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2013/02/21 第121期 Money 錢雜誌
Money Talks 話題 特別企畫 當包租公 不如當股東
Money Learning 教戰 內湖5期重劃區 台北富豪新歡
Money INFO 熱訊 財報新制上路 小心營建股虛胖
Money Events 活動 【林奇芬老師--基金百戰百勝系列】
【朱家泓老師-3月系列講座】
【朱家泓老師-股票實戰高級班】

 
特別企畫 當包租公 不如當股東
撰文/施禔盈/ Money錢雜誌
陳宥聰靠GDP6年淨賺2千萬元

今年48歲的陳宥聰,32歲前是個平凡無奇、年薪約60萬元的上班族;35歲以後,他變身為專職包租公,起初月租金收入約6萬元,之後更上一層樓,每月收租達12萬元;41歲時,他大手一揮,把兩間同為頂樓加蓋的房子全部出售,從此他的身分又改了,成 為「無業投資人」。如今,這個無業投資人在子女教育的考量下,將於年中飛向另一個國度:澳洲。

說起話來溫和有禮又帶幽默的陳宥聰,踏出學校後的人生開端,一如所有戮力打拼的上班族,不同的是,他懂得掌握每一個人生階段無意間碰觸的機會,因此能夠在還不到50歲的年紀,毋須被工作牽制,更毋須為經濟煩憂,帶著家人到澳洲開展新生活。

靠著GDP 投資法 無業投資人即將移民

移民澳洲,說難不難、說不難也難。去年初的一場活動,他與朋友閒聊,得知「投資」移民澳洲的門檻,其中之一是必須證明來自非薪資收入的資產達2300萬元,他當下就在心裡估算,幾年下來股票交易的獲利已超過這個門檻,於是回家後與老婆商量是否要找個移民代辦公司做申請。

申請的第1步是要準備充分的文件,陳宥聰跑到集保公司及往來券商列印過往股票交易紀錄,因為做的是大波段,所以拿到手的資料只有一小本,找人翻譯很省錢。他笑說,如果在市場殺來殺去,大概A4紙張的資料要印滿一箱子了。

澳洲生活費不便宜,初估是台灣的3倍,問陳宥聰會不會有經濟上的壓力?他回答得篤定:「已經找到一個對的方法,繼續照著這個方法去做就對了,不需要疑神疑鬼,所以不會有壓力。」他說,只要有一條網路線,他和家人就可以過活了,而且還能過得不錯!

這當中的關鍵字可不在「一條網路線」,而是「對的方法」及「繼續照著做」。到底什麼是陳宥聰口中對的方法?答案是: GDP 投資法。是這套方法,讓陳宥聰毅然揮別包租公的身分;也是這套方法,讓陳宥聰的資產在短短6年間,從1000萬元滾到約3000萬元。現在他無懼市場的暴起暴落,對於金錢更完全沒有不安全感。

什麼是GDP 投資法呢?「就是GDP 叫你買你就買、叫你賣你就賣。」這是晉昂投顧總經理洪瑞泰最常掛在嘴邊的一句話,而他正是帶領陳宥聰從股市賺進3000萬元的貴人。

包租公月入12 萬元 好賺但瑣事一籮筐

場景拉到1995年,陳宥聰還是朝九晚五、勤勉的上班族,靠著定存,終於買下了一間頂樓加蓋的公寓房子。因為前屋主是個包租公,他有樣學樣也當起了房東,不同的是,自己與家人住加蓋的部分,而把較優的5樓拿來出租,就這樣,他的月收入多出5萬多元。

當年隔套房出租,當包租公的情況不是太普遍,加上屋況不錯,所以陳宥聰的套房超好租,沒什麼空置率的問題,他也因此對這個新型職業上癮了,2000年把工作辭了,專心一意做房東。

嘗到甜頭的他,決定如法炮製,抓到一個漂亮的時機點,2004年初、SARS 剛過後,買進另一間頂樓加蓋的公寓房子,以同樣手法隔成套房出租,於是月租收入翻倍,變成了12萬元。

好景不常,隔間套房出租的「快賺法」,讓很多人趨之若鶩,當陳宥聰發現,以前帶看3個、3個都租的盛況,變成帶看10多個人、卻音訊全無的窘況,他對於包租公這個身分開始出現了疑慮。加上當包租公碰到的繁瑣事情超乎一般人想像,「電燈壞了,找我;網路不通,找我。還有過凌晨3、4點接到房客電話,說忘記帶鑰匙要我幫忙開門的離譜事情。甚至有一次一位房客載了一卡車的家當要來租我的房子,我還幫忙他搬上搬下到午夜12點,整個人都癱了。」陳宥聰雖然很感恩遇到的房客都是好人,但對於近乎24小時的服務,卻也吐露了心聲:顧房子真的很煩耶!

買股票要有方向感 一定要跟緊GDP

其實當包租公的同時,陳宥聰也買賣股票,「我都是看雜誌做股票,但買了之後,只要有風吹草動,都怕得要命。」他回想起那一段超級散戶的日子,雖然沒有大賠,但是過程的暴起暴落,卻常常讓他睡不著覺。

「我從以前就知道股票殺進殺出不可能會賺到錢,因為周遭朋友就是這樣,結果天天神經兮兮的,所以我買股票都放很長,只是放長也沒讓我賺錢,而且因為怕賠錢,整個過程就是『痛苦』2字可以形容。」陳宥聰直覺自己看雜誌買股票的行為大有問題,但不知道怎麼調整。

◎更多精采內容請看:《Money錢》NO.65 2013年2月號

 
內湖5期重劃區 台北富豪新歡
撰文/賴雅淳/ Money錢雜誌
買房不外乎要居住環境好、交通方便、生活機能佳,更重要的是價格合理,內湖五期重劃區的新興住宅聚落就符合增值好房的各項條件,成為高資產族群移居新選擇。

藝人徐乃麟和曾國城在台北

市內湖區住了許多年,對當地環境、房價相當熟悉,今年他們不約而同換屋,置產地點還是鎖定內湖,而且是近來最夯的內湖五期重劃區。

「內湖五期是純住宅規畫,環境單純,公園綠地大,附近又有很多大賣場,交通很方便,不論是到台北車站、信義計畫區、松山機場都很近。」徐乃麟說。

而曾國城因為想買大坪數的房子讓全家人居住在同一個平面空間,後來打聽到內湖五期重劃區預售屋,每坪售價相對信義區、大直新成屋還要平易近人,機能方便、環境又好,因而選擇定居於此。

「如果用存房子的角度來買房子,信義計畫區1坪開價300多萬元,大直也要快200萬元,內湖五期的價格卻不到二分之一,房價實在,環境機能又好,絕對有增值潛力。」一向把錢花在刀口上的曾國城表示。

換屋族理想區域
內湖名列前茅

不只藝人,近年來許多台北市中心的換屋族,也有朝內湖五期重劃區移動的趨勢。

「這些換屋族主要是想要以小換大,把市中心高單價的舊房子給賣了,跑到內湖買新大樓,形成了一股台北市區移居的新風潮。」永慶房屋集團研究發展中心經理黃舒衛說。

根據永慶房屋研究發展中心統計,近幾年來,內湖一直穩居台北市區域房屋成交量、移轉棟數、推案量前兩名,主要是因為捷運文湖線通車後,內湖地區的交通更為便捷,房價持穩、漲幅相對合理,每坪單價相對市中心親民,因此內湖地區成為台北市最熱門的房市交易區域之一。

而占地8.1公頃的五期重劃區,又是內湖房地產最受矚目的新興焦點,更是近來台商、企業主、藝人明星指名區段,成為高資產族群的新聚落。

黃舒衛、遠雄建設奧斯卡專案協理潘長俊、信義房屋內湖五期店專案經理董柏廷、信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德一致認為,內湖五期之所以產生富豪群聚效應,主要是因為具備以下3大房產增值優勢:

優勢1 內科升級
人口增 拉抬自住需求

內湖科技園區成立10幾年來,已經成為成熟的高科技聚落,是企業總部、人才聚集的重鎮。台北市政府為了內科未來發展,將鄰近內科周邊325公頃土地做為「大內科計畫」,辦理都市計畫變更,比照內科產業使用規定,吸引企業廠商進駐。

除了啟動大內科計畫,台北市政府也將在內湖增設雲端產業園區,以及台北市影視產業園區。在政策帶動下,去年內湖成為全台科學園區廠商進駐率第1名,產值超過3.5兆元,就業人口超過9.8萬人,在工作機會增加、人潮持續湧進內湖科學園區下,帶動當地房市需求。

而內湖五期重劃區可說是台北市最後一塊重劃區,也是大內科計畫中唯一有住宅區的區段。不同於一般重劃區,內湖五期重劃區是採取封閉式的社區規畫,車輛只能從行善路進出,外車不能直接穿越,甚至還少見的規畫自行車專用道,維持重劃區內的居住品質。安全、隱密也成為高收入階層移住內湖五期最主要的原因之一。

優勢2 交通便捷
成匯流重點轉運站

內湖五期重劃區位於內湖科學園區、信義計畫區、南港軟體園區形成的黃金三角區內,周邊交通相當便利,是台北科技走廊的重點轉運站。對外聯絡交通包括松山機場,可直航中國上海虹橋、日本東京、韓國首爾等東北亞黃金航圈,讓國際商務旅客快速便捷的往返。

對內則有中山高、北宜高、北二高,不論往北往南都很方便,若要搭乘高鐵,未來只要開車10分鐘就能抵達高鐵南港站。

此外,還有基河、環東等快速道路,以及5座聯絡橋樑,未來南北環狀捷運、民生汐止捷運線也將在此設置停靠站點,在交通四通八達且與國際接軌下,舒適便利的環境,成為兩岸三地新興的企業CEO 聚落。

優優勢3 高綠地覆蓋率
坐擁萬坪生態公園

近來歐美、日本都以先進綠能概念打造舒適宜居重劃區,形成一股生態宜居(Eco-Living)趨勢,也就是重視節能環保、住商分離、安全文化、依生態綠意打造成新型態重劃區。而內湖五期重劃住宅區也將依「生態、智慧、安全」等全新概念,量身打造出高隱密、人性化的綠海住宅。

在8.1公頃的重劃區內,只有三分之一是純住宅區,其他三分之二土地規畫成學校、公園。其中,座落在區域內的明美森態公園面積廣達1萬2千坪,每走10步就有一棵樹,低密度、低容積、高綠地覆蓋率的訴求下,成為內湖五期住宅搶手的優勢。

在生活採買方面,距離舊宗路商圈開車只要3分鐘,不論是大賣場、精品家飾店、3C 賣場,還是到美麗華、信義計畫區看電影逛街都相當方便。

◎更多精采內容請看:《Money錢》NO.65 2013年2月號

 
財報新制上路 小心營建股虛胖
撰文/龔招健/ Money錢雜誌
IFRS新制雖不會改變企業營運的本質,卻大幅改變營建股的營收獲利認列方式,並影響年度股息的配發,進而影響市場對營建股的評價,投資人要注意。

今年IFRS(國際會計準則)正式上路, 營建業的建案營收盈餘認列方式將與過去有極大不同,除了極少數例外能沿用過去的「完工比例法」,絕大部分建案都必須採取「全部完工法」,因此業界有人戲稱,今後國內營建商不是「撐死」就是「餓死」,年度營收盈餘容易大起大落。

資誠聯合會計師事務所會計師林鈞堯解釋,所謂全部完工法,不僅要求建案必須已完工,還須取得政府建管單位頒發的使用執照,而且要辦理完成過戶到客戶名下的手續。相較於以往依照建案工程進度來認列盈餘的完工比例法,兩者差異非常大,考驗業者的中長程營運規畫、推案管理能力。

隨著IFRS 實施,一些過去業績平穩、但今年有大金額推案預定要完工入帳的營建商,營收、盈餘可能暴增,年增率或絕對數字會讓人很驚艷,但投資人要特別留意其中的「虛胖」陷阱。

建案重覆認列
導致業績虛胖

為何會有業績虛胖情形?這主要是新舊會計準則銜接之初所造成的現象。

一個營建案從開始施工到完工取得使用執照,通常橫跨2、3年,甚至更久,以往營建商大部分推案都採用完工比例法,但那些在過去已按工程進度比例認列的建案之中,預定完工時間可能在今年、明年或後年,如此一來,相關建案的業績在今年或未來幾年完工期限之內,就會有業績重複認列的情形,其中以預定今年完工的建案情況最為嚴重,因為大部分業績在過去已逐年認列了。

今年是IFRS 上路第1年, 投資人若看到營建商今年的預估盈餘,或者未來公布的今年各季財報暴衝,別興奮過頭,冒然追價買進,得要詳細了解其中是否有重複認列的情形,以及重複認列的金額多寡。對於一般投資人來說,最好的方式就是打電話向營建股的發言人或財務部門詢問查證,並且留意財報裡頭的「附註事項」。

營建股業績虛胖的情形,日勝生(2547)是典型的案例。根據元大投顧預估,日勝生去年稅後每股盈餘(EPS)1.3元,今年則為8.8元,預定今年全部完工的指標大案「美河市」貢獻營收約285億元,重複認列的每股獲利約7.9元。

由於少了可重複認列的重大建案,依外資券商巴克萊以IFRS新制預估,在股本不變的前提下,日勝生明年稅後EPS 只有0.45元。

元大投顧認為,日勝生轉投資事業大多為小幅獲利或虧損,對整體獲利的貢獻不大,且近2年的土地開發以捷運聯合開發案和地上權為主,並無土地庫存,預估2013年底每股淨值為24.3元,目標價為27.8元。

不過,法人預估2015年日勝生獲利又將大好,主要是另一檔指標大案浮洲合宜住宅案完工入帳的貢獻。元大投顧的資料顯示,目前該案住宅約銷售率99% ;1樓店面和辦公室的銷售率約80%, 預估2012年認列10% 營收,2015年認列約475.0億元營收,貢獻獲利57億元,貢獻EPS約7.3元。

建商跨足其他領域
降低獲利波動度

為了因應會計新制上路,包括華固(2548)、遠雄(5522)、長虹(5534)等國內大型建商,自前年、去年就開始陸續調整建案的認列進度,預做中長程推案規畫,以降低未來業績起伏,但儘管如此,未來幾年業績仍可能下滑,因為營運(推案)規畫未必趕得上變化,時間一拉長,包括政策面、景氣面都有難以預料的變數。以營建績優股華固為例,過去每年常賺接近1個股本(EPS 約10元),但部分法人預估,去年EPS 只有5.5元,今年EPS 雖又回到9元多,接下來則因IFRS 的規定,2013、2014年將只剩下待售成屋可以認列,獲利將明顯走低,預估EPS 將分別為7.2元、3元多。

因應IFRS,包括日勝生、太子(2511)、基泰(2538)、冠德(2520)、力麒(5512)、皇鼎(5533)等國內營建商,近年積極跨入商業不動產租賃、飯店與商場百貨經營,甚至參與工業廢水處理等BOT(公辦民營)案,以降低建案認列時點所造成的營收獲利波動,這也有助於降低股價的波動起伏。

另外,資產重估題材原本也是IFRS 上路之後市場關注的焦點之一。但金管會為了避免市場炒作資產題材,規定營建商帳上土地等資產,今年仍一律以取得的成本來認列,最快要到明年才會改以「市價」來認列。

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