目前台灣面臨很大的經濟下行壓力！台灣的出口已經連六個月下跌，而第二季經濟成長率僅剩可憐的○．六四％，其中成因都有提到紅色供應鏈對台灣電子業的威脅與取代。

何謂紅色供應鏈？即是中國大陸建立的本土電子上下游與周邊產業。原先大陸的電子業的重要零組件、產品是靠進口、向外商採購，逐漸轉成扶持本地廠商生產與提供，並且出口到海外。在有計劃地扶持下，除了原本大陸已經建立的電腦及周邊產業、通訊網路產業外，亦著手培養半導體、電子零組件、光電產業，形成電子業完整的供應鏈。

大陸政府所提供的補助措施，最基本的是租賦優惠、利息補貼，最直接的是要求政府機關、國營事業僅能向本土扶持企業採購。再者，大陸一系列的政策，尤其去年六月通過「國家集成電路（ＩＣ）產業發展推進綱要」，緊接著成立一千二百億人民幣的投資基金，主要尋找「晶圓代工」以及「ＩＣ設計與封測」，協助發展半導體的態勢已相當明顯。

紅色供應鏈可怕？當然其存在強大的競爭與壓力，不僅在大陸、亦在國外巿場；但這也是國際產業競爭的必然結果。過去二、三十年，我們辛苦所建立的電子完整供應鏈，也是有某種程度地國際分工，亦可說取代美歐日產業的某部分的製造。只是我們要反思的是台灣的電子供應鏈是否會被取代？為何那麼容易被取代？

過去台灣電子產業的確造就台灣的經濟成長，這些新創公司在科學園區成立，從創投、銀行籌集資金成長，並且上市上櫃體現公司價值與再成長。唯過去尋求儘快獲利，因而未能有根本之關鍵零組件、技術的研發，只能尋求向歐美日大廠之授權。再者，有部分電子業不斷分割部門，成立新公司、後來尋求上市櫃，然而卻產生價值未全留在母公司，而且有高階管理者先認購股份而獲利之情事。最根本的是商業模式為降低生產成本，集體從台灣搬到大陸生產，造成市場、人才更容易被大陸挖走。同時同業間彼此殺價競爭、搶單，造成利潤愈來愈薄，更無力進行研發、創新，而有被紅色供應鏈取代的威脅。

其實，在去年就有雜誌不斷針對紅色供應鏈對台灣電子業的威脅，進行詳細的封面主題報導。而我們也發現這些報導，在採用事件研究法下，的確對台灣的晶圓代工、ＩＣ設計、面板、ＬＥＤ產業等一三四檔個股的股價，平均而言，產生負面的影響，可見投資人的憂心忡忡。

然而，我國政府難道就沒有扶植電子業？過去政府提供優渥的投資稅額抵減，造成部分電子業長期未繳稅。再者，台灣的利率遠比大陸低很多，特別是二○○一年以後；同時，資金寬鬆、政府政策的鼓勵，對電子業有著很高的資金供應。另外，當台幣相對美元走強，就有許多電子業者呼籲台幣貶值挽救他們的出口。

其實我們電子業家數太多、產業結構太過分散，許多中小型業者現在是辛苦撐著。其實找尋適當或可接受的時機出售，也是解決問題的方法。因此，目前實有需要整合創投、金融業、電子業經營著組成產業整併基金，促成電子業同業、上下游整合，方有能力投入研發、創新，並且進入物聯網與互聯網＋，方能強化競爭力，避免被取代。

（本文作者為交通大學財務金融研究所教授）