能源需求逐漸提升

目前隨著疫情趨緩，帶動工業與商業活動回溫，在市場對能源的需求提升、供給卻減少下，使得WTI與Brent原油的價格在過去幾個月一度上漲至超越120 美元／桶的水準。

然而，戰爭對能源短缺的衝擊是暫時性的，畢竟各種能源間具有一定的替代性，因此戰爭的爆發加速了各國進行能源自主化的規畫，許多國家為了降低對進口石油的依賴度，採取降低進口能源、加速綠能發展，甚至重啟部分核電的策略，並且近期又在伊朗核協議的進展下，使油價開始從高檔回落，如今已回到90美元附近的水準徘徊。

各國制定的環保能源政策中，拜登所簽署的《降低通膨法案》無疑是其中最重要的一項政策，該法案計畫在2030年前將投入3700億美元用於發展乾淨能源，對太陽能概念股產生最直接的正面影響。

至於台灣部分，政府先前公告了2050年的淨零碳排路徑，規畫2030年前也將投入9000億元新台幣的金額於再生能源，其中氫能源的預算是最高的，達到2100億元。

而太陽能與風電儲能設備也是補助的核心，政府規畫2030年太陽能和離岸風電的裝置容量將分別達到30GW與13GW，較2021年底的7.7GW與1.1GW大幅成長。

推廣綠能刻不容緩

儘管綠能的推廣已成許多國家的當務之急，但短期而言，能源替代的速度仍相對有限，市場對原油仍存在相當的需求。隨著疫情趨緩，交通運輸與工業生產活動對原油的需求量大增，從近期美國原油庫存下滑的跡象也可見一斑。

由於原油開採受到碳中和的影響而使供給相對有限，就中期而言，油價仍有回升至100美元／桶之上的可能性，對相關的塑化族群與原油期貨有正面影響。

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在季線持續向下的狀況下，加上電子股仍有高庫存等待消化的利空，生技股反而異軍突起，本週突然又成為法人與市場追逐的標的。

生技展7月才剛過，此時生技股的崛起，是基本面相關因素推高股價？或是技術面上短線客的追逐？在電子權值股進入整理下，投資人是否可以進場布局生技股呢？

台灣低價藥喜迎利多

答案似乎是肯定的。本次生技展之後，生技股進入了包括生技代工、精準醫療、以及生物相似藥、學名藥發展等新的方向。在美國《藥物定價法案》通過之後，從新藥到原廠藥價格大幅下降。有利低價的生物相似藥與學名藥的發展。其中條文特別提到原廠不可刻意以商業訴訟等方法，阻礙學名藥與生物相似藥的發展。

畢竟美國社會保險相關醫療，大量使用生物相似藥與替代原廠藥，也使得相對低價的台灣製藥與代工的生技產品，有了更多介入市場的機會。

外在還有美國減少對中國製藥上的依賴，對於印度、台灣、韓國等醫學製藥、醫材等，各有不等的受益狀況。當然也使得台灣廠商近期樂觀看待美國市場，持續推出相關藥品送審上市。近期重磅藥物藥華藥（6446）、合一（4743）、美時（1795）相關藥品通過FDA審查上市的大利多，同時也振奮了生技投資市場信心。

加上半年報公布之後，許多生技股半年報獲利亮眼，相較電子股不遑多讓。其中包括明基醫（4116）在併入康科特（6518）之後，獲利大幅增長，上半年每股獲利高達2.75元 。

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用財報公式算出合理股價

今年台股將有兩個對股價產生「下跌」壓力的風暴，上半年是「升息風暴」，下半年是「經濟衰退所引發的庫存風暴」，其影響可以透過財報公式來表達，就是股價=EPS每股稅後淨利×本益比倍數。

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