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2022/08/18  |  第916期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 
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EDA禁令影響台廠
文.洪寶山

美國時間八月二日protocol網站一則報導標題「The US is ready to block China’s access to advanced chip design software」(美國提升出口限制,要將EDA工具列為對華禁售對象),台北時間八月十二日盤後成為兩岸股市半導體族群熱門話題,接著美國商務部宣布從八月十五日起祭出四項新技術管制包括:可承受高溫電壓的第四代半導體材料金剛石、氧化鎵(Ga2O3)、三奈米以下電子設計自動化(EDA)軟體,以及用於火箭、高超音速系統的壓力增益燃燒技術等。

股民關心的是,禁售與GAA相關的EDA工具這項禁令對台股IP族群是利多嗎?未來中國大陸的半導體產業就不成威脅了嗎?

美式資本主義 有殖民地色彩

筆者認為這項禁令來得太晚,留有餘地的感覺,有時候真的懷疑美國這種既想要打壓,又想要在該市場賺錢的手法能奏效嗎?基本上美式的資本主義帶有殖民地色彩,所以可以看到美國在全球各地的代理人戰爭的背後,都夾帶著商業目的,是的,本質上就是鴉片戰爭,真正要的是廣大市場的利潤。

講這個是因為早在川普時代對中國大陸的各種經濟制裁,都是擠牙膏似的一步步逼近,坦白說,如果目的是要一棒打趴、不留餘地的話,其實EDA這手底牌早就可以打出來(早在對華為制裁時就被提出來),何必等到華大九天七月二十九日在滬深股市掛牌後才宣布制裁EDA禁令,給了在中國大陸市佔率5.9%的華大九天籌措資金壯大的機會。

半導體先進製程爭霸戰還有得瞧

尼采說得透徹:「凡殺不死我的,必使我更強大。」還記得1995年第三次台海危機東風飛彈瞄不準的事情嗎?後來中共就決心自己研發衛星架構自己的導航系統,終於在2020年完成覆蓋全球衛星導航系統。留下華大九天這個後患,說白了,老美根本不怕老共追上來,自信到時候還有新的手段可以制壓老共。鬥而不破的過程,就是賺錢的機會,所以半導體的先進製程爭霸戰這場戲還有得瞧。

為什麼說鬥而不破?美國EDA公司在整個行業中佔據了絕對的統治地位,沒有EDA就沒有當代的晶片設計,而中國大陸現在的晶片自給率低,又決定走自製的路,如果早一點祭出EDA禁令,而且不分先進製程或成熟製程的話,絕對可以牢牢掐住中國大陸的脖子,但美國沒有這麼做,無非就是不想撕破臉和損害到美國民眾的利益。

IC設計可簡單劃分為前端設計(邏輯設計)和後端設計(物理設計),兩者沒有統一嚴格的界限,一般將涉及到與工藝有關的設計稱為後端設計,其中包括了布局布線、寄生參數提取、版圖物理驗證等步驟,所使用的EDA工具需要和工藝結合緊密。

EDA公司的技術支援對晶片研發至關重要,特別是面對新製程的情況下。有些設計問題,如果出在工具(光刻機)本身,是沒辦法解決的,如果是設計上碰到的大問題,沒有EDA公司的幫助,也很難繞過去。

即使擁有豐富經驗的工程師,想通過使用舊版本的EDA工具來設計新製程下的晶片,也可能會遇到用戶的軟體啟動不了,因為缺少了新版本中的某些模組。EDA公司從十六奈米以後就開始為每一個製程節點進行升級,如果你只買了七奈米的版本,就得不到五奈米、三奈米的版本,也得不到技術支援。

中國大陸IC設計公司集中在AI晶片、網路晶片、CPU/GPU/DPU、礦機ASIC領域,他們對五奈米和更先進製程有著實際的需求。目前已知比特大陸推出了五奈米挖礦機晶片,阿里平頭哥發布了五奈米伺服器晶片倚天710之外,其他中國大陸IC設計公司五奈米晶片還在規劃和研發階段。

中國大陸IC設計崛起是台灣機會

但是五奈米晶片的設計難度和高達上億元人民幣的流片費用,也不是每一家IC設計公司負擔得起的,加上IC設計日趨複雜,又與IP密切相關,因為EDA工具已經貫穿了IC設計的整套流程,從仿真、綜合到版圖,以及後面的工藝製造,構成了密不可分的一體成形。

隨著先進工藝升級的難度不斷加大,EDA行業與晶圓代工廠之間為解決先進製程技術引起的複雜性,製程工具和IP要差不多同時和晶圓廠新產線去配合做新製程研發,越往高階走,所需要的IP越多,越有賴IP業者加速產出,所以中國大陸崛起的IC設計公司給了台灣IP業者的機會。

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蘋果若創高 蘋概股開香檳
文.高適

第二季季報揭曉,台股自八月十六日起進入財報空窗期,美股財報公布也近尾聲,個股獲利下修潮將暫告段落,加上近期市場對景氣衰退擔憂略為降溫,恐慌情緒明顯改善,且距離聯準會下次開會還有一個月時間,少了升息不確定性的干擾因素,有利近期已回升的資金風險偏好持續提高,推升美股及台股繼續向上攻高。

強勢美股帶動台股補漲行情

美股市值龍頭蘋果的股價已領先站上所有均線,準備挑戰歷史高點,吸引資金近期積極回補美股,成為帶動美股指數反彈向上的重要推手,目前尚未站上年線的道瓊、標普五百、那斯達克、費城半導體、羅素兩千等美股指數,有機會隨蘋果股價攻高落後補漲至年線。

在美股母雞帶小雞的比價效應下,剛突破季線的台股加權及櫃買指數也機會繼續落後補漲至半年線,連帶仍在季線之下的台股個股,也會趁著財報空窗期追趕指數落後補漲至季線、半年線。

台股進入財報空窗期後少了基本面數字雜音干擾,原先無基之彈行情會更為強化,尋找機會的資金會更為積極,除了依循強勢領漲美股的脈絡尋找台股受惠股外,也會尋找、創造利多題材來作夢,試圖提早反映未來的應用商機。

由於台股成交量能仍不足以支撐個股同時全面反彈,盤面多以輪動方式進行,所以選股上盡量以成交量有先放大的個股為優先,在量先價行的邏輯下,股價會比較早輪動到。

領先創新高的比價效應

近期美股中股價領先創高的個股有半導體股新思科技(Synopsys)及安森美(onsemi)等,新思科技主要產品為半導體IC設計工具的電子設計自動化(EDA),目前市場需求雜音較小,毛利率又名列美股前茅,高達81%。

在資金風險偏好及美股評價回升階段,就成為最優先的受惠者。台股中與新思科技同樣擁有超高毛利的矽智財(IP)族群,剛好也是半導體產業的最上游,自然容易被拿來蹭蹭新思科技股價創高的熱度,近期股價漲勢也的確因此出現一波兇猛漲勢。

但美國商務部已將先進製程所需的EDA列入出口管制名單,受影響的中國IC設計廠未來將無法升級先進製程,未來也無需向台灣IP廠購買相關IP來利用開發晶片,中國本土化的潛在商機將會受限,少了一個作夢的成長題材,這是操作台股IP族群須留意的風險。

安森美主要產品為車用半導體元件,股價創高除了反映汽車市場需求回溫帶動營運走強外,另一個原因則為生產電動車關鍵元件的碳化矽(SiC)新工廠啟用,旗下碳化矽晶錠產能將因此年增五倍,且公司目前已與多家客戶簽訂的長期供應協議,承諾未來三年將採購合計達四十億美元的碳化矽產品。

隨著安森美股價因碳化矽商機題材而創高,正好給了台股碳化矽供應鏈一個發揮比價效應的機會,接下來就先看有沒有資金進場響應(觀察個股成交量是否有放大)。

碳化矽供應鏈蓄勢待發

台股碳化矽供應鏈中領先量產產品的漢磊(3707),目前四吋及六吋碳化矽晶圓代工均已量產,合計月產能達一千片的六吋約當晶圓 ,並持續擴大六吋產能,今年有望將產能提升一倍至二千片。

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