近期營建股的大漢最高創下一二○元的歷史天價，與年初低點相較最大漲幅接近四倍；事實上，呂張投資團隊早在今年上半年大漢股價僅二、三十元時，就已相當看好大漢的投資潛力，而且深信公司的投資價值不會被埋沒，終有爆發的一天，最後的確也歡笑收割。而根據總監呂宗耀的說法，目前在看雷科、ＫＹ福貞、鈺齊等有故事、有內容的好股，就像當初在看大漢一樣，深信公司的投資價值終有爆發的一天。

雷科：中國自動化受惠股

雷科是全球最大雷射設備製造商，近年在ＳＭＴ生產線積極進行水平與垂直併購整合，目前從ＳＭＤ封裝材料及整條ＳＭＴ產線設備皆可全數供應，今年受惠於下游被動元件等大廠的設備及包材訂單大增，營運開始進入爆發期，全年ＥＰＳ估計有挑戰五元的潛力。

ＫＹ福貞：飲料包裝市場大廠

目前在興櫃掛牌的ＫＹ福貞，是中國馬口鐵包裝容器大廠，集團旗下有龍海聯天食品製罐、福建福貞金屬包裝、福建福天食品罐頭等三大主體。目前福貞製罐在中國大陸市場占有率超過一成，是純度極高的中國內需收成股。

福貞是由董事長李榮福、總經理莊素貞夫妻共同創辦，公司名稱就是從兩人名字中各取一個字︱福與貞所組成，而且董事長夫妻常年駐守在大陸，以確保能夠隨時掌握市場脈動與公司營運狀況。目前台灣同業的主要經營者，能夠在中國大陸第一線衝鋒陷陣的已經不多，更能顯示出福貞經營者全力投入的決心。

中國政府扶植本土品牌的趨勢已形成，未來台商要在大陸發展品牌恐怕不是那麼容易，因此，台商要能抓住市場機會，最重要的關鍵在能夠打入中國本土品牌的供應鏈體系。而中國政府之所以大力扶植大陸自有的本土品牌，主要就是基於民族情節的意識，寧可看喜羊羊也不看迪士尼，寧願喝王老吉也不喝可口可樂。

因此，像福貞一般已成功打入王老吉、銀鷺等中國飲料品牌大廠的供應鏈，也等於成功建立了自己的市場地位。公司股本僅有六億，受惠於王老吉、銀鷺的花生湯等產品熱賣，今年上半年營收達二三億餘元，ＥＰＳ已有接近五元的水準，而預估明年營收規模有望擴增到七、八十億元，要賺一個股本應不是難事，預計明年要申請第一上市，後市表現相當值得留意。

鈺齊：製鞋大廠成功立足中國

今年美國耐吉NIKE股價創下歷史天價，說到製鞋代工，除了寶成、豐泰外，還有一家頗值得注意的未上市公司─鈺齊。鈺齊在一九九五年成立於福建泉州，目前在中國福建、中國湖北與越南擁有四家生產工廠，是全球排名第一的運動品牌耐吉，與中國大陸國產運動品牌第一名李寧的指定生產商，還為其他多家知名品牌運動鞋廠商代工，同時也擅長戶外鞋、休閒鞋與功能鞋的製造。

鈺齊中國大陸的第一大客戶李寧，營業額排名中國大陸運動品牌第二，僅次於耐吉；而中國大陸第二大客戶探路者（Toread），則是蟬聯大陸戶外運動業銷量的第一品牌，與福貞一樣，都是成功打入中國品牌大廠供應鏈的最佳典範。隨著中國內需市場的高成長，也將成為鈺齊未來業績成長的推進器。

介面：低基期觸控面板好股

今年智慧型手機、平板電腦等殺手級電子產品熱賣，觸控面板產業也進入大爆發期，從呂張投資團隊另一要角總經理張祥，對最近新推出的三星Galaxy 平板電腦愛不釋手的情況來看，未來平板電腦、智慧型手機所帶來的觸控商機爆發力將不容小覷。儘管觸控龍頭的ＴＰＫ宸鴻股價已大漲到令人覺得高不可攀，不過，觸控面板產業還是正站在一個對的趨勢浪潮上，未來市場成長潛力無庸置疑。這個時候，基期相對較低的介面，反而值得適時布局。

介面為全球第五大觸控面板製造商，今年由電阻式觸控切入投射式電容觸控已有顯著的成效，由於現階段主流觸控採用投射式電容技術，ＩＣ與SENSOR配合不易，貼合良率更需時間調校，因此除了既有生產廠商外，新加入者寡，新廠擴產不及需求速度，預估明年產業仍將處於供不應求狀態，目前玻璃製程以宸鴻、勝華、全台等良率較佳，film製程則以介面遙遙領先。介面由於與日本技術合作，加上塑膠的材質，可以解決玻璃缺貨的問題，成為公司最大利基所在。

長華：新產品競爭力強

長華是國內最大、競爭力最強的封裝材料通路商，並代理Sumitomo Metal Mining的面板驅動ＩＣ關鍵材料TCP/COF基板，以及韓國ＳＢＫ的擴散膜與MNTech的整合性光學膜，除了本業競爭力強、獲利亮眼外，另外轉投資事業如台灣住礦、成都住礦、上海長華、華德光電等均有不錯營運表現，今年ＥＰＳ有望挑戰十五元。長華除了目前產品線可望持續挹注高獲利外，另外透過子公司跨入觸控面板領域，明年將開始貢獻獲利，並可望帶動公司獲利出現大幅度跳升，明年ＥＰＳ將有挑戰二○元的潛力，後市十分可期。

可是加權指數是一回事，個股的變化又是一回事，選股仍然是成敗的最大關鍵。例如，去年初，宏達電跌到二七七．五元，年終歲末卻漲到九二○元，很多人看好宏達電可能成為台股的「三千金」之一，也就是說，股價會上漲到一千元，宏達電堪稱是高價股的黑馬。

零售、通路、中收最強勢

傳產股在去年歲末的時候，華航跌到九．九九元，長榮航跌到一一．八元，那時候兩家航空公司才剛完成增資，處境很困難，沒想到兩岸直航帶來空前大商機，華航漲到二五．七元，長榮航也漲到三七．三元，一年來漲幅達二一五％，華航的漲幅也有一五七％。

傳產股中的的營建、金融與資產股，過去一年來平均漲幅也都逾一倍，但是也有從年初跌到年尾的，水泥與鋼鐵是最弱勢的兩個族群。

但強勢股如零售、通路或中國收成股，過去一年都創下驚人的漲幅。

選股首重「價格」

所以回顧二○一○年的台股，指數漲幅八％，但是漲幅逾倍的比比皆是，這是一個標準的選股不選市行情。進入二○一一年，台股如果站在九千點以上，儘管多數人看台股明年上萬點，但上萬點很容易，因為台股再漲一○％，就上萬點了，乍看空間也不大，此時，選股仍然是重要的功課。

目前大家都在推薦明年度的潛力股，但是股價有沒有潛力，除了看公司基本面外，「價格」是最重要的考量；例如，很多人看好宏達電會漲到千元，如果你在九二○元買進，未來一年承擔風險很高，利潤不見得大，搞不好宏達電與聯發科又上演一次逆轉秀，對聯發科而言，明年是低基期，宏達電則是高基期。

明年的選股最好用周線來看，股價基期都很重要，只要基本面繼續有好表現。真正的黑馬很可能出現在大家想像不到的地方，例如從導電膠跑出黑馬的碩禾，是今年台股最大驚奇，過去太陽能材料以進口主，沒想到碩禾會這麼棒。明年太陽能材料裡也有一匹黑馬，那就是太陽能切削油的磐亞。

水泥、鋼鐵有動意

磐亞主力產品是非離子界面活性劑，今年前三季ＥＰＳ只有○．二一元，表現平平，不過台灣工銀證券估明年切削油量產，磐亞明年度ＥＰＳ可達三．四一元。

從周線來看，磐亞從六六元跌到六．七元，如今正打底完成且底部出大量，正是底部反轉的黑馬奇兵。過去一年來，中纖已從三．四四元漲到一六．五五元，中纖大漲，磐亞受益最多，加上王朝慶長期投資金融股，明年可能大豐收，這讓磐亞有大翻轉的空間。

最近水泥股，鋼鐵股慢慢有了動意，像台泥在各條均線交會處、多空重要轉捩點上。鋼鐵股的基期也低，不過鋼鐵股用在蓋房子、公共工程的鋼材，未來成長可能受限；但是因為景氣好轉，工具機與特殊產業使用鋼材變多，鋼鐵股很可能是特殊鋼材股領風騷的局面。榮剛與精剛是合金鋼材業者，榮剛用在航太產業，精剛的鈦合金用在醫材上面，都將扮演重要角色。這兩家公司都剛從景氣谷底爬出來，未來想像空間值得期待。

南北落差有待平衡

另一個不得不注意的題材，是五都大選後的南北落差加大，目前政府為顧及人民感受，必須使盡全力壓北部已高漲的高價豪宅，但是中南部必須努力拉。

至於電子股，這是今年最弱勢的族群，主要受到匯率影響較大，未來的電子股必須分清楚高科技與低科技分野，凡是靠廉價勞力代工，成本無力轉嫁的，像ＮＢ業者最近出來嗆聲說台幣若升到二八元，大家都不要活了，代表這個產業對抗匯率升值能力很低，未來股價空間有限。

明年電子產業仍以智慧手機為主軸，被看好是下一個兆元產業。今年不管是軟板，ＨＤＩ板、觸控面板，都是跟著APPLE與SMARTPHONE在走，明年這個產業仍將光芒萬丈，只是很多公司今年股價漲幅已大，明年爆發力可能受限。

美國若好 全球遭殃

最近喊出金磚四國的高盛董事歐尼爾認為，二○一一年為美國年，美股與美元將狂飆，這個觀點代表年美國量化寬鬆政策可能無效；美國經濟一旦起來，今年漲幅大的原物料及新興市場股市都有很大回檔空間，因此，千萬不要以為美國好起來大家都好，若是美國宣布升息，新興市場可能出現反轉重挫的局面。

這也意味了，二○一一年的選股主軸─「好就是不好，不好就是好」。股票好不好，看股價；如果股價已充分反應了基本面，像ＫＹ美食上市股價衝到四○○元，目前站在三○○元以上，其實根本不必看，因為股價已充分反應八十五度Ｃ該有的價值。

進入二○一一年，台股若要上萬點，金融股仍是重要伏兵，過去一年，金融股業績乏善可陳，但是多數金融股仍然悄悄漲了一倍，三商銀從十二元左右漲到二二元左右算是初升段，從二十元起漲，醞釀主升段，有耐心的人可以逢低部署。熱衷在電子股淘金的人，很不喜歡，也看不上金融股，不過台灣沈寂了二十年，真正代表台灣經濟好起來的力量就是金融股，這是台股攻萬點，不可或缺的嫡系部隊。