全球經濟緩慢成長，台灣景氣也呈現穩定成長，景氣燈號連8綠。國家發展委員會昨公布9月景氣對策信號27分，較上月減少2分，不過仍保持穩定成長的綠燈。

國發會指出，食安問題影響民眾消費信心，但民間投資持續加碼，國內景氣趨勢仍然向上，前景審慎樂觀。

本次分數下跌，主要是9大指標中，機械及電機設備進口值、製造業營業氣候測驗點，從黃紅燈轉呈綠燈，各減少1分所致；此外，領先指數跌幅0.1個百分點，連續第7個月下滑。

國發會經濟發展處長吳明蕙表示，國外情勢變化快速，台灣也跟著波動，領先指標受到影響而呈現下跌。不過整體來看，7個月下跌幅度累積不到0.6個百分點，影響不大。

這已是連續第8個月景氣綠燈，但要轉向趨於熱絡的黃紅燈，仍有一段距離，近幾個月維持在25分上下，外界解讀是否是動能不夠？吳明蕙表示，整體趨勢來看，仍然維持向上，不必太過擔心「就像成績好的學生，有時考好、考不好，但還是維持在班上前半段。」

近期食安問題擴大，影響民眾消費信心，讓人擔憂會衝擊景氣走向；吳明蕙指出，食品加工業產業關聯度較低，影響不大，且面對食安問題政府也有一連串作為，相信很快就能提振民間的信心。

吳明蕙表示，雖然近期公布的國際報告中，將經濟成長略為下修，但整體而言，明年全球經濟成長將優於今年，大環境仍然是復甦態勢，有利台灣出口動能擴增；此外，電信業者建置4G網路設備、航空公司擴充機隊，都可望挹注民間投資，因此認為國內景氣將維持向上趨勢，前景審慎樂觀。

梁國源表示，景氣燈號連八綠，代表國內景氣不算壞，但另一方面也就代表沒什麼令人驚豔之處。

梁國源指出，國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德日前提出「新平庸」（mediocre）觀點，指的就是經濟雖然成長，但是緩慢、且低於標準值。台灣的狀況雖然比平庸好一點，但經濟長期缺乏亮點，待iPhone新機效果消退後，明年亮度恐將更低。

梁國源認為，今年經濟成長率表現已不是目前值得擔憂的問題，該擔心的應該是明年的經濟成長表現。台灣存在加入區域經濟整合緩慢、競爭力下滑等問題，在長期結構性負面因素影響之下，明年經濟成長能否維持今年力道，相當值得關注。

中央研究院經濟所研究員周雨田則表示，就燈號來看，經濟還是正面狀況，但有些國際因素帶來一些不確定性，首先就是美國明年將開始升息，會使得發展中國家金融市場不穩定，波動性加劇，對台灣的外貿形成不利因素。

台灣近期食安風波越演越烈，幾乎每周一爆，嚴重衝擊消費信心。中央大學台灣經濟發展研究中心主任吳大任說，食安風暴就是這次CCI下滑最主要的因素。

吳大任補充，台灣食品產業競爭力強，為維持競爭力，不斷降低成本，才能在市場中生存，但如果一直追求這個目標，會變成不擇手段。他表示，有很多產品變成消費者、生產者之間的訊息不對稱，不斷追求降低成本，變成產業習性，也產生食安問題。

「這一類嚴重資訊不對稱，是無法透過市場力量去解決，需要政府把關。」吳大任以今年經濟爾諾貝爾獎得主提霍勒提出的理論為例說，在訊息不對稱的情況下，透過市場力量，只會產生更不公平競爭，變成價格低的競爭力高，良心廠商反遭淘汰，因此檢查工作，就須仰賴政府把關。

10月各項指標較9月下降的包含「未來投資股票時機」、「為來半年夠買耐久性財貨時機」，分別下跌2.8點和1.05點；上升方面，則有「未來半年國內就業機會」、「未來半年家庭經濟情況」、「未來半年國內物價水準」和「未來半年國內經濟景氣」。

6項指標中，「未來半年國內就業機會」及「未來半年購買耐久性財貨時機」呈偏向樂觀，其餘四項皆呈現「偏向悲觀」。

德國經濟數據難看，加上義大利銀行在壓力測試表現最差，以及巴西選後股市暴跌等因素，拖累歐洲股市27日下跌。道瓊歐洲Stoxx600指數下午盤中跌近0.8%，英、法、德股市跌幅從0.6%到1.1%。

Ifo指數中的經濟現況指標從9月的110.5降到108.4，對未來的預期指標也由99.2降到98.3。

經濟學家指出，德國經濟信心正處於下降漩渦中。地緣政治緊張、歐元區經濟疲軟，以及德國經濟政策及通貨緊縮隱憂等原有的「信心殺手」，導致經濟預估大幅下修，現在進而對信心造成壓力。

德國今年第1季經濟成長良好，但第2季卻萎縮0.2%，如果第3季再出現負成長，在技術上便已陷入衰退。

Ifo經濟學家沃拉比表示，他預測第4季德國經濟將零成長。德國商業銀行首席經濟學家克瑞莫表示，第3季經濟最好的情況也只是陷入停滯。彭博資訊預估第3季經濟將成長0.3%。

經濟合作發展組織（OECD）、國際貨幣基金（IMF）及多家主要經濟研究所均下修德國的經濟成長預估。目前德國政府預估今年經濟將成長1.2%，德國聯邦銀行預估下半年經濟僅微幅成長、或零成長。

儘管歐洲央行（ECB）採取進一步寬鬆措施以提振經濟，歐元區銀行9月對家庭和企業的放款仍連續第29個月出現頹勢，但減速已略見緩和。

ECB 20日宣布開始買進擔保債券，以阻止歐元區陷入通縮，並為歐元區疲弱經濟注入活力。投資人上周以來持續關注ECB收購資產進度，以評估ECB總裁德拉基擴大ECB資產負債表規模的決心。

德拉基先前承諾，ECB資產負債表最多可能擴大1兆歐元。

儘管ECB今年稍晚也將出手收購資產擔保證券（ABS），市場擔心ECB刺激方案不足以活絡歐元區經濟。

法國興業銀行資深經濟學家安南科夫表示，ABS和擔保債券都有流動性問題，ECB能收購的金額有限，但ECB的收購計畫為期兩年，現在才正開始。

路透報導，潘尼（J.C. Penny）、梅西（Macy's）、柯爾（Kohl' s）及諾斯壯百貨（Nordstrom）等零售業者，兩周前於洛杉磯港卸貨的假期購物季商品，迄今仍停放在碼頭積灰塵。貨櫃在一般情況下只需兩到三天就可運出碼頭。

要求匿名的服飾進口商表示，在孟加拉生產的American Eagle、Ralph Lauren及Carter's等品牌服飾的貨物，也在港口枯等了兩周。

消息人士說：「我們完全不知道這些貨物何時會運出碼頭。」

美國最繁忙海運中樞洛杉磯港和長灘港陷入混亂的主因是，被稱作「底架」（chassis）的貨運設備短缺，但全國零售業聯盟（NRF）在聲明中指出，勞資談判陷入僵局也是原因之一。

今年BTC邁入第十屆，由行政院副院長毛治國、科技政委暨衛福部部長蔣丙煌共同主持，出席委員包括諮議委員會召集人、中央研究院院長翁啟惠、羅氏藥廠前全球技術營運總裁楊育民、維梧創投合夥人孔繁建、瑞華新藥執行副總陳紹琛等。

經濟部技術處處長林全能在報告中指出，行政院將推動國內醫材產業2020年產值達到2,300億元，並至少扶植二家營收百億元旗艦醫材公司；科技部生科司司長蔡少正則表示，將往新藥產業鏈上游推動台灣成為亞太臨床試驗中心。

林全能說，全球醫療市場穩定成長加上銀髮商機蓬勃，去年全球醫材市場規模為3,280億美元（約新台幣9.84兆元），三年內的複合成長率為6.1%，其中，國內去年醫材產值為1,163億元，較前年成長6.5%，較2002年則成長3.7倍。

為了建構國內醫材產業進入全球價值鏈，將建構完善產業環境並培育國際品牌，創造台灣為亞太高階醫療器材創新與生產基地，另外也將連結ICT技術與創新服務加值，促成台灣成為全球醫材與智慧服務發展重鎮。

林全能表示，將朝向利基（高階）醫材發展台灣品牌，領域行動醫療、微創手術、體外診斷、醫學影像、輔助器具、骨科牙科等，業界點名，國內擁有品牌、技術、營運動能的公司依序為泰博、鐿鈦、普生、環瑞醫、必翔與聯合骨科，都是可能入選的名單。

蔡少正指出，亞洲藥品已成全球藥品市場成長的主要動力，國內具備國際「虛擬中型藥廠」（年產值6,500億元）的新藥研發產品線，少數藥品具備「台灣品牌」有打入國際市場的潛力。

半導體封測大廠矽品昨（27）日公布第3季稅後純益季減3.4%，每股純益1.04元，符合市場預期，董事長林文伯認為，10、11月產業將進行庫存調整，12月重拾鋪貨動能，預期矽品本季營收估季減3%至9%，毛利率也有下滑壓力。

矽品昨天舉行法說會，由素有「景氣鐵嘴」之譽的林文伯主持。林文伯認為，本季面臨庫存調整，主要是大陸十一長假，包括手機、電腦、電視和遊戲機銷售均不如預期，部分通路累積存貨，以銷售大陸為主的客戶減緩下單所致。

但他仍看好大陸雙11光棍節、美國耶誕節及中國農曆年三大節日的拉貨需求，最快今年第4季末即可看到通路回補庫存。

至於明年半導體景氣，林文伯估計可比今年成長7%至8%，成長幅度比台積電董事長張忠謀釋出的數字還樂觀；林文伯並看好穿戴式裝置和物聯網相關應用，將成為延續半導體持續成長的下一個主要動能，與張忠謀看法相同。

從整體景氣看，林文伯認為，明年封測產業仍會優於產業平均成長率，矽品明年營收有機會超越產業平均成長率。

矽品昨天股價漲1.2元、收41.95元；美國存託憑證（ADR）開盤一度逆勢漲逾2%，但隨即翻黑。

法人關注大陸第四代行動通訊（4G）布建狀況，尤其相關進度直接牽動矽品最大客戶聯發科的訂單動向，林文伯雖未直接說明客戶訂單動能，但他表示，矽品客戶9、10月的訂單仍然強勁，11月會修正下滑，12月及明年1月還看不清楚，未給予法人明確的正面訊息。

林文伯昨天首度坦承，會努力爭取蘋果、Google及微軟等系統廠的訂單。

矽品昨天公布第3季稅後純益32.57億元，季減3.4%，年增49%，毛利率25.6%，季減0.2個百分點，每股純益1.04元；前三季稅後純益87.19億元，年增140%，每股純益2.78元。

林文伯指出，受傳統淡季影響，矽品本季營收估約197億到210億元，季減3%至9%；毛利率受擴產後，約有20%產能閒置影響，仍有下滑壓力，估計介於23%至25%。

台灣雲端運算產業協會（簡稱雲協）瞄準雲端帶來的第三波平台革命，業務將從雲端運算擴大到巨量資料、物聯網。雲協昨天指出，將在北京、天津、重慶、長沙設立雲計算推廣中心，以促成兩岸雲端產業交流。

市調機構顧能（Gartner）預測，未來幾年全球科技產業都將圍繞在雲端、巨量資料、與物聯網形成的「第三波平台生態系統」下發展。雲協昨天舉辦第三屆第一次會員大會，邀請副總統吳敦義、科技部政次林一平等人出席。

雲協理事長、英業達董事長李詩欽指出，雲協現有一百一十家會員單位，在台北市電腦公會、台灣物聯網聯盟加入後，未來將直接、間接服務八千多家會員。他說，因應第三波平台革命，雲協未來兩年的業務將從雲端運算擴大到巨量資料、物聯網。

雲協秘書長闕志克表示，他說，台灣廠商發展雲端產業以資料中心為主，過去有各項硬體設備，現在還有軟體、解決方案，相較巨量資料才剛開始打底，資料中心的商機更明顯。由於韓國廠商並未進軍資料中心，台廠主要對手為美國、中國。

李詩欽指出，台廠與中國間的關係是既競爭又合作，雲協在上海的兩岸雲計算推廣中心已於五月開始運作，主要從事宣傳推廣；未來以促成兩岸雲端產業相互投資、育成等為主。在上海成功後，將把經驗複製到北京、天津、重慶、長沙，最快年底前將成立第二座推廣中心，明年將新增另外兩座推廣中心。

英業達也積極搶進雲端產業，除了在上海、北京、天津、重慶、西安等地設有工廠外，還有團隊在美國、日本。

她指出，玩美系列是台灣自行開發的App，獲得市場青睞，也讓訊連多媒體創作由PC端挪移至行動裝置市場。

玩美彩妝推出之後，在美國、加拿大、英國、德國等12個國家的Google Play Store成為攝影類別App冠軍，除玩美彩妝全球下載量突破220萬人次，玩美系列App在台灣已有超過90萬用戶下載。

這次訊連再推出全新「萬聖節主題彩妝」，包括南瓜妝、毒藤女、吸血鬼、花豹、黑魔女、蜘蛛女、埃及豔后及撲克妝，並同時推出四款萬聖節主題相框及六款萬聖節主題拼貼，讓全球粉絲在App上來場虛擬萬聖節Party。

訊連預計今天召開法說會，公布第3季營運成果，並釋出本季營運展望。訊連9月營收2.27億元，月增87、年減34.9%，累計前九月合併營收16.57億元，年減13.7%。

訊連表示，訊連是全球唯一打造PC軟體、行動APP、雲端社群的「多媒體創作大三角」公司，並依該策略積極轉型，預計轉型效益可望逐步顯現。

訊連昨天股價收88.5元、下跌0.3元。

宏達電今年初在世界行動通訊大會（MWC）發表中階機Desire 816，在台灣位居多月的手機銷售冠軍；9月在柏林消費電子展（IFA）展出後續機種Desire 820，由於820已通過NCC審驗，預測11月可登台，算是年初、年尾新機的相互呼應。

Desire 820是HTC首款搭載64位元高通多核心處理器的手機，5.5吋螢幕、2GB RAM／16GB ROM、1,300萬畫素主相機、800萬畫素前相機。

三星日前也宣布在台灣推出中階的大小奇機，Galaxy Grand Prime大奇機搭載5吋螢幕、1.2 GHz四核心處理器、1GB RAM 、8GB ROM，並支援外接記憶卡，以及800畫素主鏡頭，10月底上市。另外，小奇機Galaxy Core Prime，也擁有1.2GHz四核心處理器、1GB RAM、8GB ROM，螢幕縮小為4.5吋，主相機500萬畫素，但空機價僅4,990元，為三星首款低於5,000元的4G手機。

華為預計11月推出兩款新機，一款是大螢幕機種Ascend Mate 7，另一款是平價品牌榮耀系列的新機榮耀6。Ascend Mate 7內建6吋FHD解析度大螢幕，搭載海思八核處理器。

預期美元利率及匯率將雙漲，加上壽險業投資國內發行外幣債券排除在海外投資45%上限規定，讓美元債券需求大增。由於美國聯準會（Fed）今、明兩天將召開會議，市場預估，QE政策將正式退場，並於明年6月開始升息。

銀行業者指出，長期來看，美元利率、匯率趨勢均看升，為尋求固定的美元資金來源，且鎖定美元資金成本，及因應海外分行資金需求，決定發行美元計價債券。

據統計，目前已發行美元計價債券的本國銀行包括玉山銀、國泰世華銀行及中信銀等，發行金額從2.9億美元至9.9億美元之間，發行年限則為20、30年。

繼各大民營銀行之後，台灣銀行指出，金管會已於上周五核准該行在未來1年內發行15億美元計價債券，年限分20及30年，不僅是本國銀行發行額最大者，亦創國際板單次最大發行額。

金管會亦核准兆豐商銀發行5億美元債；另彰銀董事會日前亦通過將發行10億美元、年限20年債；第一銀行亦指出，董事會已通過將發行3億美元、年限20年美元計價債券。

財金官員表示，國內壽險公司資金太多且苦無去處，吸引各大銀行發行美元計價債券；但因市場競爭日趨激烈，且國際板進入門檻標準降低，券商不用撰寫專業報告，不僅費用大幅下降，債券發行利率也越發越低。

相關人士即指出，以30年債為例，發行利率已自過去的4.9%，一路往下降至近期的4.1%、4.2%。但以複利計算報酬率仍超過6%，對壽險業者來說，仍頗具吸引力。

美國聯準儲（Fed）本周將召開會議，市場普遍預估Fed將終止過去6年的量化寬鬆（QE）貨幣政策，不再印鈔票。

美國QE政策將退場，「台版QE」退場列車繼續往前開；除貨幣政策基調已從「適度寬鬆」改為「中性」貨幣政策外，並持續透過公開操作，收回市場上過多資金。

統計到10月底止，央行長天期（364天期、2年期）發行餘額達1兆5,600億，效果相當於調高存款準備率5.13個百分點。

央行指出，若加計11月上、中旬將發行淨增加的400億，屆時定存單發行餘額將擴大至1.6兆元，效果相當於調高存款準備率5.26個百分點。

資深財金官員說，Fed今、明兩天將召開會議，儘管近來部分人士認為因美元走強，加上歐洲各國景氣不佳，可能衝擊美國景氣復甦力道；惟從各項經濟數據觀察，美國景氣復甦力道仍相當強勁。

因此，本周Fed開會結果可望依既定時程，終止長達6年的量化寬鬆政策，即不再印鈔票，並於明年6月開啟升息步伐。

國內將如央行總裁彭淮南所說的「美國有QE，台灣有NCD」，從央行持續發行期天期定存單、持續自市場收回游資觀察，央行採「量先價行」方式，為未來升息預做準備。

中央銀行昨（27）日公布，象徵房市買氣的購屋貸款餘額，9月年增率降至4.71%、終結連七漲，反觀建商推案指標－建築融資，9月年增率攀上7.91%，創下22個月新高，象徵市場買氣趨緩、供給量持續增加，房市已出現「供過於求」跡象。

根據央行統計顯示，9月房貸餘額5.8兆元，續創歷史新高，但是官員說，月增金額前幾個月還超過200億元，現降至145億元，房貸餘額年增率也降至4.71%、終結連七月上漲，顯示財經部會聯手打炒房已見成效，買方態度觀望、買氣明顯降溫。

進一步觀察建商推案信心指標－建築融資，9月餘額1.6兆元，續創歷史新高，年增率攀升至7.91%，締造2012年12月以來、22個月新高紀錄。

央行官員分析，建築融資續飆升，主要原因有三，首先是2015年的容積總量管制，建商搶照潮方興未艾，畢竟台灣精華地段土地有限又很值錢，先搶先贏；其次則是國內利率低廉，隨著美國量化寬鬆退場，全球利率可能步步高升，寧可提前多貸一些錢，避免未來資金成本高漲。

第三，銀行也觀察到，建築融資餘額上漲，是因為轉進分戶貸款的金額較少，推測是因為房市買氣降溫，新成屋銷售狀況不如過往，建築融資轉進分戶貸款的金額下滑，只能持續在帳上累積，被視為房市出現供過於求警訊。

經濟合作暨發展組織（OECD）今年七月發布「金融帳戶資訊主動交換共同申報標準」（CRS），建立多邊稅務資訊交換機制，由各國政府主動取得金融機構帳戶持有人的資訊，並與帳戶持有人的稅務居住國進行稅務資訊交換，以防堵跨國逃漏稅，被稱之為「全球版的肥咖法案」。

周思齊指出，和肥咖相同，CRS也要求銀行、券商、投信、保險等金融機構，定期向金融機構所在地的稅務主管機關，申報帳戶持有人中的特定個人及法人的資料，包括投資收入、帳戶餘額、出售資產價款等金融資訊。

周思齊表示，目前已有近60個國家與地區簽署資訊互助公約，並根據公約進行跨國租稅情報交換並追繳稅款，共同打擊跨國逃漏稅。

周思齊表示，為維持香港作為國際金融和商業中心的聲譽與競爭力，香港政府已表態支持並將遵循CRS。

資誠聯合會計師事務所稅務法律服務副營運長吳偉臺解釋，香港金融商品眾多、靈活性高，並稅負較低，吸引了全球各地的大量資金，為亞洲及大中華區的私人理財及企業金融調度中心。但因香港的低稅負政策，也因此常被視為所謂的「租稅天堂」。

香港透過遵守CRS，將可增加金融交易及租稅資訊的透明度，可保持香港正面的經商形象外，也有助香港維持亞太營運中心的地位，讓香港更容易與其他國家制訂租稅協定，對香港長期經濟發展有重大助益。

吳偉臺指出，CRS將會嚇阻部分濫用香港的租稅協定網，達成「雙重不課稅」目標的納稅義務人。

物價平穩，明年減稅全靠財政健全方案。標準、薪資及身障特別扣除額，約上調1.1萬元至2萬元，但免稅額及課稅級距因物價漲幅累計未逾3%，連續第三年維持不變。

雖然免稅額、課稅級距等適用金額明年維持不變，但是財政健全方案明年1月1日將進入第二階段，除年收入淨額逾1,000萬元的富人，新增45%的第六級稅率、股市投資人的股利可扣抵比率減半外，也將實施總額約120億元的減稅方案，薪資、身障與多數選擇標準扣除額的家庭都會受惠。

全國近600萬個綜合所得稅申報戶中，約有近八成選用標準扣除額的家庭、受薪階級與身障人士，後年5月申報104年度所得稅時，將可共享近百億元減稅利益。

行政院主計總處下（11）月7日將公布今年10月消費者物價指數，依據所得稅法規定，明年綜合所得稅如免稅額等，當累計消費者物價指數上漲達3%時，即需連動調升。

按照調整基期，自去年11月至今年9月為止，累計物價指數漲幅約僅2%，距離3%連動調整各項扣免額仍有一段距離，財政部評估，按物價漲幅調升免稅額、課稅級距等可能性不大。

不過，依據今年立法院三讀通過的財政健全方案，多元籌措財源所增加約800億元稅收，部分將用來減徵一般受薪家庭與身障等弱勢族群的所得稅，包括標準扣除額、薪資及身障特別扣除額，將會同步調升1.1萬元至2萬元不等。以受薪者的薪扣額為例，明年將自10.8萬元調增為12.8萬元，單身受薪者適用稅率假設為12%，調增的2萬元扣除額，可以享受的減稅金額為2,400元。

依據主計總處公布的消費者物價指數，至今年9月，累計漲幅約僅2.04%。財政部評估，10月時，累計漲幅要破3%的可能性極小。

財政部已在去年底公告103年度綜合所得稅各項扣免金額，以及申報最低稅負的適用額度。除最低稅負課徵門檻外，明年5月申報今年的所得稅時，免稅額、扣除額、課稅級距全數維持與102年度相同，因此，一般家庭並無額外的減稅利益。

明年5月申報103年度所得稅時，全年應稅所得及免稅所得合計逾670萬元以上的富有家庭，才需要辦理所得基本稅額（即最低稅負制）申報，繳交20%的補充所得稅。在此之前，應、免稅所得逾600萬元的家庭，就有報繳最低稅負所得稅的義務。調升課徵門檻至670萬元後，600萬元至670萬元間的富有家庭，明年5月因免再申報20%的最低稅負所得稅，受惠最大。