在地球村裡，村裡的人終於瞭解到一件事實：村中最有錢那戶人家，原來住著黑幫老大。最近，那戶人家傳出了爭吵，兩派人馬火併惡鬥，為了用什麼方式向村人多借一些錢而爭執不下。
美國國債天生不會違約，只要美國國會決定了國債上限，在上限之內，財政部就可印製長期公債（可長達三十年）或短期國庫券（二年以內）換美鈔支用。在過去五十年中，美國國會共計75次（連同最近這次）提高了國債上限，平均每年1.5次，也就是每八個月就調高了一次舉債上限。美國早已欠錢成癮，這回風波之所以引來舉世矚目，是因為共和黨內極右翼茶黨，藉挾持天下以令天子，玩「衝斷崖」遊戲，天下果然為之震動。
美國問題 全球頭痛
美鈔是美國的貨幣，也是地球上所有人的頭痛問題。美鈔如何「產製」？為大家關切。根據美國「聯邦準備法」（Federal Reserve Act 1913），美國聯邦準備理事會Fed（央行）只有在向財政部購買（或應財政部要求購買）財政部發行的公債、國庫券時，才可（增）印發行美鈔。財政部發行公債、國庫券時，若由商業銀行、金融機構購買，其金融面的乘數效果較小，不易生貨幣寬鬆作用；若由Fed（央行）購買，則直接釋放出強力貨幣，產生完全的乘數效果。此外，Fed的資產負債表也因此膨脹，此所以市場稱之為QE（quantity easing）由來，QE1使Fed帳上資產由2008金融危機前的7、8千億美元暴增至1兆6、7千億，QE2則進一步膨脹至2兆餘美元。QE數列由1、2、3…n的金融意味是美鈔將舖蓋滿全地球，（目前已可用20元鈔舖滿全臺灣的每一寸地）。這也反映出，當前國際準備制度其實是道道地地的「美鈔本位制」，自國際金本位制（1944年）以來，1971年美國總統尼克森宣布剪斷美元兌黃金鏈（1英兩：35美元），金本位制實質已不存在，而進入了美鈔本位制。
為應付2008年金融危機，Fed自己已破壞了許多行之久遠的金融紀律，例如，不針對特定對象救急，不直接融資等都被貝南克（Bernanke）打破，此外，讓利率近零如此之久，及遂行QE系列（也就是不斷地印製美鈔），形同無人予以制衡，Fed又自己創造了金融惡例，難怪Fed內部有其他委員期以為不可，投票反對貝南克。Fed貨幣政策工具中，其價格政策（利率近零）及數量政策（QE系列），均已陷入「政策陷阱」－其實不生效果，Fed猶明知不可為而為之，只能以「人在江湖，身不由己」看待之。
解決困境 去槓桿化
美國當前困境有二根源：一在民間無論個人抑或金融機構均須去槓桿化。家計單位必須縮衣節食以面對高負債低房價，民間消費無力既拖累美國總體經濟，也影響全球經濟動能；金融機構則須整理有毒金融資產，增加資本改善資本適足性，凡此均影響金融機構授信功能，連累實質經濟面。
另一根源在美國財政無力，財政本身就是困局。美國是一大帝國，在帝國之內，共和黨主張「小政府」－人民的事情人民自理，不勞政府；不過，華爾街除外，華爾街有事，就是大家都有事。還有，想加富人的稅，門都沒有。民主黨則想對富人加稅，照顧醫療、教育弱勢。兩黨均不反對大帝國－在世界各地到處干預、介入，同時間可打兩場戰爭。長期以來，美國國防支出約占其GDP的7％－10％間，或其財政支出的25％－30％。
【完整內容請見《會計研究月刊》2011.9月號】
