限貸、奢侈稅壓不住，央行總裁彭淮南暗示不排除升息，「房市空頭總司令」張金鶚也對「炒房大咖」嚴加管控。許多建商與房仲都已經感受到房市量縮的壓力，似乎房市已面臨轉折點。

九月二十六日，央行召開第三季理監事會議決議，連續第九季維持現行的利率政策不變。但彭淮南卻在會後的記者會上罕見地提醒房貸族，美國ＱＥ（寬鬆貨幣政策）勢必退場，「不能預期長期利率永遠這麼低。」「房貸支出占家庭所得比例逾三成，房貸戶要注意利率變動風險。」語氣中，數度暗示央行不排除升息，強調不希望升息導致房貸風暴，所以才要防患於未然。

彭淮南這一席話，觸動房市最敏感神經，隔天股市開盤，營建股應聲倒地，包括冠德、皇普與勤美等，盤中都觸及跌停，終場營建股指數下跌將近六％，顯示房地產市場對「升息」的恐懼。

升息絕對是房價的超級殺手。假設十年前，你在大台北地區花六百萬就可以買到一間三十坪的公寓，若以九成貸款計，貸款約五百萬元，當時利息約三％，每個月繳息約一萬二千五百元；現在房價上漲一倍，要一千兩百萬以上才買得到相同條件的公寓，貸款成數還降低，自備款得增加。

北市交易萎縮，房價仍挺住

若是你向銀行貸款八成，約一千萬元，以現在平均利率二％計算，每月利息需繳一萬六千多元，一旦利率升回三％，貸款人每月要多繳九千元，利息總計約二萬五千元，支出比十年前多一倍，你買得下手嗎？尤其是薪水沒增加的上班族哪付得起！升息一定會讓購屋與換屋族縮手。

彭淮南的多年好友台北市副市長張金鶚頗為認同彭總裁的做法，他說「升息對房市轉空有臨門一腳的作用。」「現在進場買房會被套牢，賣房要趕快。」

一位是央行總裁、一位是北市府副市長；一位握有調控銀行房貸利率權、一位是房地產空頭總司令，彭淮南與張金鶚兩人堪稱當前房市「最怕」的煞星，兩人一前一後的「齊手打房」，讓房地產與銀行業者開始皮皮挫了！

彭淮南堪稱國內房市的頭號煞星。四、五年前，住在台北市麗水街四十年老舊公寓的他，因為兒子回國定居，想要換大一點的房子，到處看房才驚覺台北市的房價貴得嚇人，投資客「肆虐」，把房價愈炒愈高，一般民眾根本買不起，民眾購屋痛苦指數不斷攀高，他遂在二○一○年六月，將二十年未用的選擇性信用管制政策拿出來「打房」，甚至公然點名要投資客「三黃一劉」不要炒房。

央行第一波針對房價飆漲的台北市及新北市板橋、中永和、新莊等十區進行「限貸」，購買第二屋的成數降至七成；當年十二月，又納入三峽、林口、淡水等三區，第二屋核貸成數降到六成。

連續兩波的二房「限貸令」卻遏止不了房價的飆漲，彭淮南於二○一二年六月再出重手，將管制區內的房子「新舊屋一起算」，買新屋者，要跟舊屋貸款合併計算，以六成房貸為上限，就是要強迫屋主要先賣才能買，還取消豪宅購屋者的寬限期，加上一一年實施奢侈稅後，台北市的房市交易急速萎縮，呈現價穩量縮的走勢。

資金無處可去，全往房市鑽

但是，台灣利率長期處於低檔，使得銀行資金氾濫，政府又在○九年將遺贈稅降為一○％，吸引海外資金大量湧入國內，有錢人不想把資金放在定存過低的銀行內，壽險業來自保戶的錢又無處可去，這些資金全都往房地產「鑽」，讓面臨全球金融海嘯後的台灣房市不跌反漲，即使央行實施「限貸」，但仍然遏止不了熱錢朝房市前進。

台商、海外華人、有錢人或投資客等現金滿手的人，乾脆不買被央行列管的大台北地區，把資金移到桃園青埔、八德、台南與高雄炒房，因此，根本遏止不了房價的飆漲。今年四月，在央行的默許下，公股行庫拉高對桃園青埔、八德、南崁的房貸利率與降低貸款成數，等於是變相的「限貸」。

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聯發科與美國高通修改專利協議內容的詳情雖未曝光，但投資圈普遍認為，能讓全球手機晶片龍頭的高通讓步，顯然是蔡明介掌握了「不能說的祕密」。回顧事情始末，也許只能說，高通低估了蔡明介的能耐。

日劇「半澤直樹」裡，堺雅人所飾演的主角，意外發現上司大和田常務不法情事，經過一段時間蒐證之後，半澤直樹終於成功扳倒大和田。在現實社會中，這樣的劇情雖很難在職場上演，但近期全球半導體商場，卻發生了類似的情節，原本高高在上的高通（Qualcomm），意外被聯發科給成功「逆襲」了，妥協修改四年前所簽訂的「專利協議內容」。

面對全球手機晶片龍頭高通來勢洶洶，聯發科在董事長蔡明介帶領下步步為營，靠著無微不至的後勤服務，以及詳細的市場情蒐，逐一突破高通所設下的競爭障礙，在中低價智慧型手機晶片市場擁有一片天。不單如此，蔡明介還逼得高通的市占率節節敗退。如無意外，聯發科明年將可拿下過半的中國中低價智慧型手機晶片市場。

承認押錯寶，回頭Android系統

回顧這個市場剛萌芽時，聯發科在蔡明介主導下，考量本身的資源無法同時進行多作業系統手機晶片產品的開發，故優先以Windows Mobile做為智慧型手機晶片開發重點。這樣的決定，讓聯發科因「押錯寶」而跌了一跤。因Android智慧型手機大行其道，聯發科二○一一年繳出一張難堪的獲利成績單。

蔡明介判斷錯誤，讓聯發科付出股價從四百多元慘跌至二二一元的代價，當時僅拿下一四％的中國智慧型手機市占率（詳附表）。

不過，聯發科畢竟是全球半導體界數一數二有競爭力的公司，蔡明介發現苗頭不對，馬上回過頭開發Android系統手機晶片，靠著過去與中國手機製造商長期累積的合作經驗，二○一二年，聯發科很快就從高通手中奪回優勢，以四五％的市占率超越高通的三八％。

嚴格來說，與過去的競爭對手相比，高通堪稱是蔡明介目前為止所遇上最強的對手。儘管如此，蔡明介仍舊在自己熟悉的中國手機市場，以「地頭蛇」之姿，硬將高通這隻「強龍」給壓下來。值得大書特書的是，掌握技術領先優勢的高通，就算硬祭出「產品比聯發科便宜一塊美元」的策略，但許多中國智慧型手機製造商仍偏愛採用聯發科的產品。這一仗，蔡明介贏得一點也不僥倖。

高通身為全球３Ｇ手機晶片龍頭，無論如何也不能對聯發科的逆襲坐視不理。

批評八核心，高通發言透著酸味

一二年，高通除仿效聯發科的Turnkey方案推出ＱＲＤ（高通參考設計）平台，於中國雇用上百個工程師，在第一時間解決手機客戶產品的開發問題外。針對聯發科採取的「處理器核心數量行銷戰」，高通資深副總裁暨行銷長Anand Chandrasekher今年八月更意有所指點出「製造八核心處理器是件愚蠢的事情」，頗有衝著今年底、明年初將推出八核心晶片的聯發科而來的意味。

如無意外，未來全球智慧型手機市場的成長，相當程度將仰賴中低價手機（詳附表）的增長，而中國手機業者將在當中扮演關鍵角色。換句話說，手機晶片廠商在中國市占率的消長，很可能會決定誰才是未來全球市場的真正霸主。這一點，蔡明介應該心知肚明。

面對聯發科在中低價智慧型手機晶片市場超越高通的事實，高通執行長Paul Jacobs曾不甘示弱對媒體表示，高通終究會在中國中低價市場取得最後的勝利。言下之意，似乎高通還有許多法寶，可以拿來對付聯發科，若是如此，蔡明介短期間恐怕難以高枕無憂。

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