朱炳昱、朱博瑋父子雙辭董事長，相當不尋常，外界猜測可能與台壽保出售案有關。外傳澳門賭王何鴻燊之女何超蕸，有意藉旗下川盟金融公司，收購龍邦51%股權，以此逼退台壽保與中信金的「婚事」，龍邦昨天不願表示意見。

台壽保6月16日股東會將改選董監事，據傳龍邦為了不讓合併案過關，將力拚拉高在台壽保董事會席次，最近已開始收購委託書，擬搶在6月30日中信金合併台壽保基準日前，作出「悔婚」決議。

消息人士說，朱炳昱父子昨日雙辭，預料可能受市場派壓力，被迫請辭的機率高，但也有可能是朱炳昱藉此順水推舟，以避免日後法律訴訟上身。

他解釋，台壽保併入中信金瀕臨破局的消息，4月17日見報後，台壽保一開盤就跌停鎖死、收在24.45元，本周則因合併有望，又從每股24元走高到25.4元，朱炳昱辭掉台壽保董事長，可減少未來小股東對其提告，因為合併不成，讓小股東慘住套房。

龍邦國際昨天下午無預警發布重訊公告董事長異動消息，由常務董事、興發投資代表人於知慶出任董事長，即日起生效。據了解，於知慶與國寶人壽大股東朱國榮同屬市場派，預料朱國榮未來將取得龍邦國際主導權，對於台壽保與中信金的併購案，將具有一定影響力。

朱博瑋請辭董事長後，將專任總經理，全心全力推動大陸等地的新事業發展。

朱炳昱請辭日…應在6月

【記者邱煜婷╱台北報導】 台壽保董事長朱炳昱昨（23）日發出聲明稿表明，無論後續股權轉換作業結果為何，將不再擔任董事長職務，只願意續任董事。

據了解，台壽保預計在4月30日舉行董事會，開會通知上，目前尚未看到重要議案，也無朱炳昱打算請辭台壽保董事長的討論案，相關人士指出，朱炳昱應該不會在4月30日董事會上請辭，而是台壽保6月16日例行改選董監之後，不再續任董事長。

3月商業營業額為1兆1,850億元，年增1.5%，連續七個月正成長。統計處副處長楊貴顯指出，今年首季營業額創歷年同期新高的是零售業與餐飲業，批發業則創歷年同期次高。

他說，首季商業營業額年增率2.1%，反映民間消費的零售、餐飲的年增率皆超過3%，過去因出口表現較差的批發業也逐漸回溫，代表整體商業走強。

若景氣持續回暖，消費面應會好轉，第2季有望維持連續成長的走勢。以營業額計，4月商業營業額動向指數為53.2，高於榮枯線50，代表廠商預料4月營收有望增加。

4月因兒童、清明節連假，加上母親節檔期提前開跑，將激勵零售業營收成長；春季電腦展加持電腦買氣回穩，也挹注買氣，預估商業營業額可望維持正成長。

儘管3月汽車買氣活絡及石化原料外銷增加，以及餐飲業因展店及商品促銷優惠以致營收成長，但批發業中的食品、布疋營收衰退，抵銷整體成長表現。

分業別看，反應內需的零售業，3月營業額為3,125億元，年增4.6%，由負轉正。楊貴顯分析，零售業中以汽機車零售業年增11.3%最多，主因是平價車款熱銷及釋出新車促銷方案所致。

3月綜合商品零售營業額年增7.1%；其中，便利商店營收247億元，創歷年單月次高，年增10%。

餐飲業3月營業額341億元，年增4%。

3月商業營業額1兆1850億元，年增1.5%，統計處副處長楊貴顯表示，零售業年增率表現最佳，較去年同期成長4.6%，是近五個月來新高，主要貢獻來自汽機車和綜合商品零售業。

楊貴顯指出，零售業中，汽機車業績比去年增一成一，因平價車款暢銷和車商推出促銷方案；此外，綜合商品業也繳出好成績，業績增幅逼近一成，其中，便利商店、百貨、超市買氣增溫。

楊貴顯說，便利商店鮮食、下午茶熱銷，全台便利商店單月業績247億元，較去年增加一成，更創半年來新高。超市因展店效應，營業額成長7.1%，百貨公司則因新品牌及餐飲進駐，及觀光客帶動，買氣暢旺，成長5.9%。

首季內需溫度，4月可望持續增溫，楊貴顯說，4月有兒童節、清明連，加上母親節檔期提前開跑，百貨、量販和便利商店業績將衝高，另外，電腦買氣回溫，消費性電子將挹注買氣。

統計處昨天同時公布3月工業生產指數103.92，年增3.05%，首季工業生產指數年增2.39%，延續去年第三季以來成長態勢，楊貴顯說，電子零組件業產能將獲中國大陸五一備貨挹注，加上中鋼投產、中油新三輕復工，第二季展望仍佳。

部分壓力來自加州，當地生產全美約一半蔬果，但卻持續陷入乾旱，迫使農民和農場減產。農業部指出，這可能對蔬果、乳製品和蛋的價格造成龐大而長久的影響。

牧場牛群縮小，也造成牛肉供不應求，刺激3月牛肉價格比一年前漲逾5%。豬農因飼料價格上漲而減少豬隻，也推升豬肉價格，夏季烤肉季到來，預料將使豬肉進一步上漲。

美國乳牛群持續萎縮，也刺激起司、冰淇淋等加工乳製食品上漲。此外，由於美國去年冬季比往常還冷，消費者對衣物和二手車的需求也增強。

食品價格的波動較大，聯準會（Fed）的決策官員常專注於所謂的核心通膨率，但資本透視公司（Capital Insight）資深經濟學家戴爾斯說，各界應密切關注最近的食品價格暴漲，他懷疑核心通膨率今年就會漲到Fed目標的2%。

紐約時報引用盧森堡所得研究（LIS）的分析顯示，過去數十年來，大多數先進國家的中產階級收入都有顯著增長。唯獨德國例外，而且遠自一九九○年代起就進入凍漲狀態。從一九九○到二○一○年，德國的人均實質所得中位數共增加百分之七點五，年增率是百分之零點四。

一九九○年，德國中產階級的薪資比荷蘭高百分之十，比英國高百分之廿九。到了二○一○年，德國反而落後荷蘭和英國。

紐時指出，德國勞工與中產階級薪資凍漲，主要是受到兩德統一所逼迫。西德概括承受共產東德後，薪資漲幅超過生產力，優厚的失業津貼讓許多人寧可家裡蹲，也不願從事低薪的工作。剛統一的德國被稱為「歐洲病夫」。

在產業與工會配合下，德國政府大砍長期失業津貼，逼使民眾回到職場，並且讓生產力的提升來自更多勞動力，而非更高的薪資。德國政策奏效，不但薪資凍漲，失業率也下降。薪資凍漲讓德國商品出口價格就很有競爭力。德國生產量大於國內消費所需，於是出口到世界各地，尤其是歐洲其他國家。

四年前爆發的歐債危機在德國人眼中，無非是希臘、義大利和西班牙等南歐國家揮霍無度，債務到期時無力償還，差點連累歐元解體。

紐時認為，此一觀點未必錯誤，但不夠全面。南歐之所以債台高築，正好是德國的對照組，也就是勞工薪資節節上揚，出口卻未跟著成長。德國對南歐的出口額遠大於進口，再把賺到的錢借給南歐，反映在希臘和義大利的問題是政府公債，西班牙則是銀行放款導致的房地產泡沫。

南歐諸國已大砍薪資和福利津貼，希望恢復對德國商品的競爭力，但「由奢返儉難」。比較簡單的方式則是德國為工人加薪，刺激消費，「由儉入奢易」。德國出超減少，代表南歐貿易赤字降低，德國民眾的儲蓄對希臘或西班牙公債也可少賠一點。

德國勞動階級收入提高，歐洲將更繁榮，金融體質更健全；德國工人也不會太寒酸。紐時認為，雙管齊下才是正辦。

美國4月製造業活動持續擴張，但速度比預期慢，原因是庫存減少，產出成長速度則創下三年多來最快。Markit經濟公司23日公布，美國4月製造業採購經理人指數（PMI）初估值為55.4，略低於3月最終值55.5。指數高於50代表景氣擴張。

本月製造業產出特別強勁，產出指數從3月的57.5升至58.2 ，創2011年3月以來最高；新訂單指數從58.1升至58.2，創2010年5月以來最高，出口指數從51.1升到51.9。

穆迪分析公司首席經濟學家詹迪說：「製造業改善的情況令人振奮，這份報告顯示製造業獲得更多訂單，正在走出寒冬的衝擊。製造業目前正在回溫。」Markit首席經濟學家威廉森則說：「美國經濟第2季將進一步強勁成長。」

歐元區4月綜合採購經理人指數（PMI）升抵54，優於3月的53.1及市場預估的53，創2011年5月來最高，且連續第10個月高於景氣榮枯分水嶺的50。其中服務業表現亮眼，4月PMI從52.2升為53.1，為34個月來新高；製造業PMI也由53升至53.3，是三個月來最高。

威廉森說，若能保持這樣的水準，歐元區本季國內生產毛額（GDP）可望比前季成長0.5%，超越第1季的0.4%。

豐控股公布4月中國製造業採購經理人指數（PMI）初值為48.3，高於3月的48，並且扭轉將近半年的跌勢；新訂單指數亦脫離先前19個月低點46.5，預示大陸經濟在中央「微刺激」之下有所回溫。

豐首席經濟學家屈宏斌表示，「雖然仍不明顯，但內需正顯示出改善」。分析師說，豐4月製造業PMI初值略高於市場預期，是釋放大陸經濟結構調整略顯成效的積極訊號。

三菱東京日聯銀行首席分析師李劉陽認為，這說明符合穩增長的內需調節起到一定作用，若「微刺激」效果仍不明顯，大陸中央在第2季可能公布更大範圍的刺激政策，確保經濟不會跌出合理區間範圍。

申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇也指出，PMI數據回升符合預期，但力道還是偏弱，類似人行「定向降準」以求經濟穩定的措施，將會不斷推出。

這家紐約避險基金22日在每季致客戶信函中說：「目前有個清楚的共識，那就是我們正在目睹15年來的第二個科技泡沫。」

安霍恩說：「當前的泡沫呼應前一波科技泡沫，只不過這次市值龐大的股票較少，投資人也沒那麼狂熱。」

那斯達克指數在3月5日攀抵逼近14年的高峰，至今回挫4.5%，而且由去年漲最兇的股票領跌。

綠光正在作空一批所謂的「動能股」，但並未指名。綠光說，「假如或當市場重新套用傳統估值時」，這些被放空的標的可能重挫至少90%。

綠光質疑科技公司不再給員工鉅額股票，是否還能留住人才。綠光認為，科技公司釋股給員工、導致股權被稀釋，是不可忽視的問題。「再一次，一些『酷小孩』公司和啦啦隊分析師，都假裝發股票給員工不會有問題，只因為付的不是現金」。

另一方面，綠光資本表示第1季虧損1.5%，一部分是因為押注綠山（Green Mountain）旗下的膠囊咖啡機Keurig、以及墨西哥燒烤快餐店（Chipotle Mexican Grill）等表現不佳。這個表現不如彭博所追蹤避險基金第1季的報酬率1.4%。

綠光表示，第2季「大手筆」買進日本金融業者Resona控股和太陽能開發商SunEdison的股票，每股平均價格各為547日圓（5.33美元）與15.55美元。此外，綠光還買進電信商Altice、家電及電子零售商Conn's「一些」股票。

台壽保上周五董事會決議，「將展延與中信金股份轉換契約至6月30日」；金管會也在本周一核准中信金併購台壽保案，不過，消息人士指出，截至目前，中信金根本沒有收到台壽保寄發的董事會展延決議。

消息人士說，按照中信金與台壽保的買賣合約，過了4月20日之後，雙方都有權停止合約，由於台壽保並未將4月19日的董事會展延決議寄給中信金，以致雙方無法就合併基準日與後續的合併作業進行商議，展延至6月30日的決議，實際上形同虛文。

市場盛傳，龍邦大股東朱炳昱等公司派，在市場派、國寶人壽大股東朱國榮有意引進港資之下，已經和港資簽署股權買賣協議，龍邦經營權未來可能易主。

對港資而言，營建業務已經接近停擺的龍邦，如果把持股逾37%的金雞母台壽保賣掉，龍邦本身幾乎沒有價值，因而竭力阻止台壽保併入中信金，成為朱國榮與朱炳昱等人，使命必達之務。

消息人士說，朱國榮等人的策略很簡單，就是以拖待變。首先，擱置台壽保4月18日的董事會決議，讓換股合併展延之事胎死腹中。其次，台壽保預計6月16日舉行股東會，龍邦的市場派股東，將會透過小股東提案，正式終止與中信金的換股合併。

創業加速器，一般是指育成中心最後一哩路，旨在協助新創事業更快步入資本市場。馮燕形容，創業加速器猶如「創業保母」，可協助找錢、提供輔導、協助辦理公司登記等，「國際加速器將提供對等服務，我們『落地招待』海外創業家來台，也把國內創業家送出國」。

APEC創業加速器網絡，一共有11 國參與，除了台灣，還包括美、日、星、港、大陸、泰國、越南、荷蘭、澳洲、南韓等國家。

上月底，政院端出催生半年多的青年圓夢計畫，為期三年、總金額170億元（包括青年創業30億元、青年就業140億元），並且統籌青年創業及圓夢平台，讓有意創業的青年可以在網上按圖索驥，找到創業資源。

在第一彈之後，近期，政院將加掛國際創業加速器功能，讓青年創業家可以走出國際，打造一家家來自台灣的國際企業。

馮燕是江揆指定督導青創方案的政務委員，她表示，青年圓夢計畫把過去分散在跨部會的創業與就業資源，全都串在同一平台上，適用同一績效指標，以前各部會推政策，就像各自為政的鯊魚，看到目標就攻擊、欠缺綜效，整合在一起，看到彼此，才能團隊作戰。

她表示，有志創業的青年學子，可在經濟部的青年創業及圓夢網上，看到13個部會與地方政府、民間法人團體提供的各項資源，如創業課程、業師、資金等。最近，經濟部長張家祝從APEC帶回國際創業加速器，讓志在海外的青年，可圓國際創業夢。

她說，近期跨部會就會開始挑選有可能打入國際市場的創業案，試著放到其他國家的創業加速器，藉由加速器提供的市場、資金動力，讓國內青年打進海外市場。最近國發會也加緊展開法規鬆綁工作，爭取更多青年創業家到台灣創業。

新聞辭典》APEC創業加速器

經長張家祝去年在亞太經合會（APEC）部長級會議上提倡，成立APEC加速器網絡（AAN），串聯APEC成員國中，有能力提供初期資金、策略、國際網絡服務的法人，一同協助企業創業。目前已有11國或區域的20個加速器同意加入。

金管會已注意到此現象，對於要到大陸設點、投資等申請案，將嚴控風險控管，風控不佳的銀行將不予核准。

現行規定，本國銀行對大陸地區的授信、投資等總曝險額度，合計不能超過銀行淨值的一倍。由於金管會已宣示可預見的未來不會提高上限，曝險部位偏高的銀行，除非拉高淨值，否則短期內參股大陸銀行、拓展大陸市場業務的空間，都將受到壓縮。

根據金管會最新出爐的本國銀行大陸曝險部位資料，到今年第1季止，國銀在大陸地區曝險總額度上升至1兆5,866億元，占淨值的0.65倍，高於去年第4季的1.39兆元及0.58倍。

主管機關會緊盯的比重偏高、也就是曝險部位占淨值比重在七成以上的銀行，更從去年第4季的11家，增到14家。

值得注意的是，不少銀行曝險部位暴增，包括中華開發工業銀行從去年第4季的413億元增加到764億元，增加幅度高達八成。元大銀行及富邦銀行的曝險部位，也分別大幅成長六成及四成。

另外，中信銀在第1季的曝險比重躍升至第一名，曝險部位占淨值的倍數高達0.96，以不得逾淨值一倍的上限來看，中信銀目前僅剩下46億元的空間可運用。

金管會最近也緊盯銀行大陸曝險部位，不僅淨值一倍的上限不會提高，對於原本檢討調整的曝險上限計算方式，金管會也喊卡，暫時不調整。

除了從法規面嚴控大陸曝險部位外，金管會繼去年針對大陸曝險部位控管展開專案金檢外，今年也列入一般年度檢查的重點項目，據了解，最近年度金檢時，發現部分銀行對大陸曝險的風控有待加強。

除此，對銀行到大陸設點或投資等申請案，金管會決定將風控情況列入准駁與否的考量因素，已有銀行因大陸曝險部位的風控待改善，大陸設點案至今未獲准。

新聞辭典》大陸曝險部位

國銀在大陸地區的曝險上限，是指「兩岸金融業務往來及投資許可管理辦法」第12條之1規定的，台灣地區銀行對大陸地區的授信、投資及資金拆存總額度，不得超過淨值的一倍。

這項限額主要目的是避免國銀對大陸市場風險過度集中，金管會並洽商中央銀行訂定這項限額的計算方式，例如包括銀行國際金融業務分行（OBU）、海外分行及大陸分行，只要有對大陸地區的授信、投資等，都須計入限額計算，但海外子行因屬獨立的法人，可不計入。

財政部改變售屋財產交易所得的課稅方式，今年擴大實施實價課稅。出售雙北售價8,000萬元、其他縣市5,000萬元以上的不動產，最好準備好買賣證明，主動依據實際獲利申報，才不會有溢繳冤枉稅的風險。

與往年不同的是，出售房屋者申報財產交易所得時，已不能逕自按財政部每年所訂定的財產交易所得額，依其比率推算售屋所得並繳稅。有實際買進、賣出價格，或只有售價、沒有成本的售屋案件，未主動按實際獲利申報售屋獲利，均有可能被稅捐機關依售價的15%推計課稅。

依據財政部所訂102年度財產交易所得的課稅原則，台北市與新北市合併房地出售總價達到8,000萬元（其他縣市為5,000萬元），無法舉證實際成本者，就是強制推計課稅的對象。

推計課稅的方式，是以房地合併出售的總價為稅基，先推算出房屋占總售價的比重後，得出屬於房屋部分的售價並乘以15%的所得推計率，就是應申報的售屋交易所得，之後，再將售屋利得合併與其他綜合所得一併申報繳稅。

「房地比」的分母是出售房屋的評定現值加上土地的公告現值，分子則是房屋的評定現值。根據瞭解，坊間一般「房地比」大約是3:7，即房屋部分的售價約占總售價的三成、土地則占七成。

舉例來說，總價1億元的房地產，以3:7為房地比，房屋占售價的三成，即出售房屋的價格是3,000萬元、土地則為7,000 萬元。現行土地交易所得免徵所得稅，因此只有房屋的交易獲利要課稅，其房屋部分的交易所得為450萬元（3,000萬元x15%），以適用所得稅稅率40%的納稅人為例，今年應申報的售屋所得稅就是180萬元。

房屋交易利得實價課稅，對於虧本賣屋的民眾而言，反倒是有利的報稅方式。依據現行稅法，若不舉證成本，除被強制列為推計課稅的交易案件之外，需按照財政部頒布的財產交易所得額標準計算售屋所得。

不過，外銀仍看好人民幣「長線升值」，只不過升破「5」字頭的時間表，由預定今年第3季，推遲半年，約為明年第1季。

渣打銀行全球研究部高級利率策略師劉潔（Becky Liu）昨天說，人民幣單邊升值的趨勢已打破，今年以來，人民幣累計貶值近3%，接下來可能「止貶回升」，但只是回補年初的貶幅，如與去年比較，今年人民幣「不升不貶」、原地踏步。

澳盛銀行資深經濟學家楊宇霆說，原本預估人民幣兌美元匯率會在今年第3季見到5字頭，現在修正，初估會延後半年，明年第1季才會看到5字頭。

楊宇霆說，今年底，美元兌人民幣匯率可能落在6.08上下，實際價位，還是得看利率水準而定。

銀行主管說，1月14日人民幣攻到6.0412元高價後，反轉走貶，過去3個月貶幅達3.15%，不僅吃掉去年全年升幅、也吃掉利息收入，國內人民幣定存戶轉趨觀望。

大型行庫主管說，本月人民幣「雙率雙低」，存款成長明顯趨緩，每天增加金額僅2、3月的3分之1，例如華南銀行過去每月存款約增加5至6億，最近只剩下3、4億元。

第一銀行財務處長周慶輝認為，人民幣波段修正後，短線貶值滿足點在6.25元附近，「6.25元以上就可以進場了，它不會一直走同一個方向，最近已經有點過度反應了。」

統計也顯示，2010年到2013年間，人民幣單年升值幅度分別為3.3％、5％、1％和2.9％，今年升幅怕不到1%、甚至可能走貶，是近4年來最「黯淡」的一年。

美國量化寬鬆政策退場，中央銀行也快馬加鞭回收市場游資，協助政府抑制高房價；截至昨（23）日止，央行定存單餘額為6.719兆元，為3月31日以來、近一個月的新高水位。

央行發行定存單的目的，是為了收縮市場的濫頭寸。今年以來，央行累計增發878億元定存單，代表在這段期間內，從市場上多抽走將近900億元閒錢，貨幣政策似有自寬鬆轉為中性的跡象。

銀行主管分析，央行維持貨幣寬鬆的目的，是為了便於企業與個人籌資，以活絡經濟，但游資過度充裕，卻可能導致通膨、導致房屋等資產價格上漲。

國內高房價問題釀成民怨，央行總裁彭淮南曾說，對付高房價，不能動用利率工具；央行還引述英格蘭銀行的研究報告指出，採行租稅措施抑制房價泡沫最有效，並可避免調升利率，衝擊經濟成長。

銀行主管說，在經濟成長表現疲弱的情況下，央行不可能升息打炒房，但可以收緊銀根，避免房市持續泡沫化。以此研判，央行緊縮資金，帶動市場利率走高，將成為今年下半年的既定趨勢，只是收縮速度，是快還是慢而已。

彭淮南曾說，從全球標準來看，台灣某些地區的房價的確偏高，但不動產價格過高，利率不是唯一的因素，高房價要從制度、供給、需求面等多管齊下，才能達到效果。

彭淮南說，房價所得比五倍算正常，但台北市、新北市都超過五倍。去年第3季，台北市房價所得比為14.7倍，新北市為11.4倍。