大陸的經濟成長一向是投資拉動，但今年一月至八月，大陸固定資產投資金額年成長率為十六•五％，此比率在二○一一、二○一三年同期間為廿五％、廿•三％。而另一項經濟成長的驅動因素：民間消費品零售額成長率，在今年一月至八月年成長率是十一•九％，但在二○一一、二○一三年同期間此比率是十七％、十三•四％。

再者，更甚者大陸今年八月全社會用電量比去年同期下滑一•五％，亦比今年七月下滑四•五％，更被視為大陸經濟成長減緩的象徵。另外，大陸外國企業直接投資金額的年成長率，從今年以來一直呈現下降的現象，甚且七、八月連續出現負成長的窘境。面對上述情勢，經濟學家普遍預測明年大陸經濟成長率將下調至七％至七•五％。

當大陸經濟成長持續遲緩，就有可能挑動房價下滑、影子銀行違約對大陸金融變動的敏感神經。大陸房價一旦下滑，勢必增加銀行放款呆帳；同時連動一些理財與信託商品與地方政府融資平台（影子銀行）的違約，增加銀行的損失，擾亂金融的穩定。

反觀，根據經濟部公布二○一三年台灣之外銷訂單的海外生產比例為五十一％，大陸占海外生產比重則在九成以上。以二○一三年台灣之外銷訂單四四二九•三億美元來計算，一年約有六兆多台幣的外銷訂單在大陸生產，占台灣之國內生產毛額的四成。而且，台灣與大陸、香港的貿易額，約占台灣貿易總額的四成，可見貿易依存度之高。上述的數據，自然反映出大陸是台商企業對外投資最多的地區，而且台灣對大陸貿易是有約六百餘億美元的順差，再者大陸內需市場是許多台商兵家必爭之地。凡此總總，體現出大陸經濟與市場對台商的吸引力，可說有「離不開」之感。

就兩岸金融往來，根據中央銀行的統計，在二○一四年六月中國大陸是我國銀行業最終風險之首要債務國，而我國銀行業在大陸之曝險餘額達九二六•五億美元；若考量台商之兩岸三地貿易型態，我國銀行對香港之曝險（二三三•三億美元），其屬性之最終風險來源大部分亦來自中國大陸。上述兩個數據，在二○一二年底則僅為二二四•三、一六○•一億美元；亦即才一年半，我國銀行業對大陸、香港之曝險金額暴增七七五億美元，約二•三三兆台幣，直逼我國銀行業整體股東權益（淨值）的總額。

台灣的貿易、投資，已經與大陸經濟發展綁在一起，而台灣對大陸之金融曝險又急遽增加。近來，大陸經濟成長趨緩、台商經營困難度提高，再加上大陸房價泡沫化的隱憂、影子銀行所造成的金融風險，我們不容忽視這些因素對台灣經濟、金融穩定的衝擊，讓人感到大陸經濟有「靠不住」的擔心。

現在已經是台灣人民好好思考兩岸經濟、金融發展與風險控管平衡性的時候，而首要任務是政府須進行台灣面對大陸經濟、金融不穩定衝擊的壓力測試，觀察台灣是否有辦法承受可能之挑戰，並判斷是否需要調整兩岸經濟、金融發展的步調；更進一步政府需執行分散風險之措施，並做好台灣整體的風險管理。

（本文作者為交通大學財務金融研究所教授）