至於央行是否將調降具有指標作用的貼現利率，市場看法不一。雖然美國聯準會（Fed）上周決議暫不升息，提高我央行降息機率，但也有市場人士認為，並無必要性。央行將再觀察本周外資動向及股匯市動態，最後交由理監事難會中討論後決定。

據瞭解，因應經濟成長率下修及最新國際情勢，央行已盤點手頭政策工具，除了貼現利率，央行也可以透過公開市場操作，調整市場供需，引導包括金融業隔夜拆款利率等短期利率走低，實質影響銀行貸放利率。

央行上一次降息是在2009年2月19日。2008年10月爆發國際金融海嘯後，央行七度降息，累計降幅達2.375個百分點，重貼現率由3.625%降至1.25%的歷史低點。

今年8月中旬起，央行主動引導隔夜拆款利率往下走，隔拆平均利率由0.388%跌至上周五的0.32%。央行引導隔拆利率走低，被市場視為是為降息預埋伏筆，且在美國宣布利率不動前，隔拆利率連九個交易日持平在0.321%，上周五再度下跌，引起市場騷動。

財經官員指出，央行的貨幣政策工具很多，還包括公開市場操作、準備金、轉存款與選擇性信用管理等。不論央行是否降低貼現利率，央行都將再宣示寬鬆貨幣的政策方向，以穩定市場情緒。

央行官員表示，除了降息，從資金「價格」下手外，央行也可能透過公開市場操作、金融機構轉存款，調節市場資金「存量」，例如減少央行定存單發行或改發短天期定存單，降低收受金融機構的轉存款，都具寬鬆貨幣政策效果。截至上周五，央行發行定存單累計有7兆2,484億元。

另外，央行8月時才剛鬆綁部分房市信用管制措施，並不排除在此次理監事會或稍後適當時間點，進一步解除部分管制區或調高房貸成數，但前提必須是確定不會重燃房市炒作風氣。

政大金融系教授朱浩民表示，本次理監事會將聚焦「新台幣匯率」，他解釋，台灣處於低利環境，且資金流動性充沛，央行無調降利率的必要性，即便降息，也僅是「宣示性」調降半碼，「匯率」才是挹注疲軟經濟關鍵。

雖然提及匯率，央行一概回覆「匯率是一種價格，由市場供需決定，若因偶發性或季節性因素，使市場失去秩序時，會本於職責維持外匯市場秩序」，而不願明顯表態，但金融圈人士莫不睜大眼睛，觀察央行態度。

央行總裁彭淮南8月底赴政院，為救經濟獻策，曾表示將採寬鬆貨幣政策，搭配擴張性財政政策，而上周五美國聯準會（Fed）暫緩升息，新台幣兌美元匯率恰好較前一交易日小貶0.1分。

匯銀主管表示，從收盤價可猜測央行會適度調節，讓新台幣維持偏貶走勢。

朱浩民指出，目前台灣房市成交量下跌，價格也止漲，甚或跌價，若依目前的經濟數據來看，央行有可能進一步鬆綁房市信用管制措施。

在低通膨環境下，美國延後首次升息時間，給了央行降息刺激經濟的空間。金融圈主管揣摩央行總裁彭淮南的決策盤算，降與不降都有正當性；但若都無所作為，不免引發各界對央行角色的質疑。彭總裁的拿捏之間及心理轉折，頗有難處。

央行降息，影響層面既深且廣，存款戶的利息更薄，貸款戶負擔減輕；企業可取得更便宜的資金，用以投資擴廠，同時有助刺激股市走揚。負面效果則是擴大國內外利差，且不利金融業利差與獲利表現，並可能導致資金加速流出。

「此時降息，讚聲會大於噓聲」，有金融圈人士這樣說。但降息就真的是最佳決策？答案又並非絕對。

主計總處大砍台灣的經濟成長率預測，出口也連續數月出現兩位數的衰退，與我國經貿關係密切的中國大陸經濟表現不佳，大家原本期待經濟保3的目標確定無法達成。出口不佳，景氣不振，行政院能拿得出手的都拿了，卻都無助於經濟回神，此時央行不免要揹負社會各界更大的期待。

套句彭淮南曾說過的話：「貨幣政策是藝術，比科學的成分還高。」彭總裁深黯其中奧妙，答案也就呼之欲出了。

華南董事長徐光曦昨（20）日表示，央行降息會影響存款戶，央行透過隔夜拆款已可達到實質引導市場利率走低的效果。況且，新台幣的名目利率已經夠低了，不認為央行有必要去動到官方利率。

元大證券董事長賀鳴珩也持相同看法。他說，台灣的利率相較國外已經相當低了，實在沒有降息的必要。而且，降息的效益不會大過貶值的效益，研判央行應該會在匯率政策上著力。

國際票券總經理蔡佳晉則認為，央行一定會降息，降半碼或降1碼，機率各半。他形容：「東風已經形成，只差吹強風或弱風。」

蔡佳晉說，我國今年全年消費者物價指數（CPI）年增率注定是負數，央行這次下重手降息1碼也不無可能。

台新投信董事長吳火生也認為，央行會降息半碼。他說，上行政院8月動員財經部會護盤救股市、提振經濟時，央行總裁彭淮南當時就表示，寬鬆貨幣政策應搭配擴張性財政政策，這是過去相當少見的情形。

不過吳火生也指出，美國聯準會（FOMC）已決議不升息，央行這次若降息，應該只是追逐市場氣息，象徵意義大於實質。

依行政院送到立法院的「行政院105年度施政計畫」，在落實經濟轉型，實現智慧城市生活方面，經濟部已提出「生產力4.0」、「產業升級轉型行動方案」，以帶動產業高值化並發展新興產業，並積極與他國簽訂經貿合作協議；金管會則提供多元金融服務，以支持經濟發展、科技部亦提出巨量資料應用研究計畫等重大措施。

在落實社會轉型及弱勢照顧方面，包括推動長照十年及長照服務網、托育管理、社會住宅則為施政重點。在環境永續上，行政院將推動《溫室氣體減量及管理法》相關配套措施，以落實減量措施，善盡全球公民責任。

在前瞻創新教育、提升人才培育方面，行政院則推動前瞻技術產學合作、邁向頂尖大學、技職教育再造、以及產業創新提升人才培育等計畫。

【記者江睿智／台北報導】立法院今（21）日起將開始審查明年度中央政府總預算案。隨著這波全球景氣趨緩，為拚經濟，政院採擴張財政策略，明年度公共建設編列3,600億元預算，科技發展也有逾1,200億元預算，行政院盼立院財政擴張的施政方向就看立法院買不買單。

明年公共建設核列1,888億元，較去年度增加5.4%。若加上流域治理特別預算、公營事業投資，明年度整體公共建設整體支出規模將達3,594億元，年增13%；此規模過去十餘年來最高，政院期盼透過政府部門的投資，發揮乘數效果。

而明年度科技發展計畫則核列1,030億元，較去年增4.7%，這也是科發基金首次編列逾千億元規模，盼協助產業突破技術限制，也顯示政府以科技研發帶動產業轉型的決心。

若連同國防科技經費，以及營業與非營業特種基金編列之研發支出，明年度整體科技發展支出共1,281億元，年增5.5%。

行政院表示，擴大公共建設及科技發展預算，對提振內需、促進經濟成長、產業轉型將有相當大的幫助。毛治國指示各部會提早相關前置作業，一旦預算案獲立院通過就可以立即執行。

Fed日前決議維持2008年底至今近零的利率水準，理由是國際情勢充滿變數與通膨依然低迷，不少觀察家與交易員因此推測Fed今年可能不會升息。不過三位官員都說，Fed會在年底前兩場例行會議的其中一場升息，因美國經濟持續增強，應能掩蓋掉全球經濟和金融市場動盪的疑慮。

發言備受關注的中間派官員威廉斯說，主張升息與不升息的兩方幾乎是旗鼓相當，這反映目前已知的訊息彼此衝突。但他說：「我認為，漸進升息仍是合宜之舉，最有可能的時間點就在年底之前。」

明年才有投票權的博拉德也稱Fed應升息，因美國經濟已恢復到足以因應升息的程度，維持近零利率「只會讓全球大環境的變數不減反增」。

針對通膨問題，博拉德說，就算小幅升息，貨幣政策還是很寬鬆，能持續推升通膨。威廉斯也說，美元升值與油價下跌對物價的壓力應該只是「暫時」現象，通膨率仍有望在兩年內走向Fed的2%目標。兩人都認為10月有可能升息。

主張應力抗通膨的鷹派官員賴克則警告，Fed沒有及時緊縮，已使「負面後果」的風險升高。

原本就就深陷債務危機的南歐國家，現在又接收到最多的難民，尤其是希臘；加上東歐各國相繼恢復邊界管制及建立圍牆，使「申根免簽證領域」存續面臨風險。

近月來形成的「完美風暴」，使歐盟28國長期累積的歧見浮上檯面。比利時前總理、歐洲議會自由派領袖伏思達表示，「歐洲的心臟及歐洲計畫的核心正遭受威脅」，難民危機「比歐元危機更深重。我認為這是一次真正的考驗，也是一次躍進的機會」。

金融資訊供應商FnGuide公司提供的資料顯示，22家券商在9月17日預估三星電子第3季獲利的平均值為6.61兆韓元（56.8億美元），比一個月前的預測值減少6.4%。

韓國元大證券（Yuanta Securities Korea）研究員李載允（Lee Jae-yoon）表示：「IT及行動裝置部門的第3季營利，預料將由前一次預測的12%腰斬；儘管這段時間的智慧機銷售量預期將上升，但無助提升利潤。」

其他預測則看壞三星電子的半導體及顯示器市場展望，因為主要市場中國及美國的銷售成長幾已陷入停滯。

三星電子的第2季淨利率下滑8%，主因是其智慧手機事業仍處於Galaxy S6的銷售疲軟困境，並面臨中國競爭對手的嚴峻挑戰。三星上個月發表的新款高階大螢幕智慧手機，仍無法扭轉其行動裝置部門的負向展望。

產業追蹤公司IDC的資料顯示，今年第2季三星在全球手機市場的市占率為21.7%，低於比去年同期的24.8%。其他資料亦顯示三星第2季市占率成長停滯。

中國智慧手機公司華為上月宣布，其全球智慧手機銷售上半年成長39%，躍升為全球第三大手機製造商。據Strategy Analytics統計，三星2015年第2季出貨量為8,900萬支排名第一，蘋果以4,750萬支居次，華為則以3,060萬台位居第三，微軟第2季銷售大幅下滑至2,780萬支，退居第四。

台塑敦化北路總部都更案進入第一階段審查，預計審查時間約六至八個月，雖然後續還有第二階段與環評程序要進行，不過台塑必須先尋找臨時性辦公室。

原本台塑規劃將現有總部大樓員工安置到林口A7，該土地經過新北市政府徵收後，擬可分配面積將近1萬坪，將斥資60億元至80億元，興建臨時性辦公室，待敦化北路新總部落成後，臨時性辦公室即轉移給林口長庚醫院使用，今年底動工，工期約三年。

不過計畫趕不上變化，卡在捷運機場線工程遞延，目前林口土地取回時間與面積，已增添變數。因此台塑啟動替代方案，傾向在台北市尋找商辦作為臨時性辦公室。

據了解，台塑正在尋覓，可以一次容納逾4,300人的出租商辦空間。

「T˙CBD」是目前全台規模最大的企業旗艦總部商辦案，總面積達6.7萬坪，分為五棟大樓，除了全球人壽與三陽工業各有兩棟，一棟為美孚建設和全球人壽共有，相當符合台塑臨時辦公室需求。據了解，三陽所有的兩棟大棟因為一棟確定要出售，另一棟部分樓層自用，所餘空間有限，不符合台塑集團的初步選項。

美孚建設總經理張世魁表示，目前集團並沒有與台塑接洽，不過以現階段台北市商辦大樓來看，旗下的「T˙CBD」企業旗艦總部商辦案，的確是最有機會。

張士魁分析，台塑集團主要業務集中台北市，加上企業需要一個企業總部大樓園區的形象，以此來看，台塑進入新北市的汐止、林口地區機會就小很多，接下來仍是以台北市的商辦大樓最有機會。

生技公司近期吹起海外存託憑證，繼安成藥上周宣布發行海外存託憑證（GDR）後，台微體也積極評估讓台美資金互通。

與安成藥不同的是，葉志鴻表示，此次台微體評估赴美做ADR並非募資，而是拿一成的老股執行，目的就在讓美國的投資人「看見台灣」，提升公司能見度。

台微體目前資本額5.55億元，以ADR發行股數5,550張來算，等於股權的10%，目前台微體在外流通股數不足3萬張，比重不小。

葉志鴻表示，公司的市值在台灣被嚴重低估，此舉不僅有利公司股票流通性，也將有機會讓公司回歸合理市值。

葉志鴻表示，公司有意發行ADR規劃已久，機緣是近期美國前三大券商積極遊說，而提入董事會並通過後，經營團隊也將與美國券商積極評估此事。

此外，公司目前仍有20餘億元現金部位，也有房地等資產並不缺錢，毋需發行新股募資。

台微體是旅美微脂體技術專家洪基隆創辦，公司今年獲選為公司治理A++榮譽，為上櫃生技公司唯一獲此殊榮者，由於美國投資人重視企業的公司治理，推估台微體因此獲美大型券商青睞，主動接觸，而該榮譽也將有助台微體在美掛牌。

葉志鴻說，若ADR順利執行，未來台微體等於在台美兩地同時掛牌，由於在美有一成的公司股票可供買賣，其交易的活絡程度，也將影響台灣市場的判斷，對公司市值也有提升作用。

至於對於公司的估值，葉志鴻說，公司一直以來在國際上都有「做為比較標竿」的對象，譬如，美國有家小公司叫做Flexion，旗下僅有一項產品，即微脂體長效性退化性關節炎用藥，開發進度約比台微體的TLC599超前兩年，市值卻是台微體的四倍，每股約25美元。

葉志鴻說，他有信心公司的TLC599在包覆技術與藥效方面，優於Flexion的產品，因此希望公司的估值，在順利登上美國資本市場後，能有所提升，他也將繼續把公司治理帶向高峰。

新光金布局緬甸市場，雙管齊下，兩核心子公司同步前進緬甸。新光金表示，新壽今年5月13日獲緬甸投資暨公司管理局核准，成為第一家在緬甸設立代表處的台灣壽險公司。

新光銀行緬甸仰光代表處今年7月30日獲緬甸央行核准設立，第3季成立辦事處，新光銀在東南亞地區除既有的越南胡志明市代表處外，又新增一據點，成為該行繼香港、越南之後布局亞太地區的重要一環。

新光金表示，緬甸去年年經濟成長率達7.7%，加上緬甸擁有豐富的天然資源及成本低廉的勞動力，吸引台商及外資企業前往投資。

此舉將使夫妻同時出售各自名下房產時，無法藉由損失互抵功能調節全戶售屋所得，售屋總稅負不會因配偶一方有損失獲得下降。

財政部指出，明年啟動房地合一、實價課稅新制後，個人的房屋及土地交易的課稅所得、應納稅額均採個別獨立計算原則，配合此一原則，同一人名下的房產虧損，亦需個別保留抵稅權利，無法與同戶申報者名下的售屋利得互抵，且每人損失抵稅權利自交易日算起，最多只能保留三年。

舉例來說，甲在2016年1月買進A房地，取得成本1,300萬元，2017年以1,400萬元出售，甲適用新制合一課稅，其支付包括改良、移轉等費用為150萬元，A房地的土地漲價總數額為0，甲出售A房產出現損失50萬元（1,400萬元-1,300萬元-150萬元）。

甲名下還有一筆B房產，2018年時，甲將之出售並獲利250萬元，B房地的土地漲價總數額為100萬元，由於甲出售B房產的日期在A房產交易日以後的三年內，因此在計算B房產的課稅所得時，甲原出售A房產保留的50萬元抵稅權，可以用來扣除B房產獲利250萬元，再扣除B房產土地漲價總數額100萬元後，甲2018年出售B房產應申報的課稅所得是100萬元。

假設甲的配偶乙名下也有一棟房產C，乙亦在2016年時將之出售，獲利250萬元，C房產的土地漲價總數額設為100萬元。

因甲、乙兩人同時在2016年出售各自名下的房產，且均適用新制合一課稅，當年甲雖有A房產交易損失50萬元，在房產利得與損失個別採計原則之下，乙不能將配偶甲的房產利得用來扣除其出售C房產的獲利。

因此乙應申報的售屋課稅所得是150萬元（即250萬元減掉C房產的土地漲價總數額100萬元）。

2009年在香港成立的「添好運」，不到一年就獲得米其林一星肯定，爾後連續多年維持一星殊榮不墜。去年7月，台灣首店在台北車站的「HOYII和億生活商場」開幕。

試營運的第一個月， 招牌「酥皮焗叉燒包」賣出66,000顆，以平均營業時間10小時計算，每17秒就賣出一顆。生意最好的台中大遠百店，一天能翻桌17次；台北新光三越A8店不遑多讓，也有16次的成績。

許多餐廳剛開幕，總有一陣高潮。但過了一年多、分店逐漸拓展，「添好運」依舊火紅。忕吉小吃（台灣添好運）執行長林晉頡認為，成功是因為「價位親民、食材實在」，經營團隊設定的客單價，是較台灣其他港點餐廳稍低的350至500元間，加上「港點的組合性高、口味多元，吃起來沒負擔」，開幕後發現，客人常「每道點心都點一份」，業績超乎預期。

米其林的光環耀眼，也是原因。香港添好運創辦人麥桂培，離開三星的「龍景軒」餐廳，成立平價的「添好運」小吃，堅持現點現作，打造最便宜的米其林餐廳，話題十足。

當初，為了拿下添好運的台灣代理權，完全沒有餐飲經驗的林晉頡說，「我們就是張白紙」。面對競爭對手都是餐飲集團，只要「秀出網站，就能說明他們在餐飲市場的成績。」「我用自己念MBA時的經驗，從菜色定價、布局，到工作人員的配置、利潤，都做了仔細的研究。」

不同於其他集團的勝券在握，林晉頡提案時，拿出厚厚一本簡報，不僅有誠意，更展現決心。「我們提案打破框架，不像一般業者，以制式化的商業利益為考量。我是不擇手段要把品牌做好。」

找地點，就是「不擇手段」的案例之一。添好運對台灣首店門市的位置、規模有諸多要求，台北商圈能符合條件的選擇不多，「我與其當個房客，不如自己當房東。」於是，找到台北車站對面閒置3年多的空間，設立了「HOYII和億生活商場」。為了餐廳地點，乾脆經營商場，這種魄力，也是少見。

有了商場，團隊開始代理更多餐飲品牌。和億生活策略長曾仕翰說， 「找第一次進台灣的品牌」是經營策略，例如全球分店數最多的法式越南三明治連鎖品牌「Lee's Sandwiches」，為速食、三明治市場，帶入一股新東方潮流。

開始獲利的「添好運」，讓林晉頡的餐飲第一步走得漂亮。下一步？他笑著說，「請拭目以待」。

對此，中央銀行外匯局長顏輝煌昨（20）日表示，無法透露央行的態度，但會盡快回覆金管會，央行也已在內部作業流程中。

證券業表現不如銀行、保險，去年銀行、保險業獲利均創新高，證券業不但沒有創新高，今年獲利還可能衰退，金管會希望券商能有結構性翻轉機會。

據了解，除了金管會主委曾銘宗上周透露的研擬開放券商設立股款帳戶外，金管會最近也送了一份說帖給央行，進一步爭取擴大券商業務範圍。

金管會高層昨（20）日表示，央行方面還要再評估，金管會會儘量爭取。

證券業者透露，金管會在說帖中替券商爭取的業務主要有三大項。

包括第一，開放承作新台幣與外幣間的即期外匯業務，目前券商只能做外幣間的換匯，還不能做新台幣與外幣間的換匯。

業者說，大陸都開放券商，可做人民幣跟外幣間的換匯，希望國內也能鬆綁。

除此，目前實務上承作外幣間換匯時，必須先下單，確定有交易後，才能換匯，相對沒有彈性，業者也希望從寬，以利運作。

第二，受理新台幣以外的匯率衍生性商品申請案，外幣間的匯率衍生性商品已開放承作，但到目前為止，央行尚未受理申請案，據了解，日前有業者申請，但央行希望等即期外匯辦理一段時間後再來。

第三，開放連結信用的結構型商品，業者希望能搭配債券買賣業務，推出相關商品，以滿足客戶需求。

證券商辦理即期外匯業務在2013年底開放上路，但到目前為止，申請辦理這項業務的券商相當少，只有凱基、富邦證券兩家券商，申請到即期外匯業務。

專營的綜合券商多達30多家，承作即期外匯業務的卻只有兩家，證券業者表示，主要是外幣間的換匯業務量不大，不少券商都在等新台幣與外幣間的換匯開放後，才要申請開辦。

業者表示，目前券商可承作的外幣間即期外匯業務，不僅業務量不大，實際承作時，因必須先有交易才能換匯，對客戶來說，很沒有彈性。

證券業者指出，客戶任何時點都可以找銀行換匯，再決定何時下單買股票，但若是到券商換匯，就一定要先有下單交易，才能換匯。時間上非常緊，缺乏彈性，例如投資人不能先看好匯率最佳時點先換好，必須在下單完才能換匯，相當不便。

證券商表示，以往券商接受客戶委託到香港等海外投資有價證券，需要換成美元等外幣時，都要到銀行辦理換匯，投資金額較大時，銀行會詢問，一知道是投資理財，銀行理專就會跟客戶說，銀行也有提供投資理財服務。

銀行主管指出，以貸款金額1,000萬元、貸款期間20年的房貸來說，在同樣的損失率、違約率之下，按照IFRS 9第一階段的要求，銀行須提列的損失金準備為3萬元。

如果落入第二階段，銀行必須提列存續期間的損失，估算可能超過8萬多元，提列金額暴增至二倍多。

銀行主管指出，主管機關必須定義清楚第一階段與第二階段的劃分，讓銀行放款進行減損評估時避免造成太大衝擊。

根據調查，有多數的國際型銀行估計在接軌IFRS9之後，各類放款損失準備金將增加50%以上，因此銀行業不得不重視IFRS 9接軌。