中國現在已正式對債台高築表示擔憂。5月9日，《人民日報》在頭版評論中寫道：「樹不能長到天上，高槓桿必然帶來高風險。控制不好就會引發系統性金融危機，導致經濟負增長，甚至讓老百姓儲蓄泡湯，那就要命了。」該評論的採訪對象為「權威人士」，這通常是高層領導的代名詞。

多年來，自由借貸一直是中國經濟的一部份。由於現在的債務膨脹正接近臨界水平，擔憂情緒漸生。彭博行業研究估算，為了渡過2008年全球金融危機，自那時起，中國發放了數十億美元的貸款，全國債務總額從2008年佔GDP的164％增長到去年的247％。家庭和中央政府債務仍處於可控狀態，分別佔經濟的41％和22％，但企業債務則達到165％，遠高於大多數發展中國家。與此同時，習近平主席希望達到6.5％的經濟增長。為了達成這一目標，政府需要向企業借貸，以保證它們繼續增長。標普全球評級（S&P Global Ratings）和惠譽國際評級（Fitch Ratings）稱，由於鋼鐵、煤炭、水泥、房地產等行業的產能過剩且盈利能力下降，企業違約率可能會上升。法國里昂證券（CLSA）策略師鄭名凱（Francis Cheung）警告稱，不良貸款可能已高達貸款餘額的19％，並可能上升到25％，遠高於官方預判的1.67％。鄭名凱估算，潛在損失可能高達9.1 萬億元，相當於中國GDP的13.5％。

在世紀之交的危機期間，中國成立了四大資產管理公司，承擔四家巨型國有銀行的壞帳。研究顧問公司龍洲經訊（Gavekal Dragonomics）的中國經濟學家陳龍稱，現在全國有22家地方性資產管理公司。新的資產管理公司往往需要承擔銀行已同意稍後回購的債務，陳龍稱這些資產管理公司為「倉庫」。這有助於銀行在短期內清理其資產負債表，並降低它們必須為壞帳成本預留的資本。陳龍表示，雖然中國銀行業監督管理委員會已經試圖打擊「倉庫」，但「借貸機構總能找到繞開規則的新方法」。

官方宣佈，鼓勵背負大量企業壞帳的銀行用貸款換取股權，成為陷入困境的借款人的股東。財新網的英文網站報道稱，中國國家開發銀行的一位匿名高層稱，監管機構計劃進行1萬億元的首次債務互換。參與互換的包括中國銀行、中國工商銀行和中國民生銀行。

不良貸款還可進行證券化並出售（也可能出售給其他銀行）。目前尚不清楚這筆證券化的債務會有多大的折扣。國際貨幣基金組織（IMF）在4月的一份報告中提醒道，債務互換和證券化「本身並不是解決方案，也可能會適得其反。他們可能會讓疲弱或無法存活的企業繼續營運」。

中國領導人似乎決心在明年關鍵的黨代會前避免出現大規模失業的情況。龍洲經訊的陳龍表示，他們知道，如果疲弱的公司無法借貸，失業率就會上升。因此，公司債務可能會繼續增長，到年底可能會增加10個百分點。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）駐香港的亞洲經濟負責人高路易（Louis Kuijs）稱，中國對外借款比例低，有資本管制，銀行多數國有，這使該國沒那麼容易出現信用突然喪失的情況。他說：「人們仍然喜歡把錢存在銀行，而流動性的枯竭才是造成金融危機的原因。」相反，中國面臨著陷入長期低增長的風險，就像1990年起的日本一樣，因為推動放緩的經濟需要越來越多的信貸。瑞銀證券（UBS Securities）估算，去年，中國10％的新增信貸用於償還現有債務。陳龍說：「他們可能永遠不會減少債務—日本就從未減少過，但是，這樣就會陷入長期的經濟低增長。最終，大量殭屍企業會阻礙經濟發展。」

6月13日周一，下午2點半剛過一會，我們走進白宮橢圓形辦公室，與歐巴馬總統相對而坐。恰如我們在電視上所看到的，這是一個由黃色、灰褐色和米黃色構成的空間，但比我們預想的小得多，畢竟是一棟古老建築。總統給進行此次專訪的三位記者送上了咖啡：彭博社總編輯米思偉（John Micklethwait），彭博社華盛頓分社社長墨菲（Megan Murphy）和《彭博商業周刊》總編輯波洛克（Ellen Pollock）。採訪一開始，他首先簡要地談及奧蘭多槍擊案，然後很快切換話題：「來吧，讓我們來談談經濟。」

股市已經漲了兩倍。公司利潤也非常高。但你仍然沒有甩掉「反商業」這一標籤。你怎麼看這一點？

首先，在我的第二個任期即將結束之際，我覺得商界可能會更加確定，或者說不太勉強地承認，美國已經成功度過了我們這一代人經歷過最嚴重的金融和經濟危機—肯定比世界上許多國家更加成功。與危機爆發前相比，美國的國內生產總值（GDP）增長了10％，而歐洲才剛剛恢復到危機前的水平。

正如你剛才說的，顯而易見，股市已經強勁反彈。但我認為，對於普羅大眾來說，更切身的問題是美國的失業率下降了足足一半。私營部門就業崗位連續多月增加，延續時間之長堪稱歷史之最。製造業經歷了自上世紀90年代以來最大幅度的就業增長。汽車業重現輝煌，目前的汽車銷量超過以往任何時候。美國的清潔能源產出提升了一倍，傳統化石燃料的生產超出所有人的預期。我們不僅實現了經濟增長，降低了失業率，還將聯邦政府的財政赤字佔GDP的比重削減了大約三分之二。所有這些都是任何人無法反駁的事實。

我認為，傳統上，工商界對聯邦政府的抱怨主要集中在監管部門。但如果你仔細觀察監管取得的成果—《多德弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act）就是個很好的例子—你就會發現一個無可爭辯的事實：與我上任時的情形相比，美國的銀行體系和金融部門已經變得更加安全，更加穩健。是的，銀行業的利潤沒有原來那般豐厚，但我不覺得這是壞事，我覺得大多數美國人也不會這樣認為。銀行還在賺錢，被消除的僅僅是漂浮在上面那層「泡沫」。從長遠看，這對金融部門有利。

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派拉蒙電影（Paramount Pictures）計劃於今年7月推出《星空奇遇記3：超域時空》（Star Trek Beyond），以慶祝《星際迷航》系列推出50周年。幾乎從第一部《星空奇遇記》電視連續劇開始，星際迷就對羅登貝瑞（Gene Roddenberry）等主創的這部科幻作品傾注了濃厚的興趣，他們還會按照原作的背景和設定創作了自己模仿翻拍作品（稱為「同人作品」），先後包括12部電影和5部後續電視。正如美國喬治城大學法學院（Georgetown University Law Center）的知識財產權專家圖什內特（Rebecca Tushnet）所說：「他們應該意識到粉絲是他們最大的財富。」

而今，這家影視公司卻聲稱，有一名影迷的行為過火了。他們說的是彼得斯（Alec Peters），因為他在眾籌網站Kickstarter上開設了一個眾籌10萬美元的項目，製作出一部20分鐘長的《星空奇遇記》紀錄片《阿克納序曲》（Prelude to Axanar），講述了星際聯邦（Federation of Planets）與克林貢帝國（Klingon Empire）抗衡的故事。2014年8月，彼得斯在YouTube上發佈了該片，自此點擊率已超過200萬。拍攝《星空奇遇記》電影的派拉蒙電影和電視劇製作方哥倫比亞廣播公司CBS擁有《星空奇遇記》系列的特許專營權，他們以彼得斯抄襲了他們作品中的眾多元素為由，對彼得斯提起了侵權訴訟。

5月9日，彼得斯的撤案動議被駁回。派拉蒙和CBS在一份電子郵件聲明中表示，他們認為該視頻侵犯了派拉蒙和CBS的版權，「我們當然將繼續大力保護我們的財產。」他們要求法官判定彼得斯擅自使用了他們受版權保護的作品，並勒令彼得斯停止涉嫌侵權的行為；還為每一部據他們稱「遭到侵權」的作品索賠15萬美元。彼得斯則在對起訴的回應中稱自己並未使用《星空奇遇記》裡的任何主要角色；並指出派拉蒙未能證明他們的利益因該同人電影而受到損害。

派拉蒙將此事鬧上法庭，其實也是在冒險。洛杉磯的知識財產權律師蘭塞姆（Rollin Ransom）說：「追究和打壓自己的粉絲顯然並非明智之舉，因為這很可能招致抵觸情緒。」

越來越低價的數碼攝像設備和易於使用的編輯工具促進了同人電影（又稱「影迷電影」）的發展。YouTube等視頻網站上對電視節目、電影和視頻遊戲，諸如《權力的遊戲》（Game of Thrones）、《異世奇人》（Doctor Who）、《蝙蝠俠》（Batman）以及《使命召喚》（Call of Duty）等系列的致敬和模仿之作比比皆是。圖什內特表示，在互聯網誕生之初，版權持有方普遍較為強勢。如今，像派拉蒙這樣的影視公司「基本都不干預影迷們在網上的活動，」她說。

那為什麼彼得斯成了被告，而其他粉絲得以倖免？對此派拉蒙沒有做出解釋。圖什內特和蘭塞姆都表示，據他們所知，從未有任何影視公司對同人電影提起過類似的訴訟。他們推測，可能是彼得斯作品的專業性和募集的資金驚動了派拉蒙和CBS。「以前的《星空奇遇記》同人電影都是自籌資金製作的，」圖什內特說。「影視公司在意的是，」知識財產權律師莫斯（Aaron Moss）指出，「彼得斯的模式將來是否會造成大問題，他們必須防患於未然。」在日本影視公司東寶株式會社（Toho）作品中最知名的角色—哥斯拉（Godzilla）被未經許可使用一案中，莫斯擔任了東寶的代理人。

訴訟的結果，很可能取決於拉納罕能否說服法官認定《阿克納序曲》具有革新意義，為《星空奇遇記》系列增加了新的內涵。拉納罕說，此案的最終結果將有助於指導影迷們在不觸犯影視公司的前提下拍攝較長的同人電影。目前，彼得斯的電影正片被暫時擱置，等待官司了結才做打算。

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