文／劉志明
最近日劇《半澤直樹》火紅，上班族更把「加倍奉還」等經典語錄掛在嘴邊，其實演活半澤直樹王牌銀行員角色的，卻是十年磨一劍的傳統日本演員的創新代表，演藝生涯前十年，一直沒有大紅大紫，但他卻能專注於演藝事業，活躍於舞台劇中，磨練演技，終於在新影集中獲得觀眾的青睞，成為家喻戶曉的日本名演員，演出的身價因此倍增。
半澤投資學：
忍耐布局 伏擊復仇
其實在資本市場，充滿了身價「加倍奉還」的傳奇。尤其隱藏在冷門、轉機、創新的機會與市場，不但常常複製?雅人的暴紅神話，充滿著投資獲利、「加倍奉還」的機會。只是一般人投資習慣於過去的印象，不積極去追尋趨勢轉變透露的資訊，因而錯失許多投資獲利賺錢的好機會。
多數人對2008年全球股災的破壞威力，仍然無法釋懷，經過五年資金行情的反彈，多數人投資還停滯在投資股票風險很高的印象，還是小心謹慎為妙的心態仍濃，因此近期國泰人壽利率2.25％的美元保單，能在短期間內吸引190億元資金進駐，充分反映這樣的狀況。
但是趨勢的財富列車卻是不等人的，美國為救經濟推出量化寬鬆政策（ＱＥ）後，從ＱＥ１到ＱＥ３所引起的資金行情，讓全球主要國家股票指數頻創新高，包括美國、德國等歐美國家，以及亞洲新興市場的東南亞股市，如泰國、印尼、菲律賓等，都曾創下金融風暴後的歷史高點。
令人扼腕的是，台股過去一年，復徵證所稅的衝擊下，成交量大幅萎縮，反彈幅度總是在全球股市的末班車之列，但在政策調整後，轉機也在醞釀中，被證所稅壓抑了一年多的台灣股市，終於可望展開如半澤直樹「以牙還牙，加倍奉還」的復仇行情。
金融風暴後，外資大舉布局新興市場，東南亞國家隨著中國製造成本大漲，成為外資布局的重鎮，在匯市與股市雙漲的帶動下，五年來泰國、印尼、菲律賓股市漲幅都超過兩倍以上，但台灣與南韓的大盤漲幅卻約只在八成左右，指數反彈幅度相對落後很多。
原本美國聯準會在今年五月開始認真討論ＱＥ縮手，全球資金預期強勢美元，趕忙離開新
市場轉回美國，不過遇上10月美國兩黨政爭，政府關門16天，加上聯準會新主席人選葉倫底定，偏向貨幣寬鬆的葉倫，會讓資金退場的時機延後，因此國際資金又離開美國，重新布局新興市場，這一次外資不再青睞基期高的東南亞股市，反而看上過去漲幅落後的東北亞，台灣與南韓因此受惠。
東南亞基期高
外資轉進東北亞，台灣成新寵
元大寶來投信台股策略副總經理劉興唐指出，國際資金強力布局東北亞股市，主要看出台韓的景氣與歐美連動的關係密切，他強調，外資判斷美國景氣緩步復甦，會帶動台灣與韓國的外銷市場回復，加上台灣與韓國的匯率穩定，隨著景氣復甦，未來會出現股匯雙漲的現象，這是外資最喜歡的市場趨勢。劉興唐強調，這並不是短線狀況，而是中長線現象，他樂觀預估，未來東北亞的股市會漸漸轉強。
從今年5月起，亞洲資本市場就出現「北勝於南」的現象，東南亞股市轉弱，東北亞股市轉強，近兩個月這個現象更為明顯，外資正強力布局與景氣正向連動的東北亞股市。據統計，外資連續十週湧入南韓，累計流入120億美元，創金融海嘯後新高，台灣也連八週吸引外資，累計資金也接近60億美元，韓、台兩地股市是否重演過去兩年東南亞「鈔票追逐股票」盛況，備受關注。
劉興唐分析，在外資強力注入下，近期台、韓股市可望相繼挑戰今年高點。南韓KOSPI指數突破二千點大關；台灣也在外資金援下，突破8441點的今年新高。
根據券商統計，台灣的出口成長與美國關聯度高達73％，南韓則為50％左右，今年來美、日、歐接力復甦，尤其是歐洲正式擺脫衰退，促使外資近期回補過去遭大幅殺出的亞洲區域股票，而跟成熟市場景氣關聯度較高的為台灣與韓國，與全球景氣連動性大，未來出口產業將受惠，將走出衰退的契機，吸引外資率先回補。
不只外資看好，內資也漸漸看到台股復活的味道，今年自營商前三季投資績效冠軍的大展證券總經理陳政元分析，台股從6月底七千八百點底部反彈至今，外資累計買超約一千七百億元。而根據過去經驗，若外資在波段買超累計達千億元，幾乎都會出現持續攀高的大行情，尤其是歐、美、中國ＰＭＩ（採購經理人指數）仍處於持續擴張階段，雖然股市評價不算低，市場信心仍存疑，但才進入景氣復甦初期，預期台股第四季仍有高點可期。…詳全文 |
