究竟3D列印是一場進行中的新工業革命，還是純粹題材炒作或噱頭？

全球掀起3D（三維或立體之意） 列印風潮， 想像一下，只要結合電腦、3D 設計軟體及3D 列印機，你就可以設計製造自己喜愛的公仔、模型、餅乾、巧克力或其他成品，《經濟學人》認為這將帶動新工業革命。不過，鴻海董事長郭台銘前不久卻給這個產業澆了一盆冷水，直言3D 列印只是個噱頭，甚至不惜說出：「 如果真的是新工業革命，那我的『郭』字倒過來寫。」到底是怎麼回事？

為幫助讀者了解3D 列印所代表的意義，本刊越洋電話專訪在紐約證交所上市的美國3D 列印龍頭企業3D Systems 首席策略官（Chief Strategy Officer）傅蘋，她是美國總統歐巴馬所信賴的科技顧問之一，成功說服歐巴馬把3D 列印納入為美國重點發展的策略性產業。

繼美國及中國股市3D列印類股大漲後，台股相關族群今年也大漲，指標股實威（8416）漲幅驚人。

鼓勵設計創意

大幅降低製造業門檻

傅蘋告訴本刊，3D 列印存在無限可能，目前除了可以用於各種產品的快速成型或打樣（rapidprototyping），也很適合生產少量多樣或須量身訂做的個人化或個性化商品，例如鞋子、內耳助聽器、假牙等。她預期5年之內，隨著機台設備越來越便宜、材料選擇越來越多，3D 列印會打入每個有電腦、想要自行設計製造產品（包括商業或非商業目的）的家庭。

「我們認為3D 印表機要進入家庭有3個要素：好用的軟體，友善的操作介面，豐富的3D 物件內容以及平易近人的價格，3DSystem 新推出的家用機種Cube已經初步達到這樣的目標。」Cube 重量不到5公斤，體積較一般桌上型電腦主機還小，可直接擺在桌上。

在美國，Cube 零售單價為1399美元（折合約4萬2000元新顧問。台幣），國內由代理商馬路科技引進，單價為6萬9300元新台幣（含稅及附贈一捲ABS 塑料），對於國內一般家庭來說，價位依然偏高，而且買了機器之後還需要添購專用的塑膠等列印材料，這比紙張列印用的墨水匣貴多了。因此，一時之間，3D 列印恐怕還不會那麼快速普及。

不過，微軟即將上市的最新個人電腦作業系統Windows 8.1已開始支援3D 列印，使用者可透過網路連線將資料傳輸到3D 列印機，並且列印出成品，這代表個人電腦正式由2D 列印進入3D列印時代，可望加速數位化製造或桌上型製造的普及。

傅蘋：3D列印 將改變商業型態

由於3D列印可以讓消費者取得更多主控權，打破傳統的設計及製造框框，激發更多元的創意及個人化設計，並且透過網路相互交流激盪，傅蘋認為長期由廠商主導的消費型態會慢慢改變，進而改變全球商業、國際貿易的型態，甚至撼動全球經濟版圖。

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想知道政府基金有無進場，主要觀察8大行庫的下單進出狀況。其中兆豐、華南永昌和一銀等券商建議不納入追蹤名單，因為這3家據點多，民間證券業務比重高，降低了參考價值，不妨優先觀察台灣金、土銀、合庫金、彰銀、台企銀這5家。

看出政府基金有沒有進場並不難，只是不見得能讓投資人真正賺到錢，了解操盤手布局的思維，以及發現今年以來「微妙的轉變」，才能觸類旁通，跟著政府操盤手找出自己的賺錢節奏。

不盲目護盤

看好後市才進場

近期遇到較大的股市震盪，當屬2011年8月的歐債風暴，台股在2011年8月9日最低收在7148點，當時的行政院長陳冲有出來信心喊話，這個位置被市場稱為「陳冲防線」。根據5大行庫的動向，當天政府基金確實明顯買進，而且隔2天繼續大買，讓7148的低點不再破低，陳冲防線成立。

可是，觀察全球局勢，除了美國有財政政策吸引資金返國外，其餘市場景氣均不樂觀，外資繼續在台股大幅賣超。政府基金在守住陳冲防線後，趁些微反彈就開始賣股，即使小幅虧損也願承擔，因為操盤手知道景氣尚未復甦，不需要護盤。

事後從央行公布的第3季國際收支數據中，發現創下近3年首見的逆差。因為金融帳中的外資證券投資金額淨流出高達162.6億美元，創下歷年新高，出走力道更甚金融海嘯時的155億美元。顯見政府不願被當成外資的提款機，是相當聰明的做法！

也許投資人會覺得政府出來護盤，心情感受比較好，但是在錯誤的時候硬要護盤，其實是浪費民眾的納稅錢、損失全民利益，所以歐債風暴前後政府基金的動態，表現可圈可點且正確。

這波賣出一直到了2012年1月，政府基金開始反賣為買，持續加碼。有人批評，「這是為了總統選舉護航！」某種程度確實沒錯，因為加碼量最大的一天，正是投票前一天1月13日。不過，若再以全球局勢來看，可發現景氣有溫和復甦的跡象，此舉非僅是為了選舉護航，還有「順水推舟」賺復甦財的想法。

政府基金順利賺到一波上漲行情後，獲利出場。等到2012年4月台股展開修正才再度進場，隨著指數一路跌慢慢接籌碼，這次導致台股下跌的主因是證所稅。可以揣測，政府基金把證所稅當短期利空，對應起景氣趨勢仍向上，這時進場兼顧了護盤和危機入市的雙重優點。

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王先生拿300萬元現金到銀行做定存時， 理專告訴他：「錢放定存， 每年只能領1.3% 利息，倒不如存在保險公司。現在有一種保單，除了給你利息，每年還會再給一筆增值回饋分享金，年平均報酬率高達2%，比定存還要好。」

在銀行積極推銷下，這種「給利息又給增值回饋分享金」的保單，今年上半年大熱賣，銷售金額超過800億元。只是，真的有這樣好康嗎？有沒有什麼風險？

實際攤開這張保單的DM 說明書，商品名稱叫做「XX 利率變動型養老險」（簡稱利變養老險），是一種躉繳保費（一次繳清）、保障年期只有6年或7年的定期壽險，和定存最大的不同是，這種定期壽險除了會在契約期滿後，給付總繳保費加計利息之外，在保障期間還會提供身故、全殘理賠金，讓保戶在存錢的同時又可以擁有壽險保障，這項優點和傳統養老險一模一樣。不過，再深入剖析這類保險的產品設計後會發現，業務員或理專用來吸引民眾買單的銷售話術，其實都要符合一定前提才行。

[話術1]每年報酬率2% 比銀行定存還高

事實：宣告利率會變動，建議書的報酬率只是假設。

中國人壽行銷企畫部副總經理洪祝瑞解釋，利變養老險和傳統養老險最大的差別在於，利變養老險除了有預定利率外，還多了一個宣告利率，當宣告利率大於預定利率的時候，保戶每個月或是每年就能額外領到一筆增值回饋分享金。

以某張熱賣的利變養老險為例，假設45歲投保、保額300萬元、躉繳保費295萬6,500元，假設每年宣告利率均為2.7%，預定利率1%，每年的增值回饋分享金選擇不領回，放在保險公司儲存生息，那麼第6年底時，總共可以拿回300金及31萬6,401元增值金，契約終止。

若用最簡單的數學概算， 交給保險公司295 萬6,500 元，6 年後拿回331 萬6,401元， 多了35萬9,901元，等於這6年每年平均多了5萬9,983元，換算報酬率達2%，這個數字和銀行理專的說法一樣。

但是，銀行理專沒告訴王先生的是：這是假設宣告利率固定、而且大於預定利率時，才會每年都有2% 報酬率。「事實上，宣告利率是每月或每年變動，所以6年後不一定能領到這麼多錢，萬一保險公司投資績效差，宣告利率低於2.7%，年平均報酬率就會少於2%。」洪祝瑞說明。

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