在自主研發晶片上,取得了速度快和能耗低這兩項突破性的關鍵進展,大步狠甩英特爾,並影響了Google與微軟也相繼宣布自主研發晶片,間接認證台積電的技術領先優勢。

台積電毛利率 50%是關鍵

正所謂人紅遭忌,COVID-19疫情讓全世界驚覺,世界三大火藥庫之一的台灣,竟然供應全球五分之一晶片,還擁有最先進的半導體製程,於是歐美假設如果兩岸發生衝突,屆時現在已經讓美日德緊張的缺芯問題,對比可能發生的半導體供應鏈斷鏈危機,簡直是微不足道,所以歐美日都對台積電招手設廠,台積電也等於幫台灣多爭取一份政治保險,分別在美、中、日設廠,估計德國廠也是早晚的事,可是海外設廠設備折舊成本高,最近一年外資聚焦在台積電能否守住毛利率50%的議題。

摩根士丹利在台積電第三季法說會後的報告給了中立建議,理由是N3e採用的EUV光罩從二十四層降到二十層,是三奈米的低階版,台積電透過額外製程解決問題成為N3b製程,但成本太高,可能無法轉嫁給客戶。

大摩在今年一月法說會給了688元目標價後,一路看淡台積電,分別以英特爾重返晶圓代工、毛利率不守50%、第四季砍單、三奈米延後、邏輯晶片市況逐漸反轉等理由將目標價設定在580元,可是台積電持續用業績釐清市場疑慮,現在的利多與未來的烏雲互相拉扯。再加上三星少主與英特爾都想彎道超車,積極布局二奈米製程,只能說,現在壓抑得越久,將來報復性反彈的空間就越大,台股的二萬點還是少不了台積電成功挑戰摩爾定律。

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》962.963期。尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源;歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招,賺錢很容易《專業財經DVD函授教學

 
車用雷達廠脫離生產泥淖
文.高適

中國汽車產銷數據透露產業缺料問題改善訊號,根據中汽協數據顯示中國九月汽車產量月增二○.四%,單月總產量創今年四月來新高,前九月累計汽車產量年增7.5%。車廠優先生產的新能源車產量月增率也達14.5%,前九月累計新能源汽車產量184.5%。IHS數據也顯示,大中華地區九月汽車產量較預期高出九萬輛。

新創車廠產銷逆勢創高

新創車廠在中國市場產銷創高,凸顯缺料問題在傳統車廠較為嚴重。根據中國乘用車協會數據,特斯拉九月銷售超過五六○○六輛中國製造的車款,創兩年前在上海開始生產汽車以來的最高銷售紀錄。中國「造車新勢力」的蔚來汽車九月總交付一○六二八輛,小鵬汽車九月也達一○四一二輛,雙雙突破萬輛的單月新高。

新創車廠因設計靈活受車用晶片短缺影響相較小,加上需求量體小,取得單顆晶片創造的緩解效應較傳統車廠來得大。尤其特斯拉透過本身軟、硬體快速設計能力,以及供應鏈策略性優先供貨,銷售量基本上維持逐月、逐季成長的趨勢,帶領新創車廠持續侵蝕傳統車廠市占率。

車用晶片缺料改善 第四季汽車產業景氣回升

中國汽車工業協會表示,第四季晶片採購有一定保證,整體晶片供應預期好於第三季,若車廠產量有所恢復,預計十月銷量開始恢復增長,並預計到二○二二年同期晶片需求將可達到供需平衡。

由於車用晶片下半年嚴重短缺,包括豐田、通用、福特、賓士、BMW等一線車廠第三季被迫減產,在地緣政治壓力下,包括台積電(2330)等晶圓代工廠第三季已優先投片車用晶片,緩解供需失衡情況。台積電表示上半年已盡力緩解產能緊缺,目前短缺問題已有所緩解,傳導至OEM廠仍需數季度時間,今年整體MCU產能預期會增加60%。

原先狂釋出減產訊息的傳統車廠預告將加速生產,隱含料源掌握度已開始提高。豐田汽車表示希望今年十二月重新啟動因零部件短缺而縮減的生產,以便在今年十二月至二○二二年三月底期間能夠多生產九.七萬輛汽車。現代汽車則表示車用晶片短缺的最糟糕時期已過,八、九月是最艱困的月份,希望第四季能按原定計畫交付汽車,並在二○二二年抵銷部分產量損失。

另隨著馬來西亞放寬防疫限制,半導體封測產能恢復,也將有助加速緩解車用晶片塞車問題。

供應鏈成長力道優於整車廠

由於馬來西亞占全球晶片封測產能14四%、半導體附加製造及零件組裝產能7%,英飛淩、瑞薩電子、意法半導體、恩智浦、安森美等車用晶片大廠,並為豐田、福特等車廠提供服務,大摩預估全球汽車封測有二∼三成是在馬來西亞完成,成為目前全球汽車晶片供應的關鍵瓶頸。

瑞銀預估隨荋馱躩妠設備恢復生產(第三季主要瓶頸),二○二二年汽車產量將迎來雙數字百分比的成長幅度。有鑑於二○二二年整體需求前景穩健,維持八九○○萬輛的汽車銷量預測不變,年增9%,產量年增幅則可達15%。由此可知,供應鏈營運成長力道將會優於車廠,股價評價上也會有回升的空間。

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》962.963期。尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源;歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招,賺錢很容易《專業財經DVD函授教學

 
理周文化活動資訊

理財周刊1104期更多精采文章:

◎發行人語>芯情
◎封面故事>車用雷達廠脫離生產泥淖
◎理財我最大>網路化浪潮 出版社的危機與曙光
◎城市論壇>臺中購物節拚經濟 千萬好宅大放送
◎網路新聞>全場景廣告第一,摩菲爾挑戰IPO
◎網路新聞>青商會建平台 力挺青年晉升A++
◎理善大家來>樂作慢飛天使 飛出生命希望
◎理周幫幫忙>台股攻克月線 航海王接班人是他?
◎理周幫幫忙>縮表在即 現在適合買美元賺價差?
◎全球理財觀>美供應鏈瓶頸延續到明年
◎房市放大鏡>後疫情時代 購屋者六大守則
◎財經瞭望台>規模破五千億 台灣ETF從被動、主動到突圍
◎房市觀察>房市「恐慌性遞延買盤」十大成因
◎智能交易>利用最佳焦慮水平提升交易能量 AI
◎區塊鏈貨幣戰爭>聰明錢卡位等收成 比特幣戰歷史新高
◎健康你我他>羅台生教授的養生哲學

◎【2.0轉折集訓營】蕭明道老師說,懂得轉折的方法,你就是提款機

◎【日線走圖班】走圖天后林穎帶你走圖復盤實戰模擬進出場

◎【主控盤技術分析】操盤大師謝佳穎的20堂實戰心法

◎【榮華富貴投資導航】陳榮華「每日」大盤解析+股票、期指實戰教學群組!

◎【長線降龍術】朱家泓林穎老師聯手教你畫龍掌握起漲位置

◎【籌碼選股大解密】用這招「觀察法人籌碼進出」每年平均獲利3成以上!

◎【洞見趨勢&波浪理論】

李澤澄教你透過波動來預測未來價格的走勢

 
 
本電子報著作權均屬「聯合線上公司」或授權「聯合線上公司」使用之合法權利人所有,
禁止未經授權轉載或節錄。若對電子報內容有任何疑問或要求轉載授權,請【
聯絡我們】。
  免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們